นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Commerzbank คุณ Carsten Fritsch ระบุว่า ทองคำได้ลดลงประมาณ 5% นับตั้งแต่สงครามอิหร่านเริ่มขึ้น โดยดิ้นรนที่จะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากถูกกดดันจากดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและการปรับเปลี่ยนความคาดหวังต่อ Fed กองทุน ETF มีการไหลออกซึ่งกลับตรงกันข้ามกับการไหลเข้าก่อนหน้านี้ และเขาแย้งว่า FOMC ที่ระมัดระวังไม่น่าจะให้แรงผลักดันใหม่แก่ทองคำ เว้นแต่แนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยจะถูกเปิดไว้อย่างชัดเจน
บทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยถูกท้าทายจากการปรับเปลี่ยนของ Fed
"ราคาทองคำกำลังดิ้นรนที่จะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงเวลาวิกฤต ขณะนี้ซื้อขายที่เพียงแค่มากกว่า 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ นับตั้งแต่สงครามในอิหร่านเริ่มขึ้นเมื่อสองสัปดาห์ครึ่งที่ผ่านมา ราคาทองคำจึงลดลงประมาณ 5% ดอลลาร์สหรัฐซึ่งมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้น ได้สร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำ"
"อย่างไรก็ตาม ในอดีตที่ผ่านมาก็มีช่วงเวลาที่ราคาทองคำสามารถต้านทานดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นได้ แต่ครั้งนี้ไม่เป็นเช่นนั้นเนื่องจากการปรับเปลี่ยนความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ที่แล้ว ฟิวเจอร์ส Fed Funds ไม่ได้คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยแม้แต่ 25 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีอีกต่อไป"
"นี่หมายความว่าการลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวังเกือบ 50 จุดพื้นฐานได้ถูกตัดออกจากตลาดนับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้น นี่เป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ตามมา อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือการลดอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำ"
"หากประตูยังคงเปิดไว้สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย ราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับระยะเวลาของสงครามและการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันน่าจะทำให้ Fed ระมัดระวังในการแถลงแถลงการณ์ที่ชัดเจนเกินไปเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ดังนั้นการประชุม FOMC จึงไม่น่าจะให้แรงผลักดันใหม่แก่ราคาทองคำ"
(บทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)
แหล่งที่มา: https://www.fxstreet.com/news/gold-fed-caution-and-strong-dollar-cap-upside-commerzbank-202603171151
