ซูซี ออร์แมน ชี้กฎ 4% ‘อันตราย’ — แต่ข้อมูลกลับบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป

โพสต์ Suze Orman เรียกกฎ 4% ว่า 'อันตราย' — แต่ข้อมูลบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่าง ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.

Suze Orman ใช้เวลาหลายปีบอกผู้ชมของเธอว่าคำแนะนำการถอนเงินเกษียณมาตรฐานอาจทำให้พวกเขาหมดตัว “ยิ่งคุณถอนเงินจากบัญชีเกษียณมากเท่าไหร่ เงินที่เหลือให้เติบโตสำหรับคุณก็ยิ่งน้อยลงเท่านั้น และในระยะยาว เมื่อคุณอายุมากขึ้น เป็นไปได้จริงๆ ที่คุณอาจหมดเงินเร็วกว่าที่คิด ดังนั้นกฎ 4% ที่ที่ปรึกษาทางการเงินหลายคนบอกคุณ หากคุณถอนเงินเพียง 4% จากเงินในบัญชีเกษียณตลอดชีวิต คุณควรจะสบายดีอย่างแน่นอน” คำตัดสินของเธอ: กฎนี้ อันตราย และผู้เกษียณควรลดอัตราการถอนเงินเหลือ 3%

เดิมพันนั้นเป็นรูปธรรม ในพอร์ตโฟลิโอ 1 ล้านดอลลาร์ ความแตกต่างระหว่างการถอนเริ่มต้น 4% และ 3% คือรายได้ปีแรก 10,000 ดอลลาร์ ตลอดการเกษียณ 30 ปี นั่นคืออำนาจการใช้จ่ายที่แท้จริง ตัดลึกเกินไปเพราะความระมัดระวัง และคุณจะใช้ชีวิตอย่างประหยัดเกินไปกับเงินออม ตัดน้อยเกินไป และคุณเสี่ยงที่จะหมดเงิน

คำตัดสิน: กฎนี้สมเหตุสมผล แต่ถูกเข้าใจผิด

กฎ 4% กำหนดอัตราการถอนเงินในปีแรก จากนั้นส่งต่อการปรับเงินเฟ้อ ในปีแรกของการเกษียณ คุณถอนเงิน 4% ของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด จากนั้นปรับจำนวนเงินดอลลาร์นั้นตามเงินเฟ้อในแต่ละปีหลังจากนั้น หลังจากปีที่หนึ่ง เปอร์เซ็นต์จะลอยตัวตามการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอของคุณ ในตลาดที่แข็งแกร่ง คุณอาจถอนเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ 3% ของยอดเงินที่ใหญ่กว่า ในช่วงขาลง จำนวนเงินดอลลาร์ที่ปรับตามเงินเฟ้อเดียวกันนั้นอาจคิดเป็น 6% หรือมากกว่า

กฎนี้มาจาก Bill Bengen นักวางแผนทางการเงิน ซึ่งทดสอบทุกช่วงเวลา 30 ปีแบบเลื่อนไหลในประวัติศาสตร์ตลาดสหรัฐฯ และพบว่ากลยุทธ์นี้ไม่เคยล้มเหลว นั่นคือที่มาของอำนาจของมัน และตามคำวิจารณ์ จุดอ่อนของมัน

ข้อมูลย้อนหลังเทียบกับโมเดลที่มองไปข้างหน้า

การแบ่งแยกทางระเบียบวิธีสำคัญกว่าตัวเลขเอง ตัวเลข 4% ของ Bengen มองย้อนกลับไป ดึงมาจากผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ที่แท้จริง Suze Orman และนักวิจารณ์คนอื่นๆ พึ่งพาการจำลองมอนติคาร์โล ซึ่งมองไปข้างหน้าและจำลองอนาคตที่เป็นไปได้หลายพันแบบ รวมถึงลำดับของผลตอบแทนที่ตลาดสหรัฐฯ ไม่เคยสร้างขึ้นจริง การจำลองเหล่านั้นมักผลักดันอัตราที่ "ปลอดภัย" ให้เข้าใกล้ 3%

George Kamel จาก The Ramsey Show ได้ผลักดันไปในทิศทางตรงกันข้ามอย่างหนัก โดยโต้แย้งว่ากฎ 4% นั้นอนุรักษ์นิยมเกินไป เขากล่าวถึงการวิเคราะห์ของนักวางแผนทางการเงินที่ได้รับการรับรองในรายการ: “มากกว่าสองในสามของเวลา กฎ 4% ทำให้ผู้เกษียณสิ้นสุดขอบเขต 30 ปีด้วยเงินต้นเริ่มต้นมากกว่าสองเท่า” นักวิเคราะห์คนเดียวกัน Kamel กล่าว สรุปว่า “โดยใช้การคาดการณ์ผลตอบแทนเชิงเส้น เขาพบว่าผู้เกษียณสามารถถอนเงินได้อย่างปลอดภัยประมาณ 6.6%”

