ECB เตือนรัฐมนตรี EU: ข้อเสนอ Euro Stablecoin อาจคุกคามการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร

BitcoinWorld

ECB เตือนรัฐมนตรี EU: ข้อเสนอ Euro Stablecoin อาจคุกคามการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ออกคำเตือนอย่างเป็นทางการต่อรัฐมนตรีคลังทั่วสหภาพยุโรปว่า กฎระเบียบที่เสนอสำหรับ stablecoin สกุลเงินยูโรอาจส่งผลให้ธนาคารแบบดั้งเดิมอ่อนแอลงโดยไม่ตั้งใจ ในการบรรยายสรุปที่เป็นความลับซึ่งเวียนก่อนการประชุมของรัฐมนตรีด้านเศรษฐกิจและการเงินของ EU เจ้าหน้าที่ ECB โต้แย้งว่าการสร้างกรอบกฎระเบียบที่ทำให้ stablecoin น่าดึงดูดเกินไปอาจเร่งให้เงินฝากไหลออกจากธนาคารพาณิชย์ ส่งผลลดความสามารถในการปล่อยสินเชื่อแก่ธุรกิจและครัวเรือน

กฎเกณฑ์ Stablecoin ภายใต้การตรวจสอบ

คำเตือนดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ผู้立法ของ EU กำลังสรุปมาตรฐานทางเทคนิคภายใต้กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ซึ่งมีกำหนดมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบในปี 2025 MiCA ได้กำหนดข้อกำหนดการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ออก stablecoin แล้ว แต่ ECB กังวลว่าข้อเสนอเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่อนุญาตให้ผู้ออก stablecoin เข้าถึงระบบการชำระเงินของธนาคารกลางโดยตรง อาจสร้างสนามแข่งขันที่ไม่เท่าเทียมกัน ECB โต้แย้งว่าธนาคารต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเงินทุนและสภาพคล่องที่เข้มงวดซึ่งผู้ออก stablecoin ไม่ต้องเผชิญ ทำให้ฝ่ายหลังได้เปรียบในการแข่งขันในการดึงดูดเงินฝากจากลูกค้า

ความเสี่ยงจากการตัดตัวกลางทางธนาคาร

หัวใจสำคัญของความกังวลของ ECB คือความเสี่ยงจากการตัดตัวกลาง (disintermediation) หากผู้บริโภคและธุรกิจโอนเงินฝากจำนวนมากไปยัง euro stablecoin ธนาคารจะสูญเสียแหล่งเงินทุนที่มั่นคง ซึ่งอาจบังคับให้ผู้ให้กู้ลดความพร้อมของสินเชื่อหรือขึ้นต้นทุนการกู้ยืม ส่งผลชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจในยูโรโซน การวิเคราะห์ของ ECB ชี้ว่าแม้แต่การเคลื่อนย้ายเงินฝากในยูโรโซนเพียง 5% ไปยัง stablecoin ก็อาจลดความสามารถในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารลงหลายแสนล้านยูโร

สิ่งที่ ECB ร้องขอ

ตามแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการบรรยายสรุปดังกล่าว ECB กำลัง촉กระตุ้นให้รัฐมนตรีกำหนดมาตรการป้องกันที่เข้มงวดขึ้นสำหรับผู้ออก stablecoin รวมถึงข้อกำหนดสำรองที่สูงขึ้นและข้อจำกัดในการรวม stablecoin เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินกระแสหลัก ธนาคารกลางยังผลักดันให้มีการดำเนินการแบบเป็นขั้นตอนที่จะช่วยให้ผู้กำกับดูแลสามารถติดตามพัฒนาการของตลาดก่อนที่จะขยายการเข้าถึง stablecoin ECB ไม่ได้คัดค้าน stablecoin โดยตรง แต่ยืนกรานว่ากรอบกฎระเบียบต้องรักษาเสถียรภาพทางการเงินและบทบาทดั้งเดิมของธนาคารในการสร้างสินเชื่อ

ผลกระทบในวงกว้างต่อการเงินดิจิทัล

การถกเถียงเรื่องกฎระเบียบ stablecoin เป็นส่วนหนึ่งของความตึงเครียดที่ใหญ่กว่าภายใน EU ระหว่างการส่งเสริมนวัตกรรมในการเงินดิจิทัลและการปกป้องระบบธนาคารที่มีอยู่ คณะกรรมาธิการยุโรปได้ส่งเสริม MiCA ในฐานะกรอบการทำงานชั้นนำระดับโลกสำหรับสินทรัพย์คริปโต แต่การแทรกแซงของ ECB เน้นย้ำถึงความขัดแย้งที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขระหว่าง decentralized finance และเครื่องมือนโยบายการเงินแบบดั้งเดิม ผลลัพธ์ของการแย่งชิงกฎระเบียบนี้จะกำหนดวิธีการออกแบบและใช้งานโครงการ digital euro รวมถึงโครงการ central bank digital currency ของ ECB เอง

สรุป

คำเตือนของ ECB ต่อรัฐมนตรี EU เน้นย้ำถึงความท้าทายด้านนโยบายขั้นพื้นฐาน: วิธีกำกับดูแล stablecoin โดยไม่ทำให้ภาคธนาคารที่ยังคงเป็นกระดูกสันหลังของเศรษฐกิจยูโรโซนไม่มั่นคง เมื่อการดำเนินการตาม MiCA ดำเนินไป ความสมดุลระหว่างนวัตกรรมและเสถียรภาพทางการเงินจะยังคงเป็นประเด็นข้อขัดแย้งหลักในหมู่ผู้กำกับดูแล ผู้立法 และผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรม เดือนข้างหน้าจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดว่า euro stablecoin จะกลายเป็นส่วนเสริมของระบบการเงินหรือเป็นพลังที่ก่อกวนและปรับรูปร่างใหม่

คำถามที่พบบ่อย

Q1: ทำไม ECB ถึงกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบ stablecoin?
ECB กลัวว่าการทำให้ stablecoin น่าดึงดูดเกินไปอาจทำให้เงินฝากไหลออกจากธนาคาร ลดความสามารถในการปล่อยสินเชื่อ และอาจส่งผลเสียต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

Q2: MiCA คืออะไร และเกี่ยวข้องกับ stablecoin อย่างไร?
MiCA (Markets in Crypto-Assets) คือกรอบกฎระเบียบที่ครอบคลุมของ EU สำหรับสินทรัพย์คริปโต รวมถึง stablecoin โดยกำหนดข้อกำหนดด้านใบอนุญาต เงินสำรอง และการเปิดเผยข้อมูลสำหรับผู้ออก

Q3: stablecoin สามารถแทนที่เงินฝากธนาคารได้หรือไม่?
ในทางทฤษฎี ได้ หาก stablecoin ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าหรือมีฟังก์ชันที่ดีกว่า ผู้บริโภคและธุรกิจอาจย้ายเงินฝากออกจากธนาคาร ซึ่งเรียกกระบวนการนี้ว่า disintermediation

This post ECB Warns EU Ministers: Euro Stablecoin Proposals Could Threaten Bank Lending first appeared on BitcoinWorld.