สัญญาณ On-Chain สำคัญของ Bitcoin อาจจุดประกายการฟื้นตัวของอุปสงค์ BTC ครั้งต่อไป

สัญญาณออนเชนของ Bitcoin ได้เย็นลงหลังจากช่วงที่มีความสามารถในการทำกำไรสูงและการขายที่รุนแรง บ่งชี้ว่าอาจมีการปรับค่าประเมินใหม่มากกว่าการเป็นจุดต่ำสุดที่แน่นอน ในข้อมูลล่าสุด ความสามารถในการทำกำไรของนักลงทุนได้เคลื่อนกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาว ขณะที่การไหลของคำสั่งซื้อแบบสปอตแสดงสัญญาณของการขายที่สงบลงแม้ว่ากิจกรรมการซื้อขายยังคงซบเซา ความสัมพันธ์ระหว่างตัวชี้วัดมูลค่าและสภาพคล่องกำลังกำหนดความคาดหวังว่าเมื่อใดอุปสงค์สปอตที่แท้จริงจะกลับมาและจะมาพร้อมกับการกลับตัวของแนวโน้มที่ยั่งยืนหรือไม่ ในภาพรวมของตัวชี้วัดต่างๆ ตลาดอยู่ในท่าทางป้องกันมากกว่าการปรับตัวสูงขึ้นอย่างชัดเจน อย่างน้อยในตอนนี้

ประเด็นสำคัญ

• อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้ (MVRV) ของ Bitcoin ได้กลับมาปกติหลังจากเคยซื้อขายในระดับสุดขั้ว บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนกลับสู่ค่าพื้นฐานทางประวัติศาสตร์มากกว่าการมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็นอย่างชัดเจน
• มูลค่าที่รับรู้ลดลงเหลือประมาณ 1.09 ล้านล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดใกล้ 1.12 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2025 สะท้อนมูลค่าออนเชนประมาณ 33,000 ล้านดอลลาร์ที่ออกจากเครือข่าย
• เหรียญที่มีอายุสามถึงหกเดือนขณะนี้คิดเป็น 25.9% ของอุปทาน เป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดในชุดข้อมูล บ่งชี้ว่าผู้ถือส่วนใหญ่ซื้อในราคาที่สูงกว่าและอยู่ในสถานะขาดทุนในหลายตำแหน่ง
• ปริมาณเดลต้าสะสมของสปอต (CVD) ปรับตัวดีขึ้นเป็น -161.5 ล้านดอลลาร์จาก -177.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณการซื้อขายสปอตลดลงเหลือ 6,000 ล้านดอลลาร์จาก 7,600 ล้านดอลลาร์ ชี้ไปที่การมีส่วนร่วมที่น้อยลงและท่าทางที่ระมัดระวังมากขึ้นในหมู่เทรดเดอร์
• Bitcoin ยังคงอยู่ในช่วงประมาณ 62,000–64,000 ดอลลาร์ บ่งชี้ว่าการดูดซับอุปทานอาจเพิ่มความเร็วได้ต่อเมื่อการมีส่วนร่วมของสปอตและความกระหายความเสี่ยงฟื้นตัวจากระดับปัจจุบัน

สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC

ความรู้สึก: เป็นกลาง

ผลกระทบต่อราคา: เป็นกลาง สัญญาณออนเชนแสดงมุมมองที่สมดุลมากกว่าการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนขึ้นหรือลงในทันที

ไอเดียการเทรด (ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน): ถือ การผสมผสานระหว่างฉากหลังการประเมินค่าที่กลับสู่ค่าเฉลี่ยและกิจกรรมสปอตที่บางลงเป็นเหตุผลให้อดทนจนกว่าสัญญาณอุปสงค์ที่ชัดเจนกว่าจะปรากฏขึ้น

บริบทตลาด: ข้อมูลสอดคล้องกับช่วงที่กว้างขึ้นของสภาพคล่องที่ระมัดระวังในตลาดคริปโต ซึ่งตัวชี้วัดออนเชนและความรู้สึกแบบแมโครและหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมีอิทธิพลต่อความเร็วที่อุปสงค์สปอตใหม่จะเกิดขึ้นได้ แม้ว่าการไหลออกของเหรียญบางตัวจะคงที่แล้ว แต่การขาดการเพิ่มขึ้นอย่างเด็ดขาดในการมีส่วนร่วมทำให้ตัวเร่งในระยะใกล้ยังคงซบเซา

ทำไมมันถึงสำคัญ

ภาพออนเชนที่พัฒนาไปมีความสำคัญเพราะมันกำหนดกรอบการคำนวณความเสี่ยง-ผลตอบแทนสำหรับผู้ถือ Bitcoin และผู้เข้ามาใหม่ที่มีศักยภาพ การเคลื่อนกลับสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาวใน MVRV หมายความว่าตลาดยังไม่มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็นอย่างลึกซึ้ง แม้ว่าบางส่วนของนักลงทุนจะยอมแพ้ในแง่ของการออกจากตำแหน่งใกล้ราคาสูงสุด การย้อนกลับในมูลค่าที่รับรู้เสริมแนวคิดที่ว่าเงินทุนได้ถูกจัดสรรออกจากผู้เข้ามาที่มีต้นทุนสูง พฤติกรรมที่สอดคล้องกับพลวัตการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากกว่าการสะสมอย่างก้าวร้าว

จากมุมมองอุปสงค์-อุปทาน กลุ่มที่มีอายุ — เหรียญที่ถือไว้สามถึงหกเดือน — เป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดในบันทึกบ่งชี้ว่าอุปทานที่สร้างใหม่ส่วนใหญ่อาจกำลังอยู่ในสถานะขาดทุน ความเข้มข้นนั้นสร้างศักยภาพสำหรับผลกระทบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นหากสภาพแมโครหรือสัญญาณออนเชนดีขึ้น แต่มันก็ก่อให้เกิดความเสี่ยง: คลื่นของผู้ขายที่ไม่ทำกำไรอาจกลับมาอีกครั้งหากแรงกดดันด้านราคาทวีความรุนแรงขึ้น วรรณกรรมเกี่ยวกับมูลค่าที่รับรู้และ MVRV แนะนำให้ระมัดระวัง เนื่องจากการเคลื่อนไหวไปสู่โมเมนตัมเชิงบวกในอดีตต้องการอุปสงค์ที่กว้างขวางและต่อเนื่องมากกว่าการแรลลี่ที่แข็งแกร่งเพียงไม่กี่ครั้ง

ในด้านสภาพคล่อง การปรับปรุงใน CVD สปอตควบคู่ไปกับการลดลงของปริมาณการซื้อขายวาดภาพของแรงกดดันการขายที่ถูกยับยั้งมากกว่าการหลั่งไหลของคำสั่งซื้ออย่างกะทันหัน ในวงจรก่อนหน้านี้ ช่วงเวลาที่ CVD กระชับตัวและการเคลื่อนไหวของราคาคงที่มักบ่งบอกถึงจุดต่ำสุด แต่เฉพาะเมื่อการมีส่วนร่วมฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ในวงจรนี้ BTC ได้รักษาระดับภายในช่วงที่แคบค่อนข้างมาก ซึ่งหมายความว่าตลาดกำลังย่อยการกระทำล่าสุดมากกว่าการส่งสัญญาณการทะลุที่ใกล้เข้ามา

นักวิเคราะห์ได้ชี้ไปที่ท่าทางเป็นกลางถึงป้องกันในระบอบปัจจุบัน ข้อมูลไม่ได้บ่งชี้ถึงการยอมแพ้ที่ถูกบังคับ แต่มันก็หยุดสั้นๆ ก่อนจะยืนยันการเริ่มต้นของการพลิกกลับที่ยั่งยืน ท่าทางที่เป็นผลลัพธ์สะท้อนภูมิทัศน์ตลาดคริปโตที่กว้างขึ้นซึ่งสภาพคล่องยังคงเป็นช่วงๆ และเทรดเดอร์รอคอยสัญญาณแมโครที่ชัดเจนกว่าและสัญญาณออนเชนก่อนจะสร้างการเปิดรับความเสี่ยงอย่างก้าวร้าวอีกครั้ง

ในการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้อง นักวิจัยได้ติดธงประเด็นคล้ายกันในจุดข้อมูลอื่นๆ ตัวอย่างเช่น การอภิปรายเกี่ยวกับการรับรู้การขาดทุนมากเกินไปได้เน้นจุดกดดันที่อาจผลักดัน BTC ต่ำกว่าเกณฑ์บางอย่าง ขณะที่การวิจัยอื่นๆ ได้เน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ของช่องว่างมูลค่ายุติธรรมที่แนะนำเป้าหมายราคาในสภาพแวดล้อมตลาดที่แตกต่างกัน เมื่อรวมกัน เส้นด้ายเหล่านี้เสริมแนวทางที่ระมัดระวังต่อการกำหนดตำแหน่งในระยะใกล้จนกว่าแนวโน้มความผันผวนและการมีส่วนร่วมจะเอียงอย่างเด็ดขาดในความโปรดปรานของฝ่ายกระทิง

