ข่าว Stablecoin: ECB กล่าวว่า Digital Euro สามารถรับมือกับความเสี่ยงของ Dollar Stablecoin ได้

ข้อมูลสำคัญ:

• ข่าว Stablecoin: Isabel Schnabel แห่ง ECB กล่าวว่า CBDC และกฎระเบียบที่เข้มแข็งสามารถช่วยให้ธนาคารกลางรับมือกับความเสี่ยงของ Stablecoin ได้
• Dollar stablecoin ครองตลาด ขณะที่ Schnabel เตือนว่าอาจเสริมความแข็งแกร่งให้กับอิทธิพลของดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก
• แผนยูโรดิจิทัลยังอยู่ระหว่างการเตรียมการ โดย ECB ตั้งเป้าออกใช้ครั้งแรกในปี 2029

Isabel Schnabel กรรมการธนาคารกลางยุโรป (ECB) เตือนว่า stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์อาจขยายอิทธิพลทางการเงินของสหรัฐฯ ไปทั่วโลก โดยระบุว่ายูโรดิจิทัลจะช่วยรักษาอธิปไตยทางการเงินของยุโรป ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุมนานาชาติของธนาคารแห่งเกาหลีในกรุงโซล Schnabel กล่าวว่า stablecoin ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินและนโยบายการเงิน พร้อมกับเสริมความโดดเด่นของดอลลาร์สหรัฐในการชำระเงินดิจิทัล

ข่าว Stablecoin: ECB วางตำแหน่งยูโรดิจิทัลเป็นเครื่องมือรักษาเสถียรภาพ

ข่าว Stablecoin ได้รับความสนใจใหม่อีกครั้งหลังจาก Schnabel กล่าวว่าธนาคารกลางต้องการเครื่องมือที่แข็งแกร่งกว่านี้เพื่อปกป้องเสถียรภาพทางการเงิน ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุมนานาชาติของธนาคารแห่งเกาหลีปี 2026 ในกรุงโซล เธอกล่าวว่า stablecoin อาจสร้างความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน นโยบายการเงิน และระบบการเงินโลก

Schnabel กล่าวว่า stablecoin อาจเผชิญกับความเสี่ยงจากการแห่ถอนเงิน เมื่อผู้ใช้สูญเสียความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ที่ค้ำประกัน เธอยังชี้ให้เห็นถึงความไม่สมดุลของสภาพคล่องว่าเป็นสิ่งที่น่ากังวล ในมุมมองของเธอ ธนาคารกลางควรตอบสนองต่อเงินดิจิทัลเอกชนด้วยกฎระเบียบที่เข้มแข็งและเงินสาธารณะที่เชื่อถือได้ในรูปแบบดิจิทัล

ปริมาณ stablecoin ทั่วโลกเติบโตขึ้นสู่ระดับเกือบ 3 แสนล้านดอลลาร์ ตามที่ Schnabel ระบุ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงกระจุกตัวอยู่ในโทเคนที่ผูกกับดอลลาร์อย่างหนัก USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle ยังคงมีส่วนแบ่งกิจกรรมส่วนใหญ่ โดยทั้งสองโทเคนมีส่วนแบ่งรวมกันใกล้เคียง 90%

โครงสร้างนี้ให้ dollar stablecoin มีบทบาทที่แข็งแกร่งกว่าในการชำระเงินดิจิทัล Schnabel กล่าวว่าตำแหน่งดังกล่าวอาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐมีความโดดเด่นมากขึ้นผ่านเอฟเฟกต์เครือข่าย เธอยังเตือนด้วยว่าการใช้งาน dollar stablecoin ที่แพร่หลายมากขึ้นอาจเพิ่มการขยายอิทธิพลของนโยบายการเงินสหรัฐฯ ไปทั่วโลก

ECB ผลักดันยูโรดิจิทัลในฐานะทางเลือกเงินสาธารณะ

ECB มองยูโรดิจิทัลเป็นวิธีรักษาเงินสาธารณะให้พร้อมใช้งานในตลาดการชำระเงินที่เปลี่ยนแปลง Schnabel กล่าวว่าธนาคารกลางไม่ควรขัดขวางนวัตกรรม แต่ควรกำหนดกฎระเบียบที่ปกป้องเสถียรภาพ การควบคุมทางการเงิน และความเชื่อมั่นในสกุลเงิน

ยูโรดิจิทัลจะเปิดโอกาสให้ประชาชนเข้าถึงเงินของธนาคารกลางในการชำระเงินปลีก และยังอาจลดการพึ่งพาของยุโรปต่อผู้ให้บริการชำระเงินที่ไม่ใช่ยุโรป สำหรับ ECB เป้าหมายดังกล่าวเชื่อมโยงนวัตกรรมการชำระเงินกับความเป็นอิสระเชิงยุทธศาสตร์ของยุโรป

