PiggyBank เปิดเผยการจัดการโทเค็น LAB ทำให้ผู้ใช้สูญเสีย พร้อมให้คำมั่นชดเชย

PiggyBank ซึ่งเป็นโปรโตคอล DeFi yield ได้ยอมรับว่ากลยุทธ์ basis trading ที่เกี่ยวข้องกับโทเค็น LAB ส่งผลให้ผู้ฝากเงินได้รับความเสียหาย หลังจากที่การบิดเบือนตลาดทำให้การเทรดล้มเหลว ขณะนี้โปรโตคอลคาดว่า USDC vault จะมี drawdown ประมาณ 15% โดยผลิตภัณฑ์ SPYx และ JitoSOL ก็ปรับตัวลดลงในระดับที่น้อยกว่า

รายงาน drawdown ของโครงการถูกเผยแพร่เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน โดยอธิบายว่าการเทรดผิดพลาดได้อย่างไร จากโพสต์เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน บน X จากบัญชีที่ได้รับการยืนยันของ PiggyBank โปรโตคอลได้ลงทุนประมาณ 100,000 ดอลลาร์ หรือประมาณ 2% ของสินทรัพย์ทั้งหมดในขณะนั้น ในกลยุทธ์ basis trading ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อโทเค็น LAB แบบ LOCKED ในราคาส่วนลดผ่านช่องทาง OTC และเปิด perpetual short เพื่อป้องกันความเสี่ยง

ตามรายงาน LAB เผชิญกับ "การบิดเบือนอย่างรุนแรง" สภาพคล่องที่บางมาก และ funding rate ที่ติดลบอย่างหนัก ซึ่งทำให้การถือ short ต่อไปนั้น "ไม่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจ" PiggyBank จึงปิด hedge เพื่อจำกัดการขาดทุนเพิ่มเติม

ตำแหน่ง LAB ที่ถูกล็อคอยู่นั้น ณ ปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 1.35 ล้านดอลลาร์ตามราคาตลาด ซึ่งสูงกว่าราคาเข้าซื้อมากกว่า 13 เท่า แต่ PiggyBank ได้ยกเว้นมูลค่านี้ออกจากการคำนวณ net asset value จนกว่าจะถึงวันปลดล็อคครั้งแรกในวันที่ 14 สิงหาคม เนื่องจากยังไม่สามารถขายโทเค็นได้

การยกเว้นดังกล่าวเป็นสาเหตุของ drawdown ทันทีที่ ~15% ใน USDC vault, ~12% ใน SPYx และ ~9% ใน JitoSOL

ZachXBT ระบุว่า LAB เป็นโครงการดูดเงินรายย่อยก่อนการเทรดหลายสัปดาห์

การเลือก LAB เป็นโทเค็นสำหรับ basis trade ก่อให้เกิดความกังวลทันที ก่อนหน้านั้นหลายสัปดาห์ นักสืบ on-chain อย่าง ZachXBT ได้เน้นถึงโทเค็นนี้ในการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม โดยอธิบายว่าเป็นกรณีศึกษาของ "retail extraction"

ในการสืบสวนนั้น ZachXBT ระบุถึงเงินกู้ส่วนตัวและธุรกรรม OTC ที่ขาดความโปร่งใส การเปลี่ยนแปลงตารางการ vesting อย่างเป็นฝ่ายเดียว กิจกรรม market-making ที่บิดเบือน และสถานการณ์ที่มากกว่า 95% ของ supply ของโทเค็นอยู่ภายใต้การควบคุมของคนใน

ZachXBT ระบุตัวผู้ก่อตั้ง LAB ว่าคือ Vova Sadkov และผู้ร่วมก่อตั้งที่รู้จักในนาม Mark โทเค็นดังกล่าวเปิดตัวผ่าน Token Generation Event ในเดือนตุลาคม 2025 โครงการก่อนหน้าของพวกเขาอย่าง Eesee (ESE) ทำให้นักลงทุนรู้สึกถูกทอดทิ้งหลังจากทีมงานเปลี่ยนทิศทาง ZachXBT เขียน

ในบรรดาปัญหาเฉพาะที่ ZachXBT บันทึกไว้: ทีม LAB ได้เปลี่ยน cliff สำหรับผู้เข้าร่วม Legion public sale จากสามเดือนเป็นเก้าเดือนโดยไม่ได้รับความยินยอม

