Ethereum มีมูลค่า TVL 100 พันล้านดอลลาร์ท่ามกลางการปรับฐานของตลาดในไตรมาสที่ 4 ปี 2025

Ethereum (ETH) ปิดไตรมาสท่ามกลางภาวะตลาดที่ตกต่ำในวงกว้าง โดยมีความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคและความตึงเครียดทางการค้าโลกที่ส่งผลกระทบต่อคริปโต

ตามรายงานกิจกรรมและการเงินไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ของ Token Terminal พบว่า ETH ลดลง 28.3% โดยเปิดที่ $4,150 ในเดือนตุลาคมและปิดที่ $2,982 ในเดือนธันวาคม

Bitcoin (BTC) ก็ลดลง 23% เช่นกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวลงทั่วทั้งภาคส่วน อัตราส่วน ETH/BTC ยังคงมีเสถียรภาพอยู่ที่ประมาณ 0.034–0.035 ซึ่งบ่งชี้ว่า Ether กำลังถูกมองว่าเป็นชั้นการชำระบัญชีหลักมากกว่าสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

ที่มา: Token Terminal

แม้จะมีราคาตกลง แต่ Ethereum ยังคงรักษาปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง มูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ $222.2 พันล้าน มีผู้ถือ 10.4 ล้านราย และปริมาณการซื้อขาย 30 วันอยู่ที่ $886 พันล้าน รายงานของ Token Terminal ยืนยันกลยุทธ์ "rollup-centric" ของ Ethereum

การอัปเกรด Fusaka และ PeerDAS ช่วยปรับปรุงความสามารถในการขยายตัว ลดรายได้จากค่าธรรมเนียมระยะสั้น และให้ความสำคัญกับการนำ Layer 2 มาใช้มากกว่าการสร้างรายได้โดยตรง ซึ่งสนับสนุนการหยุดนิ่งของอุปทาน ETH อย่างค่อยเป็นค่อยไป

พลวัตสถาบันเปลี่ยนการจัดสรร ETH

รายงานเน้นย้ำถึงกลยุทธ์ของสถาบันที่แตกต่างกันในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 กองทุน ETF แบบ Spot ETH ประสบกับสภาพคล่องที่ลดลงเนื่องจากนักลงทุนลดความเสี่ยง โดยส่วนแบ่งตลาดของ BlackRock ลดลงจาก 72.1% เหลือ 51.8%

ที่มา: Token Terminal

ในขณะเดียวกัน Grayscale Mini ETH ดึงดูดความสนใจด้วยสินทรัพย์ที่ถูกสเตก 64% ผลตอบแทนรวม 4.07% และค่าธรรมเนียมต่ำที่ 0.15% เมื่อรวมกัน BlackRock และ Grayscale จัดการสินทรัพย์ ETH ETF มากกว่า 84%

คลังองค์กรนำแนวทางต้านวัฏจักรมาใช้ การถือครอง ETH เพิ่มขึ้นจาก 3.6% เป็น 4.99% ของอุปทานหมุนเวียน โดยอัตราการสเตกสูงถึง 100% สำหรับผู้เล่นบางราย SharpLink Gaming ใช้งาน $170 ล้านผ่าน EtherFi และ EigenCloud ในขณะที่ Bit Digital สเตก 89% ของการถือครอง

ที่มา: Token Terminal

กลยุทธ์เหล่านี้ช่วยลดอุปทานลอยตัวและเสริมความยืดหยุ่นของตลาด Ethereum ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเป็นมืออาชีพที่เพิ่มขึ้นในการจัดการคลัง ETH

กิจกรรมเครือข่าย Ethereum และแนวโน้มการสเตก

สстатистิกแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมเครือข่ายของ Ethereum แข็งแกร่งแม้จะมีแรงกดดันจากตลาด จำนวนธุรกรรมรายวันถึงจุดสูงสุดที่ 2.23 ล้านรายการในช่วงปลายปี โดยมีที่อยู่ใหม่มากกว่า 15 ล้านที่อยู่ถูกสร้างขึ้นในไตรมาสที่ 4

มีการปรับใช้สัญญาเกือบ 500,000 สัญญาในวันเดียวในเดือนพฤศจิกายน ETH ที่ถูกสเตกสูงกว่า 35 ล้าน ซึ่งเป็น 29% ของอุปทานทั้งหมด ในขณะที่ค่าธรรมเนียมลดลงเหลือ $76.6 ล้าน

มูลค่ารวมที่ล็อกใน DeFi ยังคงอยู่ที่ $100 พันล้าน ซึ่งคงที่ในมูลค่า ETH แม้จะมีมูลค่า USD ลดลง 22.9% อุปทานของ stablecoin ถึง $177.6 พันล้าน โดยมีปริมาณการซื้อขาย 30 วันอยู่ที่ $51 พันล้าน

ที่มา: Token Terminal

สินทรัพย์โลกแห่งความจริงเพิ่มขึ้น 10.3% แบบ QoQ นำโดยสินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นโทเค็น และการให้กู้ยืมเพิ่มขึ้น 624% แบบ YoY ซึ่งบ่งชี้ถึงการพัฒนาที่แข็งแรงในพื้นที่นี้ 

อ่านเพิ่มเติม: Ethereum ลดลงขณะที่ ETH/BTC อ่อนแอและการหลอกลวง $12.4 ล้านกระทบตลาด