การสะสม Onchain และเสถียรภาพของ ETF ชดเชยแรงขายที่มีอย่างต่อเนื่องสำหรับ Bitcoin

Bitcoin กำลังรักษาตำแหน่งของมันไว้ใกล้ระดับ $70,000 หลังจากการขายหนักครั้งหนึ่งที่สำคัญที่สุดในวงจรนี้ ส่งผลให้มุมมองของผู้เข้าร่วมตลาดแบ่งออกเป็นสองฝ่ายเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวในอนาคต

Bitcoin กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการขึ้นอีกครั้งหรือกำลังเตรียมตัวสำหรับการลดลงที่อาจเกิดขึ้น?

นี่คือคำถามสำคัญที่เกิดขึ้นจากรูปแบบที่ขัดแย้งกันซึ่งนำเสนอโดยข้อมูล on-chain ปัจจุบัน กระแส ETF และสัญญาณโครงสร้างตลาด

Bitcoin กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $70,000 สะท้อนถึงการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดปลายเดือนมกราคมใกล้ $90,000 การลดลงเกิดขึ้นอย่างกะทันหันและนำไปสู่การเสื่อมถอยอย่างรวดเร็วของความเชื่อมั่น ส่งผลให้ผู้เข้าร่วมตลาดมุ่งเน้นมากขึ้นในช่วงการซื้อขายที่แคบระหว่าง $60,000 ถึง $65,000

ระดับแนวรับหลายระดับถูกทะลุในระหว่างการลดลง กระตุ้นให้เทรดเดอร์นำวิธีการรอดูแบบระมัดระวังมาใช้ การนำเงินทุนจำนวนมากมาใช้ยังคงถูกระงับไว้ในขณะที่นักลงทุนกำลังมองหาการยืนยันว่าจุดต่ำสุดในท้องถิ่นที่ยั่งยืนได้เกิดขึ้นแล้ว

สัญญาณ Onchain วาดภาพที่หลากหลาย

ตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องติดตามคือความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดของ Bitcoin และมูลค่าที่รับรู้ได้ ขณะนี้ตัวชี้วัดนี้อยู่ในเขตลบ — เงื่อนไขที่ในอดีตได้เกิดขึ้นพร้อมกับแรงกดดันการขายที่เพิ่มสูงขึ้น

เมื่อมูลค่าที่รับรู้ได้เติบโตเร็วกว่ามูลค่าตลาด แสดงให้เห็นว่าเหรียญกำลังถูกกระจายใหม่ในราคาที่ต่ำกว่าแทนที่จะถูกผลักดันขึ้นโดยอุปสงค์ใหม่ ในวงจรก่อนหน้านี้ พลวัตนี้มักจะจำกัดความทนทานของการปรับขึ้นของราคา เนื่องจากผู้ขายตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อการเคลื่อนไหวขึ้น

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีพื้นหลังนี้ อุปสงค์ที่กว้างขึ้นดูเหมือนจะดูดซับแรงกดดันการขายอย่างสม่ำเสมอ Bitcoin เพิ่งกลับมาเหนือ $68,000 และตั้งแต่นั้นมาได้มีเสถียรภาพใกล้ $70,000 บ่งบอกว่าผู้ซื้อยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน

การชำระบัญชี ความกลัว และการกำหนดตำแหน่ง

ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงเป็นลบอย่างลึกซึ้ง Crypto Fear & Greed Index เพิ่งลดลงไปที่ระดับต่ำสุด 7 ส่งสัญญาณความกลัวที่แพร่หลายในหมู่ผู้เข้าร่วม

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการชำระบัญชีแสดงความไม่สมดุลที่น่าสังเกต การชำระบัญชีสถานะขายชอร์ตมากกว่า $5.5 พันล้านอยู่เหนือราคาปัจจุบัน เมื่อเทียบกับประมาณ $2.4 พันล้านในการชำระบัญชีที่คาดว่าจะเกิดขึ้นหาก Bitcoin กลับไปที่ $60,000 ความไม่สมดุลนี้บ่งบอกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาอาจบังคับให้ผู้ขายชอร์ตปิดสถานะ อาจกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวขึ้นอย่างรุนแรง

ในทางกลับกัน ราคาที่ลดลงรวมกับการขายอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้นยังคงเปิดประตูให้กับการลดลงต่ำกว่า $60,000 หากแรงกดดันการขายรุนแรงขึ้น

แนวโน้มการสะสมให้การสนับสนุนเชิงโครงสร้าง

ข้อมูลการสะสม Onchain เล่าเรื่องที่แตกต่างอย่างเห็นได้ชัด ในระหว่างการลดลงล่าสุด Bitcoin ประสบกับการไหลเข้ามาในที่อยู่การสะสมระยะยาวในหนึ่งวันสูงสุดตลอดกาล ในอดีต ยอดพุ่งดังกล่าวมักปรากฏใกล้จุดต่ำสุดของตลาดมากกว่าจุดสูงสุด

แม้ว่าการสะสมจะไม่รับประกันการปรับขึ้นทันที แต่มันบ่งบอกว่าผู้ถือครองรายใหญ่กำลังสร้างสถานะมากกว่าการกระจายมัน พฤติกรรมนี้สามารถสร้างกันชนต่อการลดลงที่ลึกขึ้นโดยการดูดซับอุปทานที่มีอยู่

Bitcoin ยังซื้อขายสูงเหนือราคาที่รับรู้ได้ ซึ่งขณะนี้อยู่ในช่วงกลาง $50,000 ในอดีต ตลาดหมีที่ยืดเยื้อมักจะเกิดขึ้นเมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าระดับที่รับรู้ได้เป็นระยะเวลานาน ในปัจจุบัน Bitcoin ยังคงอยู่ภายในกรอบโครงสร้างที่เป็นกลางถึงบวก

กระแส ETF แสดงสัญญาณของเสถียรภาพ

ETF Bitcoin สปอตของสหรัฐฯ ประสบกับการไหลออกที่สำคัญในระหว่างการลดลงของตลาดล่าสุด อย่างไรก็ตาม กระแสเปลี่ยนกลับมาเป็นการไหลเข้าสุทธิเมื่อราคามีเสถียรภาพระหว่าง $60,000 ถึง $65,000

การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งบอกว่าแรงกดดันการขายที่รุนแรงที่สุดอาจอยู่เบื้องหลังตลาดแล้ว อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ของ ETF ยังไม่กลับมาที่ระดับที่มักเกี่ยวข้องกับโมเมนตัมบวกที่ยั่งยืน

เมื่อรวมกัน ข้อมูลสะท้อนถึงตลาดที่อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน – สมดุลระหว่างการสะสมและการกระจาย การซื้อ Onchain และกระแส ETF ที่มีเสถียรภาพให้การสนับสนุนด้านล่าง ในขณะที่แรงกดดันการขายอย่างต่อเนื่องและความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังยังคงจำกัดศักยภาพการขึ้น

ในระยะใกล้ Bitcoin ดูเหมือนมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในช่วงใกล้ $70,000 มากกว่าที่จะประสบกับการทะลุหรือการทำลายที่เด็ดขาด