Arthur Hayes ชี้ว่าฤดูกาล Altcoin ยังคงดำเนินต่อไป พร้อมเน้นย้ำการพุ่งสูงขึ้นล่าสุดของ Solana

• ฤดูกาล Altcoin กำลังดำเนินอยู่: Hayes โต้แย้งว่าในขณะที่เทรดเดอร์รอการแรลลี่แบบดั้งเดิม โครงการใหม่ๆ ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างอิสระ

• เรื่องเล่าใหม่ขับเคลื่อนผลกำไร: ต่างจากรอบก่อนๆ ฤดูกาล altcoin ในปัจจุบันมีเรื่องราวใหม่ เช่น นวัตกรรมการเงินแบบกระจายศูนย์หรือโซลูชันการขยายขนาด layer-1

• ข้อมูลย้อนหลังสนับสนุนการปรับตัว: Solana เพิ่มขึ้นจาก $7 ในปี 2022 เป็นเกือบ $300 ในปี 2025 แสดงการเติบโต 4,200% สำหรับผู้เข้าร่วมตั้งแต่เนิ่นๆ ตามผู้ติดตามตลาด

ค้นพบว่าทำไมฤดูกาล altcoin จึงมีอยู่อย่างต่อเนื่องในปี 2025 Arthur Hayes เปิดเผยข้อมูลเชิงลึกสำคัญเกี่ยวกับการปรับตัวต่อเทรนด์คริปโตใหม่—สำรวจตอนนี้เพื่อกลยุทธ์การลงทุน

ฤดูกาล Altcoin คืออะไร?

ฤดูกาล Altcoin เป็นระยะในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่เหรียญทางเลือก หรือ altcoin ประสบการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับ Bitcoin ช่วงเวลานี้มักเกิดขึ้นหลังจาก Bitcoin ครองตลาด เนื่องจากเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ขนาดเล็กกว่าเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX เน้นย้ำเมื่อเร็วๆ นี้ว่าฤดูกาลดังกล่าวมีอยู่ตลอดเวลา โดยกล่าวในพอดแคสต์ว่าเทรดเดอร์พลาดโอกาสเพราะยึดติดกับความคาดหวังที่ล้าสมัย

Arthur Hayes มองฤดูกาล Altcoin ในปัจจุบันอย่างไร?

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้งเว็บแลกเปลี่ยน BitMEX ท้าทายภูมิปัญญาดั้งเดิมในระหว่างการสัมภาษณ์พอดแคสต์วันพระหัสบดี เขายืนยันว่า "มีฤดูกาล altcoin เกิดขึ้นอยู่เสมอ... และ [ถ้าคุณ] พูดว่าฤดูกาล altcoin ไม่มี [นั่น] เพราะคุณไม่ได้ถือสิ่งที่พุ่งขึ้น" Hayes ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนหลายคนยึดติดกับรูปแบบในอดีต โดยคาดหวังการแรลลี่ซ้ำในโทเค็นที่คุ้นเคย อย่างไรก็ตาม เขาเรียกร้องให้เปลี่ยนกรอบความคิด โดยระบุว่าแต่ละรอบนำมาซึ่งโอกาสใหม่ๆ

ตัวอย่างเช่น Hayes เน้นย้ำถึง Hyperliquid (HYPE) โทเค็นของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน perpetuals แบบกระจายศูนย์ ซึ่งเปิดตัวที่ประมาณ $2 ถึง $3 และปีนขึ้นไปถึง $60 แสดงถึงการเพิ่มขึ้นกว่า 2,000% ในช่วงต้นของรอบ การพุ่งสูงนี้เน้นว่านวัตกรรมเฉพาะแพลตฟอร์ม เช่น กลไกการเทรดขั้นสูง สามารถกระตุ้นการเติบโตของ altcoin ที่เป็นอิสระได้อย่างไร ข้อมูลตลาดจากแพลตฟอร์มอย่าง CoinMarketCap ยืนยันการเคลื่อนไหวดังกล่าว แสดงการขึ้นอย่างรวดเร็วของ Hyperliquid ท่ามกลางการนำการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) มาใช้ที่เพิ่มขึ้น

ในทำนองเดียวกัน Hayes อ้างอิงถึง Solana (SOL) ซึ่งแตะจุดต่ำสุดที่เกือบ $7 ในปลายปี 2022 หลังจากการล่มสลายของ FTX แต่ฟื้นตัวกลับมาที่ประมาณ $300 ในต้นปี 2025 การฟื้นตัวนี้ได้รับแรงหนุนจากบล็อกเชนที่มีประสิทธิภาพสูงของ Solana และการขยายระบบนิเวศในโทเค็นที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้ (NFT) และ memecoin แสดงให้เห็นถึงรางวัลสำหรับผู้ที่ระบุผู้นำใหม่ๆ ตามข้อมูลล่าสุด เครือข่าย Solana ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 2,000 รายการต่อวินาที ดึงดูดนักพัฒนาและผู้ใช้ออกจากทางเลือกที่แออัด

Hayes เตือนให้ระวังกลยุทธ์ที่มองย้อนหลัง โดยกล่าวว่า "คุณต้องการให้มันเป็นเหมือนฤดูกาล altcoin ครั้งก่อน เพราะคุณรู้สึกว่าคุณรู้ว่าต้องทำอะไร" เขาแนะนำเทรดเดอร์ให้ "ปรับตัว" และมุ่งเน้นไปที่เรื่องเล่าในปัจจุบัน เช่น การรวมปัญญาประดิษฐ์หรือการทำโทเค็นสินทรัพย์ในโลกจริง ซึ่งกำลังได้รับความสนใจในปี 2025 มุมมองนี้สอดคล้องกับการวิเคราะห์ตลาดที่กว้างขึ้นจากบริษัทอย่าง Bitfinex ซึ่งระบุในเดือนสิงหาคม 2024 ว่าการแรลลี่ของ altcoin มักนำหน้าหรือเกิดขึ้นพร้อมกับเหตุการณ์สำคัญด้านกฎระเบียบ เช่น การอนุมัติ ETF

Arthur Hayes (ขวา) พูดคุยกับ Kyle Chasse (ซ้าย) ในพอดแคสต์ของเขาวันพระหัสบดี แหล่งที่มา: Kyle Chasse

แม้จะมีความมองในแง่ดีของ Hayes ความสงสัยยังคงมีอยู่ Maen Ftoui ซีอีโอของ CoinQuant แสดงมุมมองตรงกันข้าม โดยแนะนำว่าสกุลเงินดิจิทัลที่จัดตั้งขึ้นซึ่งมีกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) หรืออยู่ระหว่างการอนุมัติจะดึงดูดกระแสเงินส่วนใหญ่ ในการพูดคุยกับสิ่งพิมพ์ในอุตสาหกรรม Ftoui คาดการณ์ว่า ETF ของ Bitcoin และ Ethereum อาจเบี่ยงเบนเงินทุนจาก altcoin ขนาดเล็ก ทำให้การแรลลี่ในวงกว้างล่าช้าจนถึงปี 2026

ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรม รวมถึงนักวิเคราะห์จาก Bitwise คาดการณ์ว่าปี 2026 จะเป็นปีสำคัญสำหรับสกุลเงินดิจิทัล อาจขยายฤดูกาล altcoin ผ่านกระแสเงินจากสถาบัน ทีมของ Bitfinex สะท้อนข้อนี้ โดยระบุว่าหากไม่มีตัวเลือก ETF ที่ขยายออกไปสำหรับ altcoin ขนาดกลาง ผลกำไรอาจยังคงแตกกระจาย ข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้มาจากตัวชี้วัด on-chain ซึ่งการครองตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 55% ในปลายปี 2025 บ่งชี้ว่ามีพื้นที่สำหรับการหมุนเวียนของ altcoin หากสภาพเศรษฐกิจมหภาคดีขึ้น เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

การถกเถียงขยายไปถึงการหมุนเวียนของตลาดแบบดั้งเดิม เทรดเดอร์หลายคนรอให้ Bitcoin ทะลุจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $108,000 จากปี 2025 ตามด้วยการปีนขึ้นของ Ethereum ก่อนที่ altcoin จะตามมา อย่างไรก็ตาม Hayes โต้แย้งว่าลำดับดังกล่าวไม่ได้รับการรับรอง โดยอ้างถึงการพุ่งสูงที่เป็นอิสระของ Solana เป็นหลักฐานของโมเมนตัมแบบกระจายศูนย์ ข้อมูล on-chain จาก Glassnode เปิดเผยว่าปริมาณการซื้อขาย altcoin พุ่งขึ้น 40% ใน Q3 2025 แม้ว่า Bitcoin จะคงที่ สนับสนุนคำกล่าวอ้างของ Hayes เกี่ยวกับกิจกรรมที่ต่อเนื่อง

คำถามที่พบบ่อย

อะไรเป็นสาเหตุของฤดูกาล Altcoin ในปี 2025?

ฤดูกาล altcoin ในปี 2025 ถูกกระตุ้นโดยการลดลงของการครองตลาดของ Bitcoin มักต่ำกว่า 50% ควบคู่ไปกับตัวเร่งเชิงบวกเช่นการเปิดตัว ETF หรือการอัพเกรดทางเทคโนโลยี นักลงทุนหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่ altcoin เพื่อแสวงหาความผันผวนและผลตอบแทนที่สูงขึ้น เช่นที่เห็นกับการบูมของระบบนิเวศของ Solana รูปแบบในอดีตจากปี 2021 แสดงการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวให้ผลกำไร 500-1,000% สำหรับผู้มีผลงานดีที่สุด

ฤดูกาล Altcoin เกิดขึ้นอยู่เสมอจริงหรือ?

ใช่ ตาม Arthur Hayes ฤดูกาล altcoin เป็นปรากฏการณ์ต่อเนื่องที่โครงการเฉพาะมีผลงานดีเด่นท่ามกลางเทรนด์ที่พัฒนาไป แม้ว่า altcoin ทั้งหมดจะไม่เพิ่มขึ้นพร้อมกัน กลุ่มย่อยเช่นโทเค็น DeFi หรือโซลูชัน layer-2 ได้ขับเคลื่อนผลกำไรตลอดปี 2025 ให้รางวัลแก่พอร์ตโฟลิโอที่ปรับตัวแทนการรอ bull run แบบรวม

ประเด็นสำคัญ

• ปรับตัวต่อเรื่องเล่าใหม่: Hayes เน้นการคิดกลยุทธ์ใหม่ ผู้ชนะในอดีตเช่นดาว DeFi ของปี 2021 อาจไม่ซ้ำ ดังนั้นให้มุ่งเน้นไปที่ธีมปี 2025 เช่น AI-crypto hybrid
• ค้นหาผู้นำที่กำลังเกิดขึ้นตั้งแต่เนิ่นๆ: โทเค็นเช่น Hyperliquid แสดงให้เห็นว่าการเข้าร่วมตั้งแต่เนิ่นๆ ในแพลตฟอร์มนวัตกรรมสามารถให้ผลตอบแทนแบบเลขชี้กำลัง โดย HYPE เพิ่มขึ้น 2,000% เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน
• ติดตามตัวชี้วัดตลาด: ติดตามการครองตลาดของ Bitcoin และปริมาณ on-chain การลดลงต่ำกว่า 50% มักบ่งบอกถึงโอกาส altcoin—พิจารณาการกระจายความเสี่ยงตอนนี้เพื่อผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นในปี 2026

บทสรุป

โดยสรุป ฤดูกาล altcoin ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนที่มีพลวัตในภูมิทัศน์สกุลเงินดิจิทัลปี 2025 ตามที่ Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX กล่าว ซึ่งมองว่าเป็นวงจรที่มีอยู่ตลอดเวลาโดยได้รับแรงหนุนจากนวัตกรรมมากกว่าการทำซ้ำ ในขณะที่การถกเถียงเรื่องผลกระทบของ ETF และเวลาการหมุนเวียนยังคงดำเนินต่อไป ความสำเร็จของสินทรัพย์เช่น Solana และ Hyperliquid พิสูจน์ว่าความระมัดระวังให้ผล เมื่อตลาดพัฒนา การติดตามข้อมูลเกี่ยวกับเทรนด์ที่กำลังเกิดขึ้นจะทำให้นักลงทุนอยู่ในตำแหน่งสำหรับโอกาสในอนาคต—สำรวจกลยุทธ์ที่หลากหลายวันนี้เพื่อใช้ประโยชน์จากคลื่นลูกต่อไป

Solana ลดลง 6.27% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา แหล่งที่มา: CoinMarketCap

ผู้บริหาร Bitwise คาดการณ์ว่าปี 2026 จะเป็นปีกระทะที่แท้จริงสำหรับคริปโต โดยได้รับแรงหนุนจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการนำมาใช้ การวิเคราะห์ในอุตสาหกรรม รวมถึงจาก Bitfinex ชี้ให้เห็นว่าการเข้าถึง ETF ที่กว้างขึ้นอาจปลดล็อกเงินทุนหลายล้านล้าน อาจเป็นการเร่งความเร็ว altcoin ข้อมูลเชิงลึกของ Hayes เตือนเราว่าการพลาดหนึ่งฤดูกาลมักเกิดจากการไม่กระทำ กระตุ้นให้มีการมีส่วนร่วมเชิงรุกในตลาดที่มีชีวิตชีวานี้

พื้นที่สกุลเงินดิจิทัลยังคงเติบโตต่อไป โดย altcoin ได้รับประโยชน์จากความก้าวหน้าด้านความสามารถในการปรับขนาดและการทำงานร่วมกัน ตัวอย่างเช่น กลไกฉันทามติ proof-of-history ของ Solana ได้เปิดใช้งานแอปพลิเคชันแบบเรียลไทม์ ตั้งแต่เกมไปจนถึงการชำระเงิน ทำให้บทบาทในระบบนิเวศมั่นคง ตามที่ Hayes กล่าวว่า "นี่เป็นฤดูกาลใหม่ สิ่งใหม่ๆ พุ่งขึ้น" เน้นย้ำความสำคัญของการลงทุนที่มองไปข้างหน้า

เทรดเดอร์ควรใช้ประโยชน์จากเครื่องมือเช่นตัวติดตามพอร์ตโฟลิโอเพื่อระบุโมเมนตัม ในขณะที่พิจารณาการจัดการความเสี่ยงท่ามกลางความผันผวน ด้วยการนำมาใช้ทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น—ผู้ใช้มากกว่า 500 ล้านคนทั่วโลกตามการประมาณการล่าสุด—เรื่องเล่า altcoin ไม่มีสัญญาณของการจางหาย ยอมรับความสามารถในการปรับตัวเพื่อเจริญรุ่งเรืองในฤดูกาล altcoin ที่ต่อเนื่องนี้