Clarity Act อาจทำลายผลตอบแทนคริปโต — หรือสร้างตลาดใหม่ทั้งหมด

Digital Asset Market Clarity Act กำลังกลายเป็นหนึ่งในร่างกฎหมายคริปโตที่ถกเถียงกันมากที่สุดในวอชิงตัน แม้ว่าความสนใจส่วนใหญ่จะมุ่งไปที่กฎการกำกับดูแลของ SEC และ CFTC แต่บทบัญญัติที่ไม่ค่อยเป็นที่รู้จักอาจเปลี่ยนแปลงรูปแบบการทำงานของผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนคริปโตในสหรัฐอเมริกาอย่างสิ้นเชิง  

มาตรา 404 ของร่างกฎหมายที่เสนอจะจำกัดไม่ให้แพลตฟอร์มมอบรางวัลเพียงแค่จากการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น stablecoin หรือ token ซึ่งหมายความว่ารูปแบบ "hold-to-earn" แบบ passive จำนวนมากอาจหายไปภายใต้กรอบกฎหมายใหม่นี้

อย่างไรก็ตาม ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจเปิดโอกาสที่ยิ่งใหญ่กว่าเดิม แทนที่จะทำลายผลตอบแทนคริปโตทั้งหมด Clarity Act อาจผลักดันอุตสาหกรรมไปสู่เศรษฐกิจ "yield-as-a-service" ที่เป็นไปตามกฎหมายและระดับสถาบันมากขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนด้วย AI โครงสร้างพื้นฐาน DeFi และการเงินแบบ tokenized ข่าว Clarity Act ล่าสุดในวันนี้ได้รับแรงผลักดันหลังจากที่ Senator Cynthia Lummis เรียกร้องต่อสาธารณะให้ผู้立法者หยุดชะลอร่างกฎหมายนี้ เธอเตือนว่าความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบยังคงสร้างความเสียหายทั้งแก่นักลงทุนและนักสร้างสรรค์นวัตกรรม

Clarity Act กำลังพยายามเปลี่ยนแปลงอะไร

Digital Asset Market Clarity Act ได้รับการออกแบบมาเพื่อนำกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนมาสู่อุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ หลังจากหลายปีของการกำกับดูแลที่ขับเคลื่อนด้วยการบังคับใช้กฎหมาย ร่างกฎหมายมีเป้าหมายเพื่อกำหนดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลใดอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC และสินทรัพย์ใดมีคุณสมบัติเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบกระจายศูนย์ที่กำกับดูแลโดย CFTC ในขณะเดียวกัน กฎหมายนี้ยังแนะนำมาตรฐาน stablecoin กฎการเปิดเผยข้อมูล และการคุ้มครอง DeFi ในระดับจำกัด แต่มาตรา 404 ได้กลายเป็นหนึ่งในส่วนที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งมากที่สุดของข้อเสนอ

ภายใต้ถ้อยคำปัจจุบัน ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจะไม่ได้รับอนุญาตให้เสนอผลตอบแทนโดยอิงจากการเป็นเจ้าของสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว พูดง่ายๆ คือ ผู้ใช้อาจไม่สามารถรับรางวัลแบบ passive ได้อย่างถูกกฎหมายเพียงแค่จากการฝาก stablecoin หรือ token ไว้บนแพลตฟอร์ม ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อรูปแบบธุรกิจคริปโตที่พบเห็นได้ทั่วไปที่สุดในปัจจุบัน

เหตุใดบริษัทคริปโตจึงกังวล

ข้อจำกัดผลตอบแทน stablecoin ของ clarity act ที่เสนออาจกดดัน exchanges แพลตฟอร์มสินเชื่อ และโปรโตคอล DeFi ที่พึ่งพาผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนแบบ passive อย่างมากเพื่อดึงดูดผู้ใช้ มาหลายปีแล้วที่นักลงทุนรายย่อยเข้าสู่คริปโตผ่านรูปแบบการหารายได้ที่เรียบง่าย ผู้ใช้ฝากสินทรัพย์และได้รับผลตอบแทนที่คล้ายกับดอกเบี้ยเป็นการตอบแทน นักวิจารณ์ในวอชิงตันโต้แย้งว่าผลิตภัณฑ์เหล่านั้นคล้ายกับหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนหรือระบบธนาคารเงา ขณะนี้ Clarity Act อาจบังคับให้แพลตฟอร์มต้องคิดทบทวนโครงสร้างนั้นใหม่ทั้งหมด

