โกลด์แมนแนะนำซื้อ กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังขาย — ใครถูกในเรื่องหุ้นเทคโนโลยี?

TLDR

• Goldman Sachs ปรับเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปีขึ้นเป็น 8,000 จาก 7,600
• ฤดูกาลประกาศผลกำไร Q2 ที่เริ่มกลางเดือนกรกฎาคม ถูกมองว่าเป็นบทพิสูจน์สำคัญของตลาดหุ้น
• การใช้จ่ายด้านทุน AI คาดว่าจะขับเคลื่อนการเติบโตของกำไร S&P 500 ราวครึ่งหนึ่งในปี 2026
• กองทุนเฮดจ์ฟันด์ขายหุ้นเทคโนโลยีในอัตราเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 25 มิถุนายน
• Magnificent Seven สูญเสียมูลค่าตลาดรวมกว่า 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน

Goldman Sachs ปรับเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปีขึ้นเป็น 8,000 เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม จากเป้าหมายเดิมที่ 7,600 นักยุทธศาสตร์หุ้นสหรัฐฯ หัวหน้าของธนาคาร Ben Snider ได้อธิบายเหตุผลในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน

แก่นของข้อโต้แย้งของ Goldman นั้นตรงไปตรงมา การเติบโตของตลาดหุ้นในปี 2026 ถูกขับเคลื่อนโดยการเติบโตของกำไรเกือบทั้งหมด ไม่ใช่จากนักลงทุนที่จ่ายราคาสูงขึ้นสำหรับกำไรเท่าเดิม

Snider เรียกฤดูกาลประกาศผลกำไร Q2 ว่าเป็น "การทดสอบที่สำคัญ" หากบริษัทต่างๆ ทำได้ตามเป้า การฟื้นตัวก็มีเหตุผลที่จะดำเนินต่อไป แต่หากพลาด โครงสร้างของตลาดจะเผชิญกับความท้าทายที่ร้ายแรงที่สุดของปี

สิ่งที่ Goldman คาดหวังจากผลกำไร

การคาดการณ์กำไรต่อหุ้นของ Goldman สำหรับ S&P 500 ในปี 2026 อยู่ที่ 340 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบปีต่อปี สำหรับปี 2027 คาดการณ์ที่ 385 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นอีก 13%

FactSet ประเมินการเติบโตของกำไร Q2 ที่ 22% เพิ่มขึ้นจาก 18.7% ณ ต้นไตรมาส การเติบโตของรายได้คาดว่าจะอยู่ที่ 12.1% ซึ่งเป็นอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ Q2 ปี 2022

บริษัทที่ผลประกอบการต่ำกว่าคาดถูกลงโทษอย่างหนัก การพลาดเป้าทำให้หุ้นร่วงลงเฉลี่ย 4.2% เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 2.9%

S&P 500 ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 7,365 ในปัจจุบัน เป้าหมาย 8,000 ของ Goldman บ่งชี้ถึงโอกาสเพิ่มขึ้นอีกประมาณ 9% จากระดับนี้

การใช้จ่าย AI กำลังขับเคลื่อนกรณีกำไร

Goldman กล่าวว่าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI จะคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการเติบโตกำไรทั้งหมดของ S&P 500 ในปี 2026

บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่สุดคาดว่าจะใช้จ่ายประมาณ 754,000 ล้านดอลลาร์สำหรับรายจ่ายฝ่ายทุนในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้น 83% จากปี 2025 Goldman คาดการณ์ว่าตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 905,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2027

กลุ่มหุ้นของ Goldman ที่เชื่อมโยงกับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ให้ผลตอบแทนเกือบ 60% นับตั้งแต่ต้นปี เซมิคอนดักเตอร์เป็นผู้รับประโยชน์โดยตรงหลัก แต่ฮาร์ดแวร์ อุตสาหกรรม และสาธารณูปโภคก็เห็นการเพิ่มขึ้นของกำไรเช่นกัน

S&P 500 ซื้อขายที่ประมาณ 21 เท่าของกำไรล่วงหน้า สูงกว่าประมาณ 87% ของการสังเกตการณ์ในช่วง 40 ปีที่ผ่านมา Goldman โต้แย้งว่าความสามารถในการทำกำไรขององค์กรที่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำสนับสนุนระดับดังกล่าว

หุ้นเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดเจ็ดตัว ได้แก่ Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Broadcom และ Meta มีผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวมกัน 44% Goldman ประเมินว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลงเฉลี่ย 700 basis points ในปีหน้า เนื่องจากค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นในบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังลดการถือครองหุ้นเทคโนโลยีอย่างรวดเร็ว

ในขณะที่ Goldman มองบวกต่อผลกำไร กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังลดการถือครองหุ้นเทคโนโลยี

Goldman รายงานว่าในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 25 มิถุนายน กองทุนเฮดจ์ฟันด์ขายหุ้นเทคโนโลยีในอัตราเร็วที่สุดนับตั้งแต่ธนาคารเริ่มติดตามข้อมูลในปี 2016

Magnificent Seven ได้แก่ Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta และ Tesla คิดเป็นประมาณ 21.5% ของการถือครองหุ้นสหรัฐฯ ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ณ ต้นปี 2026 ตัวเลขดังกล่าวลดลงเหลือ 14.5% แล้ว ซึ่งเป็นการลดลงในหกเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ตลาดหมีปี 2022

กลุ่มดังกล่าวสูญเสียมูลค่าตลาดมากกว่า 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว

กรณีฐานของ Goldman ยังคงเป็นว่าผลกำไรที่แข็งแกร่ง นำโดยการใช้จ่าย AI จะสนับสนุนหุ้นจนถึงสิ้นปี การรายงาน Q2 เริ่มต้นในกลางเดือนกรกฎาคม โดยเริ่มจากธนาคารขนาดใหญ่

The post Goldman Says Buy, Hedge Funds Are Selling — Who's Right on Tech Stocks? appeared first on CoinCentral.