Consensus (Binance Hong Kong) – ในยุคของกฎระเบียบที่เอื้ออำนวย ทำไมสถาบันต่างๆ จึงเพิ่มการถือครอง Bitcoin?

ผู้เขียน: Viee | ทีมเนื้อหา Biteye

ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อ่าววิกตอเรียของฮ่องกงมีความคึกคักมากกว่าปกติ เนื่องจากการประชุม Consensus ซึ่งเป็นจุดสนใจของเรื่องราวคริปโตในเอเชีย ได้จัดขึ้นอีกครั้ง

ราคา Bitcoin เมื่อเร็วๆ นี้ลดลงต่ำกว่า $70,000 พร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่ซบเซา และความวิตกกังวลของนักลงทุนอย่างกว้างขวาง ในตลาดหมีนี้ ยักษ์ใหญ่ด้านการแลกเปลี่ยนจะเลือกทำอย่างไรเพื่อรับมือกับภาวะตกต่ำ? สำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไป คำถามอาจไม่ใช่ว่าตลาดกระทิงจะมาถึงเมื่อใด แต่พวกเขาจะอยู่รอดในตลาดหมีนี้ได้หรือไม่ แพลตฟอร์มกำลังปรับพอร์ตการลงทุน สถาบันกำลังสะสมสถานะ ดังนั้นเราควรจัดสรรเงินทุนและปกป้องเงินต้นของเราอย่างไร?

บทความนี้จะเริ่มจากแถลงการณ์ของ Binance ในงานประชุม Consensus วิเคราะห์ตรรกะพื้นฐานเบื้องหลังการซื้อ Bitcoin ของสถาบัน และหารือว่านักลงทุนรายย่อยและสถาบันจะเตรียมพร้อมร่วมกันสำหรับภาวะตกต่ำของอุตสาหกรรมอย่างไร ร่วมกับกิจกรรมทางการเงินของการแลกเปลี่ยนล่าสุด

I. เสียงของ Binance ในงานประชุม Consensus

ท่ามกลางความผันผวนของราคาและความรู้สึกที่ต่ำ คำปราศรัยในงานประชุม Consensus ครั้งนี้แตกต่างจากการประกาศที่เร่าร้อนในตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ แต่กลับส่งถึงการตัดสินเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในตลาด คำปราศรัยของ Richard Teng ซีอีโออาร์ร่วมของ Binance มีความเป็นตัวแทนเป็นพิเศษ โดยจับสัญญาณที่ชัดเจนหลายประการเกี่ยวกับกฎระเบียบ สถาบัน และโครงสร้างพื้นฐาน

ประการแรก กฎระเบียบไม่ใช่อุปสรรคอีกต่อไป แต่เป็นข้อกำหนดเบื้องต้น

Richard เน้นย้ำว่า "กฎระเบียบที่ชัดเจนคือรากฐานของนวัตกรรม" โดยเฉพาะการกล่าวถึงการพัฒนากฎหมายล่าสุดในสหรัฐอเมริกาและการเพิ่มความเชื่อมั่นที่ Genius Act นำมาสู่อุตสาหกรรมสเตเบิลคอยน์ สเตเบิลคอยน์กำลังค่อยๆ เคลื่อนย้ายจากเครื่องมือสภาพคล่องภายในพื้นที่คริปโตเข้าสู่การเงินขององค์กรและระบบการชำระเงินข้ามพรมแดน หมายความว่าสินทรัพย์คริปโตกำลังย้ายเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินด้วย

ประการที่สอง ขอบเขตระหว่าง Web2 และ Web3 กำลังหายไป

ส่วนที่น่าสนใจอีกส่วนหนึ่งของการนำเสนอคือความร่วมมือของ Binance กับ Franklin Templeton ในกองทุนตลาดเงินแบบโทเค็นไนซ์ การใช้กองทุนแบบโทเค็นไนซ์เป็นหลักประกันของสถาบันหมายถึงการรวมสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่ระบบนิเวศการซื้อขายคริปโต

ในขณะเดียวกัน การเติบโตของปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์โลหะมีค่ายังสะท้อนความต้องการของสถาบันสำหรับตลาดโลกตลอด 24/7 เมื่อกองทุนตลาดเงิน อนุพันธ์ทองคำ และสเตเบิลคอยน์เริ่มสร้างวงจรปิดบนแพลตฟอร์มเดียวกัน บทบาทของการแลกเปลี่ยนไม่ใช่แค่การจับคู่ธุรกรรมอีกต่อไป แต่เหมือนเป็นศูนย์กลางทางการเงินโลกตลอด 24/7

ประการที่สาม นักลงทุนรายย่อยกำลังรอดู ขณะที่นักลงทุนสถาบันกำลังสะสมสถานะ

Richard ให้ตัวเลขสำคัญ: นักลงทุนสถาบันเพิ่ม Bitcoin ประมาณ 43,000 เหรียญในเดือนมกราคม

ความสำคัญของตัวเลขนี้ไม่ใช่ว่าราคาจะขึ้นทันที แต่โครงสร้างตลาดกำลังเปลี่ยนแปลง ผู้ใช้รายย่อยในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกและละตินอเมริกายังคงมีความกระตือรือร้น แต่กิจกรรมการซื้อขายโดยรวมต่ำกว่าช่วงตลาดกระทิงจริงๆ ในทางตรงกันข้าม เงินทุนของสถาบันยังคงวางสถานะในช่วงความผันผวนต่ำ รวมกับประกาศของ Binance เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2026 เกี่ยวกับการปรับกลยุทธ์กองทุน SAFU—การแปลงสำรองสเตเบิลคอยน์ $1 พันล้านเป็นสำรอง Bitcoin ภายใน 30 วัน—สิ่งนี้แสดงถึงความเชื่อมั่นของสถาบันที่แข็งแกร่ง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยกำลังรอสัญญาณก้นที่ชัดเจน สถาบันกำลังตัดสินใจจัดสรรแล้ว และเงินทุนฉลาดอาจไม่ได้ออกจากตลาด

ดังนั้นนี่คือคำถาม: เมื่อสถาบันกำลังซื้อและแพลตฟอร์มกำลังปรับโครงสร้างสินทรัพย์ นักลงทุนรายย่อยจะเข้าใจความหมายเบื้องหลังการกระทำเหล่านี้ได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นอย่างไร?

II. ทำไมสถาบันจึงลงมือทำแล้วเมื่อตลาดยังซบเซา?

เกี่ยวกับการซื้อของสถาบันที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ มาทบทวนว่า Bitcoin ได้ดึงดูดเงินทุนของสถาบันจำนวนมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมาอย่างไร โดยเฉพาะตั้งแต่การอนุมัติ Spot Bitcoin ETF ในปี 2024 เมื่อการซื้อของสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

1. การวิเคราะห์แนวโน้มการซื้อของสถาบัน

ปัจจุบัน การซื้อของสถาบันส่วนใหญ่เข้าสู่ตลาดผ่านวิธีการต่างๆ รวมถึง ETF กองทุนลงทุน การซื้อของบริษัท และการลงทุนของรัฐบาล จุดต่อไปนี้แสดงแนวโน้มการลงทุนของสถาบันในปัจจุบัน:

• Spot ETF กำลังดึงดูดเงินไหลเข้าจำนวนมหาศาล: สถาบันกำลังใช้ Spot ETF มากขึ้นเพื่อเข้าถึงตลาด Bitcoin และข้อมูล ETF ยังเป็นวิธีวัดความรู้สึกของตลาด ตัวอย่างเช่น ตามข้อมูล SoSoValue, Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกามีเงินไหลออกรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนของปีที่แล้ว (ประมาณ $1.22 พันล้าน) ในช่วงปลายเดือนมกราคม ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าการไถ่ถอนขนาดใหญ่มักเกิดขึ้นใกล้กับก้นราคา แนะนำว่า Bitcoin อาจเข้าใกล้จุดต่ำสุดในท้องถิ่น แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าต้นทุนการถือครองเฉลี่ยสำหรับนักลงทุน ETF อยู่ที่ประมาณ $84,099 ช่วงราคานี้ได้สร้างระดับแนวรับสำคัญซ้ำแล้วซ้ำเล่าในอดีต หากรูปแบบประวัติศาสตร์เกิดซ้ำ การไหลออกของเงินทุนรอบนี้อาจบ่งชี้ว่าโมเมนตัมลงระยะสั้นกำลังใกล้สิ้นสุด และการฟื้นตัวของตลาดเป็นไปได้

• การถือครองของบริษัทจดทะเบียนสาธารณะพุ่งสูงขึ้น: รายงานระบุว่าใน Q4 2025 บริษัทจดทะเบียนสาธารณะทั่วโลกถือครอง Bitcoin ประมาณ 1.1 ล้านเหรียญ (มูลค่าประมาณ $94 พันล้าน) โดยมีบริษัทจดทะเบียนสาธารณะใหม่ 19 แห่งซื้อ Bitcoin สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์โดยธุรกิจมากขึ้น นอกจากบริษัทคลังกลยุทธ์ที่รู้จักกันดี บริษัทที่เพิ่งจดทะเบียนหลายแห่งได้เข้าร่วมการซื้อเช่นกัน ยืนยันการไหลเข้าของเงินทุนสถาบันเพิ่มเติม แผนภูมิด้านล่างแสดง 10 อันดับแรกของคลัง Bitcoin

• ความคิดริเริ่มระดับชาติ: บางประเทศกำลังซื้อ Bitcoin อย่างเปิดเผยด้วย ในเดือนพฤศจิกายน 2025 รัฐบาลของเอลซัลวาดอร์ประกาศว่าใช้จ่าย $100 ล้านในวันเดียวเพื่อซื้อ BTC ประมาณ 1,090 เหรียญ ทำให้การถือครองทั้งหมดเกิน 7,000 BTC

โดยสรุป ตั้งแต่ปี 2024 การซื้อของสถาบันมีลักษณะเด่นด้วยการไหลเข้าของ ETF ที่พุ่งสูงขึ้นและการสร้างสถานะอย่างเข้มข้นโดยบริษัทและกองทุนลงทุน ตามที่ Richard Teng กล่าว แนวโน้มนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปในปี 2026 และให้โมเมนตัมขาขึ้นแก่ตลาดต่อไป

2. การซื้อ Bitcoin สาธารณะที่เป็นตัวแทนในประวัติศาสตร์มีอะไรบ้าง?

ณ ต้นปี 2026 โครงการที่ซื้อ Bitcoin อย่างเปิดเผยเพื่อวัตถุประสงค์ในการ "สร้างตลาด รักษาเสถียรภาพระบบนิเวศ หรือสำรองสินทรัพย์" สามารถแบ่งออกเป็นห้าประเภทหลัก ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างที่เป็นตัวแทน:

ดังที่แสดงในตารางข้างต้น การซื้อ Bitcoin ของสถาบันเพื่อการสร้างตลาดสามารถแบ่งออกเป็นสามประเภทอย่างกว้างๆ ประเภทแรกคือการจัดสรรสินทรัพย์ขององค์กร เช่น MicroStrategy ที่บริษัทใช้ BTC เป็นที่เก็บมูลค่าระยะยาวตามสินทรัพย์ของผู้ถือหุ้น ประเภทที่สองคือการซื้อโดยประเทศ/DAO เป็นทางเลือกสำรอง ประเภทที่สามคือการซื้อโดยการแลกเปลี่ยน เช่นการแปลง SAFU ของ Binance เมื่อเร็วๆ นี้ แนวทางนี้เปลี่ยนสำรองจากสเตเบิลคอยน์เป็น Bitcoin ซึ่งต้านทานต่อเงินเฟ้อ การเซ็นเซอร์ และการเก็บรักษาด้วยตนเอง มากขึ้น จึงเพิ่มความเป็นอิสระของสินทรัพย์เมื่อเผชิญกับความช็อกระบบภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ความแตกต่างอยู่ที่นี่: บริษัทส่วนใหญ่ซื้อ BTC ด้วยเหตุผลทางการเงิน อย่างไรก็ตาม Binance กำลังใช้กองทุนคุ้มครองผู้ใช้ บ่งชี้ว่าการซื้อมีเป้าหมายเพื่อปรับโครงสร้างโปรไฟล์ความเสี่ยง

3. ความแตกต่างพื้นฐานระหว่างวิธีการของ Binance กับสถาบันอื่นๆ คืออะไร?

ประการแรก คุณสมบัติสินทรัพย์แตกต่างกัน

MicroStrategy ใช้สินทรัพย์บริษัท ในขณะที่การซื้อของสถาบัน ETF เป็นการจัดสรรแบบพาสซีฟที่ได้มาจากเงินสมาชิกของผู้ใช้ โดยบริษัทไม่รับผิดชอบต่อความผันผวนของราคา การซื้อของรัฐบาลแบบเอลซัลวาดอร์เป็นการกระทำเชิงนโยบายและกลยุทธ์มากกว่า และตรรกะการตัดสินใจยากที่จะทำซ้ำได้ ในทางตรงกันข้าม Binance ใช้กองทุนคุ้มครองผู้ใช้ แปลงเป็น BTC โดยพื้นฐานแล้วมอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์ระยะยาวที่เชื่อถือได้มากที่สุด

ประการที่สอง วิธีการดำเนินการแตกต่างกัน

MicroStrategy, ETF และสถาบันอื่นๆ ใช้โมเดลที่ใกล้เคียงกับการสะสมแบบแนวโน้ม/หาจุดต่ำสุด อย่างไรก็ตาม Binance ซื้อเป็นระยะและใช้กลไกการปรับสมดุล หาก SAFU มีมูลค่าตลาดลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ความปลอดภัยที่กำหนดไว้ล่วงหน้า จะเพิ่มสถานะต่อไป กลไกการเฉลี่ยแบบไดนามิกนี้หมายถึงการจัดการโครงสร้างสินทรัพย์ระยะยาว

ประการที่สาม บทบาทตลาดของพวกเขาแตกต่างกัน

การซื้อคริปโตของบริษัทส่งผลกระทบหลักต่อโครงสร้างการลงทุนของบริษัท ในขณะที่การสมัครสมาชิก ETF ที่ดำเนินต่อไปบ่งชี้การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในกิจกรรมสถาบันที่สอดคล้อง การซื้อคริปโตที่ขับเคลื่อนโดยการแลกเปลี่ยนส่งผลต่อสภาพคล่องโดยรวมของตลาดและความรู้สึก เมื่อการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลกล็อก BTC มูลค่า $1 พันล้านเป็นสำรองระยะยาว มันเสริมความคาดหวังขาขึ้นบนแพลตฟอร์มชั้นนำ สร้างผลสาธิต

4. นักลงทุนรายย่อยต้องรู้: สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับตลาดและราคา BTC?

ในระยะสั้น การซื้อสาธารณะขนาดใหญ่ไม่ได้ก่อให้เกิดการเพิ่มราคาอย่างรวดเร็ว บ่งชี้ว่าตลาดอาจอยู่ในขั้นตอนของการย่อยอาหารอย่างมีเหตุผล อย่างไรก็ตาม จากมุมมองการวิเคราะห์โครงสร้าง เราเชื่อว่าอาจมีผลกระทบระยะกลางถึงยาวหลายประการ

ประการแรก BTC มูลค่า $1 พันล้านถูกล็อกในกองทุนประกันเป็นระยะเวลานาน ลดอุปทานหมุนเวียนอย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าจะคิดเป็นเปอร์เซ็นต์เล็กน้อย (ประมาณ 0.1%) ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมด ตามข้อมูลการวิจัยที่เกี่ยวข้อง การกระจาย $1 พันล้านนี้ตลอด 30 วันจำนวนประมาณ $33.33 ล้านในการซื้อรายวัน ในปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันของเครือข่าย Bitcoin $30-50 พันล้าน สิ่งนี้คิดเป็นเพียง 0.1%-0.2% ไม่น่าจะมีผลกระทบที่สำคัญ ใช้อัลกอริทึม TWAP ปริมาณการซื้อต่อนาทีเพียงประมาณ $23,000 แทบจะสังเกตไม่เห็นแม้แต่ในความผันผวนรายวัน ดังนั้น การเพิ่มราคาโดยประมาณอยู่ภายใน 0.5%-1.5%

ประการที่สอง ในฐานะการซื้อเชิงกลยุทธ์โดยการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลก มันถูกมองว่าเป็นการรับรองของ Bitcoin โดยสถาบันที่มีอำนาจ ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดพรีเมี่ยมความเชื่อมั่นเพิ่มเติม ดังนั้น เมื่อนำผลรวมของการซื้อโดยตรงและความรู้สึกของตลาดมาพิจารณา การเพิ่มราคาที่อาจเกิดขึ้นของ Bitcoin อาจเกิน 1% ถึงระดับ 2%-5%

สุดท้าย กลไกแนวรับ เนื่องจาก Binance ได้ให้คำมั่นที่จะซื้อเพิ่มหากราคาตกต่ำกว่า 800 ล้าน กลไกนี้สร้างระดับแนวรับที่แข็งแกร่งอย่างมีประสิทธิภาพ เมื่อราคามีการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดคาดการณ์การแทรกแซงของ Binance ซึ่งช่วยยับยั้งการลดลง

โดยสรุป การซื้อแบบเป็นระยะของ Binance มูลค่า $1 พันล้านคาดว่าจะมีการผลักดันที่อ่อนโยนต่อ Bitcoin และจะไม่ทำให้เกิดการพุ่งสูงอย่างรุนแรงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม มันให้การสนับสนุนที่มองไม่เห็นสำหรับความรู้สึกของตลาดและราคา สะท้อนความเชื่อมั่นขาขึ้นระยะยาวใน Bitcoin มากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น

III. กฎการอยู่รอดสำหรับนักลงทุนรายย่อยในตลาดหมี: แสวงหาผลตอบแทนเชิงป้องกัน

เมื่อสถาบันกำลังจัดสรรสินทรัพย์พื้นฐาน นักลงทุนรายย่อยควรตอบสนองอย่างไร? เนื่องจากพวกเขาไม่สามารถเปลี่ยนแปลงตลาดเหมือนเงินทุนขนาดใหญ่ แนวทางที่ดีที่สุดคือไม่เสียทรัพยากร

ในภาวะตกต่ำปัจจุบัน นอกจากการถือครองคริปโตแบบพาสซีฟ การใช้กิจกรรมของแพลตฟอร์มสำหรับการจัดการความมั่งคั่งที่มีความเสี่ยงต่ำเป็นส่วนเสริมที่จำเป็นเพื่อผ่านพ้นพายุ เมื่อดูความคิดริเริ่มการจัดการความมั่งคั่งล่าสุดของ Binance ตรรกะชัดเจนมาก:

1. "การป้องกันที่ยืดหยุ่น" ที่มีเกณฑ์ต่ำ: การจัดการความมั่งคั่ง Booster สำหรับ USD1 ด้วยผลตอบแทนรายปีสูงสุดประมาณ 8% แผน A สำหรับ $U ซึ่งรวมถึงเงินฝากในพูล B/C เสนอผลตอบแทนรายปีประมาณ 15%

เหมาะสำหรับผู้เล่นสบายๆ ที่ไม่ต้องการใส่ใจ

2. "ชุดคอมโบ" ขั้นสูง: สำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์ที่มี $U หรือ BNB การ Staking และการลงทุน (เช่นโปรโตคอล Venus หรือ Lista) สามารถให้ผลตอบแทนทบต้น 15%-20%

โดยสรุป ตรรกะหลักไม่ใช่การเดิมพันผลตอบแทนที่เลื่อนลอยด้วยเลเวอเรจสูงในขั้นตอนนี้ แต่เพื่อทำตามตัวอย่างของสถาบันและเพิ่มความลึกของการถือครองผ่านวิธีการจัดการทางการเงินที่รอบคอบเพื่อให้แน่ใจว่าคุณรอดพ้นฤดูหนาว

IV. สรุป: คู่หูในฤดูหนาว

ตลาดหมีจะผ่านไปในที่สุด แต่มีเพียงผู้ที่รอดชีวิตเท่านั้นที่มีสิทธิ์ต้อนรับฤดูใบไม้ผลิ

ปัจจุบัน ฤดูหนาวคริปโตที่ยืดเยื้อนี้ยังคงทดสอบความอดทนของผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน ผ่านงานประชุม Hong Kong Consensus เราได้เห็นทางเลือกที่แท้จริงที่ทำโดยการแลกเปลี่ยนชั้นนำ

ตามคำกล่าวเก่าแก่ว่า "ถ้าฤดูหนาวมาถึง ฤดูใบไม้ผลิจะอยู่ห่างไกลหรือไม่?" ความจริงที่ว่ามีบางคนกำลังเตรียมตัวสำหรับสิ่งที่เลวร้ายที่สุดในช่วงตลาดหมีก็หมายความว่าอรุณจะฉายในที่สุด จนถึงตอนนั้น สิ่งที่เราทำได้คือรักษาความมีเหตุผลและความอดทน จัดการความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ และให้ความสำคัญกับทรัพยากรของเรา