Erin จาก Erin Talks Money อยู่ตรงกลาง เธอไม่เห็นด้วยกับ Orman ที่ว่าอัตราการถอนเงิน 4% นั้นเสี่ยงเกินไป โดยชี้ไปที่บันทึกทางประวัติศาสตร์เดียวกันที่สร้างกฎนี้ขึ้นมาตั้งแต่แรก ข้อโต้แย้งของเธอ: การปรับพฤติกรรมการถอนเงินตามเวลาจริงในช่วงตลาดตกต่ำสำคัญกว่าการเลือกเปอร์เซ็นต์เริ่มต้นที่ต่ำกว่า

ตัวแปรที่ตัดสินจริงๆ

ปัจจัยเดียวที่เปลี่ยนคำตอบคือสภาพแวดล้อมผลตอบแทนที่คุณสมมติขึ้น ด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ใกล้ 4.4% ผู้เกษียณสามารถล็อกกระแสรายได้ที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งครอบคลุมส่วนที่มีความหมายของการถอนเงิน 4% ในด้านพันธบัตรของพอร์ตโฟลิโอที่สมดุล อัตราผลตอบแทนนั้นอยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 85.9 ของช่วง 12 เดือน อัตราผลตอบแทนเริ่มต้นที่สูงขึ้นในประวัติศาสตร์มีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนพันธบัตรในอนาคตที่ดีกว่า ซึ่งเสริมกรณีสำหรับ 4% แทนที่จะทำให้มันอ่อนแอลง

หากคุณสมมติว่าผลตอบแทนหุ้นและพันธบัตรในอนาคตจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในศตวรรษที่ 20 อย่างมีนัยสำคัญ คณิตศาสตร์ 3% ของ Orman จะชนะ หากคุณสมมติว่าผลตอบแทนมีลักษณะเหมือนบันทึกทางประวัติศาสตร์ คณิตศาสตร์ 4% ของ Bengen จะชนะ การโต้เถียงขึ้นอยู่กับว่าคุณวางแผนสำหรับอนาคตแบบใด

จะทำอย่างไรกับตัวเลขของคุณเอง

สามขั้นตอนที่เป็นรูปธรรม:

1. คำนวณ 4% ของพอร์ตโฟลิโอเกษียณที่คุณคาดการณ์ นั่นคืองบประมาณปีแรกของคุณภายใต้กฎของ Bengen ปรับจำนวนเงินดอลลาร์นั้นตามเงินเฟ้อในแต่ละปีหลังจากนั้น ไม่ใช่โดยการนำ 4% ไปใช้กับยอดเงินใหม่ซ้ำ
2. รันพอร์ตโฟลิโอเดียวกันผ่านเครื่องจำลองมอนติคาร์โลฟรี (Vanguard, Portfolio Visualizer หรือ FICalc) เปรียบเทียบความน่าจะเป็นของความสำเร็จที่ 4%, 3.5% และ 3%
3. ตรวจสอบช่องว่าง หาก 4% แสดงอัตราความสำเร็จ 90% หรือสูงกว่าในการจำลอง กฎทางประวัติศาสตร์และโมเดลที่มองไปข้างหน้าจะสอดคล้องกันโดยประมาณ และคุณมีพื้นที่ในการใช้จ่าย หาก 4% ต่ำกว่า 80% โมเดลกำลังแจ้งเตือนความเสี่ยงของลำดับผลตอบแทนที่ Orman เตือนอย่างต่อเนื่อง

บริบทมีความสำคัญ การสำรวจ PLANSPONSOR ปี 2025 กับผู้เข้าร่วม 1,714 คนพบว่า 48% มีเงินออมน้อยกว่า 100,000 ดอลลาร์ และ 94% มีเงินน้อยกว่า 1.5 ล้านดอลลาร์ สำหรับผู้เกษียณส่วนใหญ่ การโต้เถียงเรื่องอัตราการถอนเงินเป็นเรื่องรองจากยอดเงินที่พวกเขากำลังถอน เลือกกรอบที่คุณเชื่อถือ จากนั้นตรวจสอบตัวเลขอีกครั้งทุกปีที่ตลาดให้ข้อมูลใหม่แก่คุณ

โพสต์ Suze Orman เรียกกฎ 4% ว่า 'อันตราย' — แต่ข้อมูลบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่าง ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.