ราคาทองคำดิ้นรนต่ำกว่า $5,000 ขณะที่ความแข็งแกร่งอย่างไม่หยุดยั้งของดอลลาร์สหรัฐจำกัดการเพิ่มขึ้นที่สำคัญ

BitcoinWorld

ราคาทองคำดิ้นรนต่ำกว่า $5,000 ขณะที่ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่องจำกัดการขึ้นที่สำคัญ

ลอนดอน, เมษายน 2025 – ตลาดทองคำเผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากโลหะมีค่านี้ดิ้นรนเพื่อรักษาโมเมนตัมเหนือเกณฑ์สำคัญที่ $5,000 ต่อออนซ์ ด้วยเหตุนี้ ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องยังคงทำหน้าที่เป็นแรงต้านหลัก จำกัดผลกำไรสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม สถานการณ์นี้สร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนสำหรับนักลงทุนที่เผชิญกับความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและนโยบายการเงินโลกที่เปลี่ยนแปลง

การวิเคราะห์ราคาทองคำ: อุปสรรคทางจิตวิทยาที่ $5,000

นักวิเคราะห์ตลาดติดตามระดับ $5,000 สำหรับทองคำอย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นจุดต้านทานทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่สำคัญ ในอดีต การทะลุเหนือเป้าหมายตัวเลขกลมๆ ดังกล่าวต้องการโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เซสชันการซื้อขายล่าสุดแสดงให้เห็นการปฏิเสธอย่างสม่ำเสมอใกล้ระดับนี้ ตัวอย่างเช่น ราคาทองคำสปอตซื้อขายที่ $4,980 ต่อออนซ์ในช่วง London fix ตามข้อมูล LBMA นี่แสดงถึงระยะการรวมตัวหลังจากการวิ่งขาขึ้นหลายปี ประสิทธิภาพของโลหะมีความสัมพันธ์โดยตรงกับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคหลายประการ โดยเฉพาะนโยบายธนาคารกลางและความผันผวนของสกุลเงิน

นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายในสัญญาฟิวเจอร์สทองคำหลักบน COMEX เพิ่มขึ้นประมาณ 15% เมื่อเทียบแบบเดือนต่อเดือน นี่บ่งชี้ถึงความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนรอบระดับราคาสำคัญ ผู้เข้าร่วมตลาดขณะนี้ชั่งน้ำหนักบทบาทของโลหะในฐานะเครื่องป้องกันเงินเฟ้อเทียบกับต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ได้ผลตอบแทน

พลังที่โดดเด่น: ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐที่ไม่ยอมอ่อนข้อ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เมื่อเร็วๆ นี้แตะระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือนที่ 108.50 ความแข็งแกร่งที่ยั่งยืนนี้นำเสนอความท้าทายพื้นฐานสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่อิงค่ากับดอลลาร์เช่นทองคำ ดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นทำให้ทองคำแพงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น ซึ่งลดอุปสงค์ระหว่างประเทศ ความสัมพันธ์ผกผันนี้ยังคงเป็นหนึ่งในความสัมพันธ์ที่เชื่อถือได้มากที่สุดในการเงินโลก ปัจจัยสำคัญหลายประการขับเคลื่อนการขึ้นของดอลลาร์:

• นโยบายการเงินสัมพัทธ์: เฟดเดอรัลรีเซิร์ฟรักษาท่าทีเหยี่ยวเมื่อเทียบกับธนาคารกลางหลักอื่นๆ เช่น ECB และ BOJ
• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้นดึงดูดเงินทุนต่างชาติ เพิ่มอุปสงค์ดอลลาร์
• กระแสเงินทุนปลอดภัย: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์มักกระตุ้นให้เงินไหลเข้าสู่สกุลเงินสำรองหลักของโลก

นอกจากนี้ ผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรคลังสหรัฐที่คุ้มครองเงินเฟ้อ (TIPS) เปลี่ยนเป็นบวก ทำให้ความน่าดึงดูดใจของทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนลดลง นี่สร้างการแข่งขันโดยตรงสำหรับเงินทุนที่แสวงหาผลตอบแทนที่แท้จริง

ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ: นโยบายธนาคารกลางและอุปสงค์ทองคำ

