El alto el fuego de 60 días entre EE.UU. e Irán mantendría a Bitcoin rehén de la incertidumbre macroeconómica: ¿cambian algo los nuevos ataques?

Nikkei informó el 25 de mayo que EE. UU. e Irán estaban discutiendo un plan para abrir el Estrecho de Ormuz aproximadamente 30 días después de un acuerdo final, con el alto al fuego de principios de abril extendido por 60 días y negociaciones nucleares celebradas durante ese período.

Esa configuración de alivio para Bitcoin ya ha sido puesta a prueba.

El ejército estadounidense dijo que llevó a cabo ataques de "autodefensa" en el sur de Irán dirigidos a sitios de lanzamiento de misiles y embarcaciones que colocaban minas, al tiempo que afirmó que estaba usando moderación durante el alto al fuego en curso.

La actualización de madrugada cambia la situación del mercado. Una extensión del alto al fuego aún reduce la probabilidad inmediata de una escalada más amplia, pero los nuevos ataques cerca de Ormuz muestran que el riesgo ha pasado de teórico a activo.

El crudo Brent rebotó tras el declive del lunes, las acciones operaron de forma mixta, y Bitcoin permaneció anclado cerca de los $76,000s medios mientras los traders sopesaban una vía diplomática que sigue abierta frente a un canal de conflicto que no se ha cerrado.

Una extensión del alto al fuego se lee positivamente para las criptomonedas, ya que un petróleo más bajo alivia la ansiedad inflacionaria, los precios de energía más suaves reducen la demanda de refugio seguro en dólares, y un mejor sentimiento de riesgo le da a Bitcoin espacio para respirar.

Lo que el mercado obtuvo fue un trade de alivio, y el camino de tasas de la Reserva Federal y el techo macro que ha limitado a Bitcoin desde que comenzaron las hostilidades dirán si este trade se sostendrá.

Ahora, la cuestión es si Bitcoin puede sostener un rally mientras los flujos de petróleo, las expectativas de la Fed y los titulares militares permanecen inestables.

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Los nuevos ataques convierten el alto al fuego en una prueba en vivo para Bitcoin

Los últimos ataques estadounidenses no necesariamente ponen fin al marco del alto al fuego, pero sí cambian la forma en que los mercados tienen que valorarlo.

CENTCOM caracterizó los ataques como defensivos y dijo que las fuerzas estadounidenses aún estaban usando moderación durante el alto al fuego. Ese encuadre mantiene viva la vía diplomática, pero también confirma que Ormuz sigue siendo una zona de riesgo militar activo en lugar de un corredor marítimo resuelto.

Esa distinción importa para Bitcoin. Una caída del petróleo impulsada por titulares puede respaldar una puja de riesgo a corto plazo, pero la nueva acción militar cerca del estrecho mantiene el riesgo de inflación, la demanda de refugio seguro y la cautela de la Fed en el trade.

El mercado aún puede repuntar con un marco de acuerdo. Pero no puede valorar todavía una liberación macro duradera hasta que el Estrecho esté abierto, los flujos de petroleros se normalicen y el ciclo de ataques deje de interrumpir el proceso diplomático.

Sesenta días de riesgo de titulares en vivo

El informe de Nikkei señaló que Ormuz abriría aproximadamente 30 días después de un acuerdo final, y la extensión del alto al fuego crea primero una ventana de negociación de dos meses.

Esa secuencia deja a los mercados enfrentando al menos 60 días más de exposición al riesgo de titulares en vivo relacionados con el acceso a Ormuz, los flujos de petroleros, los plazos de limpieza de minas, las conversaciones nucleares, las declaraciones oficiales contradictorias y cualquier escalada que pudiera colapsar la ventana antes de que se cierre.

The Guardian informó que EE. UU. e Irán seguían en desacuerdo sobre cuestiones clave, incluido el bloqueo de Ormuz por parte de Irán, mientras el petróleo caía por las esperanzas de un acuerdo de paz, con un portavoz del gobierno iraní diciendo que un acuerdo "no era inminente" y añadiendo que incluso si el estrecho reabre, una vuelta a los flujos normales de petróleo podría llevar meses.

Cada titular sobre el petróleo entre ahora y el plazo de 60 días aterriza en mercados que aún no pueden valorar un fin limpio a la interrupción energética, que es precisamente la condición bajo la cual los rallies de Bitcoin permanecen limitados.

Bitcoin subió hacia $82,000 cuando el WTI cayó alrededor de un 6% por las esperanzas de un acuerdo de paz a principios de mayo, luego cayó a $76,500 el 18 de mayo cuando Trump advirtió a Irán que "el reloj está corriendo", empujando al Brent brevemente por encima de $112 y debilitando los activos de riesgo.

La extensión del alto al fuego puede producir otra versión de ese primer trade: un rally de alivio sin la base macro para sostenerse.

El petróleo más bajo y el petróleo estable son activos diferentes

La caída del Brent por debajo de $100 mejora el sentimiento, pero la Reserva Federal valora la energía de manera diferente a como lo hacen los traders de acciones.

Los datos de la EIA muestran que 20,9 millones de barriles por día pasaron por el Estrecho de Ormuz en la primera mitad de 2025, aproximadamente el 20% del consumo mundial de petróleo y una cuarta parte del comercio marítimo de petróleo.

Los informes señalaron que alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo y GNL normalmente pasa por Ormuz, con un tráfico marítimo previo a la guerra que promediaba de 125 a 140 tránsitos diarios, y se informó por separado que solo varios petroleros habían cruzado recientemente, con un tráfico muy por debajo de las normas previas a la guerra incluso antes de la extensión del alto al fuego.

Un titular diplomático puede enviar al Brent a la baja en horas, pero normalizar el tráfico de petroleros a través de un estrecho recientemente bloqueado lleva meses, que es precisamente el plazo que la Fed sopesa al decidir si la interrupción energética ha pasado.

Bitcoin puede operar con la caída del petróleo, pero la Fed tiene que valorar el shock petrolero completo, incluida la posibilidad de que la ventana de 60 días termine sin un acuerdo y el Brent revierta su caída del 25 de mayo en cuestión de días.

Esa asimetría entre lo que los mercados pueden valorar hoy y lo que la Fed necesita ver antes de moverse es el núcleo del problema macro de Bitcoin en este entorno.

El camino de tasas congelado de la Fed

El 11 de mayo, tanto Bank of America como Goldman Sachs retrasaron sus expectativas de un recorte de la Fed debido a la inflación elevada vinculada a los precios de la energía y un mercado laboral resiliente. Los mercados habían valorado previamente dos recortes en 2026 antes de que comenzaran las hostilidades.

BofA ahora espera que la Fed se mantenga en pausa durante el resto de 2026, mientras que Goldman retrasó su primer recorte esperado a diciembre de 2026 y un segundo a marzo de 2027.

Ambos bancos señalan que los costos de energía elevados se transmiten a través del transporte, la manufactura y los precios al consumidor, dejando a la Fed sin la confianza para declarar que la desinflación estaba de vuelta en curso.

El 20 de mayo, las preocupaciones inflacionarias de los funcionarios de la Fed vinculadas a la guerra en Irán se intensificaron, con más funcionarios abiertos a la posibilidad de que las tasas puedan necesitar subir.

Ese movimiento aterrizó directamente en los precios del mercado, con los traders viendo un 40% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre de 2026, con los mercados valorando completamente una subida de 25 puntos básicos para enero de 2027, en comparación con las expectativas de dos recortes en 2026 antes de que comenzaran las hostilidades.

Esas probabilidades se mantienen hasta que los flujos físicos de petróleo se normalicen y el riesgo de escalada caiga a un nivel que los responsables de políticas puedan ignorar con seguridad, condiciones que una ventana de negociación de dos meses no puede garantizar.

La extensión le da a la Fed más tiempo para observar, sin nueva información que justifique un movimiento, y para Bitcoin, una Fed que no puede recortar es también una Fed que deja el entorno de tasas reales más ajustado de lo que los mercados de criptomonedas pueden sostener cómodamente.

Dos caminos para Bitcoin desde la ventana de 60 días

El escenario alcista se materializa si la ventana de 60 días produce un acuerdo firmado, comienza la limpieza de minas, el tráfico de Ormuz se normaliza y las conversaciones nucleares reducen de forma duradera el riesgo de titulares. En ese momento, el Brent puede moverse a la baja con datos de suministro físico confirmados por flujos reales de petroleros.

Las primas de riesgo de inflación se desvanecen, los precios de subida de la Fed se deshacen, y Bitcoin obtiene una pista de riesgo más limpia. La probabilidad del 40% de una subida en diciembre que los traders valoraron el 25 de mayo se comprimiría, y BTC puede intentar una ruptura con respaldo macro confirmado.

Si el tráfico de petroleros se normaliza en meses en lugar de semanas, Irán y EE. UU. siguen emitiendo declaraciones contradictorias, y el petróleo se mantiene elevado durante el verano, el escenario bajista se desarrolla sin que el alto al fuego colapse formalmente.

La Fed se mantiene en pausa, los recortes de tasas se vuelven más difíciles de valorar con cada semana que pasa, y la probabilidad del 40% de una subida en diciembre que los traders asignaron el 25 de mayo sube aún más.

Bitcoin puede rebotar con cada titular positivo, pero el techo macro compuesto por la volatilidad del petróleo, la prima de riesgo de inflación y la incertidumbre de la Fed se mantiene intacto, y la extensión de 60 días entrega exactamente lo que su estructura implica: otro período de espera en el camino hacia una resolución macro que el mercado aún no ha valorado.

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