Western Digital（WDC）2027 財年 Q1 財報：營收成長 55%，後市怎麼看？

Western Digital（Nasdaq：WDC）公布 2027 財年第一季營收達 43.81 億美元，年增 55%，詳情可參閱公司發布的 2027 財年 Q1 財報。

非 GAAP 每股盈餘（EPS）達 4.64 美元，年增 161%，明顯優於分析師預期的約 4.11 美元，非 GAAP 毛利率則達到 58.1%。

公司同時預估，截至 12 月的季度營收將達 51 億美元，較去年同期成長約 69%。

儘管財報表現強勁，WDC 股價仍在 10 月 22 日盤後交易中下跌約 6%。當天那斯達克市場的晶片與儲存類股也普遍遭到拋售。

重點摘要

• 營收： 43.81 億美元，年增 55%、季增 17%，優於市場預期的約 41.4 億美元。

• 獲利能力： 非 GAAP 毛利率為 58.1%、營業利益率為 49.1%，每股盈餘為 4.64 美元。

• 雲端需求： 雲端業務營收達 39 億美元，占總營收的 88%，年增 54%；出貨儲存容量年增 22% 至 248 EB。

• 財測展望： 預估截至 12 月的季度營收為 51 億美元，上下浮動 1 億美元；毛利率為 60% 至 61%，非 GAAP EPS 為 5.80 美元，上下浮動 0.20 美元。

• 股東回饋： 本季執行 10 億美元股票回購，並將每股股利調升 17% 至 0.175 美元。

• MEXC 行情： 財報公布後首小時，WDCUSDT 下跌約 6.7%，五小時後跌幅約為 4.5%；首小時成交額約為前一日同時段的 43 倍。

Western Digital 第一季創下亮眼紀錄

依照美國一般公認會計原則（GAAP），Western Digital 本季毛利率為 57.8%，營業利益率達 46.7%，稀釋每股盈餘為 4.63 美元，年增 51%。

財務長 Kris Sennesael 表示，強勁的儲存容量成長及價格改善，是推動本季業績的主要原因。

本季營業活動現金流達 16.04 億美元，自由現金流為 13.77 億美元。

Western Digital 同時回購約 10.01 億美元股票，並將季度股利提高 17% 至每股 0.175 美元，預計於 2026 年 12 月 17 日發放。

雲端儲存需求成為主要成長動能

Sennesael 在財報電話會議上表示，雲端業務營收達 39 億美元，占總營收的 88%，年增 54%。

公司本季出貨的儲存容量達 248 EB，年增 22%、季增 8%。

執行長 Irving Tan 指出，目前這一季的儲存容量成長幅度可視為未來成長的低點，需求正從超大規模雲端服務業者（Hyperscalers），逐步擴展至一般企業、新興雲端服務供應商及 AI 實驗室。

Tan 表示，公司對前七大客戶的需求能見度已延伸至 2030 至 2031 年。不過，Sennesael 也提醒，預測期間越長，實際受到長期協議保障的需求比例就越低。

價格上漲是推動獲利的關鍵

Western Digital 每 TB 平均售價年增 28%，高於前一季接近 20% 的成長幅度。

Sennesael 表示，未來三至四季，每 TB 售價仍有進一步調漲的空間。

在售價改善及高容量硬碟占比提升的帶動下，非 GAAP 毛利率較去年同期增加超過 14 個百分點。

目前主要的成本壓力則來自硬碟所使用的 DRAM 與 NAND 零組件價格上漲。

Western Digital 如何因應產能疑慮？

10 月儲存類股承壓的原因之一，是市場傳出 Toshiba 計畫將 AI 資料中心使用的硬碟產能提高一倍，引發投資人對未來儲存產品價格的擔憂。

Tan 表示，Western Digital 仍堅持不額外投資增加硬碟單位產能，而是透過提高單顆硬碟的儲存密度來擴大整體儲存容量。

目前最高容量達 40TB 的 ePMR 硬碟已進入量產階段，預估截至 12 月的季度，將占近線硬碟（Nearline HDD）出貨量的近 30%。

第一代 HAMR（熱輔助磁記錄）硬碟也依計畫推進，預計完成兩家客戶的產品驗證，並於 2027 年上半年開始大量出貨。

WDC 後市有哪些觀察重點？

Western Digital 預估，截至 12 月的季度營收將達 51 億美元，上下浮動 1 億美元，明顯高於分析師預期的約 45.7 億美元。

公司同時預估，非 GAAP 毛利率為 60% 至 61%，營業費用為 4 億至 4.1 億美元，每股盈餘為 5.80 美元，上下浮動 0.20 美元，高於市場預期的約 4.84 美元。

接下來值得觀察的關鍵，包括每 TB 售價能否持續上漲、HAMR 硬碟量產進度，以及競爭對手擴充產能是否會影響市場價格。

盤後股價下跌也顯示，投資人正在衡量強勁的財報數據與 AI 基礎設施支出前景的不確定性。10 月 22 日，相關疑慮也拖累那斯達克晶片與儲存類股表現。

WDC 合約在 MEXC 的行情表現

數據截點：MEXC WDCSTOCK_USDT 小時 K 線、指數價格 K 線及資金費率歷史數據，擷取時間為 2026 年 10 月 23 日 01:40 UTC。後續時間查詢的數據可能有所不同。

圖表：2026 年 10 月 22 日美東時間凌晨 4:00 至晚間 9:00，MEXC WDCUSDT 每小時收盤價（上圖）與每小時成交額（下圖）。虛線標示美東時間下午 4:00 的收盤時間，以下五小時分析涵蓋下午 4:00 至晚間 9:00。

分析區間從 10 月 22 日美東時間下午 4:00（20:00 UTC）開始的每小時 K 線計算，該時段也是財報公布的時間區間。

財報公布前： 受到那斯達克大盤及晶片、儲存相關合約普遍走弱影響，WDCUSDT 從 10 月 21 日收盤至 10 月 22 日收盤，已累計下跌約 6.4%。

價格表現： 財報公布後，WDCUSDT 在首小時從 354.56 USDT 下跌至 330.67 USDT，跌幅約 6.7%。隨後價格部分回升，至美東時間晚間 9:00 報 338.67 USDT，五小時累計下跌約 4.5%。

同期合約指數價格下跌約 4.6%，顯示合約走勢大致跟隨其參考價格。

交易活動： 收盤後首小時成交額約為 819,000 USDT，相較前一日同時段約 19,000 USDT，以及此前 24 小時平均每小時約 38,000 USDT，交易明顯放量。

財報公布後五小時累計成交額約達 869,000 USDT，超過當天美東時間上午 9:00 至下午 4:00 的約 693,000 USDT。

相對指數溢價： 財報公布後，合約價格與指數價格的價差擴大，約介於 −9 至 +20 個基點，明顯高於正常交易時段的 0 至 9 個基點。

資金費率： WDCUSDT 每八小時結算一次資金費用。財報前最後一次結算（16:00 UTC）的資金費率為 0%，財報後首次結算（10 月 23 日 00:00 UTC）則為 0.0014%。

儘管價格大幅波動，多單持倉的資金費用仍接近零。

如何透過 MEXC 關注 WDC 行情？

MEXC WDCUSDT 永續合約 提供衍生品交易市場，讓交易者可以在 Western Digital 財報公布前後，以及那斯達克正常交易時段以外觀察相關行情。

分析合約走勢時，建議結合價格變化、資金費率、成交活動，以及相對指數價格的溢價，而非直接將合約漲跌視為美股本身的表現。

對於符合資格、考慮直接持有股票的使用者，MEXC 真實美股 提供另一種獨立的產品選擇，實際服務開放地區及支援標的應以平台資訊為準。

WDCUSDT 永續合約不賦予股東權益，且涉及資金費率、槓桿及強制平倉等風險。

常見問題（FAQ）

Western Digital 2027 財年 Q1 營收與獲利是多少？

營收為 43.81 億美元，年增 55%；非 GAAP 每股盈餘為 4.64 美元，年增 161%。

Western Digital 2027 財年 Q2 財測是多少？

公司預估營收為 51 億美元，上下浮動 1 億美元；非 GAAP 毛利率為 60% 至 61%，非 GAAP EPS 為 5.80 美元，上下浮動 0.20 美元。

為什麼 WDC 財報優於預期，股價卻下跌？

儘管業績與財測均優於預期，WDC 仍在盤後下跌。當天市場對 AI 基礎設施支出的疑慮，也造成晶片與儲存類股普遍走弱。

Western Digital 是否正在擴充硬碟產能？

沒有。執行長 Irving Tan 表示，公司不打算增加硬碟單位產能，而是透過更高容量的 ePMR 與 HAMR 硬碟提高儲存產出。

WDC 合約在 MEXC 的表現如何？

10 月 22 日收盤後首小時，WDCUSDT 下跌約 6.7%，五小時後跌幅約為 4.5%，與指數價格走勢大致一致，資金費率則維持在接近 0% 的水準。

延伸閱讀

• Lam Research 財報透露哪些 AI 記憶體股訊號？美光、SanDisk、Western Digital 與 Seagate

• Western Digital（WDC）股價與走勢圖 — MEXC