Strategy กำลังกลายเป็นตัวแทนธนาคารกลางของ Bitcoin, Michael Saylor กล่าว

Michael Saylor กล่าวว่าเครื่องจักรตลาดทุนที่กำลังพัฒนาของ Strategy เริ่มมีลักษณะคล้ายกับ "ธนาคารกลางของ Bitcoin" โดยวางตำแหน่งบริษัทเป็นช่องทางเชื่อมระหว่างตลาดเงินแบบดั้งเดิมกับเครือข่าย Bitcoin ในการสัมภาษณ์กับ Gatecast ประธานกรรมการบริหารของ Strategy ให้เหตุผลว่าการเปลี่ยนแปลงของบริษัทไปสู่หุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรและเครื่องมือ "เครดิตดิจิทัล" ได้รับการออกแบบเพื่อสนับสนุนการสะสม Bitcoin อย่างต่อเนื่องในขณะที่ลดความเสี่ยงจากการรีไฟแนนซ์

Saylor ติดตามการเปลี่ยนผ่านของบริษัทไปสู่ช่วงช็อกยุค COVID ในปี 2020 เมื่อ "เศรษฐกิจทางกายภาพของโลกหยุดชะงักลงอย่างสิ้นเชิงและระบบการเงินถูกพลิกกลับหัว" เมื่อเผชิญกับสิ่งที่เขาเรียกว่าการตัดสินใจแบบตายเป็นตายตาย เขากล่าวว่า Strategy ค้นพบ Bitcoin ในช่วง "สงครามกับ COVID และสงครามกับสกุลเงิน" และใช้มันเพื่อ "หนีจากการดำรงอยู่ที่ค่อนข้างน่าสังเวชและกลายเป็นสิ่งที่ดิจิทัล ทันสมัย และดีกว่ามาก"

Strategy กำลังสร้าง 'ธนาคารกลางของ Bitcoin'

การเปลี่ยนแปลงนั้นตอนนี้อยู่ในระดับที่ Saylor อ้างว่ามักถูกเข้าใจผิด ในการตอบคำวิจารณ์ที่ว่า Strategy เพียงแค่เพิ่มเลเวอเรจเพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม เขากล่าวว่าบริษัทได้ระดมทุนประมาณ 44 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมาและจำแนก "ส่วนใหญ่" เป็นทุนมากกว่าหนี้ "ไม่มีเลเวอเรจจริงๆ" Saylor กล่าว "ทุนคือเงินที่คุณมีตลอดไป เรากำลังส่งทุนนั้นเข้าสู่เศรษฐกิจคริปโต เรากำลังซื้อ Bitcoin" เขากล่าวเสริมว่า Strategy ได้ซื้อ "Bitcoin มูลค่าประมาณ 48 พันล้านดอลลาร์" ผ่าน "ประมาณ 88 ธุรกรรมที่แตกต่างกัน" โดยซื้อ "ทันทีที่เราระดมทุนได้"

เมื่อถูกถามว่า Strategy ยังเป็นแค่ผู้ซื้อหรือเป็นบางอย่างที่ใกล้เคียงกับ "ธนาคารกลางเงาของ Bitcoin" เมื่อพิจารณาจากการถือครองของบริษัท Saylor เอนเอียงไปตามการเปรียบเทียบนั้น "Bitcoin คือทุนดิจิทัล มันคือเครือข่ายทุนสำรองของโลก มันแทนที่ทองคำในฐานะพื้นที่เก็บมูลค่าที่ไม่ใช่ของรัฐบาลระดับโลกสำหรับเผ่าพันธุ์มนุษย์" เขากล่าว จากนั้นก็มาถึงการกรอบแนวคิด: "ธนาคารปกติซื้อเครดิต เราขายเครดิตจริงๆ ดังนั้นสิ่งที่เรากำลังทำคือการกลับกันของธนาคารพาณิชย์ ธนาคารค้าปลีก มันคล้ายกับธนาคารกลาง เราเหมือนกับธนาคารกลางของ Bitcoin"

