Binance Research : La capitalisation totale du marché Crypto a chuté de 15 % en novembre

• Novembre a été le deuxième mois le plus faible de l'année pour le marché crypto, selon Binance Research.
• Les ETF Bitcoin ont perdu 3,5 milliards de dollars au cours du mois, tandis que la TVL de la DeFi a chuté de 20%.
• Le changement de politique de la Fed devrait avoir un impact positif sur la liquidité et les investisseurs.

La division analytique de l'échange crypto Binance, Binance Research, a publié une analyse du marché crypto pour novembre 2025, qui a enregistré une baisse de la capitalisation totale de 15,43%. Les représentants de la plateforme ont partagé le rapport avec Incrypted.

Selon le rapport, c'est le deuxième mois consécutif dans la zone rouge, signalant que le marché entre dans une phase de correction plus profonde après un fort rallye au premier semestre de l'année.

Selon les experts, en novembre, la part du bitcoin dans la capitalisation totale a diminué à 58,7%, et celle d'Ethereum à 11,6%. Les participants du marché ont été influencés par plusieurs facteurs clés :

• L'incertitude concernant la réunion de décembre de la Réserve fédérale et le calendrier des baisses de taux
• Les attentes d'une augmentation de 25 points de base du taux de la Banque du Japon, ce qui crée des risques de dénouement des opérations de portage
• Une correction dans le secteur des actions factices, où le scepticisme quant au rendement des grands investissements a conduit à une vente massive d'actifs crypto.

Le 1er décembre, le programme de resserrement quantitatif (QT) de la Fed a pris fin. À partir de janvier, la Fed devrait passer à une "croissance du bilan" avec l'achat de 20 à 25 milliards de dollars de titres du Trésor à court terme par mois — techniquement, c'est un "QE-Lite", qui ramène de la liquidité dans le système et forme la base du futur cycle de croissance du marché crypto.

En particulier, le prix du bitcoin en novembre est tombé dans la fourchette des 80 000 dollars et a terminé le mois autour de 87 000 dollars (-16,7%). Contrairement au prix, les flux d'ETF ont été le facteur clé :

• Les ETF spot basés sur la première cryptomonnaie ont enregistré les plus importantes sorties de l'histoire — environ 3,5 milliards de dollars pour le mois
• Pendant plusieurs semaines consécutives, les sorties nettes ont dépassé 1 milliard de dollars par semaine
• Le 21 novembre, le volume de transactions des ETF bitcoin a atteint un record de 11 milliards de dollars

Le marché a démontré que pour les investisseurs en ETF, le bitcoin est désormais un actif risqué à part entière, sensible aux changements des attentes macro.

Le comportement des nouveaux ETF d'altcoins était également révélateur : les fonds basés sur Solana (SOL), XRP (XRP) et Litecoin (LTC) ont commencé avec des entrées nettes, malgré la tendance négative des ETF bitcoin, ce qui indique une diversification institutionnelle prudente.

Ethereum a chuté de 21,3% — en plus de la correction du marché, le mouvement a été influencé par la mise à jour Fusaka attendue en décembre, qui est mise en œuvre par PeerDAS et Verkle Trees. Certains participants ont enregistré des bénéfices avant cela.

La situation parmi les plus grandes cryptomonnaies était la suivante :

• BCH : -0,7%, TRX : -4,2% — le plus petit drawdown parmi les leaders
• XRP : -11,5%, tandis que les ETF de Franklin et Grayscale ont levé près de 60 millions de dollars le premier jour de trading
• DOGE : -19,3% — un démarrage faible pour l'ETF DOGE
• BNB : -18,4%
• SOL : -25,5%, malgré les entrées vers le SOL-ETF
• HYPE : -26,7% en raison du déblocage attendu des jetons
• ADA : -31% après l'incident de division de la chaîne

La correction a couvert toute la gamme d'actifs, des plus risqués aux plus liquides.

En outre, le secteur DeFi a réduit le volume des fonds bloqués (TVL) de 20,8% par rapport à octobre. Les raisons :

• Dépeg locaux de plusieurs stablecoins
• Piratage du protocole Balancer
• Mode général d'aversion au risque

Parmi les grands écosystèmes, seuls BNB Chain et Arbitrum ont augmenté leur part.

Il y a une discussion en cours sur le mécanisme de changement de frais proposé par Uniswap, qui implique la redistribution d'une partie des frais des fournisseurs de liquidité aux détenteurs de jetons UNI et la possible destruction des frais. Cela peut augmenter la rareté du jeton, mais en même temps détériorer l'économie de la liquidité.

Quant à la capitalisation totale des stablecoins, elle a diminué de 0,37%. Cela a été influencé par :

• Hausse des rendements sur les instruments traditionnels
• Investisseurs passant entièrement au cash pendant la correction
• Liquidation des positions à effet de levier qui ont provoqué des rachats massifs

Le stablecoin USDT continue de croître modérément, tandis que la part d'USDC diminue.

Pendant ce temps, le volume des ventes de NFT a diminué de 48,2%. Les cryptomonnaies les plus populaires étaient :

• Ethereum-NFT : -70%
• BNB Chain : -74%
• Bitcoin-NFT : -43%
• Base : -67%

DMarket (Mythos) est devenu le leader des collections, dépassant Pudgy Penguins et CryptoPunks. DX Terminal (Base) a montré une baisse de volume de 77%.

En même temps, les entreprises détenant de grands portefeuilles crypto (Digital Asset Treasuries, DAT) ont fait face à une forte baisse des prix des actions en novembre :

• Strategy : -36%
• Bitmine : -38%

Le risque principal est une possible décision de MSCI d'exclure les entreprises dont 50% des actifs sont numériques d'ici le 15 janvier 2026. En même temps, JPX renforce ses propres exigences.

Le marché intègre déjà ces risques : de nombreuses entreprises DAT sont passées d'une prime à la juste valeur nette d'actif (mNAV) à une négociation avec une décote.

Les analystes ont souligné que décembre est traditionnellement moins liquide, ce qui peut augmenter la volatilité. Après la fixation agressive de novembre, un rebond technique à court terme est possible.

À plus long terme, le passage de la Fed du QT à l'assouplissement réglementaire et le développement des ETF crypto, y compris les produits d'altcoins, restent des moteurs clés. On s'attend à ce que la DeFi et les NFT traversent une période d'assainissement, tandis que les trésors crypto seront testés pour l'adaptabilité de leurs modèles d'affaires.

Pour rappel, le 10 décembre, la Fed a réduit son taux d'intérêt de 0,25% à 3,5%-3,75%.

Son impact sur le marché crypto a été analysé par Incrypted. Lisez-en plus dans un article séparé :