อัลฟา-แบงก์เข้าสู่การแข่งขันด้านบริการเก็บรักษาสินทรัพย์คริปโต ขณะที่ธนาคารเอกชนรายใหญ่ที่สุดของรัสเซียเตรียมพร้อมสำหรับกฎหมายใหม่

ในขณะที่ธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ กำลังล็อบบี้เพื่อลดทอนร่างกฎหมายคริปโตครั้งสำคัญก่อนการลงคะแนนเสียงในวุฒิสภาเพียงไม่กี่วัน ธนาคารเอกชนที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซียกำลังเร่งเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัล อัลฟาแบงก์ (Alfa-Bank) ประกาศแผนการที่จะกลายเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาต และให้บริการที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีแก่ลูกค้าทั้งรายย่อยและสถาบัน ตามรายงานต้นฉบับจาก WuBlockchain การเคลื่อนไหวนี้标志着การเปลี่ยนทิศทางเชิงสถาบันอย่างชัดเจน ในจังหวะที่ทางการรัสเซียกำลังเขียนกรอบกฎหมายใหม่สำหรับคริปโต

ธนาคารตั้งใจที่จะพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนที่สร้างบนบล็อกเชนสาธารณะ โดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดนักลงทุนนานาชาติ เวลาของการดำเนินการนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ: บริการต่างๆ จะเดินหน้าต่อไปก็ต่อเมื่อกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีฉบับใหม่ของรัสเซียมีผลบังคับใช้ รายละเอียดของกฎหมายดังกล่าวยังคงเป็นที่จับตามองอย่างใกล้ชิดโดยผู้เข้าร่วมตลาดทั้งภายในและภายนอกรัสเซีย เนื่องจากกฎหมายนี้จะกำหนดขอบเขตสำหรับทุกสิ่ง ตั้งแต่การดูแลและการซื้อขาย ไปจนถึงการจัดเก็บภาษีและกระแสเงินทุนข้ามพรมแดน

รายงานเดียวกันยังระบุว่า ผู้ให้กู้รายใหญ่อื่นๆ ของรัสเซียอีกสองแห่ง ได้แก่ สเบอร์แบงก์ (Sberbank) ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ และ ที-แบงก์ (T-Bank) ก็ได้ประกาศแผนการขอรับใบอนุญาตดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเช่นกัน สิ่งนี้เปลี่ยนกระบวนการนิติบัญญัติที่เงียบสงบให้กลายเป็นการแข่งขันด้านใบอนุญาตระหว่างธนาคารที่มีความสำคัญต่อระบบมากที่สุดของประเทศ ผลลัพธ์จะกำหนดว่าสถาบันของรัสเซียจะสามารถดูแลและเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ดิจิทัลได้ง่ายเพียงใด และพวกเขาสามารถสร้างโครงสร้างพื้นฐานคริปโตในประเทศที่น่าเชื่อถือได้หรือไม่

การแข่งขันด้านใบอนุญาตระหว่างธนาคารรัสเซีย

การเข้าสู่ตลาดของอัลฟาแบงก์มีความสำคัญเนื่องจากไม่ได้เป็นหน่วยงานที่รัฐควบคุมเหมือนสเบอร์แบงก์ ในฐานะธนาคารเอกชนที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซีย การเคลื่อนไหวนี้ส่งสัญญาณว่าการดูแลคริปโตไม่ใช่แค่คำสั่งจากรัฐ แต่เป็นการคำนวณทางพาณิชย์ ธนาคารมองเห็นความต้องการที่เพียงพอจากลูกค้าที่มีอยู่—and มีมาร์จิ้นที่เพียงพอจากค่าธรรมเนียมการดูแลและผลิตภัณฑ์การจัดการสินทรัพย์—เพื่อสร้างความชอบธรรมในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบตอนนี้ ก่อนที่กฎหมายจะเสร็จสิ้นเสียอีก

สำหรับสเบอร์แบงก์และที-แบงก์ แรงผลักดันนี้ยังเกี่ยวกับการรักษาความเหนือกว่าเหนือสินทรัพย์ของลูกค้าในระบบการเงินที่การควบคุมเงินทุนและมาตรการคว่ำบาตรทำให้ตัวกลางตะวันตกไม่น่าเชื่อถือ หากบริษัทรัสเซียและบุคคลที่มีความมั่งคั่งสูงต้องการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลในรูปแบบที่มีการควบคุมภายในประเทศ ธนาคารแรกๆ ที่มีใบอนุญาตดูแลจะคว้ากระแสนั้นไว้ การประกาศของอัลฟาแบงก์ส่งสัญญาณว่าพวกเขาไม่คิดที่จะตกขบวน