ผู้เล่นในอุตสาหกรรมบางรายกังวลว่าการเปลี่ยนผ่านอาจลดแรงจูงใจสำหรับผู้ใช้รายย่อย ทำให้สภาพคล่อง DeFi อ่อนแอลง และผลักกิจกรรมออกไปนอกประเทศชั่วคราว บางรายโต้แย้งว่ากฎดังกล่าวอาจเอื้อประโยชน์ต่อสถาบันขนาดใหญ่ที่มีโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและทีมกฎหมายอยู่แล้ว แต่กลุ่มธนาคารและผู้กำหนดนโยบายบางส่วนก็สนับสนุนข้อจำกัดดังกล่าว พวกเขาเชื่อว่ากฎที่ชัดเจนขึ้นสามารถลดความเสี่ยงเชิงระบบได้ ขณะเดียวกันก็ป้องกันการทำการตลาดที่เข้าใจผิดเกี่ยวกับ "ผลตอบแทนไร้ความเสี่ยง"

ตลาดใหม่อาจกำลังเกิดขึ้นแทน

น่าสนใจที่ผู้บริหารคริปโตบางรายมองว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นสัญญาณเชิงบวกในระยะยาว Joe Vollono ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติตามกฎระเบียบของ STBL เพิ่งโต้แย้งว่าข้อจำกัดดังกล่าวอาจสร้างหมวดหมู่ใหม่ของผลิตภัณฑ์ทางการเงินคริปโตที่เป็นไปตามกฎหมาย ซึ่งสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันแทนที่จะเป็นการถือครองแบบ passive

ซึ่งรวมถึงระบบคลังสินค้าที่ขับเคลื่อนด้วย AI ตลาดสินเชื่อที่ตั้งโปรแกรมได้ เครื่องมือจัดการหลักประกัน และกลยุทธ์สินทรัพย์โลกแห่งความเป็นจริงแบบ tokenized แทนที่จะเป็นรูปแบบ "deposit-and-earn" ที่เรียบง่าย ผู้ใช้อาจโต้ตอบกับระบบอัตโนมัติมากขึ้น ที่กระจายสภาพคล่องไปทั่วโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่เป็นไปตามกฎหมายอย่างแข็งขัน การเปลี่ยนแปลงนี้อาจย้ายอุตสาหกรรมจากกลไก passive hold-to-earn ไปสู่ระบบ active use-to-earn

ตัวอย่างเช่น:

• AI agents สามารถเพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรผลตอบแทนทั่ว lending pools ที่ถูกกำกับดูแล
• ผลิตภัณฑ์ Treasury แบบ tokenized อาจสร้างผลตอบแทนที่เป็นไปตามกฎหมาย
• สถาบันสามารถใช้ blockchain rails เพื่อประสิทธิภาพของหลักประกัน
• แพลตฟอร์ม DeFi อาจมุ่งเน้นไปที่ประโยชน์ใช้สอยของธุรกรรมแทนรางวัลแบบ passive

นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนจำนวนมากกำลังติดตามข่าว crypto clarity act อย่างใกล้ชิด ร่างกฎหมายอาจไม่ได้ขจัดผลตอบแทนคริปโตทั้งหมด แต่อาจออกแบบใหม่อย่างพื้นฐานว่าผลตอบแทนเหล่านั้นถูกสร้างและกระจายอย่างไร

ภาพรวมที่ใหญ่กว่าสำหรับคริปโต

Clarity Act เป็นตัวแทนของการต่อสู้ที่ใหญ่กว่าเกี่ยวกับอนาคตของคริปโตในสหรัฐอเมริกา ฝ่ายหนึ่งมองว่ากฎที่เข้มงวดขึ้นเป็นภัยคุกคามต่อนวัตกรรม อีกฝ่ายเชื่อว่าการกำกับดูแลเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อดึงดูดทุนสถาบันและการนำมาใช้กระแสหลัก ผลลัพธ์อาจกำหนดขั้นตอนต่อไปของการเงินดิจิทัล หากผ่าน Digital Asset Market Clarity Act อาจรบกวนผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนคริปโตที่มีอยู่เดิมในตอนแรก อย่างไรก็ตาม มันอาจเร่งการเติบโตของระบบการเงิน on-chain ที่เติบโตเต็มที่และเป็นไปตามกฎหมายมากขึ้น ที่สร้างขึ้นสำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบันในระยะยาวแทนที่จะเป็นการเก็งกำไรระยะสั้น

The post Clarity Act Could Kill Crypto Yields — Or Create a Whole New Market appeared first on Coinfomania.