JPMorgan กล่าวว่านโยบายการขาย Bitcoin ของ Strategy จะนำความเสี่ยงสองทางมาสู่ตลาดคริปโต

JPMorgan Chase & Co. กังวลว่านโยบายใหม่ของ Strategy ในการขาย Bitcoin ที่ถือครองอยู่อย่างเลือกสรรจะนำความเสี่ยงใหม่เข้าสู่ตลาดคริปโต 

เมื่อวันจันทร์ Strategy ประกาศโปรแกรมการสร้างรายได้จาก BTC ซึ่งบริษัทสามารถขาย BTC บางส่วนจากที่ถือครองอยู่ 847,363 BTC เพื่อสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลพิเศษและการซื้อคืนหุ้น

กรอบการทำงานที่เรียกว่า Digital Credit Capital Framework นี้ตามมาหลังจากหลายเดือนของการวิพากษ์วิจารณ์สถานะเงินทุนของ Strategy ท่ามกลางการลดลงของราคา BTC และ MSTR 

JPMorgan กล่าวว่านโยบายดังกล่าวเพิ่มความเสี่ยงด้านการไหลเวียน "สองทาง" ที่หลีกเลี่ยงได้ให้กับตลาดคริปโต

ในรายงานวันพุธ นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou กล่าวว่า Strategy ใช้เวลาหลายปีในฐานะหนึ่งในผู้ซื้อ Bitcoin ที่สม่ำเสมอที่สุด คิดเป็นประมาณ 70% ของกระแสเงินเข้าสุทธิของสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดในปีนี้ 

นโยบายดังกล่าวจึงนำความเสี่ยงใหม่มาว่าผู้ซื้อ BTC รายใหญ่ที่สุดอาจขายการถือครองออกได้ทุกเมื่อ

Strategy ควรเพิ่มสำรองเงินสดให้ครอบคลุม 24 ถึง 36 เดือน

JPMorgan แนะนำให้ Strategy เพิ่มสำรองเงินสดโดยการออกหุ้นสามัญเพื่อเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุนว่าจะไม่จำเป็นต้องขาย Bitcoin ที่ถือครองอยู่

ปัจจุบัน Strategy ถือเงินสด 2.55 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพียงพอสำหรับครอบคลุมภาระเงินปันผลพิเศษและดอกเบี้ยประมาณ 17 เดือน นักวิเคราะห์เชื่อว่าบัฟเฟอร์นี้ยังไม่กว้างพอ

พวกเขากล่าวว่า "จำเป็นต้องมีความครอบคลุมที่สูงขึ้น 24-36 เดือน เพื่อทำให้นักลงทุนรู้สึกสบายใจมากขึ้นกับแนวคิดที่ว่า Strategy จะไม่จำเป็นต้องขาย Bitcoin ในอนาคตอันใกล้"

นักวิเคราะห์แตกแยกในมุมมองต่อสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

ไม่ใช่ทุกคนในฝ่ายวิจัยที่เห็นด้วยกับความระมัดระวังของ JPMorgan Benchmark Equity Research ยืนยันการให้คะแนน Buy สำหรับ MSTR พร้อมเป้าหมายราคา 570 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพการเติบโตมากกว่า 500% จากระดับปัจจุบัน หลังจากนโยบายการขายดังกล่าว

นักวิเคราะห์ Mark Palmer เรียกกรอบเงินทุนนี้ว่าเป็น "การอนุญาตอย่างเป็นทางการ" ในการนำเครื่องจักรทุนของ Strategy ย้อนกลับในช่วงที่ตลาดมีความเครียด โดยมองว่าเป็นผลบวกสุทธิสำหรับผู้ถือหุ้น ตามที่ Cryptopolitan รายงาน

ในขณะเดียวกัน ราคา MSTR ปรับตัวขึ้นนับตั้งแต่มีนโยบายดังกล่าว หุ้นปรับขึ้น 12.6% สู่ระดับ 92.68 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ขณะที่ STRC ปรับขึ้นประมาณ 10% สู่ระดับประมาณ 83.67 ดอลลาร์ หลังจากซื้อขายต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อน 

ภายในวันพุธ MSTR ได้ทะลุผ่านระดับ 100 ดอลลาร์ เพิ่มมูลค่าตลาด 5 พันล้านดอลลาร์ และปรับขึ้น 27% จากจุดต่ำสุดของวันศุกร์ 

ณ เวลาที่เขียน MSTR ซื้อขายอยู่ที่ 100.83 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.93% ในวันนั้น

นักคิดด้านคริปโตที่ฉลาดที่สุดอ่านจดหมายข่าวของเราอยู่แล้ว อยากเข้าร่วมไหม? มาร่วมกับพวกเขาได้เลย