เหตุใด IPO ของ SpaceX และ OpenAI อาจเป็นบททดสอบตลาดที่ยิ่งใหญ่ที่สุดแห่งปี 2026

TLDR

• Bank of America เตือนว่า IPO ของ SpaceX และ OpenAI อาจผลักดันการกระจุกตัวของตลาดสหรัฐฯ ไปถึง 48% ซึ่งสูงกว่าระดับในช่วงฟองสบู่ดอตคอม
• CPI เดือนเมษายนอยู่ที่ 3.8% ใกล้เคียงกับระดับเตือนภัย 4% ของ BofA ซึ่งเป็นจุดที่หุ้นมักสูญเสียมูลค่าในอดีต
• SpaceX มีเป้าหมายเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq เร็วที่สุดในวันที่ 11 มิถุนายน
• การเข้าสู่ Nasdaq-100 อย่างรวดเร็วของ SpaceX อาจบังคับให้กองทุน ETF ซื้อหุ้นอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น
• ETF QQQ ในปัจจุบันได้รับฉันทามติ Strong Buy จากนักวิเคราะห์ของ Wall Street โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ $817.97

SpaceX และ OpenAI กำลังเข้าใกล้การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะมากขึ้น และ Wall Street กำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด ทั้งสองบริษัทอาจกลายเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ และสิ่งนี้ทำให้นักวิเคราะห์บางรายออกมาเตือนถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อตลาดในภาพรวม

Michael Hartnett นักกลยุทธ์ของ Bank of America ประเมินว่าการเพิ่มบริษัททั้งสองเข้าสู่กลุ่มผู้นำด้าน AI ที่มีอยู่ในปัจจุบัน อาจผลักดันการกระจุกตัวของหุ้นชั้นนำของสหรัฐฯ จาก 40% ไปสู่ประมาณ 48% ของมูลค่าตลาดรวมของสหรัฐฯ ซึ่งจะเกินระดับการกระจุกตัวของตลาดในช่วงฟองสบู่ดอตคอม ยุค Nifty Fifty การบูมของญี่ปุ่นในทศวรรษ 1980 และยุค Roaring Twenties

ช่วงเวลาเดียวที่มีการกระจุกตัวสูงกว่านี้คือยุคบูมของทางรถไฟในช่วงทศวรรษ 1880

เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นสร้างแรงกดดัน

จังหวะเวลามีความสำคัญ เงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่วัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 3.8% ในเดือนเมษายน ทำให้ใกล้เคียงกับระดับ 4% ที่ BofA ถือว่าเป็นสัญญาณเตือนสำหรับหุ้น

ในอดีต เมื่อ CPI ขึ้นถึง 4% เป็นครั้งแรก S&P 500 สูญเสียประมาณ 4% ในช่วงสามเดือนถัดมา และเกือบ 7% ในช่วงหกเดือน ตามข้อมูลของ BofA ตลาดยังไม่อยู่ที่จุดนั้น แต่ทิศทางนั้นชัดเจน

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีกำลังดันกลับไปสู่ระดับ 5% อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้การจ่ายเงินในวันนี้เพื่อการเติบโตที่อาจไม่มาถึงอีกหลายปีมีต้นทุนแพงขึ้น ทั้ง SpaceX และ OpenAI ต้องการให้นักลงทุนทำสิ่งนั้นพอดี

การศึกษาประวัติ IPO ขนาดใหญ่ของ BofA ไม่แสดงรูปแบบที่ชัดเจน บางครั้งจุดประกายให้เกิดการฟื้นตัว บางครั้งเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดอ่อนแอ หลายครั้งแทบไม่ขยับดัชนีภาพรวมเลย ตัว IPO เองไม่ใช่สัญญาณตลาดที่เชื่อถือได้ — แต่เงื่อนไขรอบข้างต่างหากที่สำคัญ

IPO ของ SpaceX หมายความว่าอะไรสำหรับนักลงทุน ETF

SpaceX มีเป้าหมายเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq เร็วที่สุดในวันที่ 11 มิถุนายน ภายใต้กฎที่อัปเดตของ Nasdaq บริษัทขนาดใหญ่มากสามารถเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 ได้เร็วกว่าเดิมมาก หากติดอันดับในกลุ่มบริษัทที่มีสิทธิ์ที่ใหญ่ที่สุด

สิ่งนี้สร้างความเสี่ยงเฉพาะเจาะจงให้กับ ETF Invesco QQQ ซึ่งติดตาม Nasdaq-100 หาก SpaceX มีสิทธิ์เข้าสู่ดัชนีแบบเร่งด่วน ETF และกองทุนดัชนีจะต้องซื้อหุ้นอย่างรวดเร็ว อาจก่อนที่ตลาดจะมีเวลากำหนดราคาที่เหมาะสม

ความกังวลไม่ได้อยู่ที่ธุรกิจของ SpaceX แต่อยู่ที่กลไก การถูกบังคับซื้อในขณะที่มี public float จำกัดอาจผลักดันราคาหุ้นขึ้นในระยะสั้น แต่หากการซื้อนั้นลดลงและหุ้นถูกกำหนดราคาสูงเกินจริงตั้งแต่ต้น QQQ ก็จะรับผลกระทบด้านลบด้วยเช่นกัน

SpaceX ยังจะเพิ่มปัญหาการกระจุกตัวที่มีอยู่แล้วใน Nasdaq-100 ซึ่งมีน้ำหนักสูงอยู่แล้วในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง

ปัจจุบัน นักวิเคราะห์ของ Wall Street มีฉันทามติ Strong Buy สำหรับ QQQ โดยอิงจาก 88 คำแนะนำซื้อและ 13 คำแนะนำถือในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ $817.97 ซึ่งบ่งชี้ upside ประมาณ 14% จากระดับปัจจุบัน

ว่า upside ดังกล่าวจะยังคงอยู่หรือไม่ อาจขึ้นอยู่กับส่วนหนึ่งว่า IPO ของ SpaceX จะถูกกำหนดราคาอย่างไร และเงินเฟ้อจะเป็นอย่างไรในเดือนข้างหน้า

The post Why the SpaceX and OpenAI IPOs Could Be the Biggest Market Test of 2026 appeared first on CoinCentral.