ประธาน SpaceX เปิดเผยสิ่งที่นักลงทุนควรจับตามอง

การเปิดตัวในตลาดหุ้นครั้งยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ผ่านมาแล้วสองวัน และผู้หญิงที่บริหารงานปฏิบัติการของ SpaceX มานานกว่าสองทศวรรษต้องการให้คุณรู้ว่าควรมองไปที่ไหน

SpaceX (SPCX) ปิดการซื้อขายในเซสชันแรกที่ $160.95 เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน ซึ่งพุ่งขึ้น 19% จากราคาเสนอขายที่ $135 ตามรายงานของ CNBC ส่งผลให้มูลค่าตลาดแตะระดับเกิน $2.1 ล้านล้านในชั่วข้ามคืน

การระดมทุนครั้งนี้น่าตื่นตะลึง: ราว $75 พันล้าน เกือบสามเท่าของสถิติของ Saudi Aramco ในปี 2019 ตามรายงานของ NPR

ต่อจากนี้คือ ส่วนที่ยากกว่าสำหรับนักลงทุนทั่วไป: การตัดสินใจว่าหุ้นจะยืนได้หรือไม่

สิ่งที่ Gwynne Shotwell ประธาน SpaceX บอกให้นักลงทุน SPCX จับตามอง

Gwynne Shotwell ไม่ได้หลีกเลี่ยงคำถามเรื่องมูลค่า เมื่อ Morgan Brennan จาก CNBC ถามเธอในวัน IPO ว่านักลงทุนควรวัดอะไรจริงๆ

เธอระบุสามสิ่ง: Starship, Starlink และ AI

"ทุกคนควรติดตามการเติบโตของผู้บริโภค — การเติบโตของผู้บริโภคและองค์กรบน Starlink และ Starlink mobile และแน่นอน เรามี Grok เรามี AI เรามีการเขียนโค้ด มีอีกมาก มีเรื่องที่เกิดขึ้นอีกมากมาย" Shotwell บอกกับ CNBC

รายการของเธอเป็นตัวกรองที่มีประโยชน์ เพราะ SPCX คือบริษัทสามแห่งภายใต้ ticker เดียว: ธุรกิจจรวด ธุรกิจอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม และแผนก AI ที่สร้างขึ้นรอบๆ xAI

แต่ละส่วนอยู่ในระยะที่ต่างกันและขับเคลื่อนหุ้นด้วยเหตุผลที่ต่างกัน

Bloomberg &sol Getty Images

เหตุใด Starlink จึงเป็นสิ่งสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตามอง

เริ่มต้นกับส่วนที่ทำกำไรอยู่แล้ว

Starlink สร้างรายได้ $11.39 พันล้านในปีที่แล้ว และมีรายได้จากการดำเนินงาน $4.4 พันล้าน ตามเอกสาร S-1

ให้บริการแก่ผู้ใช้บริการ 10.3 ล้านรายในกว่า 160 ประเทศ โดยฐานผู้ใช้เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าภายใน 12 เดือน

Shotwell ชี้ให้เห็นรายละเอียดที่สำคัญกว่าจำนวนผู้ใช้บริการ SpaceX มีความสามารถในการรองรับไม่เพียงพอในบางตลาดที่ดีที่สุด

หุ้นอวกาศเพิ่มเติม:

• จรวด Blue Origin ของ Jeff Bezos ระเบิด ขณะหุ้นเทคโนโลยีอวกาศดิ่งลง
• คำตัดสินของ Goldman Sachs เกี่ยวกับ IPO มูลค่า $1.8 ล้านล้านที่ทำสถิติของ SpaceX
• AT&T, Verizon สนับสนุนการเดิมพันบรอดแบนด์มูลค่า $1.2 พันล้านในผู้นำเทคโนโลยีอวกาศ

"เราถูกจำกัดด้วยความสามารถในการรองรับในหลายตลาด ตลาดที่สำคัญมาก ดังนั้นการขยายขนาดจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเรื่องรายได้ของเรา" เธอบอกกับ CNBC

พูดง่ายๆ คือ ความต้องการแซงหน้าอุปทาน

นั่นจำกัดรายได้ในระยะใกล้จนกว่าดาวเทียมรุ่นถัดไปจะขึ้นสู่วงโคจร ซึ่งนั่นเป็นเหตุผลที่ Shotwell วางจรวดไว้เป็นอันดับแรก ติดตามการเพิ่มขึ้นของสมาชิก รายได้ต่อผู้ใช้ และว่าความสามารถใหม่จะมาถึงตามกำหนดหรือไม่

Starship และ AI ในวงโคจรเชื่อมโยงการเดิมพันสามด้านของ SpaceX เข้าด้วยกันอย่างไร

Starship คือเครื่องยนต์เบื้องหลังเกือบทุกสิ่งที่ SpaceX ต้องการทำต่อไป

จรวดที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้เต็มรูปแบบมีต้นทุนราว $15 พันล้านจนถึงตอนนี้ Shotwell บอกกับ CNBC บริษัทตั้งเป้าการปล่อยเชิงพาณิชย์ในครึ่งหลังของปี 2026 และไทม์ไลน์นั้นคือสิ่งที่ต้องจดจำ

Starship ส่งดาวเทียม Starlink V3 ความจุสูงและรองรับ แนวคิดที่ยังคาดเดาได้ยากที่สุดของ SpaceX: ศูนย์ข้อมูลในวงโคจร

ที่เกี่ยวข้อง: อดีตกรรมการบริษัท Tesla ออกข้อความตรงไปตรงมาเกี่ยวกับหุ้น SpaceX

Musk เปิดตัวดาวเทียมข้อมูล AI1 ในสัปดาห์นี้ โดยการทดสอบการประมวลผลในวงโคจรอาจเริ่มต้นได้เร็วที่สุดในปีหน้า Brennan ระบุระหว่างการสัมภาษณ์ CNBC ของเธอ

ผู้เชี่ยวชาญอิสระสงสัยว่าสิ่งเหล่านั้นจะมาถึงในเร็วๆ นี้ ตาม Northeastern Global News รายงาน

ความสงสัยนั้นมีผลต่อราคาหุ้น SpaceX

บริษัทระดมทุนในเดือนมีนาคมที่มูลค่าโดยนัย $450 พันล้านสำหรับหน่วยปล่อยและ Starlink เพียงอย่างเดียว

เป้า IPO $1.75 ล้านล้านหมายความว่านักลงทุนกำลังจ่ายราว $1.3 ล้านล้านสำหรับแนวคิดที่ยังไม่ได้สร้างรายได้เชิงพาณิชย์

สิ่งที่หน่วย Grok และ xAI ยังต้องพิสูจน์

ขาของ AI ดึงดูดการวิจารณ์มากที่สุดจากผู้ที่ไม่เชื่อ

SpaceX รวม xAI เข้ามาในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 นำเข้าโมเดล Grok, X และตัวสร้างภาพ หน่วยนี้มีรายได้ $3.2 พันล้านในปีที่แล้วแต่เกิดขาดทุน $6.4 พันล้าน

การขาดทุนเหล่านั้นดึงให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ $4.9 พันล้านสำหรับปีนั้น และขาดทุนสุทธิ $4.28 พันล้านในไตรมาสแรกของปี 2026 ตามเอกสาร SEC

Goldman Sachs ซึ่งเป็นผู้รับประกันหลัก คาดการณ์ว่าหน่วย AI จะเพิ่มรายได้ประมาณ 100 เท่าภายในปี 2030

Morningstar เชื่อมั่นน้อยกว่ามาก โดยมีมูลค่ายุติธรรมใกล้ $780 พันล้าน เมื่อ Shotwell ชี้ไปที่ Grok และ AI เธอชี้ไปที่ส่วนของเรื่องราวที่มีเพดานสูงที่สุดและหลักฐานน้อยที่สุด

สามสิ่งที่ต้องติดตามก่อนรายงานผลประกอบการแรก

• การขยายของ Starlink: การเติบโตของสมาชิกและว่าความสามารถ V3 จะช่วยแก้ปัญหาตลาดที่ถูกจำกัดหรือไม่ ตามการเปิดเผยข้อมูล IPO ของ SpaceX
• ความถี่ของ Starship: ว่าการปล่อยเชิงพาณิชย์จะเป็นไปตามกรอบเวลาครึ่งหลังของปี 2026 หรือไม่
• เศรษฐศาสตร์ของ xAI: ว่ารายได้ Grok จะขยายไปสู่กำไรแทนที่จะขาดทุนมากขึ้น ตามที่ Morningstar ระบุ

สิ่งที่นักลงทุน SPCX รายใหม่ควรพิจารณาก่อนซื้อหลังราคาพุ่ง

การพุ่งขึ้นในวันแรกนั้นน่าตื่นเต้น แต่ยังไม่เพียงพอที่จะซื้อหุ้น

Shotwell ส่งสัญญาณความอดทน โดยบอก CNBC ว่าบริษัทต้องการนักลงทุนระยะยาวและ "ไม่ใช่ทุกอย่างต้องทำให้เสร็จในวันแรก" ตาม Benzinga

นอกจากนี้ยังมีปัญหาการควบคุม เนื่องจาก Musk ยังคงสิทธิ์ออกเสียงมากกว่า 82% ผ่านหุ้นที่มีสิทธิ์ออกเสียงพิเศษ แม้หลังการระดมทุน

รายงานผลประกอบการสาธารณะครั้งแรก ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2026 จะเป็นการทดสอบที่แท้จริง

จนถึงเวลานั้น บัตรคะแนนของ Shotwell คือตัวชี้วัดที่ชัดเจนที่สุด: Starlink ต้องสร้างเงินสดต่อไป Starship ต้องบินตรงเวลา และ Grok ต้องหยุดขาดทุน

ทำได้ทั้งสามข้อ มูลค่าของ SpaceX ก็จะพิสูจน์ได้ หากพลาด ความสงสัยก็จะเริ่มคืบคลานเข้ามา

ที่เกี่ยวข้อง: SpaceX ของ Elon Musk กำลังมาสำหรับ 401(k) ของคุณ