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

• ความมั่นคงของราคา BTC ภายในช่วง 62,000–64,000 ดอลลาร์และการทะลุที่ยั่งยืนใดๆ เหนือหรือต่ำกว่าระดับเหล่านี้
• โมเมนตัมในมูลค่าที่รับรู้ — ว่าการถอนเงินประมาณ 33,000 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 จะเริ่มกลับตัวหรือไม่เมื่อเงินทุนใหม่กลับเข้าสู่ตลาด
• สัดส่วนของอุปทานที่ถือโดยกลุ่ม 3–6 เดือนและการเปลี่ยนแปลงใดๆ ไปสู่ช่วงอายุที่เก่าหรือน้อยกว่า ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงพฤติกรรมของผู้ถือที่เปลี่ยนแปลง
• สัญญาณสภาพคล่องออนเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากปริมาณสปอตเริ่มฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดปัจจุบันและ CVD เคลื่อนไปสู่เขตบวก
• การพัฒนาด้านกฎระเบียบหรือสถาบันใดๆ ที่อาจมีอิทธิพลต่อความรู้สึกเสี่ยงและพลวัตการเสนอราคา/เสนอขายในตลาดสปอต

แหล่งที่มาและการตรวจสอบ

• การสังเกตความสามารถในการทำกำไรออนเชนและการปกติของ MVRV ที่มาจากความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญบน X รวมถึงข้อความตัดตอนจาก Chris Beamish
• ระดับมูลค่าที่รับรู้และข้อมูลการเปลี่ยนแปลงรายเดือนที่ติดตามโดยชุดข้อมูลการวิเคราะห์ออนเชน (สังเกตระดับ 1.09 ล้านล้านดอลลาร์และการลดลง 33,000 ล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2025)
• ตัวเลข CVD สปอตและปริมาณการซื้อขาย รวมถึงการเคลื่อนไหวจาก -177.1 ล้านดอลลาร์ไปเป็น -161.5 ล้านดอลลาร์และการลดลงของปริมาณสปอตจาก 7,600 ล้านดอลลาร์เป็น 6,000 ล้านดอลลาร์
• การวิเคราะห์ที่อธิบายการกระจายของเหรียญตามอายุ โดยกลุ่ม 3–6 เดือนคิดเป็น 25.9% ของอุปทาน
• การศึกษาและบทความที่เกี่ยวข้องที่อ้างถึงในเนื้อหาต้นฉบับสำหรับบริบทเกี่ยวกับผลกระทบด้านราคาที่เป็นไปได้และการพิจารณามูลค่ายุติธรรม

ตัวชี้วัดการประเมินค่า Bitcoin ในโฟกัส

Bitcoin (CRYPTO: BTC) กำลังนำทางความสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างพื้นฐานออนเชนและจิตวิทยาของตลาดความเสี่ยง การปกติของ MVRV ออกจากการเบี่ยงเบนสุดขั้วแนะนำว่านักลงทุนไม่ได้ไล่ตามด้านบนที่มีขนาดใหญ่เกินไปด้วยความเข้มข้นเดียวกับก่อนหน้านี้ในวงจร ขณะที่มูลค่าที่รับรู้ได้เย็นลงหลังจากถึงจุดสูงสุดในปลายปี 2025 มูลค่าที่รับรู้ 30 วันลดลงประมาณ 2.26% ส่งสัญญาณว่าการไหลออกของเงินทุนยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่าผู้ถือระยะยาวบางรายยังคงไม่เต็มใจที่จะยอมแพ้ตำแหน่งโดยสิ้นเชิง

พฤติกรรมราคาของตลาดในโซน 62,000 ถึง 64,000 ดอลลาร์ได้กลายเป็นจุดโฟกัส ในช่วงเวลาหลายช่วงเมื่อ CVD มีแนวโน้มไปสู่ความมั่นคงและพลวัตการเสนอราคา-ขายบางลง การเคลื่อนไหวของราคามักจะรวมตัวก่อนขาต่อไป — หากมี — ขึ้นอยู่กับการฉีดอุปสงค์ใหม่ ข้อมูลผสมปัจจุบันบ่งบอกถึงท่าทีเป็นกลางในทิศทางระยะใกล้ โดยมีศักยภาพสำหรับการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดมากขึ้นเฉพาะในกรณีที่การมีส่วนร่วมของสปอตและการไหลเข้าใหม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

พลวัตเหล่านี้ส่องสว่างว่าผู้เข้าร่วมตลาดกำลังชั่งน้ำหนักความเสี่ยง ผลตอบแทน และการรักษาเงินทุนอย่างไรในสภาพแวดล้อมที่สัญญาณออนเชนสามารถแยกออกจากการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้น แม้ว่าวิถียังคงไม่แน่นอน กรอบการวิเคราะห์แนะนำว่าฝ่ายกระทิงจะต้องการการปรับปรุงที่ยั่งยืนในอุปสงค์ออนเชนและสภาพคล่องเพื่อผลักดัน BTC เกินเหนือขีดหมายใหม่ เกินกว่าช่วงทันทีที่กำหนดเซสชั่นการซื้อขายล่าสุด

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Key Bitcoin On-Chain Signal Could Ignite BTC's Next Demand Revival บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน