BitcoinFi 的 TVL 突破 100 億美元，隨著借貸、質押獲得實際應用：Maestro

來自 Maestro 的最新數據表明，比特幣的金融堆疊正在迅速成熟。隨著已經質押的 73.9 億美元和另外 33.2 億美元的再質押，被動持有（HODLing）的敘事正穩步被主動的鏈上資本部署所取代。

根據 Maestro 在 8 月 7 日與 crypto.news 分享的 BitcoinFi 狀態報告，BitcoinFi 生態系統的總鎖定價值已超過 100 億美元，主要由質押和借貸協議推動。

該報告基於 2025 年上半年的協議級數據和市場分析，由 BitcoinFi Accelerator 合作編制，標誌著首次對比特幣（BTC）從靜態價值儲存向動態金融網絡轉變的全面分析。

報告確認了在收益型平台上質押的 BTC 達 73.9 億美元，另有 33.2 億美元參與再質押策略，其中 Babylon、Liquidium 和 Stacks 在各自領域崛起為早期領導者。

比特幣的鏈上金融層正在成形

根據 Maestro 的報告，Babylon 以 47.9 億美元的總鎖定價值領先質押競賽，但像 Solv、Lombard 和 CoreDAO 等創新者正在通過流動性質押代幣和雙代幣模型推動邊界，提高資本效率。同時，Liquidium 在比特幣原生借貸領域取得了早期領先地位，隨著 BTC 抵押貸款需求增長，處理的交易量超過 5 億美元。

這一轉變正因比特幣不斷增長的可編程層而加速。曾被視為投機實驗的擴展解決方案，現在持有 55.2 億美元的總鎖定價值——這清楚表明開發者和用戶正在採用比特幣第二層解決方案進行智能合約和資產發行，同時不犧牲自我託管。特別是 Stacks，已成為一個突出的例子，在第二季度其總鎖定價值增加了一倍以上，約增加了 2,000 BTC。

除了 DeFi 之外，比特幣的元協議正悄然重塑網絡活動。Maestro 在報告中表示，Runes、Ordinals 和 BRC-20 在 2025 年上半年佔所有比特幣交易的 40.6%，BRC-20 日交易量達到 1.28 億美元。

Ordinals 在 2024 年低迷後強勢回歸，銘文數量超過 8,000 萬，產生了 6.81 億美元的費用。即使是 Runes，儘管在 2024 年末有所下降，但在 2025 年初重新引起了興趣，表明比特幣的文化和金融用例正在同步擴展。

穩定幣，長期被視為以太坊的領域，在 BitcoinFi 中也在獲得發展。總鎖定價值達 8.6 億美元，季度增長 42.3%，像 Avalon 的 USDa 等項目正在證明比特幣原生穩定幣可以蓬勃發展，特別是當與高收益產品配對時。這種增長反映了一個更廣泛的趨勢：比特幣不再只是結算的基礎層，而是一個全棧金融生態系統。

同時，風險投資也開始關注。在資金低迷期後，BitcoinFi 初創公司在 2025 年上半年通過 32 筆交易籌集了 1.75 億美元，其中 20 輪針對 DeFi、託管或消費者應用，而非純基礎設施，Maestro 表示。