ทำไม Tesla (TSLA) ยังคงแข็งแกร่งทั้งที่ยอดขาย EV ในจีนลดลง

ประเด็นสำคัญ

• ในเดือนกุมภาพันธ์ ยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าของจีนลดลงอย่างรวดเร็ว โดย BYD ลดลง 41% และ XPeng ร่วงลง 50% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
• ยอดขายรวมของ NIO, Li Auto และ XPeng อยู่ที่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023
• ยอดขายของ Tesla ในจีนอยู่ที่ประมาณ 631,000 คัน ในปี 2025 ลดลง 4% และเป็นการลดลงรายปีครั้งแรกของบริษัทในภูมิภาคนี้
• แม้ว่ายอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าจะอ่อนแอลง แต่หุ้น Tesla ได้เพิ่มขึ้น 37% ในช่วงปีที่ผ่านมา ได้รับแรงหนุนจากความกระตือรือร้นด้านปัญญาประดิษฐ์
• กำหนดเวลาปฏิบัติตามข้อกำหนดของ NHTSA กำหนดให้ Tesla ต้องส่งข้อมูลอุบัติเหตุของ robotaxi ภายในวันที่ 9 มีนาคม

ตลาดรถยนต์ไฟฟ้าของจีนประสบปัญหาอย่างมากในช่วงต้นปี 2026 โดยตัวเลขในเดือนกุมภาพันธ์สะท้อนภาพที่ท้าทายในทั่วทั้งอุตสาหกรรม

Tesla, Inc., TSLA

ยอดส่งมอบรถยนต์โดยสารของ BYD ในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 187,782 คัน ลดลง 41% เมื่อเทียบรายปี ส่วนรถยนต์ไฟฟ้าล้วนของบริษัทลดลง 36% โดยส่งมอบ 79,539 คัน

XPeng ประสบกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยส่งมอบ 15,256 คัน ร่วงลง 50% เมื่อเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์ 2025 Li Auto มีผลงานดีกว่าเล็กน้อยที่ 26,421 คัน ลดลง 5% NIO โดดเด่นเป็นผู้เล่นรายเดียวที่แสดงการเติบโต โดยส่งมอบ 20,797 คัน — เพิ่มขึ้น 57% เมื่อเทียบรายปี

เมื่อรวมกัน ทั้งสามค่าย NIO, Li Auto และ XPeng ส่งมอบ 62,474 คัน ลดลง 10.6% จากปีก่อนหน้า ตัวเลขนี้แสดงถึงผลงานรายเดือนรวมที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023

สำหรับ BYD ผลลัพธ์ในเดือนกุมภาพันธ์เป็นการหดตัวของยอดส่งมอบเมื่อเทียบรายปีที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์การติดตามของบริษัทตั้งแต่ปี 2021

การเปิดรับตลาดจีนของ Tesla ยังคงมีนัยสำคัญ ภูมิภาคนี้มีส่วนสนับสนุน 22% ของรายได้ทั้งหมดของ Tesla ในปี 2025 ผู้ผลิตรถยนต์แห่งนี้ส่งมอบรถยนต์ประมาณ 631,000 คันในจีนเมื่อปีที่แล้ว — ลดลงประมาณ 4% จากปี 2024 ซึ่งเป็นการลดลงของยอดขายรายปีครั้งแรกในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ในระดับทั่วโลก Tesla ส่งมอบรถยนต์ประมาณ 1.6 ล้านคันตลอดปี 2025 ลดลงเกือบ 9% จากปีก่อนหน้า นี่แสดงถึงการลดลงของยอดส่งมอบรายปีติดต่อกันของผู้บุกเบิกรถยนต์ไฟฟ้า

ปัญญาประดิษฐ์ขับเคลื่อนผลงานหุ้น ไม่ใช่ยอดขายรถยนต์

แม้ว่ายอดส่งมอบจะลดลง แต่หุ้น Tesla เริ่มซื้อขายในวันจันทร์เพิ่มขึ้นประมาณ 37% เมื่อเทียบกับสิบสองเดือนก่อนหน้า ตลาดให้ความสำคัญกับความทะเยอทะยานด้านปัญญาประดิษฐ์ของ Tesla มากกว่าการดำเนินงานด้านยานยนต์

Tesla เริ่มบริการ robotaxi อัตโนมัติโดยไม่มีการควบคุมของมนุษย์ในออสติน รัฐเท็กซัส ในเดือนมิถุนายน 2025 แผนการขยายงานรวมถึงเมืองเพิ่มเติมในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 และบริษัทคาดว่าจะเปิดตัวหุ่นยนต์มนุษย์รุ่นที่สาม Optimus ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ความสำเร็จด้าน AI เหล่านี้มีน้ำหนักมากกว่าตัวชี้วัดการส่งมอบแบบดั้งเดิมในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้ายังคงมีความสำคัญ — เพราะให้กระแสเงินสดหลักที่สนับสนุนความคิดริเริ่มในการพัฒนา AI ของ Tesla

การปฏิบัติตามข้อกำหนดที่จะมาถึง: 9 มีนาคม

นักลงทุนกำลังติดตามวันที่สำคัญอีกวันที่ใกล้เข้ามาในปฏิทิน: 9 มีนาคม

Tesla ต้องส่งข้อมูลอุบัติเหตุเกี่ยวกับการละเมิดกฎจราจรของ FSD ที่เป็นไปได้ให้กับ NHTSA ภายในกำหนดเวลานั้น การส่งนี้เป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนด้านความปลอดภัยของรัฐบาลกลางที่กำลังดำเนินอยู่

ตั้งแต่เปิดตัวบริการ robotaxi ในออสตินในเดือนมิถุนายน 2025 Tesla ได้บันทึกเหตุการณ์ 14 ครั้ง เมื่อ NHTSA เริ่มการสอบสวน หน่วยงานกำกับดูแลระบุเหตุการณ์ 58 ครั้ง โดยมีรายงานว่า Tesla กำลังตรวจสอบบันทึกมากกว่า 8,300 รายการ

ในบรรดาการชนที่บันทึกไว้ 14 ครั้ง เหตุการณ์จำนวนมากเกิดขึ้นที่ความเร็วต่ำมากหรือขณะหยุดนิ่ง รายงานหลายฉบับระบุว่า robotaxi ได้หยุดแล้วก่อนการสัมผัส รายงานเหตุการณ์เหล่านี้ไม่ได้กำหนดความรับผิด

สถิติด้านความปลอดภัยที่ Tesla เผยแพร่สู่สาธารณะแสดงว่า FSD ที่มีการควบคุมประสบอุบัติเหตุสำคัญประมาณทุกๆ 5.3 ล้านไมล์ ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนกับค่าเฉลี่ยของผู้ขับขี่ในสหรัฐฯ ที่อุบัติเหตุหนึ่งครั้งต่อ 660,000 ไมล์

ในขณะเดียวกัน คู่แข่งชาวจีนของ Tesla กำลังประสบกับความท้าทายในตลาดของตนเอง หุ้น NIO เพิ่มขึ้น 5% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา Li Auto ลดลง 43%, XPeng ลดลง 18% และ BYD ลดลง 23%

บทความ Why Tesla (TSLA) Remains Resilient Despite China's EV Sales Slump ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi