2025年8月26日的紐約證券交易所。
Brendan McDermid | Reuters
週五的八月就業報告預計將確認勞動市場正在走弱。
對投資者而言，重要的是走弱的程度。它不能太慢，也不能太熱。
華爾街在迎接週五的非農就業數據時處於緊張狀態。道瓊斯調查的經濟學家預測，美國經濟上個月增加了75,000個工作崗位，這是一個疲弱的估計，僅略高於七月報告中令人沮喪的73,000個標題數字。失業率也預計會從4.2%上升到4.3%。
只要標題數字能夠達到一個甜蜜點，投資者可能會對疲軟的報告不以為意，這個數字要足夠冷靜以證明九月降息的合理性，但又不至於弱到增加衰退恐懼。Vital Knowledge的Adam Crisafulli將滿足這兩個要求的"理想"範圍定在70,000到95,000之間。
八月就業報告還將因另一個原因受到嚴格審查。這將是上個月糟糕的就業數據和隨之而來的修正促使唐納德·川普總統解僱美國勞工統計局專員後的第一份報告。這一決定引發了對政府過度干預的擔憂，並對聯邦經濟數據產生了質疑。
川普提名保守派經濟學家E.J. Antoni擔任BLS的新負責人。William Wiatrowski在Antoni獲得確認前擔任代理專員。
市場反應
如果就業數據超出交易員預期範圍，股市可能會承受壓力。威明頓信託公司的首席經濟學家Luke Tilley擔心就業數據將出現下行驚喜，這將打擊市場。只是還沒有完全到來。
這位預測八月非農就業增長為75,000的經濟學家表示，他預計今年下半年的某個時候將出現負面的就業數字。他說，這個疲弱的數字甚至可能在週五出現。
KKM Financial投資主管Jeff Kilburg擔心，鑑於對報告的低期望，週五的就業數據可能會比預期更強，這可能會推高利率並減少美聯儲今年降息次數達到預期的機會。許多交易員希望從現在到年底之間有三次降息。
最終，華爾街希望對勞動市場有更清晰的了解，這個市場正在讓一些注意到公司正在以令人不安的模式避免招聘或解僱工人的人感到擔憂。
"這只是一種'低招聘，低解僱'的停滯勞動市場案例，還是有一些真正的惡化正在開始展開？"Gabelli Growth Innovators ETF的投資組合經理John Belton說。"從歷史上看，當勞動市場開始惡化時，它往往會迅速進一步惡化。"
ADP的私人就業報告，有時可作為隨後官方數據的前兆，週四的數據比預期弱，但在一個不會讓市場恐慌的舒適範圍內。報告顯示上個月僅增加了54,000個私人就業崗位。股市在這些數據公布後於週四上漲。
來源：https://www.cnbc.com/2025/09/04/the-august-jobs-report-could-confirm-a-slowing-labor-market-but-will-stocks-care.html
