STBL 與 Ondo Finance 合作部署 5000 萬美元穩定幣鑄造

重點摘要

• Ondo Finance 將部署 USDY，一種由短期美國國債和銀行存款支持的高收益代幣，用於鑄造 5000 萬美元的 USST 穩定幣。
• 在 STBL 引入的下一代儲備架構下，USDY 成為主要抵押品，機構級資產的代幣化被存入 DeFi 基礎設施。
• STBL 分離本金和收益的方法是雙代幣系統，確保遵守法規、透明度和穩定幣的可擴展發行。

STBL 宣布與 Ondo Finance 建立戰略合作夥伴關係，使用 Ondo 的代幣化美國國債產品 USDY 鑄造高達 5000 萬美元的 USST 穩定幣，從而在加密抵押資產的未來邁出了一步。 這一舉措標誌著穩定幣架構的關鍵轉變，將現實世界資產與去中心化鑄造系統相結合。

代幣化國債進入穩定幣核心

USDY 成為 STBL 的 USST 主要抵押品的決定不僅僅是技術調整，而是重新定義了當前穩定幣的支持基礎。

USDY 是一種產生收益的代幣化資產，由短期美國國債和銀行存款作為抵押。與由不透明商業票據或中心化銀行控制支持的穩定幣不同，USDY 提供由獨立代理人託管的優先擔保權益。這為用戶和機構創造了強大的保護層。

STBL 正在開發一種符合市場期望的合規驅動要求和 DeFi 經濟無信任基礎設施壓力的儲備模型，而 USDY 將幫助其滿足這一需求。 「穩定幣設計必須跟上現實：世界正在向代幣化儲備轉變，」STBL 聯合創始人兼首席執行官 Avtar Sehra 博士表示。

機構級控制、治理透明度和投資者保障使 USDY 成為 DeFi 抵押品的黃金標準的有力競爭者。這一合作關係也表明了對將現實世界資產 (RWA) 整合到去中心化生態系統中的興趣日益增長。

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STBL 的儲備結構：為監管和擴展而建

STBL 創新的主要項目是其雙代幣系統，這是一種以合規為先的設計，將收益和流動性分離。它包括：

USST – 支付代幣

• 無收益，完全抵押 (USY)。
• 可自由流通並符合支付轉介要求。
• 作為主要支付和結算單位的支付和結算。

YLD – 收益代幣

• 儲備 USDY 抵押儲備擁有收益的經濟權利。
• 僅向某些監管司法管轄區內的合格持有人提供。
• 遠離支付渠道和維持它們之間分離的活動，消除監管重疊。

這種分離不僅符合新的監管策略（尤其是在美國和歐盟），還幫助機構獲得合規收益的風險敞口，而不影響底層穩定幣的實用性或可轉讓性。

治理與合規

STBL 的儲備模型不僅僅基於抵押品，而是旨在實時生存、響應和可組合。該模型的關鍵特點包括：

• 動態鑄造和銷毀機制在市場壓力下維持 USST 的錨定
• 鏈上治理控制抵押品折扣、費用路由和贖回價差
• 通過發行人和託管人允許名單直接整合 KYC/AML 合規
• USST 在 DeFi 中的無許可使用，而收益保持受控和合規

這種設置使機構能夠在完全監管明確的情況下參與 DeFi，這在全球監管機構加強對穩定幣的審查時至關重要。 USDY 的首席戰略官 Ian De Bode 表示，USDY 的投資者保護、可組合性和無許可特性使其成為下一輪穩定幣創新中最適合選擇的抵押品類型。

DeFi 中的現實世界整合趨勢

STBL-Ondo 聯盟屬於行業中的一個更大趨勢：將現實生活中的金融工具引入去中心化系統。代幣化國債產品如 USDY 的使用正在迅速擴展，特別是隨著 DeFi 協議尋找高質量的抵押品，這些抵押品由於全球監管嚴格性增加而保持穩定。

DeFiLlama 報告稱，現實世界資產支持的 DeFi 協議的 TVL（總鎖定價值）每年增長超過 500%，其中國債支持的代幣佔據了這一數字的越來越大比例。

這種合作關係讓人想起加密世界中的其他類似行動。例如，MakerDAO 已通過工具在短期內向美國國債投資了數十億美元。同樣，富蘭克林鄧普頓和貝萊德也加入了代幣化行列，表明機構需要合規的數字收益解決方案。

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