เขายังระบุการเชื่อมโยง on-chain ระหว่างกระเป๋าเงินที่ใช้สำหรับสัญญาเงินกู้ LAB กับที่อยู่เดียวกันที่ดำเนินการ buyback LAB สาธารณะ โดยกระแสเงินทุนไหลไปยังสิ่งที่ ZachXBT อธิบายว่าเป็นบัญชีแลกเปลี่ยนส่วนตัวของผู้ก่อตั้งบน Bybit และ Gate ซึ่งเป็นบัญชีเดียวกับที่เคยรับเงินฝากที่เชื่อมโยงกับ Eesee

ดีล OTC มีการหมุนเวียนมาตั้งแต่อย่างน้อยเดือนมกราคม 2026 โดยผู้ร่วมก่อตั้ง Mark เปิดรับซื้อในกลุ่ม Telegram สาธารณะ ตาม ZachXBT ผู้ซื้อได้รับข้อเสนอผ่าน WhatsApp: เงินกู้ที่ดอกเบี้ย 5% ต่อเดือน, การซื้อ OTC ในราคาส่วนลด 60% พร้อม cliff ห้าเดือน หรือ OTC ส่วนลดรับประกัน 25%

KOL ได้รับการเสนอส่วนลด 80% โดยมีเงื่อนไขว่าต้องโพสต์เนื้อหาโปรโมต นักสืบรายนี้เชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานของ LAB กับ market maker ที่ไม่ทราบชื่อรายเดียวกันที่เขาระบุในการสืบสวนก่อนหน้าเกี่ยวกับ RAVE, RIVER, SIREN, MYX และ SKYAI โดยเรียกมันว่า playbook ที่สอดคล้องกันในโทเค็น mid-cap ที่จดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน

PiggyBank เผชิญกับแรงต้านจากการนำทุนไปลงทุนในโทเค็นที่ถูกตั้งข้อสังเกต

ZachXBT ตอบสนองโดยตรงหลังจากการเปิดเผยของ PiggyBank เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน โดยระบุว่าสินทรัพย์ของผู้ใช้ถูกพนันบน "เหรียญ scam ที่โจ่งแจ้ง" การวิจารณ์ของเขาดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวางในชุมชน DeFi โพสต์วันที่ 6 มิถุนายนของ PiggyBank มีการตอบกลับและ quote tweet หลายร้อยรายการ ส่งสัญญาณความตื่นตระหนกในหมู่ผู้ฝากเงิน

โปรโตคอลให้คำมั่นว่าจะชดเชยให้กับผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบ แต่ยังไม่ได้เปิดเผยความเสียหายรวมหรือระยะเวลา การเปิดเผยครั้งแรกระบุว่าการจัดสรร LAB อยู่ในขอบเขตของกลยุทธ์สำหรับ mid-cap basis trades โดยถือว่าเป็นตำแหน่งที่คำนวณแล้วมากกว่าการเบี่ยงเบนจากอาณัติ

ตามที่ Cryptopolitan รายงานในเดือนเมษายน ZachXBT ระบุรูปแบบ market-maker ที่ประสานงานกันเดียวกันเบื้องหลังการล่มสลายของโทเค็น RAVE ซึ่งกระเป๋าเงินของทีมงานทุ่มขายโทเค็นระหว่างการปั๊มราคาเทียม การเปิดรับ LAB ทำให้ PiggyBank อยู่ในสถานะที่ได้นำทุนของผู้ฝากไปลงทุนในโทเค็นที่ถูกระบุแล้วว่ากำลังใช้ playbook เดียวกันนั้น

การเปลี่ยนแปลงสู่แผนการชดเชยและความโปร่งใสของ DeFi

ว่า PiggyBank จะเผยแพร่แผนการจ่ายเงินที่มีจำนวนเฉพาะและกำหนดเวลาหรือไม่ จะกำหนดการตอบสนองของผู้ฝากเงิน เหตุการณ์นี้เน้นย้ำถึงความจำเป็นที่โปรโตคอล DeFi yield ควรเปิดเผยว่ากลยุทธ์ของตนเกี่ยวข้องกับโทเค็นใดก่อนเข้าสู่ตำแหน่ง ไม่ใช่หลังจากที่ความเสียหายปรากฏขึ้น

พฤติกรรม funding rate บนโทเค็นที่มีสภาพคล่องต่ำอย่าง LAB ยังเปิดเผยถึงข้อจำกัดของโครงสร้าง basis trade: short ที่ทำงานได้ในตลาดที่มีความลึกจะกลายเป็นภาระผูกพันเมื่อสภาพคล่องหายไปและ funding พลิกกลับเป็นลบอย่างต่อเนื่อง

หากคุณกำลังอ่านข้อความนี้ แสดงว่าคุณก้าวนำหน้าอยู่แล้ว คงความได้เปรียบนั้นไว้ด้วยจดหมายข่าวของเรา