Падіння Bitcoin змушує інституції поспішно купувати, розкриває інсайдер

Bitwise CIO Метт Хоуган каже, що нещодавнє падіння Bitcoin сприймається зовсім по-різному в інституційних колах порівняно з криптосоціальними мережами. У інтерв'ю Скотту Мелкеру 2 березня Хоуган зазначив, що багато професійних розподільників активів, які пропустили першу хвилю впровадження ETF, тепер розглядають нижчі ціни як можливість, а не попереджувальний знак.

Падіння Bitcoin викликає ажіотаж серед інституційних покупців

Найяскравішим прикладом був потенційний клієнт, який, за словами Хоугана, вів переговори з Bitwise протягом приблизно двох років, перш ніж нарешті вклав 11 мільйонів доларів. Для Хоугана це була менше історія про раптову впевненість, ніж про те, як насправді рухаються інституції. "Середньому клієнту Bitwise потрібно вісім зустрічей, перш ніж він почне розподіляти активи, що жорстоко. Але вони зустрічаються щокварталу. Ми перебуваємо приблизно на другому році буму ETF. Тож вони тільки зараз готові до розподілу".

Це відставання, стверджував він, помилково сприймається як вагання, хоча часто це просто інституційний процес. "Вони не здивовані тим, що криптовалюта волатильна", — сказав Хоуган. "Типу, вау, криптовалюта волатильна, правда? Вони чекали точки входу". Він підкреслив, що спотові ETF отримали чистий приплив коштів під час різких падінь, що він сприйняв як доказ того, що інституції залишаються "граничним покупцем" і, ймовірно, продовжать виходити на ринок.

Хоуган провів розмежування між криптонативними настроями та тим, як менеджери активів, RIA та більші інституції оцінюють актив. Роздрібні трейдери, за його словами, перейшли в повний ведмежий настрій, вказуючи на те, що криптоіндекс страху та жадібності впав до 5. Але інституції працюють за іншим годинником. "Ці люди здійснюють розподіл на наступні п'ять або 10 років", — сказав він. "Навіть якщо ви поговорите з найбільш ведмежою, зневіреною людиною в крипто-Twitter і запитаєте їх, де буде Bitcoin через 10 років, вони будуть досить оптимістичними".

Це допомагає пояснити, чому падіння цін не обов'язково уповільнює впровадження. У багатьох випадках, за словами Хоугана, консультанти спочатку купують Bitcoin особисто, тримають його близько року, потім починають розподіляти невеликій групі клієнтів, перш ніж масштабуватися. "Зазвичай вони беруть своїх перших 10 клієнтів, які невпинно запитували їх про криптовалюту протягом останніх 10 років, і розподіляють від їхнього імені", — сказав він. "Велика гра починається, коли вони переходять від 10 до 100".

Канали розповсюдження також відкриваються ширше. Хоуган сказав, що станом на IV квартал три з чотирьох основних wire houses тепер можуть активно обговорювати Bitcoin з клієнтами, тоді як четвертий, як очікується, піде за ними. Тим не менше, він оцінив, що приблизно від 20% до 25% менеджерів активів залишаються закритими для криптовалютної експозиції, підкреслюючи, що інституційний доступ все ще впроваджується, а не повністю насичений.

Для Хоугана це пояснює, чому ринок може недооцінювати те, що станеться далі. "Зрештою Bitcoin ETF, я думаю, в якийсь момент матимуть трильйон доларів активів", — сказав він. "Вони не впадуть звідси. Це просто потребує часу".

Він був однаково категоричний, що цей цикл відчувається інакше порівняно з попередніми падіннями. "На попередніх ведмежих ринках, під час FTX, ведмежий ринок здавався екзистенційним", — сказав Хоуган. "Ця зима не така. Більшість людей розглядають це як привабливу точку входу. Вони не бачать смерті та відчаю. Вони бачать, що світ стає більш цифровим, вони бачать зростаючу стурбованість щодо фіатної валюти, вони бачать чотирирічний цикл, який природно означатиме, що ми матимемо відкат".

Якщо цей погляд виправдається, поточне падіння може мати менше значення як перевірка впевненості, ніж як точка передачі: від швидких роздрібних трейдерів до повільніших, глибших пулів капіталу, які все ще перебувають на ранній стадії процесу розподілу.

На момент публікації BTC торгувався за 66 360 доларів.