การอ้างสิทธิ์ "ธนาคารกลาง" ของ Saylor ขึ้นอยู่กับชุดผลิตภัณฑ์ที่มีจุดประสงค์เพื่อแปลงสินทรัพย์งบดุลของ Bitcoin เป็นเครื่องมือที่มีผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนที่ไม่ถือ BTC โดยตรง เขาอธิบาย STRC ว่าเป็น "สกุลเงินที่ผูกกับดอลลาร์" และ "สนับสนุน [...] ด้วย Bitcoin" โดยเงินที่ได้รับถูกนำกลับมาใช้ในการซื้อ BTC ในการบอกเล่าของเขา กลไกนั้นเชื่อมโยง "เศรษฐกิจ Bitcoin" กับ "เศรษฐกิจการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดเงินของโลก"

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญกว่า เขาให้เหตุผลว่า คือความก้าวหน้าของ Strategy จากหนี้ที่ขับเคลื่อนโดยวันครบกำหนดไปสู่โครงสร้างถาวร Saylor วางแผนวิวัฒนาการสี่ขั้นตอน: การใช้เครดิตและเลเวอเรจในช่วงแรก ตั๋วเงินอาวุโสที่ได้รับการค้ำประกันด้วยหลักประกัน BTC ที่บริษัทภายหลังรีไฟแนนซ์และสาบานว่าจะไม่ทำซ้ำ จากนั้นพันธบัตรแปลงสภาพแบบไม่สามารถไล่เบี้ยได้ วิธีการที่เขากล่าวว่าถูกจำกัดโดยขนาดตลาดและการเข้าถึงที่จำกัดสำหรับผู้ค้าปลีก และสุดท้าย "เครดิตดิจิทัล" ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็น "ทุน [...] หุ้นบุริมสิทธิ์ถาวร"

ในหนึ่งในแถลงการณ์เจตนาที่ชัดเจนที่สุดของเขา Saylor กล่าวว่าความสำคัญของ Strategy คือการป้องกันไม่ให้เงินต้นครบกำหนดชำระเลย "เราไม่ต้องการมีเลเวอเรจ เราต้องการมีการขยายผ่านทุน เราไม่ต้องการให้เงินต้นครบกำหนดชำระเลย เราอยากจ่ายเงินปันผลที่สูงกว่าตลอดไป" เขากล่าว "ฉันอยากจ่าย 10% ตลอดไปมากกว่าจ่าย 5% เป็นเวลา 5 ปี" Strategy เขากล่าวเสริมว่า ได้ "ประกาศเงินสดสำรองจำนวน 1.44 พันล้านดอลลาร์สำหรับเงินปันผล" ทำให้มี "ตัวเลือกที่จะไม่ระดมทุนใดๆ ในตลาดทุนเป็นเวลาถึงสองปี" และในมุมมองของเขา "ลดความเสี่ยงด้านเครดิตออกจากธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ"

Saylor ยังนำเสนอสภาพคล่องเป็นจุดที่แตกต่าง เขากล่าวว่า Strategy ได้ระดมทุน 7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนที่ผ่านมาผ่านเครื่องมือเหล่านี้และอธิบายตลาดที่กำลังเกิดขึ้นประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ที่คงค้าง ในขณะที่หุ้นบุริมสิทธิ์โดยทั่วไปซื้อขายได้บาง เขาให้เหตุผลว่า "เครื่องมือเครดิตดิจิทัลของ Strategy ซื้อขาย 30 ล้านต่อวัน" โดย "Stretch [...] มากกว่าหนึ่งร้อยล้านต่อวัน" ซึ่งเขามองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการเข้าถึงตลาด

การนำเสนอนักลงทุนของบริษัท ตามที่ Saylor อธิบาย แบ่งโลกออกเป็นผู้ซื้อทุนและเครดิต "Bitcoin คือทุนดิจิทัล โลกจะถูกสร้างบนทุนดิจิทัล แต่โลกจะดำเนินไปด้วยเครดิตดิจิทัล" เขากล่าว โดยให้เหตุผลว่าผลิตภัณฑ์เช่น Stretch สามารถเสนอทางเลือกที่คล้ายตลาดเงิน "ขับเคลื่อนโดยทุนดิจิทัล" ในขณะที่หลีกเลี่ยงความผันผวนของ Bitcoin

ณ เวลาที่ตีพิมพ์ BTC ซื้อขายที่ 89,250 ดอลลาร์