Coinbase 表示預測市場正在成熟，CFTC 無需新授權

重點摘要：

• Coinbase 敦促 CFTC 依據現行衍生品法規監管預測市場。
• 聯邦監管可防止各州對跨州預測市場的執法出現碎片化。
• 法院、監管機構與各州在司法管轄權及執法問題上仍存在分歧。

Coinbase 推動 CFTC 對預測市場實施監管

Coinbase Global Inc.（納斯達克：COIN）正敦促美國商品期貨交易委員會（CFTC）將預測市場納入現行衍生品框架，而非視為獨立類別。Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 於 5 月 3 日在 X 上分享了公司立場，概述了與 2026 年 4 月 30 日正式提交給監管機構的意見函相關的四點論據。

Coinbase 的第一點是，基於事件的合約已屬於現行法律範疇。公司認為，CFTC 長期以來監管與現實世界結果掛鉤的衍生品，意味著預測市場無需新的授權。Shirzad 表示：

這家加密貨幣交易所的第二點聚焦於功能，指出這些工具與期貨類似，能將分散的信息匯聚成價格，並允許參與者對沖不確定性。

第三點涉及監管結構。Coinbase 表示，國會將衍生品監管職能賦予 CFTC，是為了確保全國一致的監督，並警告州級介入可能導致跨州市場碎片化。第四點聚焦於執法權力。公司表示，CFTC 已具備審查、限制或禁止與公共利益相衝突合約的權力，包括涉及操縱或潛在危害的合約。

各州挑戰加大統一規則的重要性

此立場的提出，恰逢 CFTC 加強對預測市場專屬管轄權的主張，認為這些市場依據《商品交易法》符合「掉期」的定義。在主席 Michael Selig 的領導下，該機構主張聯邦法律應優先於州級執法，並警告碎片化監管將損害統一的衍生品框架。德克薩斯州、亞利桑那州、內華達州和新澤西州等州則予以反對，認為這些產品類似賭博，屬於其監管權限範圍。

這場管轄權爭議已升級為涉及聯邦監管機構和州政府的積極訴訟。CFTC 已起訴亞利桑那州、康乃狄克州、伊利諾伊州、紐約州和威斯康辛州等州，以阻止對平台的執法行動。與此同時，各州也對企業採取了行動，包括紐約州起訴 Coinbase Financial Markets 和 Gemini、亞利桑那州對 Kalshi 提起刑事訴訟，以及威斯康辛州、康乃狄克州和伊利諾伊州向 Kalshi 和 Polymarket 等平台發出停止令。法院作出了不同裁決，部分裁決支持聯邦優先權，另一些則支持州政府權力，形成懸而未決的法律分歧。

上述種種發展共同支撐了 Coinbase 的論點，即預測市場應在現行 CFTC 監管下以清晰、統一的規則運作。公司強調，監管應依賴既有權力，同時隨市場發展完善相關保障措施。Shirzad 表示：

Coinbase 表示將隨著監管方向的演變持續與委員會保持溝通。