VanEck：通縮機制可能幫助 Ethereum 在價值儲存方面超越 Bitcoin

來源：Cryptoslate

編譯：Blockchain Knight

VanEck 的分析師表示，在爭奪價值儲存主導地位的競爭中，Ethereum 正穩步成為 Bitcoin 更強大的競爭對手。

推動這一轉變的動力是數位資產金庫（DATs）日益增長的普及度，全球企業越來越青睞 Ethereum 和 Bitcoin 作為數位資產保管庫的選擇。

最初，由於其固定供應量和被認為的穩定性，Bitcoin 是金庫首選的數位資產，但最近的發展引發了對 Ethereum 的興趣增加。

美國的監管變化突顯了對穩定幣和代幣化的需求，這些是 Ethereum 生態系統的核心功能。

這使得 ETH 可以用於超出其原始設計的目的，已有幾家大型經紀商和交易所在 Ethereum 區塊鏈上推出了代幣化股票。

此外，Ethereum 不斷增加的靈活性被視為相對於 Bitcoin 的重要優勢。

VanEck 分析師指出，Ethereum 為複雜的金融策略提供了更多可能性，使機構能夠比積累 BTC 更有效地增加其 ETH 持有量。

憑藉 Ethereum 的質押功能，金庫可以通過參與網絡來賺取額外的 ETH，這是 Bitcoin 無法以類似方式提供的收入來源。

Ethereum 從工作量證明（PoW）向權益證明（PoS）的轉變對其通脹率產生了重大影響。

根據 VanEck 的數據，這一轉變導致 ETH 的供應增長顯著降低了：從 2022 年 10 月的約 1.206 億 ETH 降低到 2024 年 4 月的 1.201 億 ETH，導致通脹率為 -0.25%。

相比之下，Bitcoin 在同期的供應增加了 1.1%，使 Ethereum 的通脹政策對 ETH 持有者更具吸引力。

Bitcoin 的通脹率在每次減半後降低了 50%，使其更具可預測性。但問題是，這種頂級加密貨幣長期以來一直依賴通脹發行來激勵礦工。

去年，Bitcoin 礦工從通脹獎勵中獲得了巨額收入，總計超過 140 億美元。

因此，隨著 Bitcoin 的通脹率在後續減半中繼續下降，其安全模型將面臨越來越大的壓力，可能需要依賴交易費用或價格上漲來維持。沒有這些支持，區塊鏈網絡的安全可能面臨風險，這可能迫使經濟結構發生重大轉變。

另一方面，Ethereum 的 PoS 模型給予代幣持有者對網絡治理的更多控制權，確保網絡升級和經濟政策決策更直接地符合他們的利益。

這與 Bitcoin 以礦工為中心的治理模型形成對比，在後者中，礦工的經濟激勵經常影響決策。

因此，VanEck 分析師認為，隨著 Ethereum 繼續以更靈活的治理結構發展，它可能成為比 Bitcoin 更好的長期價值儲存。