概述挑选美股永续合约平台时，真正能分出高下的指标只有三类：近盘口的深度、不同下单规模下的滑点、以及高杠杆档位上实际能开多大仓位。标的数量看起来最直观，却是最不可靠的依据，原因在后文第五节说明。按可核实的第三方数据，结论可以按用途给出。近盘口深度与中小单滑点上，MEXC 的表现最好。按 TokenInsight 2026 年 8 月的《Equity Perpetuals Market Repo概述挑选美股永续合约平台时，真正能分出高下的指标只有三类：近盘口的深度、不同下单规模下的滑点、以及高杠杆档位上实际能开多大仓位。标的数量看起来最直观，却是最不可靠的依据，原因在后文第五节说明。按可核实的第三方数据，结论可以按用途给出。近盘口深度与中小单滑点上，MEXC 的表现最好。按 TokenInsight 2026 年 8 月的《Equity Perpetuals Market Repo

2026 年美股永续合约平台横评：MEXC、Bitget、Binance、Bybit 与 OKX 对比

#CEX 交易所

2026/10/26 18:10

概述

挑选美股永续合约平台时，真正能分出高下的指标只有三类：近盘口的深度、不同下单规模下的滑点、以及高杠杆档位上实际能开多大仓位。标的数量看起来最直观，却是最不可靠的依据，原因在后文第五节说明。

按可核实的第三方数据，结论可以按用途给出。

近盘口深度与中小单滑点上，MEXC 的表现最好。按 TokenInsight 2026 年 8 月的《Equity Perpetuals Market Report》（发布于 8 月 26 日，覆盖 5 家中心化交易所，深度与滑点数据窗口为 7 月 29 日至 8 月 6 日工作日），MEXC 在 0.01%（1bp）档的累计中位深度为 52 万美元，排名第一；10 万美元下单的滑点中位数在所测 5 个标的中的 3 个为最低。

宽档深度与大单承载上，Bitget 的自测数据占优。按其自行发布的研究（数据窗口 7 月 21 至 27 日，36 个股票永续市场），Bitget 在 5bp、10bp、50bp 三个档位的合计深度均为第一，5bp 档占样本总深度的 61.3%。

成交量与未平仓合约规模上，Binance 领先。按 CoinGecko 对 2026 年上半年永续合约中心化交易所的统计（按月均值），Binance 以 35% 的成交量份额居首，OKX 16%、Bybit 11%、MEXC 10%、Gate 9%。

高杠杆的实际可用性是一项常被忽略的差异。TokenInsight 的报告将 MEXC 描述为样本中唯一能在 100x 档位稳定支撑有意义仓位的平台；作为对照，按第三方 9 月 1 日的查询，Bitget 的 260 个合约为 20x、仅 15 个支持 100x。

需要先区分两类产品：本文讨论的是以加密资产作保证金、跟踪股价的永续合约，与直接持有真实股票并享有股东权益的现货型产品不同，后者可参考 RealStocks 说明。

核心要点

近盘口最深、中小单滑点最低。 TokenInsight 测得 MEXC 在 1bp 档深度第一（52 万美元），10 万美元滑点在 5 个标的中的 3 个为最低。

宽档深度与大单看 Bitget。 其自测数据显示在 5bp、10bp、50bp 三档合计深度均第一，但该研究由 Bitget 自行发布且样本不含 MEXC。

成交量与持仓看 Binance。 CoinGecko 统计其 2026 年上半年永续合约成交量份额为 35%，居首。

100x 的可用性差异显著。 TokenInsight 称 MEXC 为唯一在该档位稳定支撑有意义仓位的平台，而多数平台的股票永续上限为 20x 或更低。

标的数量变动极快且口径不一。 Bitget 在 10 月 23 日达到 376 个，9 月 1 日为 304 个，5 月底第三方统计的 TradFi 标的仅 26 至 29 个量级，差异主要来自统计口径与上线速度。

股票永续的费率并非五家都公开披露。 Bitget 与加密永续同档，Bybit 另设 TradFi 费率组，Binance 来源互相矛盾，OKX 未公开权益类专属费率。