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการออกใบอนุญาต เวลาขึ้นอยู่กับกฎหมายใหม่ทั้งหมด กระบวนการนิติบัญญัติในรัสเซียสามารถดำเนินไปอย่างรวดเร็วเมื่อสอดคล้องกับลำดับความสำคัญของรัฐ แต่ก็อาจหยุดชะงักได้หากธนาคารกลาง กระทรวงการคลัง และหน่วยงานความมั่นคงไม่เห็นพ้องต้องกันในเรื่องความเสี่ยง ข้อเท็จจริงที่ว่าธนาคารที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งของรัสเซียกำลังวางตำแหน่งตัวเอง บ่งชี้ว่าการผ่านกฎหมายตอนนี้ถูกมองว่าเป็นเรื่องของ "เมื่อไหร่" ไม่ใช่ "ถ้า"

การปรับโครงสร้างภาคธนาคารนี้สะท้อนถึงการดึงเชือกระดับโลกที่กว้างขึ้น ในขณะที่ธนาคารสหรัฐฯ กำลังต่อสู้เพื่อ ослабить ร่างกฎหมายคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ผู้ให้กู้ของรัสเซียกำลังสร้างความสามารถในการดูแลอย่างเปิดเผย ความแตกต่างนี้ไม่หลุดรอดสายตาของผู้สังเกตการณ์ตลาดคริปโตที่ติดตามว่าการเบี่ยงเบนด้านกฎระเบียบปรับรูปแบบกระแสเงินทุนและปริมาณการแลกเปลี่ยนข้ามเขตอำนาจศาลอย่างไร

ทุนนานาชาติและการเดิมพันบนบล็อกเชนสาธารณะ

อัลฟาแบงก์ระบุอย่างชัดเจนว่าต้องการพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนที่อิงตามบล็อกเชนสาธารณะเพื่อดึงดูดนักลงทุนนานาชาติ ถ้อยคำดังกล่าวมีความหมายลึกซึ้ง พวกเขาไม่ได้สร้างบัญชีแยกประเภทที่อนุญาตเฉพาะธนาคารเท่านั้น แต่ตั้งใจที่จะใช้โครงสร้างพื้นฐานสาธารณะเช่น Ethereum หรือเครือข่ายที่เทียบเคียงได้ สำหรับธนาคารที่อยู่ภายใต้การตรวจสอบคว่ำบาตรจากตะวันตก นี่เป็นการพนัน—but แต่ก็ยังเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าธนาคารมองเห็นความต้องการสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบโทเค็นไนซ์ที่อยู่ภายนอกช่องทางการชำระเงินแบบดั้งเดิม

การเดิมพันบนบล็อกเชนสาธารณะวางธนาคารไว้อย่างชัดเจนในแนวโน้มที่เร่งตัวขึ้นในตลาดโทเค็นไนเซชัน ปริมาณโทเค็นไนเซชันเชิงสถาบันเกิน 20 พันล้านดอลลาร์บนเชนในไตรมาสที่แล้ว ขับเคลื่อนโดยการออกสินทรัพย์ในโลกจริงและข้อตกลงการชำระหนี้ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเช่น JPMorgan โดยการเสนอผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ได้รับการควบคุมบนเครือข่ายสาธารณะ อัลฟาแบงก์จะเปิดประตูสำหรับนักลงทุนนานาชาติที่ไม่สามารถหรือไม่ต้องการโต้ตอบกับสถานที่คริปโตของรัสเซียที่ไม่มีการควบคุม แต่อาจไว้วางใจผู้ดูแลธนาคารที่มีการควบคุม

