बिनेंस रिसर्च: नवंबर में क्रिप्टो मार्केट का कुल कैपिटलाइजेशन 15% गिरा

• बिनेंस रिसर्च के अनुसार, नवंबर क्रिप्टो बाजार के लिए वर्ष का दूसरा सबसे कमजोर महीना था।
• बिटकॉइन ETF ने महीने भर में $3.5 बिलियन खो दिए, जबकि DeFi TVL 20% गिर गया।
• फेड की नीति परिवर्तन से तरलता और निवेशकों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की उम्मीद है।

बिनेंस क्रिप्टो एक्सचेंज के विश्लेषणात्मक विभाग, बिनेंस रिसर्च ने नवंबर 2025 के लिए क्रिप्टो बाजार की समीक्षा प्रकाशित की, जिसमें कुल पूंजीकरण में 15.43% की कमी दर्ज की गई। प्लेटफॉर्म के प्रतिनिधियों ने रिपोर्ट इनक्रिप्टेड के साथ साझा की।

रिपोर्ट के अनुसार, यह लगातार दूसरा महीना है जो लाल क्षेत्र में है, जो संकेत देता है कि बाजार वर्ष के पहले छह महीनों में मजबूत तेजी के बाद गहरे सुधार चरण में प्रवेश कर रहा है।

विशेषज्ञों के अनुसार, नवंबर में, कुल पूंजीकरण में बिटकॉइन का हिस्सा घटकर 58.7% हो गया, और इथेरियम — 11.6% तक। बाजार प्रतिभागियों को कई प्रमुख कारकों से प्रभावित किया गया:

• फेडरल रिजर्व की दिसंबर बैठक और दर कटौती के कार्यक्रम के बारे में अनिश्चितता
• जापान के बैंक की दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीदें, जो कैरी ट्रेड को खोलने के जोखिम पैदा करती हैं
• नकली स्टॉक क्षेत्र में सुधार, जहां बड़े निवेशों पर रिटर्न के बारे में संशयवाद ने क्रिप्टो संपत्तियों में बिकवाली की ओर ले गया।

1 दिसंबर को, फेड का मात्रात्मक कसने का कार्यक्रम (QT) समाप्त हुआ। जनवरी से शुरू होकर, फेड के प्रति माह $20-25 बिलियन के अल्पकालिक ट्रेजरी प्रतिभूतियों की खरीद के साथ "बैलेंस शीट वृद्धि" पर स्विच करने की उम्मीद है — तकनीकी रूप से, यह "QE-लाइट" है, जो सिस्टम में तरलता वापस लाता है और क्रिप्टो बाजार के भविष्य के विकास चक्र के लिए आधार बनाता है।

विशेष रूप से, नवंबर में बिटकॉइन की कीमत $80,000 की रेंज तक गिर गई और महीने के अंत में लगभग $87,000 (-16.7%) पर समाप्त हुई। कीमत के विपरीत, ETF प्रवाह प्रमुख कारक थे:

• पहली क्रिप्टोकरेंसी पर आधारित स्पॉट ETF ने इतिहास में सबसे बड़े बहिर्वाह दर्ज किए — महीने के लिए लगभग $3.5 बिलियन
• लगातार कई हफ्तों तक, शुद्ध बहिर्वाह प्रति सप्ताह $1 बिलियन से अधिक रहा
• 21 नवंबर को, बिटकॉइन ETF का ट्रेडिंग टर्नओवर रिकॉर्ड $11 बिलियन तक पहुंच गया

बाजार ने प्रदर्शित किया है कि ETF निवेशकों के लिए, बिटकॉइन अब एक पूर्ण जोखिम वाली संपत्ति है जो मैक्रो अपेक्षाओं में परिवर्तन के प्रति संवेदनशील है।

नए ऑल्टकॉइन ETF का व्यवहार भी संकेतक था: सोलाना (SOL), XRP (XRP) और लाइटकॉइन (LTC) पर आधारित फंड बिटकॉइन ETF में नकारात्मक रुझान के बावजूद शुद्ध अंतर्वाह के साथ शुरू हुए, जो सावधानीपूर्ण संस्थागत विविधीकरण का संकेत देता है।

इथेरियम 21.3% गिर गया — बाजार सुधार के अलावा, आंदोलन को अपेक्षित दिसंबर फुसाका अपडेट से प्रभावित किया गया, जिसे PeerDAS और Verkle Trees द्वारा लागू किया जा रहा है। कुछ प्रतिभागियों ने इससे पहले लाभ दर्ज किया।

सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी के बीच स्थिति इस प्रकार थी:

• BCH: -0.7%, TRX: -4.2% — नेताओं के बीच सबसे छोटा ड्रॉडाउन
• XRP: -11.5%, जबकि फ्रैंकलिन और ग्रेस्केल से ETF ने ट्रेडिंग के पहले दिन लगभग $60 मिलियन जुटाए
• DOGE: -19.3% — DOGE ETF के लिए कमजोर शुरुआत
• BNB: -18.4%
• SOL: -25.5%, SOL-ETF में अंतर्वाह के बावजूद
• HYPE: -26.7% टोकन के अपेक्षित अनलॉकिंग के कारण
• ADA: -31% चेन स्प्लिट घटना के बाद

सुधार ने उच्च जोखिम से लेकर सबसे अधिक तरल तक संपत्तियों की पूरी श्रृंखला को कवर किया।

इसके अलावा, DeFi क्षेत्र ने अक्टूबर की तुलना में अवरुद्ध धन (TVL) की मात्रा को 20.8% कम कर दिया है। कारण:

• कई स्टेबलकॉइन के स्थानीय डीपेग
• बैलेंसर प्रोटोकॉल की हैकिंग
• सामान्य जोखिम-बंद मोड

बड़े पारिस्थितिकी तंत्रों में, केवल BNB चेन और आर्बिट्रम ने अपना हिस्सा बढ़ाया।

यूनिस्वैप द्वारा प्रस्तावित शुल्क स्विच तंत्र के बारे में चल रही चर्चा है, जिसमें तरलता प्रदाताओं से UNI टोकन धारकों को शुल्क के एक हिस्से का पुनर्वितरण और शुल्क के संभावित जलने शामिल है। यह टोकन की दुर्लभता को बढ़ा सकता है, लेकिन साथ ही तरलता अर्थव्यवस्था को बिगाड़ सकता है।

जहां तक स्टेबलकॉइन के कुल पूंजीकरण की बात है, यह 0.37% कम हो गया। इसे प्रभावित किया गया था:

• पारंपरिक उपकरणों पर बढ़ती उपज
• सुधार के दौरान निवेशकों का पूर्ण नकदी में जाना
• लीवरेज पोजीशन का परिसमापन जिसने बड़े पैमाने पर मोचन का कारण बना

USDT स्टेबलकॉइन मध्यम रूप से बढ़ता रहता है, जबकि USDC का हिस्सा घट रहा है।

इस बीच, NFT बिक्री की मात्रा 48.2% कम हो गई। सबसे लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी थीं:

• इथेरियम-NFT: -70%
• BNB चेन: -74%
• बिटकॉइन-NFT: -43%
• बेस: -67%

DMarket (मिथोस) संग्रहों में अग्रणी बन गया, पडगी पेंगुइन और क्रिप्टोपंक्स को पीछे छोड़ते हुए। DX टर्मिनल (बेस) ने मात्रा में 77% की गिरावट दिखाई।

इसी समय, बड़े क्रिप्टो पोर्टफोलियो (डिजिटल एसेट ट्रेजरीज, DAT) रखने वाली कंपनियों को नवंबर में शेयर की कीमतों में तेज गिरावट का सामना करना पड़ा:

• स्ट्रैटेजी: -36%
• बिटमाइन: -38%

प्रमुख जोखिम MSCI द्वारा 15 जनवरी 2026 तक डिजिटल में अपनी संपत्ति का 50% रखने वाली कंपनियों को बाहर करने का संभावित निर्णय है। इसी समय, JPX अपनी आवश्यकताओं को कड़ा कर रहा है।

बाजार पहले से ही इन जोखिमों को मूल्य निर्धारण कर रहा है: कई DAT कंपनियां उचित शुद्ध संपत्ति मूल्य (mNAV) पर प्रीमियम से छूट पर ट्रेडिंग में चली गई हैं।

विश्लेषकों ने जोर देकर कहा कि दिसंबर पारंपरिक रूप से कम तरल है, जो अस्थिरता को बढ़ा सकता है। आक्रामक नवंबर फिक्सिंग के बाद, अल्पकालिक तकनीकी उछाल संभव है।

लंबी अवधि में, QT से नियामक छूट तक फेड का बदलाव और ऑल्टकॉइन उत्पादों सहित क्रिप्टो ETF का विकास प्रमुख चालक बने रहते हैं। DeFi और NFT के शुद्धिकरण की अवधि से गुजरने की उम्मीद है, जबकि क्रिप्टो ट्रेजरी को उनके व्यावसायिक मॉडल की अनुकूलनशीलता के लिए परीक्षण किया जाएगा।

याद दिलाने के लिए, 10 दिसंबर को, फेड ने अपनी ब्याज दर को 0.25% घटाकर 3.5%-3.75% कर दिया।

क्रिप्टो बाजार पर इसके प्रभाव का विश्लेषण इनक्रिप्टेड द्वारा किया गया था। एक अलग लेख में अधिक पढ़ें: