แฮมมักจากเฟดกล่าวว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงฤดูใบไม้ผลิ 2569

สรุปสั้น ๆ

• ประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งคลีฟแลนด์ Beth Hammack กล่าวว่าไม่มีความเร่งด่วนในการลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงฤดูใบไม้ผลิปี 2025 อย่างเร็วที่สุด
• ตลาดขณะนี้คาดการณ์โอกาสเกือบ 80% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนมกราคม
• Hammack ตั้งคำถามถึงความแม่นยำของรายงาน CPI เดือนพฤศจิกายน โดยชี้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าที่รายงานไว้ที่ 2.9-3.0% แทนที่จะเป็น 2.7%
• อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ปัจจุบันอยู่ระหว่าง 3.5% และ 3.75% หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งรวม 75 basis points ในปี 2024
• Hammack จะเป็นสมาชิกผู้มีสิทธิออกเสียงของคณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐในปี 2026 ทำให้เธอมีอิทธิพลมากขึ้นต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

ประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งคลีฟแลนด์ Beth Hammack ได้แสดงจุดยืนว่าธนาคารกลางไม่ควรลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงฤดูใบไม้ผลิอย่างเร็วที่สุด ความคิดเห็นของเธอส่งสัญญาณถึงการหยุดพักในวงจรการผ่อนคลายนโยบายล่าสุดของ Fed

ตลาดได้ตอบสนองต่อสัญญาณจากเจ้าหน้าที่ Fed ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคาดการณ์ขณะนี้แสดงโอกาสเกือบ 80% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนมกราคม

Fed ลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2024 โดยลดลงรวม 75 basis points อัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันอยู่ระหว่าง 3.5% และ 3.75%

Hammack กล่าวกับ Wall Street Journal ว่าเธอไม่เห็นเหตุผลในการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลาหลายเดือน เธออ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อเป็นปัจจัยหลักในมุมมองของเธอ

ประธาน Fed แห่งคลีฟแลนด์ตั้งคำถามถึงความแม่นยำของรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนพฤศจิกายน รายงานแสดงให้เห็นเงินเฟ้อโดยรวมลดลงเหลือ 2.7% จาก 3.1%

Hammack แนะนำว่าข้อมูลอาจถูกบิดเบือนเนื่องจากผลกระทบจากการปิดทำการของรัฐบาล เธอประมาณการว่าอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงใกล้เคียงกับ 2.9% หรือ 3.0% มากกว่า

มุมมองของ Hammack เกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยกลาง

Hammack กล่าวว่าระดับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ "ต่ำกว่าเล็กน้อย" จากระดับกลาง ซึ่งหมายความว่าเธอเชื่อว่านโยบายของ Fed ค่อนข้างกระตุ้นเศรษฐกิจในปัจจุบัน

จุดยืนของเธอแตกต่างอย่างชัดเจนกับผู้ว่าการ Fed Chris Waller ซึ่ง Waller กล่าวเมื่อสามวันก่อนหน้านี้ว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันสูงกว่าระดับกลาง 50 ถึง 100 basis points

ช่องว่างระหว่างผู้กำหนดนโยบายนี้บ่งชี้ถึงความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต Hammack จะเข้าร่วมคณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐในฐานะสมาชิกผู้มีสิทธิออกเสียงในปี 2026

FOMC ประกอบด้วยสมาชิกผู้มีสิทธิออกเสียง 12 คน ประธาน Fed จากเขตต่าง ๆ สี่คนจากสิบเอ็ดคนจะสับเปลี่ยนหมุนเวียนดำรงตำแหน่งคราวละหหนึ่งปีในคณะกรรมการ

สถานะการออกเสียงของ Hammack ในปีหน้าทำให้เธอมีอิทธิพลโดยตรงมากขึ้นต่อการตัดสินใจด้านนโยบาย เธอถูกมองว่าเป็นหนึ่งในเจ้าหน้าที่ Fed ที่มีท่าทีเหยี่ยวมากกว่า

ผลกระทบต่อตลาดและต้นทุนการกู้ยืม

ประธาน Fed แห่งนิวยอร์ก John Williams ก็แสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน เขากล่าวในทำนองเดียวกันว่าไม่มีความเร่งรีบในการลดอัตราดอกเบี้ย

การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจ สินเชื่อที่อยู่อาศัยและบัตรเครดิตยังคงมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง

สินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้นและสกุลเงินดิจิทัลมักได้ประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม Bitcoin ลดลงตั้งแต่ Fed เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ทองคำและเงินแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ หุ้นยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลแม้จะมีการหยุดพักการลดอัตราดอกเบี้ย

เจ้าหน้าที่ Fed ต้องการเห็นข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติมก่อนที่จะเปลี่ยนนโยบาย สภาวะการจ้างงานอ่อนตัวลงแต่ยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพตามที่ผู้กำหนดนโยบายกล่าว

ธนาคารกลางสหรัฐมุ่งหมายที่จะนำอัตราเงินเฟ้อลงสู่เป้าหมาย 2% Hammack ต้องการหลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนตัวไปสู่เป้าหมายนี้ก่อนที่จะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

โพสต์ Hammack ของ Fed กล่าวว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงฤดูใบไม้ผลิปี 2026 ปรากฏครั้งแรกใน CoinCentral