กิจกรรมของนักพัฒนาบนเชนสาธารณะหลักยังคงกระจุกตัว ตามที่ข้อมูลแสดง Ethereum, BNB Chain และ Polygon ยังคงครอบงำกิจกรรมนักพัฒนาบล็อกเชน โดย Solana และ Avalanche ติดตามมาอย่างใกล้ชิด ผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ ที่สร้างโดยอัลฟาแบงก์น่าจะสอดคล้องกับเครือข่ายที่มีสภาพคล่องลึกที่สุดและโครงสร้างพื้นฐานที่ผ่านการทดสอบมามากที่สุด ตัวเลือกนั้นจะมีอิทธิพลต่อระบบนิเวศใดที่จะได้รับประโยชน์จากกระแสสถาบันของรัสเซียเมื่อประตูทางกฎหมายเปิดออก

สิ่งที่กฎหมายใหม่ยังไม่ได้ตอบ

มีความไม่แน่นอนหลายประการแขวนอยู่เหนือแผนของอัลฟาแบงก์ ประการแรกคือขอบเขตที่แน่นอนของกิจกรรมคริปโตที่อนุญาตภายใต้กฎหมายใหม่ของรัสเซีย มันจะอนุญาตให้มีการซื้อขายและปฏิบัติการแลกเปลี่ยนเต็มรูปแบบ หรือเพียงแค่การดูแลและการออกจำกัด? ผู้กำกับดูแลของรัสเซียเคยลังเลระหว่างการควบคุมอย่างเข้มงวดและการทดลองอย่างระมัดระวัง โดยธนาคารกลางบางครั้งผลักดันให้มีการห้ามโดยสิ้นเชิง ข้อความสุดท้ายของกฎหมายจะเป็นตัวกำหนดว่าความทะเยอทะยานของอัลฟาแบงก์จะบรรลุผลได้อย่างเต็มที่หรือเพียงบางส่วน

ความไม่แน่นอนประการที่สองคือการปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตร นักลงทุนนานาชาติอาจยังลังเลที่จะมีส่วนร่วมกับผลิตภัณฑ์คริปโตของธนาคารรัสเซีย ไม่ว่าจะมีการอนุมัติด้านกฎระเบียบภายในรัสเซียก็ตาม สำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศของสหรัฐฯ (OFAC) และสหภาพยุโรปได้ชี้แจงอย่างชัดเจนเกี่ยวกับขอบเขตของมาตรการคว่ำบาตรภาคส่วน และพวกเขากำลังมุ่งเป้าไปที่ช่องทางคริปโตที่ใช้เพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดมากขึ้น อัลฟาแบงก์จะต้องแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างการดูแลและผลิตภัณฑ์ของพวกเขาสามารถทำงานได้โดยไม่เปิดเผยคู่สัญญาให้เสี่ยงต่อมาตรการคว่ำบาตร นั่นเป็นงานที่ยากลำบาก

คำถามประการที่สามคือโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิค บล็อกเชนสาธารณะมีความโปร่งใส และบริษัทเฝ้าระวังบนเชนในปัจจุบันเชื่อมโยงที่อยู่กับหน่วยงานที่ถูกคว่ำบาตรเป็นประจำ การออกแบบผลิตภัณฑ์ของอัลฟาแบงก์ต้องคำนึงถึงการคัดกรอง การรายงาน และการปฏิบัติตามกฎระเบียบในระดับที่บริษัทพื้นเมืองคริปโตพยายามอย่างหนักที่จะตอบสนอง ประสบการณ์ของธนาคารกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบดั้งเดิมไม่สามารถแปลผลได้โดยอัตโนมัติ และกรอบเวลาจะคับแคบหากกฎหมายเคลื่อนไปอย่างรวดเร็ว

สำหรับตลาดในวงกว้าง การหันเหของรัสเซียไปสู่การดูแลคริปโตที่มีการควบคุมเป็นอีกหนึ่งจุดข้อมูลในการเปลี่ยนแปลงข้ามหลายเขตอำนาจศาลจากรูปแบบกระเป๋าเงินที่ไม่มีผู้ให้บริการไปสู่บริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีธนาคารเป็นตัวกลาง เมื่อธนาคารเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในเศรษฐกิจ G20 ตัดสินใจเข้าสู่การดูแลคริปโต มันหยุดเป็นทฤษฎีชายขอบและเริ่มดูเหมือนโครงสร้างพื้นฐานของตลาด อย่างไรก็ตาม โครงสร้างพื้นฐานนั้นจะสามารถดำเนินงานข้ามพรมแดนได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับเวกเตอร์ทางกฎหมายที่ไม่มีธนาคารใดสามารถควบคุมได้ด้วยตนเอง