加密貨幣自誕生以來的最大痛點就是「要額外使用公鏈代幣作為手續費也就是 Gas Fee」。為徹底解決此問題，Brian 創立 Stable，一條以 USDT 為原生 gas 代幣的專屬 L1 區塊鏈。用戶只需持有單一資產 USDT，即可完成轉帳、支付手續費與收款，徹底告別「兩幣交易」的繁瑣，實現使用者與開發者體驗的同步升級。Stable 同時支援 PYUSD 等多種穩定幣，並與 Tether CEO Paolo Ardoino 深度合作。
本文目錄
- 為什麼是專屬 L1，而不是優化既有鏈？
- Circle 如果也想做自己的穩定幣專用鏈怎麼辦？
- Stable 和 Tether 之間的互動關係是什麼？
- Brian 在亞洲看到了什麼？他看到的不只是市場，是基礎設施
Brian 認為，穩定幣不該只是投機資產，而應成為真正可流通的貨幣。這也反映加密產業正從資產交易走向實用支付的關鍵轉型。他特別看好香港在穩定幣監管框架的領先地位，視其為亞洲基礎設施發展的重要標竿。本文將帶給你與 Brian Mehler 的專訪。
特別感謝 HSC Asset Management 協助邀約及準備場地。
（前情提要：雙管齊下策略：穩定幣霸主 Tether 同時推動 Plasma+Stable 的真正意圖）
（背景補充：五大穩定幣鏈全解析：發展策略、社群、開發進度和核心數據（Plasma、Stable、Codex、Noble 與 1Money））
2018 年，Brian Mehler 成為 Block.one 創投團隊的第一位成員。當年，「為加密貨幣專門設立創投基金」這件事，市場上沒人做過。Block.one 把 10 億美元投入這個還在草創期的領域，從 Galaxy Digital 的戰略投資到扶持一票後來成為產業骨幹的遊戲公司，都出自這段時期。
幾年後，他離開 Block.one，去管私人資本、做了一段「在外面看」的投資人生活。沒有完全離開加密貨幣，但在這過程中角色換了——從內部驅動者變成外部觀察者。
在經歷從幣圈外的世界看幣圈後，讓 Brian 認為「能看得比眼前更遠，理解問題會在哪裡冒出來，並且在問題真的發生前繞過去。」
所以 Brian 想解決一個從加密貨幣誕生那天就存在的問題「Volatile gas tokens（會波動的 gas 代幣）。」
為什麼是專屬 L1，而不是優化既有鏈？
現在每個 L1 都號稱要解決市場問題，但為什麼 USDT 需要一條專屬鏈，不能就在 TRON 或別的 L2 上做優化？
Brian 覺得從加密貨幣誕生那天，這個問題就一直在：你想用 USDT 轉 100 美元，但你還得另外持有 ETH 或 TRX 來付 gas。對於發迷因幣、做簡單交易來說無傷大雅；但當你要做的是「轉錢」這件事，憑什麼要兩種貨幣？
「在你想送 100 美元 USDT 的時候，要持有兩個幣才能完成交易，這件事本來就不必要。所以我們在鏈的核心層級就把它拿掉。」Brian 說。
Stable 的解法乾脆：把 USDT 直接設為原生 gas 代幣。你只要持有 USDT，發送、付手續費、收款，全部用同一個資產。是讓用戶體驗與開發者體驗的同步簡化：交易速度提升、不用做匯率計算、不用 swap 進出代幣。號稱可達每秒上千筆交易。
Circle 如果也想做自己的穩定幣專用鏈怎麼辦？
Brian 回：Stable 在設計時首先考慮到的是合規性，在區塊鏈上原本就跑著多種穩定幣，不只是 USDT。我們也支援 PYUSD 與其他透過 LayerZero 過來的 OFT。只是選 USDT 當 gas，因為它佔 65%、好取得、是鏈上資金流動的領頭羊。
穩定幣發行方自己做鏈，本身就存在結構性問題。
「銀行不會自己印一套只在自己系統流通的貨幣。」
因為市場需要的是可被廣泛接受的統一貨幣系統，而不是割裂的封閉網路。一旦進入許可制體系，也會削弱公鏈原本的安全性與中立性。
換句話說，Stable 不打算成為「Tether 的專屬鏈」，即使它和 Tether 生態高度綁定。但不可忽視的就是 USDT 就是佔了目前全世界穩定幣 65% 的流動性份額。
Stable 和 Tether 之間的互動關係是什麼？
Tether CEO Paolo Ardoino 從早期就作為顧問參與，為協議設計提供反饋，同時也幫助 Stable 對齊更大的敘事方向——讓貨幣更可得、可用、可流通。
在產品層面，Stable 推出的 StablePay 已經實現鏈上點對點「零手續費」轉帳，進一步降低使用門檻。
關於 Tether 是否會希望 Stable 更深入他們的生態，Brian 表示他們走的是寬廣路線。PayPal Ventures 也是 Stable 投資方、PYUSD 也在 Stable 鏈上可以使用。他認為穩定幣生態是水漲船高——穩定幣生態整體成長，所有玩家都受益。所以他們在這個方向推進並向前走。
Brian 在亞洲看到了什麼？他看到的不只是市場，是基礎設施
問到 Brian 對於亞洲目前 RWA 和穩定幣發展的觀點，他對香港金管局的評價毫不保守：
「他們把穩定幣的標準框架做出來，這讓香港不只是有一席之地，而是站到了監管引領者的位置。港幣是全球第八大被交易、被使用的貨幣。他們選了 HSBC 跟渣打的合資作為合作夥伴——這讓他們能在核心層級整合穩定幣。發行港幣的人就是他們，他們是票據發行人。如果他們做了這些產品，這就不是 sandbox（沙盒）——這是真正的產品，會被整合進穩定幣與 RWA 的領域。
Brian 也表示在亞洲——不論是新加坡或日本——都已經把監管指引推出來了，這也會讓人有信心。
對於台灣穩定幣及 RWA 發展的觀點上，Brian 認為香港是個成熟的經濟體，他們在挑技術、挑要部署的協定上很謹慎，同時要確定監管是符合現行法規也要對未來框架友善。這些事情都是台灣可以一起參考的。
從 VC 投資人，到基礎設施建設者，Brian Mehler 的轉變，某種程度上也反映了整個加密產業的演進。
市場正在從「資產交易」走向「真實支付」。
而 Stable 想做的，是把穩定幣從一種資產，變成真正可用的貨幣。
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