Bitcoin แสดงความอ่อนแอมากกว่าหลังวิกฤต LUNA; ราคาจะดิ่งต่ำกว่า $60K ต่อไปหรือไม่?

บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลออนเชน Glassnode ได้ย้ำถึงความอ่อนแอในปัจจุบันของการเคลื่อนไหวราคา Bitcoin โดยระบุว่าความต้องการสำหรับคริปโตชั้นนำนี้ลดลงเมื่อเทียบกับหลังจากการล่มสลายของ LUNA ในปี 2022 สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการล่มสลายของ Bitcoin อีกครั้งอาจกำลังจะเกิดขึ้น โดยมีแนวโน้มที่จะลดลงต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่ $60,000 ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีครั้งใหญ่

Glassnode บอกเป็นนัยว่าการล่มสลายของ Bitcoin อีกครั้งอาจใกล้เข้ามาแล้ว

ในโพสต์บน X, Glassnode ระบุว่า Long-term holder (LTH) Cost Basis Distribution (CBD) Heatmap แสดงความหนาแน่นของอุปทานในแต่ละระดับราคา แพลตฟอร์มกล่าวเพิ่มเติมว่าแนวรับล่าสุดเหนือ $65,000 ยึดอยู่กับช่วงการสะสมในครึ่งแรกของปี 2024 และความต้องการนี้ได้ดูดซับแรงขายล่าสุด

Glassnode เตือนว่าการทะลุลงมาอย่างชัดเจนต่ำกว่าระดับนี้จะเปิดเส้นทางสำหรับการล่มสลายของ Bitcoin ไปสู่ราคาที่เกิดขึ้นจริง (Realized Price) ที่ประมาณ $54,000 ในโพสต์ X อื่น แพลตฟอร์มวิเคราะห์ระบุว่าในช่วงขาลงอย่างรวดเร็วครั้งแรกของ BTC ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ตลาดได้ดูดซับแรงขายหนักอย่างแข็งขัน ซึ่งคล้ายกับสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากการล่มสลายของ LUNA และ FTX

ในขณะเดียวกัน แม้ว่าการล่มสลายของ Bitcoin ล่าสุดลงมาที่ $60,000 จะนำไปสู่การสะสมบางส่วน Glassnode กล่าวว่ามันอ่อนแอกว่าการตีกลับในเดือนพฤศจิกายน 2025 หรือความต้องการสะท้อนกลับที่เห็นหลังจากการล่มสลายของ LUNA อย่างเห็นได้ชัด แพลตฟอร์มยังระบุว่าการล่มสลายล่าสุดได้สร้างแรงกดดันทางจิตวิทยาอย่างรุนแรงต่อผู้ถือระยะยาวเหล่านี้ คล้ายกับการล่มสลายของ LUNA

ในทั้งสองกรณี 7-day EMA ของ LTH Spent Output Profit Ratio (SOPR) ลดลงต่ำกว่า 1 หลังจากซื้อขายสูงกว่านั้นเป็นเวลาหนึ่งถึงสองปี โดยพื้นฐานแล้ว ผู้ถือระยะยาวกำลังเห็นการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็น "การเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นที่หาได้ยาก" ที่ Glassnode ระบุว่ามักเกิดขึ้นในขั้นตอนที่ลึกกว่าของตลาดหมี

ตามที่ CoinGape รายงานก่อนหน้านี้ Glassnode ได้ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอเชิงโครงสร้างหลังจากการล่มสลายของ Bitcoin ล่าสุด แพลตฟอร์มระบุว่าปริมาณซื้อขายสปอต BTC มีความอ่อนแอและซบเซาในเชิงโครงสร้าง สร้างสุญญากาศความต้องการและเร่งการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง น่าสังเกตว่า นอกจากการลดลงที่อาจเกิดขึ้นสู่ราคาที่เกิดขึ้นจริงที่ประมาณ $54,000 แล้ว ผู้เชี่ยวชาญเช่นเทรดเดอร์ผู้ช่ำชอง Peter Brandt ได้เตือนว่า BTC อาจล่มสลายลงไปต่ำถึง $40,000 เนื่องจากตลาดหมีลึกลงไป

จุดต่ำสุดยังไม่มาถึง

แพลตฟอร์มวิเคราะห์ออนเชน CryptoQuant ระบุว่า BTC ยังไม่ถึงจุดต่ำสุดแม้จะมีการล่มสลายของ Bitcoin เหล่านี้ ในรายงานการวิจัย แพลตฟอร์มระบุว่าแนวรับราคาที่เกิดขึ้นจริงที่ประมาณ $55,000 ยังไม่ได้รับการทดสอบ

รายงานกล่าวเพิ่มเติมว่าราคา BTC ยังคงซื้อขายสูงกว่าราคาที่เกิดขึ้นจริงนี้ ในวงจรที่ผ่านมา Bitcoin ลดลง 24% ถึง 30% ต่ำกว่าราคาที่เกิดขึ้นจริง ตามด้วยการสร้างฐานเป็นเวลาสี่ถึงหกเดือน เสริมมุมมองที่ว่าจุดต่ำสุดที่ทนทานเป็นกระบวนการที่ใช้เวลามากกว่าการยอมแพ้ในวันเดียว

CryptoQuant กล่าวเพิ่มเติมว่าพฤติกรรม LTH ไม่สะท้อนถึงการยอมแพ้ เนื่องจากผู้ถือเหล่านี้กำลังขายในระดับคุ้มทุน อย่างไรก็ตาม ในวงจรที่ผ่านมา จุดต่ำสุดของตลาดหมีเกิดขึ้นหลังจากผู้ถือทนกับการขาดทุน 30% ถึง 40% ซึ่งบ่งชี้ว่าการล่มสลายของ Bitcoin เพิ่มเติมยังคงเป็นไปได้ก่อนการรีเซ็ตอย่างสมบูรณ์

เหตุผลอื่นที่ CryptoQuant มั่นใจว่า Bitcoin ยังไม่พบจุดต่ำสุดคือตัวบ่งชี้วงจรตลาดยังคงอยู่ในเฟสหมี (Bear Phase) และไม่ใช่เฟสหมีสุดโต่ง (Extreme Bear Phase) เฟสหมีสุดโต่งนี้ในอดีตเป็นจุดเริ่มต้นของกระบวนการหาจุดต่ำสุดและโดยทั่วไปจะใช้เวลาหลายเดือน

น่าสังเกตว่าการล่มสลายของ Bitcoin ต่ำกว่า $60,000 อาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีแบบน้ำตกตามกิจกรรมในตลาดออปชั่น ข้อมูล Deribit แสดงว่ากลุ่มใหญ่ที่สุดของ put options อยู่ที่ระดับประมาณ $58,000 การลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญนี้อาจชำระบัญชีหลายตำแหน่ง