การขาย Bitcoin ส่งผลให้ผลตอบแทนของนักลงทุน IBIT ติดลบ CIO กล่าว

การร่วงของ Bitcoin ในช่วงสุดสัปดาห์ได้ขยายการขายทิ้งใน crypto ETF แบบ spot ที่ใหญ่ที่สุด โดยนักลงทุนใน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock กำลังเผชิญกับการปรับตัวที่ท้าทายในตัวชี้วัดผลการดำเนินงานของกองทุน ขณะที่ BTC ซื้อขายอยู่ที่ระดับกลาง $70,000 หลังจากพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ก่อนหน้านี้ในช่วงนี้ ผลตอบแทนที่ถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์รวมของ IBIT ได้ลื่นไถลสู่เขตติดลบในช่วงปลายเดือนมกราคม ความคลาดเคลื่อนนี้เน้นย้ำว่าการเคลื่อนไหวของราคาส่งผ่านไปยังการเปิดรับ ETF ได้รวดเร็วเพียงใด และช่วงเวลาของกระแสเงินทุนเข้าสามารถกำหนดได้ว่ากำไรจะถูกรักษาไว้หรือถูกลบล้าง ในสภาพแวดล้อมนี้ แม้แต่ผู้เข้าร่วมแรกสุดในกองทุนก็อาจเผชิญกับแรงต้านเมื่อวิถีราคาหันลงทางใต้และกระแสเงินทุนออกเร่งตัวขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• ผลตอบแทนที่ถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์รวมของ IBIT พลิกเป็นลบ ณ ปลายเดือนมกราคม แม้ว่านักลงทุนรายแรกบางรายอาจยังคงทำกำไรอยู่
• ราคา Bitcoin ที่ลดลงสู่ระดับกลาง $70,000 เกิดขึ้นพร้อมกับผลการดำเนินงานที่เสื่อมถอยของกองทุนและการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับการเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัล
• IBIT บรรลุเป้าหมายที่น่าสังเกตในฐานะ ETF ของ BlackRock ที่เร็วที่สุดที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร $70 พันล้าน ซึ่งเน้นย้ำถึงความนิยมเริ่มต้นที่มากเกินไปในหมู่นักลงทุนกระแสหลัก
• กระแสเงินทุนออกจากกองทุนคริปโตเข้มข้นขึ้นในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 25 มกราคม โดยมีเงินประมาณ $1.1 พันล้านออกจากกองทุน Bitcoin และกระแสเงินทุนออกจากกองทุนคริปโตรวมประมาณ $1.73 พันล้าน ซึ่งขับเคลื่อนหลักโดยนักลงทุนสหรัฐฯ
• ในภาพรวมที่กว้างขึ้น ทองคำมีความแข็งแกร่งต่อเนื่อง และในขณะที่ Bitcoin ยังคงเป็นตัวเลือกสำหรับการป้องกันความเสี่ยง "การลดค่าเงิน" แต่พลวัตของกระแสเงินทุนไม่ได้ทำซ้ำกระแสเงินทุนเข้าที่ยั่งยืนของทองคำ

สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC, $IBIT

ความเชื่อมั่น: Bearish

ผลกระทบต่อราคา: เชิงลบ ผลรวมของการดึงราคาลงอย่างรวดเร็วและกระแสเงินทุนออกจากกองทุนคริปโตได้ผลักดันผลตอบแทนที่ถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์เข้าสู่เขตติดลบสำหรับ IBIT

แนวคิดการเทรด (ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน): Hold ภูมิหลังระยะใกล้มีความขัดแย้งด้วยความระมัดระวังต่อสินทรัพย์เสี่ยงและพลวัตกระแสเงินทุน ETF ที่ดำเนินอยู่ ชี้ให้เห็นถึงความอดทนในขณะที่ประเมินโมเมนตัมมหภาคและสัญญาณ on-chain

บริบทตลาด: การดึงตัวลงในผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตสะท้อนถึงโทนสี risk-off ที่กว้างขึ้นในตลาดการเงิน โดยนักลงทุนกำลังประเมินการเปิดรับใหม่ขณะที่โมเมนตัมราคาเย็นลงและโอกาสการลดอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง

เหตุใดจึงสำคัญ

เส้นทางของ IBIT มีความสำคัญเพราะมันทำหน้าที่เป็นการทดสอบสำหรับการยอมรับกระแสหลักของสินทรัพย์คริปโตผ่านยานพาหนะที่มีการควบคุม การขึ้นสู่ $70 พันล้านในสินทรัพย์ภายใต้การบริหารอย่างรวดเร็วของกองทุนเน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นของความสนใจจากสถาบันในตัวห่อที่คุ้นเคยและมีการควบคุมสำหรับการเปิดรับ Bitcoin อย่างไรก็ตาม การลดลงล่าสุดของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) และการพลิกของผลตอบแทนที่ถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์ทำให้เห็นถึงความไวของผลการดำเนินงาน ETF ต่อทั้งการดำเนินการด้านราคาและพลวัตกระแสเงินทุน หากราคายังคงล่าช้าหรือหากกระแสเงินทุนเข้าไม่สามารถตามทันแรงกดดันการขายได้ โอกาสของกระแสเงินทุนออกที่ยั่งยืนอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขายสำหรับยานพาหนะนี้

ภูมิทัศน์กระแสเงินทุนที่กว้างขึ้นทำให้ความสำคัญเพิ่มขึ้น CoinShares รายงานสัปดาห์ของการไถ่ถอนที่มีขนาดใหญ่เกินไปในกองทุนคริปโต โดยมีเงินประมาณ $1.1 พันล้านออกจากผลิตภัณฑ์ Bitcoin ในสัปดาห์ถึง 25 มกราคม และกระแสเงินทุนออกจากกองทุนคริปโตรวม $1.73 พันล้าน ซึ่งเป็นการถอนรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน ความเข้มข้นของการถอนเหล่านี้ในสหรัฐอเมริกาส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในความต้องการตามภูมิภาคและความทนต่อความเสี่ยง ซึ่งอาจเป็นการบ่งบอกถึงการประเมินใหม่ที่กว้างขึ้นของการเปิดรับคริปโตในหมู่นักลงทุนสหรัฐฯ เมื่อพาดหัวข่าวมหภาคพัฒนาไป แนวโน้มนี้สอดคล้องกับความเห็นที่ว่าความคาดหวังที่ลดลงสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยระยะใกล้ โมเมนตัมราคาเชิงลบ และการรับรู้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่ได้เข้าร่วมอย่างมีความหมายในเรื่องเล่าการป้องกันอัตราเงินเฟ้อกำลังขับเคลื่อนแรงกดดันการขาย

ในขณะที่สนามยังคงมีความหวังว่าสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถเติมเต็มวิทยานิพนธ์ "การค้าการลดค่าเงิน" ในฐานะที่เก็บมูลค่าที่มีอุปทานคงที่ Bitcoin ยังไม่ได้ดึงดูดความกว้างของกระแสเงินทุนเข้าเท่ากับการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมเช่นทองคำ แม้หลังจากการดึงตัวลงล่าสุด ทองคำยังคงดำเนินอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น เมื่อเร็วๆ นี้ซื้อขายที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ $5,400 ต่อทรอยออนซ์ ซึ่งเน้นย้ำถึงพลวัต risk-on/risk-off ที่แตกต่างกันในคลาสสินทรัพย์ การวางตำแหน่งของกระแสเงินทุนออกจากกองทุนคริปโตกับความแข็งแกร่งของทองคำเน้นย้ำถึงความเชื่อมั่นความเสี่ยงที่พัฒนาไปและบทบาทที่พัฒนาไปของยานพาหนะที่มีการควบคุมในการเปิดใช้งานการมีส่วนร่วมเงินจริงในพื้นที่นี้

สิ่งที่ควรติดตามต่อไป

• การอัปเดตกระแสเงินทุนของ CoinShares ครั้งถัดไปสำหรับสัปดาห์หลังจาก 25 มกราคม เพื่อวัดว่าโมเมนตัมกระแสเงินทุนออกยังคงดำเนินต่อไปหรือลดลง
• การเคลื่อนไหวใน NAV ของ IBIT และการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในสินทรัพย์ภายใต้การบริหารขณะที่ราคา Bitcoin ทดสอบระดับสำคัญรอบๆ ภูมิภาค $70,000
• สัญญาณผลการดำเนินงานที่อัปเดตจาก Yahoo Finance เกี่ยวกับ NAV และโครงสร้างค่าธรรมเนียมของ IBIT ซึ่งสามารถมีอิทธิพลต่อการรับรู้คุณค่าของนักลงทุนในช่วงเฟสขาลง
• ความเห็นที่ขับเคลื่อนโดยกฎระเบียบหรือสัญญาณนโยบายใดๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุน crypto ETF โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา ซึ่งกระแสเงินทุนออกมีความเข้มข้น

แหล่งที่มาและการตรวจสอบ

• ทวีตและแผนภูมิของ Bob Elliott ที่แสดงผลตอบแทนที่ถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์รวมพลิกเป็นลบ ณ ปลายเดือนมกราคม: https://x.com/BobEUnlimited/status/2017944185140134033
• เป้าหมายของ IBIT ในฐานะ ETF ของ BlackRock ที่เร็วที่สุดที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร $70 พันล้าน: https://cointelegraph.com/news/blackrock-bitcoin-etf-fastest-70-billion-assets-under-management
• ข้อมูลค่าธรรมเนียมที่บ่งชี้ว่า IBIT สร้างค่าธรรมเนียมมากกว่า ETF ที่ใกล้เคียงที่สุดประมาณ $25 ล้าน: https://cointelegraph.com/news/blackrock-s-most-profitable-etf-is-now-a-hair-away-from-100b
• ข้อมูล Yahoo Finance ที่แสดงการลดลงของ NAV ของ IBIT และผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้อง: https://finance.yahoo.com/quote/IBIT/performance/
• ข้อมูลกระแสเงินทุนรายสัปดาห์ของ CoinShares สำหรับสัปดาห์สิ้นสุด 26 มกราคม: https://coinshares.com/us/insights/research-data/fund-flows-26-01-26/

ปฏิกิริยาตลาดและรายละเอียดสำคัญ

Bitcoin (CRYPTO: BTC) พุ่งขึ้นในช่วงปลายปี 2023 และเข้าสู่ครึ่งแรกของปี 2024 ด้วยกระแสความสนใจจากสถาบันและความไม่แน่นอนทางมหภาค อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวในสุดสัปดาห์ล่าสุดได้ฟื้นความสนใจในวิธีที่เครื่องมือ ETF แปลการดำเนินการด้านราคาเป็นผลการดำเนินงานที่สามารถซื้อขายได้ iShares Bitcoin Trust, IBIT อยู่ในศูนย์กลางของการอภิปรายนั้น ทำหน้าที่เป็นมาตรวัดว่าตัวห่อที่มีการควบคุมจับและสะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่พัฒนาไปต่อสินทรัพย์ดิจิทัลได้ดีเพียงใด ภาพไตรมาสแรกแสดงความแตกต่าง: ในขณะที่เทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานรอบๆ การเก็บรักษาคริปโตและการชำระบัญชีได้เติบโตขึ้น ความต้องการของนักลงทุนสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงผ่านยานพาหนะที่ซื้อขายในตลาดยังคงขึ้นอยู่กับโมเมนตัมราคาและสัญญาณมหภาคอย่างมาก

สัญญาณหลักแรกมาจากการดำเนินการด้านราคาเอง การถอยกลับของ BTC สู่ระดับกลาง $70,000 ได้แปลเป็นวิถี NAV ที่ลดลงสำหรับ IBIT สอดคล้องกับการขายทิ้ง Bitcoin ที่กว้างขึ้น ผลตอบแทนที่ถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์ของกองทุน ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่คำนึงถึงเมื่อเงินไหลเข้าหรือออกจากยานพาหนะจริงๆ ได้เคลื่อนเข้าสู่เขตติดลบสำหรับช่วงเวลานี้ ซึ่งเป็นการพัฒนาที่เน้นย้ำโดยการพูดคุยความสัมพันธ์นักลงทุนและการสังเกตอิสระ เรื่องเล่าไม่ได้เกี่ยวกับราคาเท่านั้น แต่เกี่ยวกับว่ากระแสเงินทุนเข้าที่จุดราคาสูงขึ้นสามารถขยายการลดลงเมื่อตลาดกลับตัวได้อย่างไร ลบล้างส่วนหนึ่งของกำไรที่สะสมมาตั้งแต่เปิดตัว

บริบททางประวัติศาสตร์ช่วยกรอบสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ความนิยมในช่วงแรกของ IBIT ถูกเน้นย้ำโดยสินทรัพย์ภายใต้การบริหารที่มีขนาดใหญ่เกินไป นำหน้าในฐานะ ETF ของ BlackRock ที่เร็วที่สุดที่มี AUM $70 พันล้าน เป้าหมายนั้นถูกบันทึกไว้พร้อมกับตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรที่กว้างขึ้นสำหรับไลน์อัพคริปโตของ BlackRock รวมถึงรายงานที่บ่งชี้ว่ารั้วของกองทุนโดยทั่วไปสูงกว่าในการสร้างค่าธรรมเนียมมากกว่าคู่แข่ง เมื่อนำมารวมกัน จุดข้อมูลเหล่านี้เผยให้เห็นการตอบรับเริ่มต้นที่แข็งแกร่งซึ่งตอนนี้กำลังนำทางความจริงที่ระมัดระวังและขับเคลื่อนด้วยราคามากขึ้น ตัวชี้วัดสินทรัพย์และผลการดำเนินงานล่าสุดสอดคล้องกับรูปแบบที่กว้างขึ้นของผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตที่เผชิญกับการลดทอนเมื่อราคาดึงตัวลงและโอกาสการลงทุนเปลี่ยนแปลงตามสัญญาณมหภาคและกฎระเบียบที่พัฒนาไป

จากมุมมองโครงสร้างตลาด พลวัตกระแสเงินทุนกำลังบอก ข้อมูล CoinShares แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินทุนออกจากกองทุนที่มุ่งเน้น Bitcoin ตั้งแต่ต้นสัปดาห์จนถึงปัจจุบันมีขนาดใหญ่ มีส่วนในการนับการถอนรายสัปดาห์รวมในกองทุนคริปโตที่ถึงจังหวะหลัง-พฤศจิกายนที่ใหญ่ที่สุด คำอธิบายที่เสนอโดยบริษัทวิจัยชี้ไปที่การรวมกันของความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยระยะใกล้ที่ลดลง โมเมนตัมราคาเชิงลบ และการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นออกจากสินทรัพย์ที่ไม่ได้แสดงการมีส่วนร่วมที่แข็งแกร่งในเรื่องเล่าการป้องกันอัตราเงินเฟ้อ ในขณะที่ Bitcoin ยังคงถูกพูดถึงอย่างกว้างขวางว่าเป็นที่เก็บมูลค่าที่มีศักยภาพเนื่องจากอุปทานที่จำกัด ปฏิกิริยาทันทีในกองทุนยืนยันว่าเส้นทางจากเรื่องเล่าไปสู่กระแสเงินทุนในโลกแห่งความเป็นจริงยังคงเปราะบาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในฐานนักลงทุนที่มุ่งเน้นสหรัฐฯ ซึ่งแบกรับน้ำหนักกระแสเงินทุนออกส่วนใหญ่

นอกเหนือจากการอภิปรายที่เป็นเจ้าของคริปโต ระบอบสินค้าโภคภัณฑ์ที่กว้างขึ้นให้กรอบอีกอัน ทองคำได้ดำเนินการวิ่งวัวของตัวเองต่อไปและถึงระดับสถิติหรือใกล้สถิติในสัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงพลวัต "risk-off vs. risk-on" แบบคลาสสิกซึ่งสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัลดึงไปในทิศทางที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับอารมณ์มหภาค การอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับว่า Bitcoin สามารถผ่านเกณฑ์เป็นการป้องกันอัตราเงินเฟ้อที่คงทนหรือไม่ เมื่อเทียบกับการเล่น risk-on risk-off ภายในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ยังคงดำเนินไปในเวลาจริงเมื่อกระแสเงินทุนเข้า ETF และความคาดหวังของนักลงทุนพัฒนาไป ช่วงเวลาปัจจุบันเป็นการเตือนว่าตลาดคริปโตยังคงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงตามวงจรในความต้องการความเสี่ยง แม้ว่าองค์ประกอบโครงสร้างเช่นอุปทานคงที่และโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการปรับปรุงยังคงเป็นแรงดึงดูดระยะยาว

สิ่งที่ควรติดตามต่อไป

• การอัปเดตกระแสเงินทุนของ CoinShares ครั้งถัดไปเพื่อยืนยันว่าแนวโน้มกระแสเงินทุนออกเร่งตัว มีเสถียรภาพ หรือกลับตัว
• การเคลื่อนไหวของ NAV และ AUM ของ IBIT ขณะที่ราคา Bitcoin ทดสอบระดับความต้านทานถัดไปใกล้เครื่องหมาย $70k
• การพัฒนากฎระเบียบและนโยบายที่อาจมีอิทธิพลต่อความต้องการ crypto ETFs โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐฯ

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Bitcoin Sell-Off Drags IBIT Investor Returns Into the Red, CIO Says บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน