Strategy ขาย Bitcoin เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 — ตอนนี้ Grayscale คิดว่าจะทำอีกครั้ง

TLDR

• การถือครอง Bitcoin จำนวน 843,706 BTC ของ Strategy ตกอยู่ในสถานะขาดทุนบนกระดาษ 11.2 พันล้านดอลลาร์ โดย BTC ซื้อขายต่ำกว่าราคาซื้อเฉลี่ยของบริษัทที่ $75,699 อย่างมาก
• Michael Saylor เรียกการปรับตัวลงครั้งนี้ว่า "การหมุนเวียนทุน ไม่ใช่การด้อยค่าของ Bitcoin" โดยชี้ไปที่เงินไหลออกจาก ETF และการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI
• หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของ Strategy ร่วงลงต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ $100 มาอยู่ที่ประมาณ $94–95 สร้างความกังวลเกี่ยวกับภาระการจ่ายเงินปันผลในอนาคต
• Grayscale Research เตือนว่า Strategy มีแนวโน้มจะต้องขาย Bitcoin เพิ่มเติมเพื่อตอบสนองความต้องการกระแสเงินสด โดยความสามารถในการซื้อ BTC เพิ่มเติมถูกจำกัดที่ราคาหุ้นปัจจุบัน
• Standard Chartered มองเห็นสัญญาณการก่อตัวของจุดต่ำสุดของตลาดที่อาจเกิดขึ้น และยังคงเป้าหมายราคา Bitcoin สิ้นปีที่ $100,000 โดยธนาคารจับตาดูการซื้อครั้งถัดไปของ Strategy เพื่อยืนยัน

การร่วงลงต่ำกว่า $64,000 ของ Bitcoin ได้ผลักดันให้ Strategy ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก ตกอยู่ในสถานะขาดทุนที่ยังไม่รับรู้มูลค่า 11.2 พันล้านดอลลาร์จากการถือครองดังกล่าว

บริษัทถือครอง Bitcoin จำนวน 843,706 BTC โดยซื้อที่ราคาเฉลี่ย $75,699 ต่อเหรียญ ทำให้ Strategy มีต้นทุนรวมทั้งสิ้น 63.8 พันล้านดอลลาร์ โดยขณะรายงาน Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $63,000 ถึง $64,000 มูลค่าปัจจุบันของการถือครองดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 52.6 พันล้านดอลลาร์

Bitcoin ปรับตัวลงประมาณ 4.7% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา 13.8% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และมากกว่า 20% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

Saylor โต้กลับมุมมองแง่ลบ

Michael Saylor ผู้ร่วมก่อตั้ง Strategy โพสต์บน X ระบุว่าแรงกดดันต่อ Bitcoin มาจากเงินไหลออกจาก ETF และการหลั่งไหลของเงินทุนเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI Spot Bitcoin ETF มีเงินไหลออกรวม 4.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 13 วันทำการที่ผ่านมา

ความคิดเห็นของเขาเกิดขึ้นหลายวันหลังจาก Strategy ขาย Bitcoin จำนวน 32 BTC ซึ่งเป็นการขาย Bitcoin ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 การขายครั้งนั้นดึงความสนใจใหม่มาที่โมเดลธุรกิจแบบใช้เลเวอเรจของบริษัทและความสามารถในการซื้อ Bitcoin ต่อเนื่อง

การร่วงของ STRC สร้างความกังวลด้านกระแสเงินสด

หุ้นบุริมสิทธิ์อัตราดอกเบี้ยลอยตัว STRC ของ Strategy ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ $94–95 ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ที่ตั้งใจไว้ที่ $100

หุ้นตัวนี้ถูกออกแบบมาเพื่อซื้อขายใกล้ $100 พร้อมเงินปันผล 11.5% เมื่อราคาร่วงต่ำกว่าระดับดังกล่าว บริษัทจะถูกกดดันให้เพิ่มเงินปันผลเพื่อดึงดูดผู้ซื้อกลับมา ซึ่งหมายถึงภาระกระแสเงินสดที่สูงขึ้นสำหรับบริษัท

Zach Pandl หัวหน้า Grayscale Research กล่าวว่า Strategy มีแนวโน้มจะต้องขาย Bitcoin เพิ่มเติมในอนาคตเพื่อตอบสนองภาระผูกพันดังกล่าว เขายังกล่าวอีกว่าความสามารถของ Strategy ในการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมถูกจำกัดที่ราคาปัจจุบันทั้งของหุ้น MSTR และ STRC

หุ้นหลักของ Strategy คือ MSTR ปรับตัวลงประมาณ 1.5% ในการซื้อขายก่อนตลาดที่ $124.70 ขณะรายงาน

นักวิเคราะห์บางส่วน รวมถึงนักลงทุน Scott Melker ลดความสำคัญของการร่วงของ STRC โดยกล่าวว่าส่วนลด 5% จากมูลค่าที่ตราไว้เป็นพฤติกรรมปกติของหุ้นบุริมสิทธิ์ในตลาดที่ไม่แน่นอน

Peter Schiff นักลงทุนทองคำมองในมุมตรงกันข้าม เขาโต้แย้งว่าการร่วงลงต่อเนื่องของ STRC จะบังคับให้ Strategy เพิ่มการจ่ายเงินปันผลและในที่สุดจะเร่งการขาย Bitcoin เพื่อครอบคลุมต้นทุนดังกล่าว

สิ่งที่นักวิเคราะห์จับตามอง

Grayscale ระบุว่าแม้แรงกดดันระยะสั้นนี้อาจส่งผลกระทบต่อ Bitcoin แต่ก็อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในระยะยาว การนำ Bitcoin ออกจากงบดุลของบริษัทที่ใช้เลเวอเรจและเข้าสู่คลังสำรองของบริษัทที่หลากหลายมากขึ้นอาจช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งกว่า

Standard Chartered ยังคงเป้าหมายราคา Bitcoin สิ้นปีที่ $100,000 ธนาคารกล่าวว่าจุดต่ำสุดของตลาดที่อาจเกิดขึ้นกำลังก่อตัว และการซื้อ Bitcoin ครั้งใหม่โดย Strategy ไม่ว่าจะเป็น 320 BTC หรือ 3,200 BTC อาจยืนยันได้ว่าจุดต่ำสุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว

หลังจาก Strategy ขาย Bitcoin จำนวน 704 BTC เพื่อรับรู้ผลขาดทุนทางภาษีในปี 2022 บริษัทได้ซื้อ Bitcoin จำนวน 810 BTC เพียงสองวันต่อมา

The post Strategy Sold Bitcoin for the First Time Since 2022 — Now Grayscale Thinks It Will Do It Again appeared first on CoinCentral.