ข่าว Stablecoin อยู่ที่ศูนย์กลางของการถกเถียงนี้ในขณะนี้ โทเคนเอกชนเคลื่อนย้ายข้ามพรมแดนได้อย่างรวดเร็วแล้ว ในขณะที่เงินดิจิทัลสาธารณะยังอยู่ระหว่างการพัฒนา ความคิดเห็นของ Schnabel แสดงให้เห็นว่า ECB ต้องการให้ยูโรดิจิทัลทำหน้าที่เป็นจุดยึดที่น่าเชื่อถือ

ยูโรดิจิทัลยังอาจสร้างทางเลือกการชำระเงินแบบทั่วยุโรปที่มีสถานะเป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ตลาดการชำระเงินของยุโรปยังคงกระจัดกระจายในแต่ละประเทศและผู้ให้บริการ ระบบการชำระเงินดิจิทัลร่วมกันอาจช่วยลดความแตกต่างดังกล่าว พร้อมรักษาความสำคัญของเงินธนาคารกลาง

Dollar Stablecoin สร้างความกังวลด้านนโยบาย

Schnabel กล่าวว่า stablecoin ส่วนใหญ่ที่หมุนเวียนอยู่ใช้ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่สกุลเงินอื่นมีบทบาทน้อย ช่องว่างดังกล่าวมีความสำคัญต่อยุโรปเมื่อการชำระเงินดิจิทัลขยายตัว หากผู้ใช้พึ่งพาโทเคนดอลลาร์มากขึ้น ยูโรอาจสูญเสียพื้นที่ในตลาดดิจิทัลบางส่วน

Dollar stablecoin ยังอาจส่งผลกระทบทางการเงินนอกเหนือจากสหรัฐอเมริกา Schnabel กล่าวว่าการนำไปใช้งานอย่างแพร่หลายอาจเพิ่มการส่งผ่านนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในระดับนานาชาติ ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องของสหรัฐฯ อาจเข้าถึงตลาดต่างประเทศผ่านช่องทางดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ECB ไม่ได้นำเสนอประเด็นนี้ว่าเป็นการปฏิเสธนวัตกรรมคริปโต Schnabel กล่าวว่านวัตกรรมควรพัฒนาภายในกรอบที่ชัดเจนซึ่งปกป้องเสถียรภาพทางการเงินและสนับสนุนความเชื่อมั่นในเงิน

ข่าว Stablecoin ยังสะท้อนให้เห็นถึงความแตกแยกที่กว้างขึ้นระหว่างยุโรปและสหรัฐอเมริกา Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่าการบริหารของสหรัฐฯ ในปัจจุบันจะไม่อนุญาตให้มีสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง เขายังเรียกร้องให้รัฐสภาผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตด้วย

การทบทวน MiCA เปิดการถกเถียงเรื่อง Stablecoin อีกครั้ง

Katie Harries ผู้อำนวยการนโยบายระหว่างประเทศของ Coinbase เพิ่งแสดงความคิดเห็นขณะที่คณะกรรมาธิการยุโรปเปิดตัวการทบทวนกรอบกฎหมาย Markets in Crypto-Assets (MiCA)

Harries กล่าวว่า MiCA มีรากฐานด้านกฎระเบียบที่แข็งแกร่ง แต่ระบุว่าการปรับเปลี่ยนเฉพาะจุดอาจช่วยปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันของยุโรป

เธอเรียกร้องให้มีมาตรการที่สนับสนุน stablecoin สกุลเงินยูโร กฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการเงินแบบกระจายศูนย์ กรอบการทำ tokenization ที่เข้มแข็งขึ้น และการเข้าถึงสภาพคล่องระดับโลกที่ดีขึ้น

Harries ยังวิจารณ์ข้อกำหนดด้านทุนสำรองที่กำหนดให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือทุนสำรองระหว่าง 30% ถึง 60% ในเงินฝากธนาคารพาณิชย์ เธอเสนอให้อนุญาตการจัดสรรในสัดส่วนที่มากขึ้นสำหรับสินทรัพย์รัฐบาลที่มีคุณภาพสูง เพื่อลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัว

นอกจากนี้ เธอยังสนับสนุนการอนุญาตสิ่งจูงใจที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย เช่น รางวัล cashback โปรแกรมสะสมคะแนน และผลประโยชน์ตามกิจกรรม

กระบวนการปรึกษาหารือของคณะกรรมาธิการยุโรปยังคงเปิดรับจนถึงวันที่ 31 ส.ค. 2026 ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายประเมินการแก้ไข MiCA ที่อาจเกิดขึ้น

ในขณะนี้ กลยุทธ์ stablecoin ของยุโรปยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับโครงการยูโรดิจิทัล ECB ยังคงเตรียมการสำหรับการเปิดตัวที่อาจเกิดขึ้นในปี 2029 โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติขั้นสุดท้ายของกฎหมายที่เกี่ยวข้อง

บทความนี้ปรากฏครั้งแรกใน The Market Periodical ในชื่อ Stablecoin News: ECB Says Digital Euro Can Counter Dollar Stablecoin Risks