Metaplanet ซื้อใบอนุญาตหลักทรัพย์ในดีลมูลค่า 13 ล้านดอลลาร์ เพื่อเปิดตัว Bitcoin Bonds

ผู้ถือ Bitcoin ในองค์กรรายใหญ่อันดับสามของโลกไม่ได้พอใจแค่การสะสม sats อีกต่อไป Metaplanet กำลังซื้อโครงสร้างพื้นฐานเพื่อแปลง BTC จำนวน 40,177 เหรียญให้กลายเป็นเครื่องมือขับเคลื่อนตลาดทุน บริษัทที่จดทะเบียนในโตเกียวแห่งนี้จะเข้าซื้อกิจการ Siiibo Securities ในมูลค่า 2.1 พันล้านเยน (13 ล้านดอลลาร์) เพื่อให้ได้มาซึ่งใบอนุญาตหลักทรัพย์และเครือข่ายการกระจายสินค้าที่พร้อมใช้งานสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่อ้างอิง Bitcoin ชุดใหม่

ดีลดังกล่าว ซึ่งระบุไว้ในรายงานต้นฉบับ ถูกรวมเข้าเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ Project Nova ของ Metaplanet แผนงานนี้มุ่งเป้าไปที่พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับ BTC, security token และตราสารแบบมีโครงสร้างอื่นๆ ที่สร้างขึ้นบนคลังสำรอง Bitcoin ขององค์กรโดยตรง นี่คือการเคลื่อนไหวที่แปลงคลังสำรองขององค์กรจากสถานะ long-only แบบเฉื่อยชาให้กลายเป็นฐานการผลิตผลิตภัณฑ์ที่แอคทีฟ

สำหรับบริษัทที่มักถูกเปรียบเทียบกับ MicroStrategy การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ถือเป็นทางแยกที่ชัดเจน ในขณะที่บริษัทของ Michael Saylor พึ่งพา convertible note และการออกหุ้นเพื่อระดมทุนซื้อสินทรัพย์ Metaplanet กำลังสร้างเส้นทางที่ได้รับการกำกับดูแลเพื่อออกหลักทรัพย์ที่อ้างอิง Bitcoin ซึ่งหมายความว่านักลงทุนญี่ปุ่น ทั้งรายย่อยและสถาบัน อาจเข้าถึงการเปิดรับความเสี่ยงต่อ Bitcoin ผ่านผลิตภัณฑ์ที่มีใบอนุญาตในประเทศได้ โดยไม่ต้องใช้งาน spot exchange

ใบอนุญาตหลักทรัพย์เปลี่ยนกติกาของเกม

การถือครอง BTC จำนวน 40,177 เหรียญทำให้ Metaplanet อยู่ในกลุ่มองค์กรรายใหญ่ระดับโลก รองจาก MicroStrategy และ Marathon Digital เท่านั้น แต่การถือสินทรัพย์ดิจิทัลในงบดุลเป็นเรื่องหนึ่ง การออกผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการกำกับดูแลซึ่งติดตามหรือฝังสินทรัพย์เหล่านั้นเป็นความท้าทายที่แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง การเข้าซื้อกิจการ Siiibo ช่วยปิดช่องว่างนั้นด้วยการมอบสิทธิ์ทางกฎหมายและโครงสร้างการดำเนินงานให้แก่ Metaplanet ในการรับประกันและกระจายหลักทรัพย์

การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในช่วงที่หน่วยงานกำกับดูแลของญี่ปุ่นเปิดรับนวัตกรรมทางการเงินที่เป็น crypto-native มากขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้ว่าจังหวะจะยังคงรอบคอบอยู่ก็ตาม การมีบริษัทหลักทรัพย์ที่มีใบอนุญาตในองค์กรช่วยปกป้อง Metaplanet จากคอขวดของบุคคลที่สามในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ นอกจากนี้ยังทำให้บริษัทอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่น (FSA) ซึ่งเป็นสัญญาณสำหรับนักลงทุนสถาบันที่ไม่ชอบความเสี่ยงซึ่งต้องการโครงสร้างการกำกับดูแลที่คุ้นเคยควบคู่กับการเปิดรับความเสี่ยงต่อ Bitcoin

