Les perspectives politiques de la Fed pour 2026 et le risque de liquidation de 2 milliards de dollars entraînent la volatilité du Bitcoin

La réunion du Comité fédéral de l'open market du 10 décembre s'est concentrée sur les orientations du président de la Réserve fédérale Jerome Powell concernant la trajectoire politique de 2026, avec des grandes banques divergeant sur les projections de la trajectoire d'assouplissement de l'année prochaine, selon l'analyse de marché de The Coin Republic.

Les marchés avaient intégré la baisse des taux à court terme largement attendue, déplaçant l'attention vers le résumé des projections économiques de la Réserve fédérale et la conférence de presse de Powell encadrant la politique de 2026, indique le rapport.

Le graphique à points de septembre n'avait signalé qu'une seule baisse supplémentaire l'année prochaine, et les analystes s'attendaient à ce que les nouvelles orientations s'orientent vers un territoire neutre ou hawkish, annonçant une pause prolongée jusqu'au début de 2026 avant de reprendre les baisses.

Les grandes banques étaient divisées sur leurs prévisions pour 2026 dans les jours précédant la réunion, selon l'analyse. Certaines institutions prévoyaient des baisses supplémentaires au premier semestre de l'année, tandis que d'autres anticipaient un maintien pendant le premier trimestre avec un assouplissement ultérieur lié aux changements de direction. Une prévision hawkish atypique n'envisageait aucune baisse pendant une période prolongée.

La divergence dans les prévisions institutionnelles a mis en évidence le risque de réévaluation des prix, les rapports montrant que les investisseurs se concentrent sur la question de savoir si la Fed signalerait uniquement une marge d'assouplissement limitée pour 2026. Des projections mises à jour impliquant quelques baisses l'année prochaine, suivies d'une trajectoire plus plate, représentaient le type d'orientation hawkish-neutre qui pourrait exercer une pression sur les actifs à risque, indique le rapport.

Le mandat de Powell expire mi-2026, ajoutant de l'incertitude autour des orientations prospectives et rendant les projections à long terme inhabituellement spéculatives, selon l'analyse. Le risque de communication s'est également intensifié autour du calendrier 2026, car les dissensions deviendraient probablement plus courantes l'année prochaine, augmentant les chances que le graphique à points et les commentaires de la conférence de presse soient l'événement qui fait bouger le marché plutôt que le taux directeur lui-même.

Le Bitcoin (BTC) a tendance à réagir fortement aux changements d'orientation de la Réserve fédérale plutôt qu'aux baisses de taux que les marchés ont déjà intégrées, ont noté les analystes. Powell devrait souligner que tout assouplissement supplémentaire nécessiterait soit une inflation plus modérée, soit un marché du travail plus faible — des conditions qui restent trop solides pour justifier des baisses agressives en 2026.

Les données de structure du marché ont également montré deux zones majeures de liquidation de positions courtes juste au-dessus des prix actuels du BTC. Si le Bitcoin monte à ces niveaux, de grands groupes de positions courtes à effet de levier pourraient être forcés de racheter leurs positions, amplifiant potentiellement la volatilité. Bien que l'exposition notionnelle dans ces zones semble importante, les achats forcés réels varieraient en fonction de la profondeur du carnet d'ordres et pourraient être partiellement compensés par de nouvelles positions courtes ou des vendeurs prenant leurs bénéfices.

Si le BTC franchit nettement le premier groupe, l'élan seul pourrait le porter jusqu'au second. Pénétrer dans le groupe plus large pourrait déclencher un squeeze suffisamment fort pour pousser brièvement les prix vers des niveaux psychologiques majeurs avant de se refroidir.

Les analystes ont souligné que l'ampleur de tout mouvement dépend des conditions de liquidité en temps réel — l'épaisseur des carnets d'ordres, si les ETF et les bureaux au comptant sont des acheteurs ou vendeurs nets, la rapidité d'ajustement des taux de financement, et si les grands vendeurs défendent les chiffres ronds. Historiquement, franchir une poche de liquidation importante a ajouté quelques points de pourcentage supplémentaires de dépassement à la hausse lors des mouvements rapides du marché.

L'action des prix du Bitcoin après la réunion du FOMC reflète l'interaction entre les orientations de Powell pour 2026 et la structure des positions à effet de levier. Des commentaires dovish suggérant plus de baisses l'année prochaine pourraient déclencher un mouvement initial à travers la zone de liquidation inférieure, déclenchant une cascade.

Des orientations hawkish prévoyant une pause prolongée pourraient exercer une pression à la baisse sur les prix, les éloignant des zones de déclenchement de liquidation et activant potentiellement des groupes de liquidation de positions longues en dessous des niveaux actuels à la place, indique le rapport.