Bitcoin และตลาดเทรดคริปโตอาจเผชิญปัญหา นี่คือสาเหตุ

Bitcoin และตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตได้สร้างชื่อเสียงให้กับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลโดยท้าทายระบบการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม เมื่อสถาบันการเงินขนาดใหญ่ในวอลล์สตรีทเข้ามามีส่วนร่วมในบริการคริปโตมากขึ้น โครงสร้างของตลาดอาจเริ่มเปลี่ยนแปลงในรูปแบบที่สร้างแรงกดดันต่อทั้งตลาดแลกเปลี่ยนและระบบนิเวศที่กว้างขึ้นรอบ ๆ Bitcoin

ทำไม Bitcoin และตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตอาจเผชิญแรงกดดัน

บทวิเคราะห์อุตสาหกรรมล่าสุดเน้นย้ำว่าสถาบันการเงินขนาดใหญ่กำลังค่อย ๆ วางตำแหน่งตัวเองเพื่อแข่งขันโดยตรงกับตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต ในจำนวนนี้ Morgan Stanley ได้ขยายขีดความสามารถด้านสินทรัพย์ดิจิทัล โดยก้าวข้ามผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบเรียบง่ายไปสู่บริการต่าง ๆ เช่น การซื้อขายคริปโต การเก็บรักษา และการ staking การพัฒนานี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างที่การเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้เฝ้าดูภาคคริปโตจากภายนอกอีกต่อไป

ปัจจัยสำคัญหนึ่งเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงนี้คือโครงสร้างพื้นฐาน ในช่วงแรก ๆ ของอุตสาหกรรม การสร้างแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตต้องการวิศวกรรมบลอกเชนเฉพาะทาง ระบบกระเป๋าเงินที่ซับซ้อน และเครือข่ายสภาพคล่องที่ปรับแต่งได้ อุปสรรคดังกล่าวได้สร้างคูเมืองป้องกันให้กับตลาดแลกเปลี่ยนในยุคแรก ๆ เช่น Coinbase, Binance และ Kraken อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะทาง รวมถึง Fireblocks, Copper, Talos และ Zero Hash ช่วยให้สถาบันการเงินสามารถรวมระบบซื้อขายคริปโตได้เร็วขึ้นมาก ด้วยเครื่องมือเหล่านี้ ธนาคารสามารถเปิดตัวบริการสินทรัพย์ดิจิทัลได้ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน

พลังการกระจายสินค้าช่วยเสริมความได้เปรียบนี้มากยิ่งขึ้น หากการซื้อขายคริปโตถูกรวมเข้ากับแดชบอร์ดโบรกเกอร์ที่มีอยู่พร้อมกับหุ้นและพันธบัตร ลูกค้าอาจเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลได้โดยไม่ต้องออกจากบัญชีการลงทุนหลักของตน ในสถานการณ์นั้น ตลาดแลกเปลี่ยนจะไม่เป็นจุดหมายปลายทางเริ่มต้นสำหรับการซื้อขายคริปโตอีกต่อไป

ประสิทธิภาพด้านเงินทุนเป็นอีกด้านหนึ่งที่สถาบันแบบดั้งเดิมมีความเป็นเลิศ แตกต่างจากตลาดแลกเปลี่ยนที่ทำงานเป็นแพลตฟอร์มแยกสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารสามารถเสนอสภาพแวดล้อมการซื้อขายหลายสินทรัพย์ที่หุ้น พันธบัตร อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตราสารอนุพันธ์ และสกุลเงินดิจิทัลอยู่ในบัญชีเดียวกัน โครงสร้างนี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถย้ายหลักประกันข้ามตลาดและดำเนินกลยุทธ์ที่ซับซ้อนโดยไม่ต้องโอนเงินระหว่างแพลตฟอร์มที่แยกจากกัน

ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเผชิญทางแยกเชิงกลยุทธ์

จุดกดดันอีกประการหนึ่งอยู่ที่การกำหนดราคา ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตหลายแห่งพึ่งพาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอย่างมากในฐานะกระแสรายได้หลัก ในทางตรงกันข้าม สถาบันการเงินขนาดใหญ่ดำเนินการโมเดลธุรกิจที่หลากหลายซึ่งรวมถึงการให้กู้ยืม การจัดการสินทรัพย์ บริการให้คำปรึกษา การเก็บรักษา และ prime brokerage เนื่องจากช่องทางรายได้หลายช่องทางเหล่านี้ ธนาคารจึงสามารถลดต้นทุนการซื้อขายได้อย่างมีนัยสำคัญ อาจบีบอัดโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ตลาดแลกเปลี่ยนพึ่งพาอยู่

ความไว้วางใจของสถาบันยังมีบทบาทในการกำหนดว่านักลงทุนรายใหญ่เลือกซื้อขายที่ใด บริษัทการเงินที่มีชื่อเสียงอย่าง Morgan Stanley มีโครงสร้างพื้นฐานด้านกฎระเบียบมานานหลายทศวรรษและมีความสัมพันธ์กับลูกค้ามายาวนาน สำหรับสถาบันที่จัดการเงินทุนผ่านบริษัทเหล่านั้นอยู่แล้ว การทำธุรกรรมคริปโตภายในกรอบเดียวกันอาจดูตรงไปตรงมากว่าการเข้าใช้งานตลาดแลกเปลี่ยนที่แยกออกไปโดยสิ้นเชิง

นักวิเคราะห์สังเกตว่าสภาพคล่องมักจะตามเงินทุนสถาบัน ฐานสินทรัพย์ 9 ล้านล้านดอลลาร์ของ Morgan Stanley เพียงอย่างเดียวก็ใหญ่กว่าสินทรัพย์ที่มีอยู่ในแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตหลายแห่ง หากแม้แต่เศษเสี้ยวของเงินทุนนั้นเริ่มไหลผ่านแผนกคริปโตที่ธนาคารดำเนินการ กิจกรรมการซื้อขายอาจค่อย ๆ เคลื่อนจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม

สำหรับภาคคริปโต การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังกระตุ้นให้มีการประเมินกลยุทธ์ใหม่ เนื่องจากการแข่งขันอาจเอื้อประโยชน์ให้กับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่เข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้นเรื่อย ๆ