主对比表

下表的每一项都标注了数据日期与来源口径。由于各家披露程度不同，部分单元格为未公开而非零。

对比项	MEXC	Bitget	Binance	Bybit	OKX
1bp 档深度排名	第一，52 万美元	未在该样本	未具名	未具名	未具名
5bp 档深度排名	第二，281 万美元	自测第一	未具名	未具名	未具名
10bp 档深度排名	第二，599 万美元	自测第一	未具名	未具名	未具名
10 万美元滑点最低的标的数	5 个所测标的中的 3 个	未在该样本	未具名	未具名	未具名
100x 仓位容量	唯一稳定支撑有意义仓位	15 个合约支持 100x	股票永续上限 20x	上限 10x	权益类上限 5x
标的数与快照日	310（7 月 29 日）	376（10 月 23 日）	180（9 月 1 日，USD-M）	224（9 月 1 日）	168（9 月 1 日）
永续基准费率（核对日 7 月 24 日）	0.000% / 0.020%	0.02% / 0.06%	0.02% / 0.05%	0.02% / 0.055%	0.02% / 0.05%
股票永续是否另设费率	未公开专属费率	与 BTCUSDT 同档	来源互相矛盾	另设 G9 组，6 月 16 日起	未公开专属费率

深度与滑点数据来自 TokenInsight 2026 年 8 月报告，样本为 5 家中心化交易所、5 个标的（SOXL、SPCX、INTC、SNDK、SKHYNIX），数据窗口 7 月 29 日至 8 月 6 日。该报告未在公开摘要中点名另外四家平台，因此除 MEXC 外的排名栏标注为未具名，这是信息缺失而非排名靠后。Bitget 的 5bp 与 10bp 档第一来自其自行发布的 36 合约研究（窗口 7 月 21 至 27 日），与 TokenInsight 的样本并不重叠。

标的数一栏的日期差异需要特别注意：Bitget 的 376 个为 10 月 23 日，而 MEXC 的 310 个为 7 月 29 日快照，两者相隔近三个月，不能直接相减作为当前差距。

费率一栏为加密永续的基准费率，核对日为 7 月 24 日，不含 VIP 档位、代币抵扣与促销。股票永续的费率在五家中并非都单独公开，具体差异见第二行。

深度与滑点：第三方数据怎么读

这一节是全文最实质的部分，因为深度与滑点决定了实际成交价格与报价的偏离程度，而这项成本通常远超手续费差异。

TokenInsight 8 月报告的方法是通过官方接口采集，在 0.01%、0.05%、0.10% 三个相对中间价的档位统计累计买卖盘深度，并模拟 1 万美元与 10 万美元市价单的滑点，取中位数与 P90 分位。

MEXC 的结果分三层。深度方面，1bp 档 52 万美元为第一，5bp 档 281 万美元与 10bp 档 599 万美元均为第二。1 万美元滑点方面，样本中所有平台在全部 5 个标的上都低于 0.02%，差异已无实际意义，而 MEXC 在 SKHYNIX、SOXL、SPCX 三个标的上为最低，区间为 0.0008% 至 0.0024%。10 万美元滑点方面，MEXC 在 SPCX（0.0112%）、SOXL（0.0130%）、SKHYNIX（0.0170%）三个标的上的中位数为最低，在 SNDK 与 INTC 上为第二或第三；这三个标的的 P90 分位同样最低，分别为 0.0230%、0.0278% 与 0.0241%。

P90 分位值得单独解释。它表示在十分之一的最差情形下滑点仍不超过该水平，因此比中位数更能反映执行的稳定性。中位数低而 P90 高意味着盘口时常变薄，中位数与 P90 同时最低才说明深度持续存在。MEXC 在上述三个标的上两项均为最低。

两项限制必须说明。其一是样本只有 5 个标的，因此"滑点最低"的结论只在这 5 个标的范围内成立，不能外推到全部标的。其二是数据窗口为 7 月 29 日至 8 月 6 日，距今约三个月，期间各家的做市安排可能已变化。