ดร. อัญญา ชาร์มา นักยุทธศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์หัวหน้าที่ Global Macro Advisors ให้บริบทที่สำคัญ "สภาพแวดล้อมปัจจุบันนำเสนอการดึงสายคลาสสิก" ชาร์มากล่าว "ในด้านหนึ่ง เงินเฟ้อโครงสร้างและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์สนับสนุนวิทยานิพนธ์ระยะยาวของทองคำ ในทางกลับกัน การกระชับนโยบายการเงินอย่างแข็งกร้าวของเฟดเดอรัลรีเซิร์ฟและความแข็งแกร่งของดอลลาร์ที่เป็นผลกำหนดเพดานระยะสั้นที่ทรงพลัง" ชาร์มาอ้างถึงการซื้อของธนาคารกลางที่ยังคงดำเนินต่อไป โดยเฉพาะจากสถาบันในตลาดเกิดใหม่ เป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญสำหรับตลาดทองคำจริง แม้ว่าตลาดกระดาษจะแสดงความอ่อนแอ

ข้อมูลจาก World Gold Council สนับสนุนมุมมองนี้ ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มสุทธิ 220 ตันในสำรองในไตรมาส 1 ปี 2025 ดำเนินต่อแนวโน้มหลายปีของการกระจายความเสี่ยงออกจากสกุลเงินเฟียตแบบดั้งเดิม อุปสงค์จากสถาบันนี้ให้พื้นฐานที่มั่นคงสำหรับราคาแม้จะมีความผันผวนในหัวข้อข่าว

บริบททางประวัติศาสตร์และประสิทธิภาพเปรียบเทียบ

การตรวจสอบประสิทธิภาพของทองคำเทียบกับชั้นสินทรัพย์อื่นๆ ให้มุมมองที่มีคุณค่า แม้จะดิ้นรนต่ำกว่า $5,000 ทองคำยังคงมีผลงานดีกว่าดัชนีหุ้นหลายตัวตั้งแต่ต้นปี โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยี บทบาทของมันในฐานะตัวกระจายความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอยังคงไม่เสียหาย ในอดีต ช่วงเวลาของความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในที่สุดได้หันไปสู่ตลาดกระทิงทองคำใหม่ โดยเฉพาะเมื่อขับเคลื่อนด้วยความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังหรือการลดค่าสกุลเงิน

ตัวอย่างเช่น ในช่วงปี 2011-2012 ทองคำเผชิญแรงกดดันคล้ายกันจากดอลลาร์ที่ฟื้นตัว แต่ภายหลังเข้าสู่ระยะการเพิ่มมูลค่าใหม่ นักวิเคราะห์ขณะนี้เฝ้าดูตัวชี้วัดหลักเช่นอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและความกลัวการลดค่าสกุลเงิน อัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ของสหรัฐที่ขยายตัว ซึ่งขณะนี้เกิน 130% ให้แรงหนุนโครงสร้างระยะยาวสำหรับสินทรัพย์แข็ง แม้ว่าพลวัตระยะสั้นจะยังคงท้าทาย

ผลกระทบต่อตลาดและความรู้สึกของนักลงทุน

การดิ้นรนต่ำกว่า $5,000 ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผู้เข้าร่วมตลาดต่างๆ หุ้นบริษัทเหมืองแร่ที่แสดงโดยดัชนีเช่น GDX ประสบความผันผวนที่ขยายขึ้น ในขณะเดียวกัน การลงทุนของนักลงทุนรายย่อยใน ETF ที่หนุนหลังด้วยทองคำมีเงินไหลออกเล็กน้อยในเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูล Bloomberg นี่บ่งบอกถึงการทำกำไรบางส่วนหรือการหมุนเวียนไปยังสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ทองคำจริงสำหรับทองแท่งและเหรียญยังคงแข็งแกร่งในตลาดสำคัญเช่นเยอรมนีและจีน บ่งชี้ถึงความแตกต่างระหว่างความรู้สึกของตลาดกระดาษและทองคำจริง

การวางตำแหน่งในตลาดฟิวเจอร์ส ตามที่รายงานใน Commitments of Traders ของ CFTC แสดงให้เห็นว่าบัญชีเงินที่บริหารจัดการลดสถานะสุทธิซื้อของพวกเขาเล็กน้อย นี่สะท้อนถึงมุมมองที่ระมัดระวังและอยู่ในช่วงกำหนดในหมู่เทรดเดอร์เก็งกำไร ในทางกลับกัน ผู้ป้องกันความเสี่ยงเชิงพาณิชย์ได้เพิ่มการวางตำแหน่งขายของพวกเขา ซึ่งเป็นพฤติกรรมทั่วไปในช่วงการรวมตัวของราคา

บทสรุป

โดยสรุป ราคาทองคำเผชิญจุดเปลี่ยนสำคัญต่ำกว่าระดับ $5,000 ถูกจำกัดหลักโดยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐที่น่าทึ่ง ปฏิสัมพันธ์ระหว่างนโยบายการเงินแบบแข็งกร้าวของเฟดเดอรัลรีเซิร์ฟ ความรู้สึกเสี่ยงโลก และความกลัวเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่กำหนดภูมิทัศน์ตลาดปัจจุบัน ในขณะที่โมเมนตัมของดอลลาร์นำเสนอเพดานที่น่าเกรงขามต่อผลกำไร การสนับสนุนพื้นฐานจากการซื้อของธนาคารกลางและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคระยะยาวป้องกันการพังทลายที่สำคัญ นักลงทุนควรติดตาม DXY และเส้นโค้งผลตอบแทนที่แท้จริงสำหรับสัญญาณของการเคลื่อนไหวทิศทางหลักครั้งต่อไป การดิ้นรนเน้นบทบาทที่ซับซ้อนของทองคำในพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ โดยสร้างสมดุลระหว่างอัตลักษณ์ของมันในฐานะสินทรัพย์ทางการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้กระแสเงินทุนทั่วโลก

คำถามที่พบบ่อย

Q1: ทำไมดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งถึงทำร้ายราคาทองคำ?
A1: ทองคำมีราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก ดังนั้น ดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นทำให้ทองคำแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น ซึ่งโดยทั่วไปลดอุปสงค์ระหว่างประเทศและสร้างแรงกดดันลงต่อราคา

Q2: อะไรจะช่วยให้ทองคำทะลุเหนือ $5,000 ต่อออนซ์?
A2: การทะลุอย่างยั่งยืนน่าจะต้องการปัจจัยรวมกัน: ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค้าลง การหันเหไปสู่นโยบายการเงินที่แข็งกร้าวน้อยลงของเฟดเดอรัลรีเซิร์ฟ การพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือการเร่งตัวที่เด่นชัดของความคาดหวังเงินเฟ้อ

Q3: ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำอยู่หรือไม่?
A3: ใช่ ตามข้อมูล World Gold Council ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ซื้อสุทธิของทองคำ เพิ่มในสำรองของพวกเขาเพื่อการกระจายความเสี่ยงและวัตถุประสงค์ความปลอดภัย กิจกรรมนี้ให้ชั้นพื้นฐานของอุปสงค์

Q4: อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นส่งผลต่อทองคำอย่างไร?
A4: อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยทั่วไปเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำซึ่งไม่จ่ายผลตอบแทน พวกเขายังสามารถเสริมสร้างความแข็งแกร่งของสกุลเงินท้องถิ่น (ดอลลาร์) สร้างแรงต้านคู่ อย่างไรก็ตาม หากอัตราเพิ่มขึ้นเนื่องจากเงินเฟ้อสูง ลักษณะการป้องกันความเสี่ยงของทองคำยังคงสามารถดึงดูดผู้ซื้อ

Q5: ความแตกต่างระหว่างราคาทองคำสปอตและทองคำฟิวเจอร์สคืออะไร?
A5: ราคาสปอตคือราคาตลาดปัจจุบันสำหรับการส่งมอบทองคำทันที ทองคำฟิวเจอร์สคือสัญญาซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเพื่อซื้อหรือขายทองคำในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่ในอนาคต ราคาฟิวเจอร์สรวมความคาดหวังสำหรับอัตราดอกเบี้ยและต้นทุนการจัดเก็บ มักซื้อขายที่ส่วนเพิ่มเล็กน้อย (contango) ต่อราคาสปอต

โพสต์นี้ ราคาทองคำดิ้นรนต่ำกว่า $5,000 ขณะที่ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่องจำกัดการขึ้นที่สำคัญ ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld