หุ้น Rivian (RIVN) ร่วงลง 9% หลังเปิดเผยการเสนอขายหุ้นมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ

• หุ้น Rivian ร่วงลง 9% ในการซื้อขายหลังเวลาทำการ หลังเปิดเผยแผนขายหุ้นเพิ่มทุนต่อสาธารณะจำนวน 75 ล้านหุ้น
• การขายหุ้นครั้งนี้คาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างอิงจากราคาปิดที่ 20.14 ดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 6 กรกฎาคม
• เงินทุนที่ระดมได้จะนำไปสนับสนุนภาระผูกพันด้านทุนที่เกี่ยวข้องกับสิ่งอำนวยความสะดวกด้านเงินกู้ของกระทรวงพลังงาน
• ประมาณการรายได้ไตรมาสที่สองอยู่ที่ 1.55–1.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าความคาดหมายของนักวิเคราะห์ที่ 1.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ
• ยอดส่งมอบรถยนต์ในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 12,194 คัน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยปรับเพิ่มแนวโน้มยอดส่งมอบประจำปีเป็น 65,000–70,000 คัน

หุ้นของ Rivian ดิ่งลง 9% ในช่วงการซื้อขายหลังเวลาทำการของวันจันทร์ และขยายวงขาดทุนต่อเนื่องเข้าสู่ช่วงก่อนเปิดตลาดของวันอังคาร หลังผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าเปิดเผยความตั้งใจที่จะออกหุ้นใหม่จำนวน 75 ล้านหุ้นเสนอขายต่อนักลงทุนสาธารณะ

Rivian Automotive, Inc., RIVN

โดยใช้อัตราราคาปิดสุดท้ายของวันจันทร์ที่ 20.14 ดอลลาร์สหรัฐเป็นเกณฑ์มาตรฐาน การเพิ่มทุนครั้งนี้คาดว่าจะสร้างรายได้รวมประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตามแถลงการณ์ของบริษัท เงินทุนดังกล่าวจะนำไปใช้ปฏิบัติตามภาระผูกพันการมีส่วนร่วมในทุนที่กำหนดไว้ในข้อตกลงทางการเงินกับกระทรวงพลังงานของสหรัฐอเมริกา กลุ่มผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ยังได้รับสิทธิ์ตัวเลือกเป็นเวลา 30 วันในการซื้อหุ้นเพิ่มเติมอีก 11.25 ล้านหุ้น

การลดลงของราคาหุ้นเกิดขึ้นแม้ว่า Rivian จะเปิดเผยประมาณการรายได้ที่เป็นไปในเชิงบวกในเวลาเดียวกัน

ฝ่ายบริหารคาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่สองอยู่ระหว่าง 1.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 1.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าประมาณการ consensus ของ LSEG ที่ 1.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ

Rivian ยังคาดการณ์เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ประมาณ 5.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากยอดคงเหลือ 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่บันทึกไว้ ณ สิ้นไตรมาสแรก

ความกังวลหลักที่ทำให้นักลงทุนวิตกคือเรื่องการเจือจางสิทธิของผู้ถือหุ้น (equity dilution) การนำหุ้นเพิ่มเติมอีก 75 ล้านหุ้นเข้าสู่ระบบหมุนเวียนจะทำให้สัดส่วนความเป็นเจ้าของของผู้ถือหุ้นปัจจุบันลดลง ซึ่งเป็นเรื่องคณิตศาสตร์พื้นฐาน และผู้เข้าร่วมตลาดก็ตอบสนองตามที่คาดการณ์ไว้

ข้อตกลงทางการเงินกับกระทรวงพลังงานได้รับการเปิดเผยครั้งแรกในเดือนเมษายน Rivian ได้รับเงินกู้จากรัฐบาลกลางจำนวน 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อสร้างและติดตั้งอุปกรณ์สำหรับโรงงานผลิตในรัฐจอร์เจีย ซึ่งจะทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางการผลิตสำหรับรถ SUV รุ่น R2 ที่มีราคาเข้าถึงได้ง่ายกว่า ผู้ผลิตรถยนต์รายนี้คาดว่าจะเริ่มเบิกใช้วงเงินกู้ในช่วงต้นปี 2026

ผลการส่งมอบที่น่าประทับใจไม่สามารถชดเชยความกังวลเรื่องการเจือจางสิทธิได้

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Rivian เปิดเผยยอดส่งมอบในไตรมาสที่สองรวม 12,194 คัน ซึ่งสูงกว่ากรอบคำแนะนำภายในของบริษัทที่ 9,000 ถึง 11,000 คัน อย่างสบายๆ ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นนี้ผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 17% ก่อนเข้าสู่สัปดาห์ปัจจุบัน

ผู้ผลิตยังปรับเพิ่มประมาณการยอดส่งมอบตลอดทั้งปีเป็น 65,000–70,000 คัน เพิ่มขึ้นจากช่วงก่อนหน้านี้ที่ 62,000–67,000 คัน

Rivian ระบุว่าการกำหนดเวลาของการเสนอขายครั้งนี้เป็นกลยุทธ์ โดยตัวแทนของบริษัทแจ้งกับ Reuters ว่าการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้สร้าง “ช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับ Rivian ในการระดมทุนเพิ่มเติม”

ชุมชนนักวิเคราะห์ยังคงมีความเห็นแตกแยกต่อ RIVN

นักวิเคราะห์มืออาชีพยังคงมีมุมมองที่หลากหลายต่อหุ้นนี้ ความเห็นพ้องต้องกันปัจจุบันของ Wall Street อยู่ที่ระดับ "ถือ" (Hold) ซึ่งประกอบด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" 8 รายการ, ระดับ "ถือ" 5 รายการ, และคำแนะนำ "ขาย" 4 รายการ

ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 18.24 ดอลลาร์สหรัฐ บ่งชี้ถึงความเสี่ยงขาลงที่ประมาณ 9.5% จากระดับราคาซื้อขายปัจจุบัน

Rivian มีกำหนดเผยแพร่รายงานทางการเงินฉบับสมบูรณ์ของไตรมาสที่สองในวันที่ 30 กรกฎาคม การเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวจะให้รายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับอัตรากำไร ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และความคืบหน้าในการขยายกำลังการผลิตของรุ่น R2

รถ SUV รุ่น R2 ถือเป็นรากฐานสำคัญของกลยุทธ์การทำกำไรของ Rivian โดยมุ่งเป้าไปที่ฐานผู้บริโภคที่กว้างขึ้นและกลุ่มตลาดที่ตระหนักถึงต้นทุนมากกว่า เมื่อเทียบกับรถกระบะ R1T และรถ SUV รุ่น R1S

Rivian รักษาเงินสดสำรองไว้ที่ 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาสแรก ยอดเงิน 5.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่คาดการณ์ไว้ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง เมื่อรวมกับเงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากการเสนอขายหุ้นครั้งนี้ จะให้ผู้ผลิตมีความยืดหยุ่นทางการเงินอย่างมากในการเข้าสู่ครึ่งหลังของปี

บทความ Rivian (RIVN) Shares Plunge 9% Following $1.5B Stock Offering Reveal ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi.