คำเตือนสุดท้ายจากทำเนียบขาว 1 มีนาคม พระราชบัญญัติ CLARITY อาจระเบิดหรือล่มสลายเหนือการต่อสู้เรื่องผลตอบแทน Stablecoin

ทำเนียบขาวกำหนดเส้นตาย 1 มีนาคม ขณะที่ข้อพิพาทผลตอบแทน Stablecoin ทำให้การตัดสินใจขั้นสุดท้ายของพระราชบัญญัติ CLARITY หยุดชะงัก

อนาคตของการปฏิรูปตลาดสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐอเมริกาขณะนี้ขึ้นอยู่กับประเด็นที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขเพียงประเด็นเดียว: ผู้ออก stablecoin และแพลตฟอร์มคริปโตควรได้รับอนุญาตให้เสนอผลตอบแทนจากยอดเงินของลูกค้าหรือไม่

หลังจากการเจรจามาหลายเดือน ทำเนียบขาวได้กำหนดวันที่ 1 มีนาคมเป็นเส้นตายเพื่อทำลายทางตันที่ทำให้ความคืบหน้าของพระราชบัญญัติ CLARITY หยุดชะงัก ซึ่งเป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ครอบคลุมที่ออกแบบมาเพื่อกำหนดการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา เจ้าหน้าที่ที่คุ้นเคยกับการหารือกล่าวว่าการเจรจาได้แคบลงอย่างมาก แต่การประนีประนอมขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับกฎผลตอบแทน stablecoin ยังไม่บรรลุผล

หากไม่มีข้อตกลง ความพยายามทางกฎหมายในวงกว้างยังคงถูกหยุดไว้ ทำให้เกิดความล่าช้าในสิ่งที่ผู้ร่างกฎหมายและผู้นำอุตสาหกรรมหลายคนอธิบายว่าเป็นกรอบสำคัญสำหรับขั้นตอนต่อไปของการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ

การถอดเถียงเรื่องผลตอบแทน Stablecoin กลายเป็นอุปสรรคหลัก

ใจกลางของความล่าช้าคือคำถามที่ก่อให้เกิดการโต้แย้ง: ผู้ออก stablecoin หรือแพลตฟอร์มซื้อขายควรได้รับอนุญาตให้มอบรางวัลที่เหมือนดอกเบี้ยแก่ผู้ใช้ที่ถือยอดเงินไม่ได้ใช้งานหรือไม่?

แหล่งที่มา: CryptosRus Official

กลุ่มธนาคารแบบดั้งเดิมโต้แย้งว่าการอนุญาตให้มีผลตอบแทน stablecoin จะเปลี่ยนแพลตฟอร์มคริปโตให้กลายเป็นสถาบันรับฝากเงินอย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่ต้องเข้าข่ายการกำกับดูแลด้านความปลอดภัยเช่นเดียวกับธนาคาร พวกเขาเตือนว่าการเสนอรางวัลจากยอดเงินดอลลาร์ดิจิทัลอาจดึงเงินฝากออกจากธนาคารพาณิชย์ เพิ่มความเสี่ยงทางการเงินเชิงระบบ

ตัวแทนอุตสาหกรรมคริปโตโต้กลับว่าการห้ามกลไกผลตอบแทนจะขัดขวางนวัตกรรมและลดความสามารถในการแข่งขันในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก พวกเขาโต้แย้งว่าโปรแกรมรางวัลที่มีโครงสร้างอย่างรอบคอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโปรแกรมที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมเครือข่ายมากกว่าการถือครองแบบพาสซีฟ สามารถอยู่ร่วมกับมาตรการเสถียรภาพทางการเงินได้

ความขัดแย้งนี้กลายเป็นอุปสรรคสุดท้ายที่ขัดขวางความก้าวหน้าของพระราชบัญญัติ CLARITY

การประชุมลับครั้งที่สามส่งสัญญาณถึงช่องว่างที่แคบลง

เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026 เจ้าหน้าที่อาวุโสของทำเนียบขาวได้จัดการประชุมลับครั้งที่สามโดยมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขข้อพิพาท ผู้เข้าร่วมประกอบด้วยผู้บริหารจากบริษัทคริปโตรายใหญ่ เช่น Coinbase และ Ripple บริษัทเงินร่วมลงทุน Andreessen Horowitz ที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ a16z และตัวแทนจากสมาคมธนาคารชั้นนำของสหรัฐฯ

แหล่งข่าวที่ได้รับการบรรยายสรุปเกี่ยวกับการประชุมอธิบายว่าเป็น "สร้างสรรค์" โดยสังเกตว่าผู้เจรจาได้เริ่มสำรวจจุดกึ่งกลางที่เป็นไปได้ ข้อเสนอหนึ่งที่อยู่ระหว่างการหารือจะจำกัดการเสนอผลตอบแทนแบบพาสซีฟจากยอดเงิน stablecoin ในขณะที่อนุญาตให้มีรางวัลที่เชื่อมโยงกับการเข้าร่วมเครือข่ายอย่างแข็งขัน เช่น แรงจูงใจที่อิงตามธุรกรรม

ภาษาร่างที่มีรายงานว่ากำลังเผยแพร่จะวางอำนาจกำกับดูแลในหลายหน่วยงาน รวมถึงคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า บทลงโทษสำหรับการไม่ปฏิบัติตามอาจสูงถึง $500,000 ต่อวัน ซึ่งเน้นย้ำถึงความจริงจังของกลไกการบังคับใช้ที่อยู่ระหว่างการพิจารณา

แม้ว่าจะไม่มีการบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายในระหว่างการประชุมครั้งที่สาม ผู้เข้าร่วมระบุว่าตำแหน่งใกล้เคียงกันมากขึ้นกว่ารอบก่อนหน้า

การประชุมก่อนหน้านี้เต็มไปด้วยความตึงเครียด

เส้นตาย 1 มีนาคมเกิดขึ้นหลังจากการเจรจาสองครั้งก่อนหน้านี้ที่ล้มเหลวในการสร้างฉันทามติ

การประชุมครั้งแรกรวมผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจากทั้งภาคธนาคารและคริปโตเข้าด้วยกัน ตามรายงานของบุคคลที่เข้าร่วม การอภิปรายกลายเป็นเรื่องตึงเครียด โดยทั้งสองฝ่ายแสดงความกังวลเกี่ยวกับความไม่สมดุลในการแข่งขันและการเลี่ยงกฎระเบียบ การประชุมจบลงโดยไม่มีกรอบที่ชัดเจนสำหรับการประนีประนอม

การประชุมครั้งที่สองที่จัดขึ้นเมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ก็ไม่สามารถส่งมอบข้อตกลงได้เช่นกัน แม้ว่าจะมีรายงานว่าได้ชี้แจงประเด็นที่เป็นข้อโต้แย้งเฉพาะเกี่ยวกับโครงสร้างผลตอบแทนและอำนาจกำกับดูแล

การประชุมครั้งที่สามจำกัดโฟกัสเกือบทั้งหมดไปที่กลไกของรางวัล stablecoin โดยส่งสัญญาณว่าด้านอื่นๆ ของพระราชบัญญัติ CLARITY อาจมีความสอดคล้องกันในวงกว้างแล้ว

ทำไมพระราชบัญญัติ CLARITY จึงสำคัญ

พระราชบัญญัติ CLARITY ได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลและสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ วัตถุประสงค์หลักของร่างกฎหมายคือการวาดเส้นแบ่งความรับผิดชอบระหว่างหน่วยงานของรัฐบาลกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการให้อำนาจกำกับดูแลที่ขยายออกไปแก่คณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภท

ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าขอบเขตการกำกับดูแลที่ชัดเจนขึ้นจะลดความไม่แน่นอน ส่งเสริมนวัตกรรมที่รับผิดชอบ และดึงดูดเงินทุนจากสถาบันที่ยังคงระมัดระวังเนื่องจากการกำกับดูแลที่กระจัดกระจาย

ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังติดตามผลลัพธ์อย่างใกล้ชิด บนแพลตฟอร์มคาดการณ์ Polymarket อัตราต่อรองเมื่อเร็วๆ นี้แนะนำว่ามีความน่าจะเป็น 85 เปอร์เซ็นต์ที่กฎหมายจะผ่านภายในปี 2026 สะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีที่เพิ่มขึ้นว่าผู้ร่างกฎหมายสามารถเชื่อมช่องว่างที่เหลืออยู่ได้

เสียงจากอุตสาหกรรมแสดงการมองโลกในแง่ดีแบบมีเงื่อนไข

ผู้บริหารในภาคคริปโตได้ส่งสัญญาณความมั่นใจว่าสามารถบรรลุการประนีประนอมได้

Brad Garlinghouse ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Ripple ได้แสดงต่อสาธารณะว่าหากกฎผลตอบแทน stablecoin เสร็จสมบูรณ์ ร่างกฎหมายที่กว้างขวางกว่าอาจผ่านได้เร็วถึงเดือนเมษายน วุฒิสมาชิกหลายคน รวมถึง Bernie Moreno ได้สะท้อนกำหนดเวลานั้น โดยเน้นย้ำความสนใจจากทั้งสองพรรคในการแก้ไขความคลุมเครือด้านกฎระเบียบ

นักวิเคราะห์ประมาณการว่าแม้แต่โครงสร้างรางวัลที่จำกัดก็สามารถสร้างรายได้ประจำปีระหว่าง $10 พันล้านถึง $20 พันล้านสำหรับแพลตฟอร์มคริปโต ในขณะเดียวกัน แนวกั้นที่มีโครงสร้างสามารถช่วยลดความเสี่ยงต่อระบบธนาคารแบบดั้งเดิมได้

ผู้สนับสนุนด้านธนาคารยืนยันว่าการป้องกันต้องมั่นใจว่าผู้ออก stablecoin รักษาเงินสำรองและความโปร่งใสที่เพียงพอ ผู้นำคริปโตโต้แย้งว่าการห้ามรางวัลอย่างเข้มงวดจะผลักดันนวัตกรรมไปต่างประเทศ อาจสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันให้กับเขตอำนาจศาลที่มีกรอบที่ยืดหยุ่นกว่า

ตลาด Stablecoin เผชิญความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้น

การถกเถียงดำเนินไปท่ามกลางฉากหลังของตลาด stablecoin ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วซึ่งมีมูลค่าประมาณ $307 พันล้าน Stablecoin ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจ อำนวยความสะดวกในการซื้อขาย การชำระเงินข้ามพรมแดน และแอปพลิเคชันทางการเงินบนเชน

ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบได้แนะนำความผันผวนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นระยะ ความล้มเหลวในการแก้ไขข้อพิพาทผลตอบแทนภายในวันที่ 1 มีนาคมอาจทำให้ความคลุมเครือยืดเยื้อ อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและการตัดสินใจจัดสรรเงินทุน

ผู้สังเกตการณ์ตลาดสังเกตว่าความล่าช้าที่ยืดเยื้อสามารถลดโมเมนตัมไม่เพียงแต่สำหรับ stablecoin เท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลในวงกว้างที่ขึ้นอยู่กับความชัดเจนทางกฎหมาย

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความซับซ้อนเพิ่มเติม

สิ่งที่ทำให้กำหนดเวลาการออกกฎหมายภายในประเทศซับซ้อนขึ้นคือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน

สหรัฐอเมริกาได้ส่งกำลังทหารที่สำคัญไปยังตะวันออกกลาง รวมถึงเรือบรรทุกเครื่องบิน เครื่องบินขับไล่ เรือพิฆาตทางเรือ และกองกำลังทหารเพิ่มเติม การระดมกำลังแสดงถึงการเคลื่อนย้ายกำลังที่ใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในภูมิภาคในรอบกว่าสองทศวรรษ

แม้ว่าจะไม่มีการอนุมัติอย่างเป็นทางการสำหรับการดำเนินการทางทหาร เจ้าหน้าที่ได้ระบุว่ามีแผนฉุกเฉินไว้แล้ว อิหร่านตอบสนองโดยเตือนสภาความมั่นคงแห่งสหประชาชาติว่าการโจมตีใดๆ จะกระตุ้นให้เกิดการตอบโต้ฐานทัพสหรัฐฯ ในภูมิภาค รวมถึงสิ่งอำนวยความสะดวกบน Diego Garcia

นักวิเคราะห์เตือนว่าการบานปลายครั้งใหญ่ใดๆ อาจเปลี่ยนลำดับความสำคัญทางกฎหมายของวอชิงตัน อาจทำให้การตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับมาตรการปฏิรูปทางการเงิน รวมถึงพระราชบัญญัติ CLARITY ล่าช้า

การสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและเสถียรภาพ

ประเด็นหลักที่ผู้กำหนดนโยบายเผชิญคือวิธีสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมทางเทคโนโลยีกับเสถียรภาพทางการเงินเชิงระบบ

ผู้สนับสนุน stablecoin ที่มีผลตอบแทนโต้แย้งว่าการเงินดิจิทัลได้พัฒนาไปไกลกว่าดอลลาร์ที่แปลงเป็นโทเคนแบบง่ายๆ และกลไกรางวัลเป็นส่วนสำคัญของพลวัตตลาดที่มีการแข่งขัน พวกเขาโต้แย้งว่าการเปิดเผยข้อมูลที่เหมาะสม ข้อกำหนดเงินสำรอง และมาตรฐานเงินทุนสามารถจัดการกับความกังวลด้านความเสี่ยง

ฝ่ายตรงข้ามเตือนว่าการทำให้เส้นแบ่งระหว่างผลิตภัณฑ์ธนาคารและบริการคริปโตพร่ามัวโดยไม่มีการกำกับดูแลที่เทียบเท่าอาจสร้างช่องโหว่คล้ายกับที่สังเกตเห็นในวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ผ่านมา

ดังนั้นหน่วยงานกำกับดูแลจึงพยายามร่างภาษาที่รักษานวัตกรรมไว้ในขณะที่ป้องกันช่องว่างด้านกฎระเบียบ

นับถอยหลังสู่ 1 มีนาคม

เมื่อเส้นตาย 1 มีนาคมที่กำหนดโดยทำเนียบขาวใกล้เข้ามา ผู้เจรจาเผชิญแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการส่งมอบมติ การประนีประนอมที่ทันเวลาสามารถปลดล็อกการตัดสินใจขั้นสุดท้ายของพระราชบัญญัติ CLARITY และให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่รอคอยมานานสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา

หากบรรลุฉันทามติ กฎหมายอาจเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วผ่านขั้นตอนทางกฎหมายที่เหลืออยู่ อาจปรับรูปแบบภูมิทัศน์คริปโตของอเมริกาภายในไม่กี่เดือน

อย่างไรก็ตาม หากการเจรจาล่มสลาย ความไม่แน่นอนอาจคงอยู่ในภาค stablecoin และตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้าง ทำให้นักลงทุน สถาบัน และนักนวัตกรต้องนำทางในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่มั่นคง

ในตอนนี้ ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับว่าผู้กำหนดนโยบายสามารถประนีประนอมวิสัยทัศน์ที่แข่งขันกันเกี่ยวกับวิธีที่ stablecoin ควรทำงานภายในระบบการเงินของสหรัฐฯ หรือไม่

ไม่กี่วันข้างหน้าอาจกำหนดไม่เพียงแต่ชะตากรรมของพระราชบัญญัติ CLARITY เท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิถีของการกำกับดูแลการเงินดิจิทัลในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลก

hokanews.com – ไม่ใช่แค่ข่าวคริปโต แต่เป็นวัฒนธรรมคริปโต

นักเขียน @Erlin
Erlin เป็นนักเขียนคริปโตที่มีประสบการณ์ซึ่งชอบสำรวจจุดตัดระหว่างเทคโนโลยีบล็อกเชนและตลาดการเงิน เธอให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มและนวัตกรรมล่าสุดในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลเป็นประจำ
 
 ตรวจสอบข่าวสารและบทความอื่นๆ บน Google News

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

บทความที่เผยแพร่บน hokanews มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลที่ทันสมัยในหัวข้อต่างๆ รวมถึงข่าวสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยี เนื้อหาบนเว็บไซต์ของเราไม่ได้มีจุดประสงค์เป็นคำเชิญให้ซื้อ ขาย หรือลงทุนในสินทรัพย์ใดๆ เราขอแนะนำให้ผู้อ่านทำการวิจัยและประเมินผลของตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนหรือทางการเงินใดๆ
hokanews ไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการใช้ข้อมูลที่ให้ไว้ในเว็บไซต์นี้ การตัดสินใจลงทุนควรอิงตามการวิจัยอย่างละเอียดและคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินที่มีคุณสมบัติ ข้อมูลบน HokaNews อาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า และเราไม่รับประกันความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของเนื้อหาที่เผยแพร่