參議院銀行委員會在週四審議前發布309頁加密貨幣市場結構法案

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參議院銀行委員會在週四審議前公布309頁加密貨幣市場結構法案

美國參議院銀行委員會於週一午夜剛過後發布《數位資產市場清晰法案》全文，在委員會預定於5月14日（週四）進行參議院審議的48小時前，將這份309頁的主席修正案公開供外界查閱。

委員會主席Tim Scott（共和黨，南卡羅來納州）、數位資產小組委員會主席Cynthia Lummis（共和黨，懷俄明州）及參議員Thom Tillis（共和黨，北卡羅來納州）在發布法案全文的同時，亦附上逐節摘要。Scott表示：「此法案體現了委員會認真、誠信的工作成果，為美國人民提供了應有的確定性、保障與問責機制。」「它將消費者置於首位，打擊非法金融活動，嚴懲犯罪分子與外國敵對勢力，並將金融的未來留在美國。」 

Lummis將這份文本描述為「近一年來跨黨派、歷經千辛萬苦」的成果。

穩定幣收益協議

該法案中爭議最大的條款——第404條（規範穩定幣收益）——經過三個階段的談判後定稿。5月1日，妥協文本公開。5月4日，參議員Tillis與Angela Alsobrooks（民主黨，馬里蘭州）發表聯合聲明，宣布協議最終確定，表示他們對銀行業持續施壓「保持尊重但意見相左」。 

最終條文禁止穩定幣發行方及其關聯數位資產服務提供商，就穩定幣餘額支付在功能或經濟上等同於銀行利息的收益。基於活動的獎勵——支付現金回饋、基於交易的激勵措施，以及與商業活動掛鉤的獎勵——仍屬許可範疇。持有穩定幣但無任何活動則不產生任何回報。

Coinbase執行長Brian Armstrong於週一在X上舉辦了一場直播活動，他表示：「並非每個人都得到了他們想要的一切，但他們得到了必要的東西。」Armstrong補充說，Coinbase正在與至少五家全球最大銀行合作，並希望整合能夠實現「雙贏」。美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）及財政部將在法案生效後十二個月內共同制定實施規則。

銀行業反彈

銀行業並未退讓。美國銀行家協會（ABA）、銀行政策研究所及美國獨立社區銀行家協會在母親節週末聯名致函各銀行執行長，敦促業界積極接觸國會，以阻止穩定幣相關條款。 

他們的核心論點是：附帶收益的穩定幣可取代受保險保障的存款，並威脅銀行用於房貸及貸款的資金來源。

然而，業界陣線出現裂痕。報告顯示，擁有面向消費者業務部門的大型銀行反對該措辭，而沒有此類部門的銀行則態度較為開放，部分社區銀行也已悄然表態支持。 

Coinbase首席政策官Faryar Shirzad將「存款外流」論點稱為「無中生有且嚴重誇大」，並指出完全準備金的穩定幣與部分準備金制度的銀行存款並不相同。

參議員Bernie Moreno（共和黨，俄亥俄州）在X上將ABA的動員行動稱為「銀行卡特爾陷入全面恐慌」，並確認他將在即將舉行的參議院審議中投票支持該法案。

Galaxy Digital上週發布的研究報告認為，穩定幣的增長將以「實質上超過任何國內存款轉移」的速度，將數兆美元的外國資本引入美國銀行基礎設施。

DeFi保護條款維持不變

在DeFi方面，該法案保留了源自《區塊鏈監管確定性法案》（BRCA）的條文，該條文保護不控制客戶資金的軟體開發人員免於被認定為貨幣傳輸業者。 

DeFi教育基金在聲明中表示，「對開發人員和基礎設施提供商而言最重要的條款——BRCA及《交易所法》下的保護——已納入此法案」，並表示該組織將於本週密切關注修正案動態。Punchbowl News於週一報道，參議院議員之間達成的一項單獨協議，在《清晰法案》框架內為檢察官追訴加密貨幣洗錢案件新增了相關授權。

參議院倫理問題僵局

該法案目前最大的癥結在於倫理問題。參議院銀行委員會少數黨首席議員Elizabeth Warren發表聲明，譴責新公布的加密貨幣市場結構法案文本對投資者、國家安全及金融體系構成威脅。 

她批評該法案完全不含任何倫理條款，無法處理特朗普總統及其家族14億美元加密貨幣收益問題，要求委員會成員不得支持任何未能遏制此類利益衝突的立法。

民主黨已劃出明確界線：參議員Kirsten Gillibrand在Consensus Miami上表示，若無倫理條款禁止國會議員、高級行政官員及總統借助業內知情身份從加密貨幣行業牟利，將「無人投票支持此法案」。 

白宮加密貨幣顧問Patrick Witt反駁稱，政府接受「全面適用的倫理規則，從總統到國會山莊的新進實習生皆適用」，但拒絕任何針對特定公職人員或其家族的規定。

週四的參議院審議並非終點。若銀行委員會通過該法案，還必須與參議院農業委員會（對數位商品擁有管轄權）已通過的版本合併。參議院全院表決需要60票——這一門檻使民主黨的支持不可或缺，也使倫理條款成為法案通過的實際前提條件。 

白宮以7月4日簽署法案作為建國250週年里程碑為目標。

本文《參議院銀行委員會在週四審議前公布309頁加密貨幣市場結構法案》最初發表於Bitcoin Magazine，作者為Micah Zimmerman。