Bitcoin ต้องร่วงไปที่ราคาเท่าไหร่ถึงจะทำให้ Michael Saylor ล้มละลาย? นี่คือการคำนวณโดยประมาณ

Strategy ซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านกลยุทธ์คลังสินทรัพย์ที่มุ่งเน้น Bitcoin ยังคงเป็นประเด็นถกเถียงในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับงบดุลของบริษัท แม้ว่านโยบายการเจือจางหุ้นในวงกว้างของบริษัทจะถูกวิพากษ์วิจารณ์ แต่นักวิเคราะห์ตลาดบางรายระบุว่าสินทรัพย์ Bitcoin ของบริษัทยังคงมีโครงสร้างหลักประกันที่แข็งแกร่งพอสมควร

จากการประเมิน การถือครอง Bitcoin จำนวน 843,700 เหรียญของ Strategy มีมูลค่าตลาดปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 5.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม หนี้สินของบริษัทต่อผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ประมาณ 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยหนี้สินประมาณ 6.8 พันล้านดอลลาร์ และหนี้สินหุ้นบุริมสิทธิ์ 1.55 หมื่นล้านดอลลาร์

จากการคำนวณนี้ หากราคา Bitcoin ลดลงต่ำกว่าประมาณ 26,000 ดอลลาร์ มูลค่าสินทรัพย์ Bitcoin ของบริษัทจะเท่ากับหนี้สินรวมต่อเจ้าหนี้ชั้นนำ กล่าวอีกนัยหนึ่ง Bitcoin จะต้องลดลงอย่างรุนแรงกว่ามากเมื่อเทียบกับระดับราคาปัจจุบัน

นักวิเคราะห์เสริมว่าการเจือจางหุ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนกังวลมากที่สุด ไม่ได้ส่งผลโดยตรงต่อการคำนวณหลักประกันนี้ แม้ว่าการเจือจางอาจทำให้ส่วนแบ่งของผู้ถือหุ้นรายเดิมในสำรอง Bitcoin ของบริษัทลดลงเมื่อเวลาผ่านไป แต่มูลค่ารวมของสินทรัพย์ Bitcoin ยังคงสูงกว่าหนี้สินอย่างมีนัยสำคัญ

ข่าวที่เกี่ยวข้อง: BREAKING: Coinbase จับมือกับ Altcoin และซื้อ Token – ราคาที่ร่วงลงได้ฟื้นตัวแล้ว

ในทางกลับกัน นักวิเคราะห์บางรายโต้แย้งว่านโยบายการระดมทุนเชิงรุกของ Strategy ได้สร้างกลไกป้อนกลับที่น่าสนใจ ตามมุมมองนี้ แม้ว่าการขายหุ้นของผู้ถือหุ้นเนื่องจากความกังวลเรื่องการเจือจางจะกดดันราคาหุ้นให้ลดลง แต่บริษัทสามารถซื้อหุ้นคืนในราคาที่ต่ำกว่าได้ สถานการณ์นี้สามารถลดจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนอยู่ ซึ่งมีส่วนช่วยเพิ่มปริมาณ Bitcoin ต่อหุ้น

ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญในตลาด โมเดลนี้มีโครงสร้างที่สามารถทำงานต่อไปได้ เว้นแต่จะมีการลดลงอย่างถาวรและรุนแรงมากของราคา Bitcoin อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของ Strategy ยังคงขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานระยะยาวของ Bitcoin เป็นส่วนใหญ่

*นี่ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

อ่านต่อ: Bitcoin จะต้องลดลงถึงราคาเท่าไหร่ถึงจะทำให้ Michael Saylor ล้มละลาย? นี่คือการคำนวณโดยประมาณ