มหาเศรษฐีผู้ทำนายฟองสบู่ปี 2008 ได้เทขาย Google เพื่อซื้อหุ้น AI Hardware 5 ตัวนี้

โพสต์ มหาเศรษฐีผู้ทำนายฟองสบู่ปี 2008 เพิ่งขาย Google เพื่อซื้อหุ้น AI Hardware 5 ตัวนี้ ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.

Stanley Druckenmiller ขายหุ้น Alphabet (NASDAQ:GOOG) ทั้งหมดในไตรมาสแรกของปี 2026 และนำเงินไปลงทุนใน SanDisk (NASDAQ:SNDK), Seagate Technology (NASDAQ:STX), Micron Technology (NASDAQ:MU), Broadcom (NASDAQ:AVGO) และ Arm Holdings (NASDAQ:ARM) มหาเศรษฐีผู้สร้าง Duquesne จากการอ่านสัญญาณมหภาค และผู้ที่หลบหลีกการล่มสลายของดอตคอมในปี 2000 ได้อย่างโด่งดัง ได้ทิ้งแฟรนไชส์ซอฟต์แวร์ AI ที่มี multiple สูงที่สุดในตลาด แล้วหันไปซื้อฮาร์ดแวร์ที่ไม่หรูหราแต่รองรับอยู่เบื้องล่าง

หน่วยความจำ, ดิสก์หมุน, ซิลิคอน AI แบบกำหนดเอง และชุดคำสั่ง CPU ที่ทุกโทรศัพท์และศูนย์ข้อมูลที่มากขึ้นเรื่อยๆ ต้องจ่ายค่าลิขสิทธิ์ ไม่ว่า foundation model ใดจะชนะสงคราม AI บริษัททั้งห้าแห่งนี้จะได้รับผลตอบแทนใกล้เคียงกัน

การเทรดนี้คืออะไรกันแน่

Druckenmiller ออกจาก megacap ที่มีคูเมืองด้านซอฟต์แวร์และบริการ และสร้างการเปิดรับ AI ใหม่ลงไปหนึ่งชั้น ความเคลื่อนไหวของราคาอธิบายการหมุนเวียนนี้ได้ SanDisk พุ่งขึ้น 4,800% ในสิบสองเดือน และ 736% นับตั้งแต่ต้นเดือนมกราคมเพียงอย่างเดียว Micron ทำกำไรได้ 875% ในสิบสองเดือน Seagate พุ่งขึ้น 705% ในปีนี้ และ Arm ได้กำไร 254% นับตั้งแต่ต้นปี Broadcom ซึ่งเป็นตัวที่ล้าหลังที่สุดในกลุ่ม ยังคงขึ้น 58% ในสิบสองเดือน ซึ่งในปีอื่นๆ ถือว่าดีเยี่ยม

ทฤษฎีเบื้องหลังการเทรด

ทุก token ที่ LLM สร้างขึ้นต้องการ DRAM ในการฝึกและ NAND ในการให้บริการ Micron แสดงตัวเลขจริงของแนวคิดนี้ในไตรมาส Q2 ของปีงบการเงิน รายได้แตะ 23.86 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 196.3% เมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวเป็น 74.4% จาก 36.8% ในปีก่อน ฝ่ายบริหารคาดการณ์ไตรมาสปัจจุบันที่ 33.5 พันล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น 81% และเพิ่มเงินปันผล 30% CEO Sanjay Mehrotra เรียกหน่วยความจำว่าเป็น "สินทรัพย์เชิงกลยุทธ์" ในยุค AI นั่นเป็นภาษาที่ผิดปกติสำหรับชายที่ใช้เวลาสามสิบปีบริหารธุรกิจสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีวัฏจักรชื่อเสียง

Seagate คือการเทรดแบบเดียวกันในรูปแบบของดิสก์หมุน รายได้ไตรมาสเดือนมีนาคมเติบโต 44.1% เป็น 3.11 พันล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้น non-GAAP ขยายตัวเป็น 47.0% และกระแสเงินสดอิสระแตะ 953 ล้านดอลลาร์ CEO Dave Mosley กล่าวว่า Seagate กำลังเข้าสู่ "ยุคใหม่ของการเติบโตเชิงโครงสร้างเมื่อแอปพลิเคชัน AI ขยายการสร้างข้อมูล" ไดรฟ์ Mozaic HAMR ได้รับการรับรองจากลูกค้าคลาวด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกห้าราย โดยการผลิต nearline ถูกจองไว้เป็นส่วนใหญ่จนถึงกลางปี 2026 Broadcom และ Arm ปิดท้ายการเทรดในด้านคอมพิวต์ ด้วยการจัดหาซิลิคอนตัวเร่งแบบกำหนดเองและ CPU IP ที่ hyperscaler ทุกรายต้องจ่ายค่าลิขสิทธิ์ในขณะนี้

นักลงทุนรายย่อยควรทำตามหรือไม่

การซื้อ SanDisk หลังจากราคาพุ่งขึ้นแล้วเป็นการเทรดที่แตกต่างจากที่ Druckenmiller ทำในช่วงต้นปีนี้ ทฤษฎีพื้นฐานยังคงสมบูรณ์ งบลงทุนของ hyperscaler ได้รับการผูกมัดแล้ว ราคาหน่วยความจำแน่นถึงปี 2027 และการจัดเก็บข้อมูล HAMR ขายหมดโดยพื้นฐาน ราคาเข้าซื้อในตอนนี้ทำหน้าที่แทนที่ทฤษฎีเคยทำ

ความรู้สึกรวมของ SanDisk อยู่ที่ 74.55 ซึ่งเป็นขาขึ้นด้วยความมั่นใจระดับกลาง ขณะที่ composite ของ Micron ลดลงเหลือ 62.33 หลังการชุมนุมอย่างรวดเร็วในเดือนพฤษภาคม สำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นการเกษียณอายุ การแสดงออกที่ชัดเจนที่สุดของแนวคิด picks-and-shovels คือ Broadcom ซึ่งเป็น compounder ที่ช้าที่สุดในกลุ่ม ยังคงจ่ายเงินปันผลและเพิ่งเริ่มเคลื่อนไหว การหมุนเวียนจาก penthouse สู่ foundation เป็นแนวคิดที่ถูกต้อง การจ่ายราคาปลีกสำหรับ foundation ที่จุดสูงสุดตลอดกาลคือคำถามที่ยากกว่า และเป็นคำถามที่ Druckenmiller ไม่ต้องตอบ

โพสต์ มหาเศรษฐีผู้ทำนายฟองสบู่ปี 2008 เพิ่งขาย Google เพื่อซื้อหุ้น AI Hardware 5 ตัวนี้ ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.