การพูดคุยระหว่าง Polymarket กับ CFTC แท้จริงแล้วคือการแย่งชิงสิทธิ์ในการกำหนดราคาความเป็นจริงต่อสาธารณะ

การผลักดันของ Polymarket เพื่อยกเลิกการแบนจาก CFTC ไม่ใช่แค่เรื่องของแพลตฟอร์ม แต่เป็นการต่อสู้ว่า "ตลาดความเป็นจริง" เกี่ยวกับสงคราม การระบาด และเศรษฐกิจมหภาคจะกลายเป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่ถูกกำกับดูแลในสหรัฐฯ หรือจะยังคงอยู่ในโซนสีเทานอกชายฝั่ง

Polymarket อยู่ระหว่างการหารืออย่างจริงจังกับ US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เพื่อยกเลิกการแบนเป็นเวลาสี่ปีที่ทำให้ผู้ใช้ชาวอเมริกันไม่สามารถเข้าถึงตลาดการทำนาย on-chain หลักของบริษัทได้ นับตั้งแต่การบังคับใช้กฎหมายในปี 2022 และการยอมความมูลค่า 1.4 ล้านดอลลาร์ หากหน่วยงานกำกับดูแลอนุมัติ นี่จะไม่ใช่แค่ "Polymarket กลับบ้าน" แต่จะเป็นแผนงานแรกที่เป็นรูปธรรมของสหรัฐฯ สำหรับตลาดที่มีสภาพคล่องและถูกกำกับดูแล ซึ่งให้คนวางเดิมพันโดยตรงเกี่ยวกับสงคราม การระบาด อัตราเงินเฟ้อ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed, Ethereum forks และการอนุมัติ ETF ทั้งหมดภายใต้กฎหมายอนุพันธ์ แทนที่จะเป็นโซนสีเทาทางกฎหมาย

ความพยายามของ Polymarket ในการยกเลิกการแบนจาก CFTC เป็นเวลาสี่ปี

Bloomberg รายงานว่า Polymarket ได้จัดการประชุมหลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้กับเจ้าหน้าที่ CFTC เกี่ยวกับการยกเลิกการแบนในสหรัฐฯ โดยการตัดสินใจใดๆ ต้องผ่านการลงคะแนนอย่างเป็นทางการของคณะกรรมการ รายงานติดตามระบุว่าการเจรจาหมุนรอบการออกแบบสัญญา KYC/AML การรายงาน และขอบเขตของตลาดเหตุการณ์ที่ "อนุญาต" หลังจากที่ Polymarket เคยบล็อกผู้ใช้สหรัฐฯ จากเว็บไซต์ระดับโลกและเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในประเทศเพียงครึ่งเดียวซึ่งไม่เคยขยายตัวได้ การเปลี่ยนแปลงทางเทคนิคนั้นตรงไปตรงมา: Polymarket ต้องการผนวกโครงสร้างพื้นฐาน crypto-native ที่มีอยู่ ซึ่งปัจจุบันชำระการซื้อขายด้วย stablecoin บน Polygon เข้ากับใบอนุญาต CFTC ของ QCX LLC ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ที่จดทะเบียนแล้ว ที่ซื้อมาในราคาประมาณ 112 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพื่อให้ตลาดแลกเปลี่ยนหลักสามารถรับผู้ค้าชาวสหรัฐฯ อย่างถูกกฎหมายและแข่งขันโดยตรงกับ Kalshi

ความเสี่ยงด้านโครงสร้างตลาดมีขนาดใหญ่กว่าแพลตฟอร์มเดียว ในทางปฏิบัติ ตลาดการทำนายเป็นสถานที่ที่นักปฏิบัติการทางการเมือง โต๊ะพลังงาน และ crypto whales รั่วไหลและกำหนดราคาข้อมูลส่วนตัวเกี่ยวกับการเลือกตั้ง สงคราม ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและเหตุการณ์โปรโตคอลอยู่แล้ว นักลงทุนรายย่อยของสหรัฐฯ เพียงถูกกันออกนับตั้งแต่การปราบปรามในปี 2022 หรือถูกผลักดันไปใช้ VPN และแพลตฟอร์มนอกชายฝั่ง Polymarket ที่ได้รับการรับรองจาก CFTC พร้อมการเข้าถึงในสหรัฐฯ จะทำให้ตลาดข้อมูลเหล่านั้นเป็นเรื่องปกติ: คุณจะมีสัญญาที่มีสภาพคล่องและถูกกำกับดูแลเกี่ยวกับเส้นทาง CPI การตัดสินใจของ FOMC จุดแฟลชในไต้หวัน หรือเหตุการณ์สำคัญในแผนงานของ Ethereum ที่เข้าถึงได้โดยนักลงทุนรายย่อยและสถาบันชาวอเมริกัน ภายใต้ตรรกะ futures พื้นฐานเดียวกับที่ควบคุมน้ำมันหรือ interest-rate swaps

มุมมองที่ถูกรายงานน้อยเกินไปคือด้านการเมือง การอนุญาตให้ Polymarket กลับมาเท่ากับวอชิงตันยอมรับว่าจะมีตลาดที่กำหนดราคาความจริงเชิงประจักษ์แบบเรียลไทม์ นอกเหนือจากอุตสาหกรรมการสำรวจความคิดเห็นและสื่อดั้งเดิม บราซิลกำลังเดินในทิศทางตรงกันข้าม: หน่วยงานกำกับดูแลที่นั่นได้สั่งให้ ISP ในท้องถิ่นและผู้ให้บริการชำระเงินบล็อก 27 แพลตฟอร์มตลาดการทำนาย ซึ่งรวมถึง Kalshi และ Polymarket อย่างชัดเจน ภายใต้มติหมายเลข 5,298 ซึ่งห้ามสัญญาที่อิงตามเหตุการณ์ในกีฬา การเมือง ความบันเทิง และเหตุการณ์ทางสังคมว่าเป็นการพนันที่ผิดกฎหมาย ขณะที่อนุญาตเฉพาะสัญญาตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจภายใต้การกำกับดูแลทางการเงินเท่านั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง บราซิลกำลังพยายามลบตลาดเหล่านี้ออกจากสายตาสาธารณะ ในขณะที่ CFTC กำลังพยายามนำพวกมันมาอยู่ภายใต้การกำกับดูแล

กรอบการทำงานใดก็ตามที่ CFTC และ Polymarket ตกลงกันได้จะกลายเป็นศูนย์กลางแรงดึงดูดสำหรับตลาดการทำนาย crypto-native เส้นทางหนึ่งคือการบรรจบกัน: front ends, oracles และ settlement layers เลียนแบบข้อจำกัดของ CFTC โดย whitelist feeds และยืนยัน KYC ผู้ใช้ เพื่อให้มี stack ตลาดการทำนายที่ "สะอาด" และถูกตรวจสอบ ควบคู่กับขอบเขตที่ลดลงของตลาดที่ไม่มีการอนุญาตอย่างแท้จริง อีกเส้นทางหนึ่งคือการแยกออกจากกัน: Polymarket ยอมรับเขตสหรัฐฯ ที่ถูกกำกับดูแล ขณะที่ตลาด DeFi-native แยกตัวออกไป เพิ่มความเข้มข้นในการไม่เปิดเผยตัวตน และตราตัวเองอย่างชัดเจนว่าเป็นสถานที่ที่คุณไปวางเดิมพันเกี่ยวกับสงคราม การเลือกตั้ง หรือความล้มเหลวของโปรโตคอล โดยไม่ต้องขออนุญาตจากรัฐ การเจรจาในวอชิงตันเกี่ยวข้องมากกว่าแค่การแบนของตลาดแลกเปลี่ยนหนึ่งแห่ง แต่เป็นเรื่องว่าข้อมูลเองจะกลายเป็นเพียงสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่ถูกกำกับดูแล หรือจะยังคงเป็นหนึ่งในโดเมนสุดท้ายที่ความจริงล้วนๆ ยังสามารถซื้อขายได้นอกเหนือจากเรื่องราวทางการ