จากคลังสำรององค์กรสู่โรงงานผลิตผลิตภัณฑ์

Project Nova ไม่ใช่โครงการนำร่องขนาดเล็ก แผนงานนี้ร่างรายละเอียดพันธบัตรที่อ้างอิง Bitcoin, หุ้นที่ถูก tokenize และตราสารอื่นๆ ที่ผสมผสานกฎหมายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมกับการชำระเงินบน on-chain หากดำเนินการสำเร็จ Metaplanet อาจกลายเป็นช่องทางสำหรับสภาพคล่อง Bitcoin เข้าสู่ตลาดทุนของญี่ปุ่นโดยไม่ต้องการกฎหมายใหม่ เพียงแค่ผู้ดำเนินการที่มีใบอนุญาตที่คิดอย่างสร้างสรรค์ภายในกรอบที่มีอยู่

ช่วงเวลาที่เกิดขึ้นนี้น่าจับตามอง ในระดับโลก ตลาดสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริงที่ถูก tokenize ได้ข้ามเส้น 2 หมื่นล้านดอลลาร์บน on-chain ดังที่รายงานในสรุปรายสัปดาห์เกี่ยวกับ tokenization ล่าสุด สถาบันดั้งเดิมรายใหญ่กำลังแข่งขันกัน tokenize พันธบัตรรัฐบาล, กองทุนตลาดเงิน และสินเชื่อภาคเอกชน กลยุทธ์ของ Metaplanet โดยพื้นฐานแล้วนำตรรกะเดียวกันนั้นมาประยุกต์ใช้กับงบดุล Bitcoin ขององค์กร บรรจุไว้ในรูปแบบที่ให้ผลตอบแทนหรือมีโครงสร้าง ซึ่งน่าสนใจกว่าการเปิดรับความเสี่ยง spot แบบธรรมดา

กล่าวได้ว่า ไม่ใช่ทุกอย่างเกี่ยวกับธุรกรรมนี้ที่ยุติแล้ว การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสำหรับการโอนใบอนุญาตหลักทรัพย์ยังคงต้องผ่านกระบวนการ ความสนใจของนักลงทุนต่อพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin นอกวงกลุ่ม crypto-native ยังไม่ได้รับการทดสอบในญี่ปุ่น และความเสี่ยงในการดำเนินงานจากการเชื่อมต่อการออกหลักทรัพย์ที่มีข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบหนักหน่วงกับสินทรัพย์อ้างอิงที่มีความผันผวนสูงนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย

แนวโน้มที่กว้างขึ้นที่ไม่มีใครพูดออกมาดังๆ

คลังสำรองขององค์กรกำลังกลายเป็น vertical การออกหลักทรัพย์ถัดไปอย่างเงียบๆ หาก Metaplanet ประสบความสำเร็จในการวาง bitcoin bond คู่มือนี้สามารถนำไปใช้ซ้ำได้: บริษัทมหาชนที่มีการถือครอง crypto จำนวนมากเข้าซื้อนิติบุคคลที่มีใบอนุญาตและเริ่มโครงสร้างผลิตภัณฑ์รอบงบดุลของตัวเอง นั่นพลิกเรื่องราว Bitcoin ไม่ใช่แค่สินทรัพย์สำรอง แต่เป็นชั้น collateral สำหรับหลักทรัพย์ประเภทใหม่

ไม่ใช่ทุกคนที่จะยินดีกับวิวัฒนาการดังกล่าว ธนาคารและ custodian รายเก่าได้ต่อสู้อย่างหนักเพื่อกำหนดรูปแบบกฎหมาย crypto ในสหรัฐอเมริกา บางครั้งขัดขวางร่างกฎหมายที่จะเร่งโครงสร้างเหล่านี้ ดังที่รายงานหนึ่งระบุว่า ธนาคารพยายามทำลายร่างกฎหมาย crypto สำคัญเพียงไม่กี่วันก่อนการลงมติในวุฒิสภา สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลของญี่ปุ่นมีความแตกแยกน้อยกว่า แต่ความตึงเครียดระหว่างผู้เล่นเดิมและผู้ออกหลักทรัพย์ที่เป็น crypto-native จะปรากฏขึ้นเมื่อผลิตภัณฑ์อย่างของ Metaplanet ได้รับความสนใจมากขึ้น

ในขณะนี้ ตลาดได้รับสัญญาณที่ชัดเจน: ผู้ถือ BTC ในองค์กรรายใหญ่อันดับสามของโลกกำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้ออกหลักทรัพย์ ไม่ใช่แค่ผู้ซื้อ นั่นเปลี่ยนบทสนทนาเกี่ยวกับสิ่งที่คลังสำรอง Bitcoin ขององค์กรสามารถเป็นได้