关于深度数据的完整方法与历史表现，可参考我们对盘口深度、滑点与第三方报告的梳理。

为什么有榜单说 Bitget 第一

同时读过两份研究的人会发现结论冲突，但两者实际并不矛盾，原因在样本与档位。

Bitget 发布的研究覆盖 36 个股票永续市场，数据窗口 7 月 21 至 27 日，测量 5bp、10bp、50bp 三个档位的买卖盘合计深度。结果是 Bitget 在三档的合计深度均第一，按合约计分别在 36 个中的 32 个（5bp）、34 个（10bp）、33 个（50bp）拥有最深盘口，5bp 档占样本总深度的 61.3%、10bp 档占 57.9%。该平台另一份自有监测覆盖 32 个合约、窗口为 7 月 5 至 11 日，结论相近。

关键在于三点。

第一，该研究的样本不含 MEXC。其对比平台为 Bitget、Binance、Hyperliquid、OKX 与 Bybit，Kraken 与 Coinbase 被明确排除。因此这份研究的排名并未与 MEXC 比较过。

第二，档位不同。该研究测的最窄档位是 5bp，而 MEXC 占优的是更窄的 1bp 档，后者不在其测量范围内。TokenInsight 同时测了 5bp 与 10bp 并将 MEXC 列为第二，这与 Bitget 在其自身样本中第一并不冲突；但由于 TokenInsight 未在公开摘要中点名其他平台，无法确认在该样本中领先 MEXC 的是哪一家，本文不作推定。

第三，发布方性质不同。该研究由 Bitget 自行发布而非独立基准机构，这一点在引用时应当标明。其援引的 Block Scholes 第三方分析仅覆盖 Bitget 自家的 4 个市场（NVDA、SPY、QQQ、XAU），且使用由 Bitget 提供的历史盘口数据，因此属于单平台研究而非跨平台对比。

Block Scholes 的数据另有一项对所有平台都有参考价值的发现。其模拟显示 SPY-USDT 的 50 万美元市价买单在美股开盘后不久滑点约 46.07bp、约一小时后降至约 24.90bp；10 万美元订单对应 14.88bp 与 10.66bp。在 2 月底的市场冲击中，1% 范围内的中位深度分别下降约 32%（NVDA）、52%（SPY）、54%（QQQ），QQQ 一度降至约 10.9 万美元，而其周六典型中位值约为 19.1 万美元。

这组数字说明两件事：股票永续的深度随美股时段波动极大，开盘时段的大单滑点可能是盘中的近两倍；以及在冲击时段，宽档深度的缩减幅度可达一半。因此任何单一时点的深度排名都应被理解为该时段的快照。

标的数量：为什么不该作为主要依据

这个数字最常被用作卖点，却是五项指标里最不可靠的。

从时间维度看，它变动极快。Bitget 在 10 月 23 日新增 Danaher 与 AT&T 合约后达到 376 个；9 月 1 日第三方查询为 304 个；此前还有 eBay 与 Interactive Brokers、以及丰田与索尼等日股的多批上线，节奏为每次 5 个。因此任何超过数周的快照都已过时。

从口径维度看，差异更大。同一家平台在不同统计下的数字可以相差数倍，取决于是否计入 ETF、非美股标的、商品、外汇与 Pre-IPO 合约。按 5 月 27 日的一份第三方统计，Bybit 的 TradFi 标的为 26 个（20 个美股永续加 3 个商品与 3 个全球 ETF），Binance 为 29 个 TradFi 资产，OKX 为 20 余个股票与指数；而按 9 月 1 日另一份以 TradFi 永续合约总数计的统计，Bybit 为 224、Binance USD-M 为 180、OKX 为 168。两份统计相差近十倍，差异几乎全部来自口径而非实际变化。

因此可靠的表述只能是量级判断：Bitget 与 MEXC 处在三百至四百的量级，Bybit、Binance 与 OKX 处在一百五十至两百余的量级，Hyperliquid 的 HIP-3 构建者市场合计约 246 个（9 月 1 日估算），Coinbase International 为 34 个。

还有一项实务判断比总数更有用：你要交易的那几个标的是否在该平台上线，以及它们的盘口是否活跃。按 CoinGecko 2026 年 9 月的代币化股票报告，永续合约成交额为 3,763 亿美元而现货为 75 亿美元，十二个月增长约 209 倍，但前十个标的占成交量的 76.6%。换言之，绝大部分流动性集中在少数标的上，标的总数与你实际能顺畅成交的标的数不是一回事。

按交易者类型的推荐

把前述数据按使用场景收敛，可以得到明确结论。

中小单频繁交易，或使用限价单做短线。 选 MEXC。1bp 档深度第一意味着近盘口报价密集，而 1 万美元级别的滑点在样本中所有平台都低于 0.02%，此时决定成本的是手续费与近盘口价差，MEXC 的永续基准 taker 费率 0.020% 在五家中最低（核对日 7 月 24 日）。

单笔十万美元级别的市价单。 同样倾向 MEXC，但需确认标的。它在所测 5 个标的中的 3 个（SPCX、SOXL、SKHYNIX）上中位数与 P90 均为最低，而在 SNDK 与 INTC 上为第二或第三，因此优势并非全标的一致。

单笔更大规模，或需要宽档承载。 考虑 Bitget。其在 5bp 至 50bp 档的合计深度优势来自自测数据，样本不含 MEXC，但 50bp 档约 5,592 万美元的合计深度量级对大单有实际意义。需注意其多数合约杠杆上限为 20x。

需要高杠杆且要开出有意义的仓位。 选 MEXC。TokenInsight 将其描述为样本中唯一能在 100x 档位稳定支撑有意义仓位的平台，而 Bitget 仅 15 个合约支持 100x、Binance 的股票永续上限为 20x、Bybit 为 10x、OKX 的权益类为 5x。这里的关键不是标称杠杆而是该杠杆下的仓位限额。

以成交量与持仓深度为首要考虑，或需要最成熟的风控体系。 选 Binance。其 2026 年上半年永续合约成交量份额为 35%，规模优势明确。

跨时段交易，尤其是美股休市时段。 需逐家确认规则。MEXC 的 Global Asset Futures 整体为 24 小时可交易，但各标的的开闭市与假期安排不同，休市期间只能撤单或追加保证金；Bybit 与 Binance 为 24/7；Hyperliquid 的股票类为 24/5、商品为 23/5。这项差异对持仓过周末的策略影响较大。

在 MEXC 查看股票、金属、商品与外汇永续合约的完整标的与合约规则，开仓前请核对对应标的的杠杆档位、仓位限额与交易时段。

James Mitchell 独家观点

在 James Mitchell 看来，这个品类的比较正在被两个错误指标主导，而真正重要的第三个指标很少被提及。

第一个错误指标是标的数量。它看起来客观，实际上既随时间剧烈变动，也完全取决于统计口径。Bitget 在 9 月 1 日是 304 个、10 月 23 日是 376 个，而同一批平台按不同口径统计的 TradFi 标的数可以相差近十倍。更要紧的是，按 CoinGecko 的数据，前十个标的占了永续成交量的 76.6%，因此第三百个标的的存在对绝大多数交易者没有意义。把标的数当作首要依据，等于用一个三个月后必然过时、且前十名就占去四分之三流动性的数字来做决策。

第二个错误指标是手续费。在 1 万美元级别的订单上，样本中所有平台的滑点都低于 0.02%，此时费率差异确实重要；但在 10 万美元级别，中位滑点已达 0.011% 至 0.017%，而 P90 可达 0.023% 至 0.028%，执行成本的波动幅度开始超过各家 taker 费率之间 0.03 到 0.04 个百分点的差距。更何况股票永续的费率在五家中并非都单独公开，Bybit 另设了 TradFi 费率组、Binance 的公开来源互相矛盾、OKX 未披露权益类专属费率。拿一张混用加密永续费率的表格去比较股票永续的成本，本身就是方法错误。

真正被低估的第三个指标是高杠杆下的仓位容量。标称杠杆是营销数字，而该杠杆下允许的最大仓位才是约束。TokenInsight 把 MEXC 描述为唯一在 100x 档位稳定支撑有意义仓位的平台，对照之下 Bitget 的 100x 只覆盖 15 个合约、Binance 的股票永续上限 20x、OKX 的权益类上限 5x。对以较小保证金博取方向的交易者而言，这一项的实际影响远大于标的总数。

关于两份互相冲突的榜单，我的看法是它们都成立但回答的不是同一个问题。Bitget 的研究在 5bp 至 50bp 档测了 36 个合约，样本不含 MEXC 且由其自行发布；TokenInsight 在 1bp 至 10bp 档测了 5 个标的、覆盖 5 家平台。前者回答的是宽档大单去哪里，后者回答的是近盘口小单去哪里。两份研究的窄档重叠区间只有 5bp 与 10bp，而 MEXC 在该区间为第二、Bitget 在其自身样本中为第一，这两件事可以同时为真。读者需要做的不是选择相信哪一份，而是判断自己的下单规模落在哪一档。

最后一点提醒与平台无关。Block Scholes 的数据显示，SPY 的 50 万美元订单在美股开盘后不久滑点约 46bp、一小时后降至约 25bp，而在 2 月底的冲击中 QQQ 的 1% 内深度一度从约 19.1 万美元降至约 10.9 万美元。这说明在这个品类里，选对平台的收益可能小于选对时段的收益。任何以单一时点快照为基础的排名，都不能替代对你自己交易时段的实测。

常见问题

哪家平台的股票永续标的最多？

按可查的最新数字，Bitget 在 2026 年 10 月 23 日新增 Danaher 与 AT&T 合约后达到 376 个。MEXC 的公开数字为 310 个，但快照日期为 7 月 29 日，两者相隔近三个月因此不可直接比较。此外各家口径不同，是否计入 ETF、非美股、商品与外汇会使总数相差数倍，因此这个指标只适合作量级参考。

哪家平台的滑点最低？

取决于下单规模与标的。按 TokenInsight 的测试，1 万美元级别下样本中所有平台在全部 5 个标的上滑点都低于 0.02%，差异无实际意义。10 万美元级别下，MEXC 在 SPCX、SOXL、SKHYNIX 三个标的上的中位数与 P90 均为最低，而在 SNDK 与 INTC 上为第二或第三。样本仅 5 个标的，数据窗口为 7 月 29 日至 8 月 6 日。

股票永续能开 100 倍杠杆吗？

能，但平台之间差异极大，且关键在仓位限额而非标称倍数。TokenInsight 将 MEXC 描述为样本中唯一能在 100x 档位稳定支撑有意义仓位的平台。按 9 月 1 日的第三方查询，Bitget 的 260 个合约为 20x、仅 15 个支持 100x；Binance 的股票永续上限为 20x；Bybit 为 10x；OKX 的权益类为 5x。开仓前应查看对应标的的仓位限额表。

周末能交易吗？

多数平台的股票永续在美股休市时段仍可交易，但规则不同。MEXC 的 Global Asset Futures 整体为 24 小时，但各标的的开闭市与假期安排不同，休市期间只能撤单或追加保证金；Bybit 与 Binance 为 24/7；Hyperliquid 的股票类为 24/5、商品为 23/5。需注意休市时段的盘口通常显著变薄，Block Scholes 的数据显示 QQQ 在冲击时段的 1% 内深度曾降至约 10.9 万美元。

为什么不同榜单的第一名不一样？

因为样本与档位不同。Bitget 自行发布的研究覆盖 36 个股票永续、测量 5bp 至 50bp 档，样本为 Bitget、Binance、Hyperliquid、OKX 与 Bybit，不含 MEXC。TokenInsight 的报告覆盖 5 家平台、5 个标的，测量 1bp 至 10bp 档，MEXC 在 1bp 档第一、在 5bp 与 10bp 档第二。两者测的是不同下单规模对应的不同档位，因此可以同时成立。

股票永续的手续费和加密永续一样吗？

不一定，且并非五家都公开披露。Bitget 的股票永续与 BTCUSDT 同档，即 0.02% 做市方与 0.06% 吃单方。Bybit 自 6 月 16 日起将 TradFi 永续移入独立费率组，官方公告称各档位费率低于标准档。Binance 的公开来源互相矛盾。OKX 未公开权益类专属费率。因此比较成本时应以各家官方费率表的当日数值为准。

股票永续和买入真实股票有什么区别？

本文讨论的永续合约以加密资产作保证金、跟踪股价、可用杠杆、无到期日，但不持有股票本身，因此不享有股东权益与股息。直接持有真实美股的现货型产品性质不同，相关说明可参考 RealStocks 的介绍。两类产品的风险形态与适用场景差别很大，不应混用。

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