एक सरकारी क्रिप्टो गठबंधन अभी ध्वस्त हो गया, जिससे ये उच्च-दांव वाले डेवलपर संरक्षण अधर में लटक गए

सीनेट एग्रीकल्चर चेयर जॉन बूज़मैन ने अब जारी कर दिया है अपडेटेड क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर टेक्स्ट, कल रात एक पूर्ण बिल PDF पोस्ट करते हुए।

यह रिलीज़ अगले सप्ताह मार्कअप के लिए निकट-अवधि की सीनेट एग्रीकल्चर पथ को लॉक कर देती है, लेकिन यह एक राजनीतिक विभाजन को भी मजबूत करती है जो यह निर्धारित कर सकता है कि सीनेट बैंकिंग को बातचीत का पुल मिलता है या बाद की वार्ता के लिए एक प्रतिद्वंद्वी मार्कर।

पॉलिटिको के जैस्पर गुडमैन ने रिपोर्ट किया कि ड्राफ्ट "अभी तक [डेमोक्रेट] सीनेटर कोरी बुकर के साथ साझा नहीं किया गया है," जबकि स्वतंत्र क्रिप्टो रिपोर्टर एलेनोर टेरेट ने कहा कि मार्कअप "पार्टीज़न बनने की ओर बढ़ रहा है," सीनेट बैंकिंग "अपने स्वयं के मार्कअप को सुगम बनाने के लिए एक द्विदलीय सौदे की उम्मीद कर रही थी।"

बूज़मैन का 21 जनवरी का रोलआउट अब उस गतिशीलता को फिर से परिभाषित करता है: समिति के पास सार्वजनिक रूप से टेक्स्ट है, लेकिन बूज़मैन यह भी संकेत दे रहा है कि बूज़मैन-बुकर प्रयास एक एकीकृत द्विदलीय पैकेज के रूप में नहीं उतरा।

सीनेट एग्रीकल्चर निकट-अवधि कैलेंडर निर्धारित करती है

प्रक्रियात्मक रूप से, बूज़मैन ने एक दृढ़ सीनेट एग्रीकल्चर कैलेंडर निर्धारित किया जिससे बाज़ार किसी भी टेक्स्ट पोस्ट होने से पहले भी जुड़ सकते हैं। 13 जनवरी की प्रेस विज्ञप्ति में, बूज़मैन ने कहा कि विधायी टेक्स्ट बुधवार, 21 जनवरी के व्यवसाय बंद होने तक जारी करने के लिए निर्धारित था, और वह समय सीमा अब एक पोस्ट किए गए बिल PDF के साथ पूरी हो गई है।

उन्होंने यह भी कहा कि समिति मार्कअप मंगलवार, 27 जनवरी को दोपहर 3 बजे निर्धारित है। बूज़मैन ने पहले कहा था कि समिति को "शेष विवरणों को अंतिम रूप देने और इस कानून के लिए आवश्यक व्यापक समर्थन सुनिश्चित करने के लिए" अधिक समय चाहिए जब उन्होंने पहले के मार्कअप को स्थगित कर दिया और जनवरी के अंतिम सप्ताह के दौरान कार्रवाई की ओर इशारा किया, एक चाप जो अब अगले सप्ताह के वोट में जाने वाले प्रकाशित टेक्स्ट में समाप्त होता है।

अंतिम पूर्ण टेक्स्ट: बूज़मैन-बुकर चर्चा ड्राफ्ट

एग्रीकल्चर समिति जो भेजने का लक्ष्य रख रही है, वह अब दो दस्तावेजों द्वारा कैप्चर किया गया है: बूज़मैन और बुकर द्वारा 10 नवंबर को जारी किया गया पहले का द्विदलीय चर्चा ड्राफ्ट, और नया पोस्ट किया गया 21 जनवरी का बिल टेक्स्ट।

उस पैकेज ने स्पॉट मार्केट में "डिजिटल कमोडिटीज" पर नए CFTC अधिकार के लिए एक ढांचे का वर्णन किया, साथ ही उपभोक्ता सुरक्षा और फंडिंग स्ट्रीम भी।

21 जनवरी का अपडेट CFTC-केंद्रित वास्तुकला को बनाए रखता है लेकिन अधिक राजनीतिक रूप से संवेदनशील परिभाषात्मक और परिचालन हुक जोड़ता है, जिसमें "meme coins" को "डिजिटल कमोडिटी" परिभाषा के भीतर स्पष्ट रूप से शामिल करना शामिल है जब तक कि नियम द्वारा बाहर नहीं किया जाता।

टेक्स्ट CFTC में "डिजिटल कमोडिटी मध्यस्थों" के लिए परिभाषाएं, नियम निर्माण, और पंजीकरण आवश्यकताओं को निर्धारित करता है।

इसमें एक्सचेंजों के लिए और ब्रोकरों और डीलरों के लिए पंजीकरण अनुभाग शामिल हैं, और अपडेटेड टेक्स्ट एक ठोस ऑन-रैंप जोड़ता है: त्वरित पंजीकरण और एक अनंतिम-स्थिति संचालन व्यवस्था जो अधिनियमन और कार्यात्मक अनुपालन योजना के बीच अंतर को संकुचित करेगी।

उसी ड्राफ्ट में विकेंद्रीकृत वित्त और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग के लिए स्पष्ट शीर्षक शामिल हैं।

अपडेटेड 21 जनवरी के टेक्स्ट में, उन स्टैंडअलोन TOC आइटम को अब उसी तरह से नहीं ले जाया जाता है; इसके बजाय, DeFi अवधारणाओं को कठोर परिभाषाओं और एक नए "सॉफ्टवेयर डेवलपर प्रोटेक्शन" सेक्शन में धकेला जाता है जिसका उद्देश्य कुछ बिल्डरों, इंटरफेस, और गैर-कस्टोडियल टूलिंग को केवल विकास, प्रकाशन, या रखरखाव गतिविधियों के कारण विनियमित मध्यस्थों के रूप में नहीं माना जाना है।

बुकर के कार्यालय ने महीनों की बातचीत के बाद 10 नवंबर के दस्तावेज़ को एक चर्चा ड्राफ्ट के रूप में प्रस्तुत किया। वह मुद्रा अब एक ग्लाइड पथ की तरह कम और एक विभाजन रेखा की तरह अधिक पढ़ती है: बूज़मैन का रोलआउट बुकर की भागीदारी को स्वीकार करता है जबकि अभी भी ऐसे टेक्स्ट पर उतरता है जो संयुक्त रूप से ब्रांडेड समझौते के बिना भी सीनेट एग्रीकल्चर के माध्यम से आगे बढ़ने के लिए तैयार प्रतीत होता है।

उभरता हुआ राजनीतिक विभाजन बाजारों के लिए व्हिप काउंट के रूप में कम और समयसीमा के लिए एक पैरामीटर के रूप में अधिक मायने रखता है।

टेक्स्ट अब पोस्ट होने के साथ, अगला इन्फ्लेक्शन यह है कि क्या 27 जनवरी का मार्कअप एक समिति-अनुमोदित वाहन का उत्पादन करता है जिसे सीनेट बैंकिंग के विलंबित H.R. 3633 ट्रैक के साथ समेटा जा सकता है, या क्या यह बैंकिंग को एक क्रॉस-कमिटी सौदे का इंतजार करने के लिए मजबूर करता है जो अब पहुंचना कठिन हो सकता है।

स्कॉट ने मूल रूप से 15 जनवरी के मार्कअप के माध्यम से उस प्रक्रिया को आगे बढ़ाने का लक्ष्य रखा था इससे पहले कि इसे स्थगित कर दिया गया। यदि एग्रीकल्चर 27 जनवरी को X पर वर्णित तरीके से बुकर के साइन-ऑफ के बिना आगे बढ़ती है, तो समिति वोट अभी भी एक बातचीत वाहन का उत्पादन कर सकता है, लेकिन यह संभवतः एक पूर्व-बातचीत वाले पुल के बजाय एक तीव्र पार्टीज़न मार्कर के रूप में ऐसा करेगा।

वह परिणाम इस संभावना को भी बढ़ाएगा कि बैंकिंग क्रॉस-कमिटी समझौता उभरने तक स्तब्ध रहे। प्रदान की गई सामग्री में, बैंकिंग का एकमात्र दर्ज अपडेट उसके कार्यकारी सत्र के लिए "POSTPONED" स्थिति है।

अनुपालन समयसीमा और बाजार संवेदनशीलता

एक स्तब्ध दृष्टिकोण अनुपालन योजना को उस पर केंद्रित रखता है जिसके लिए फर्में अंतिम वैधानिक सीमाओं के बिना तैयार हो सकती हैं।

यह विशेष रूप से पंजीकरण तंत्र और परिचालन नियंत्रणों के लिए सच है जो मौजूदा CFTC बाजार मध्यस्थों से मिलते-जुलते हैं, और अपडेटेड टेक्स्ट पूरे रैंप को बाद के नियम निर्माण पर छोड़ने के बजाय एक त्वरित पंजीकरण मार्ग और अंतरिम संचालन शर्तों को निर्दिष्ट करके अनिश्चितता को कम करने का प्रयास करता है।

एग्रीकल्चर चर्चा ड्राफ्ट का परिभाषाओं, नियम निर्माण, और पंजीकरण पर जोर यह निहित करता है कि अधिनियमन के बाद भी, पहली बाध्यकारी बाधाएं नए पंजीकर्ताओं के लिए CFTC नियम निर्माण और पर्यवेक्षी थ्रूपुट की गति होगी।

अपडेटेड टेक्स्ट अधिक स्पष्ट समय तंत्र जोड़ता है: यह CFTC को 180 दिनों के भीतर एक त्वरित पंजीकरण प्रक्रिया स्थापित करने का निर्देश देता है, फिर उस त्वरित प्रक्रिया के स्थान पर होने के बाद 90 दिनों की विंडो के भीतर पंजीकरण के साथ निरंतर संचालन को जोड़ता है, बाद की प्रभावी तिथियां आने तक अनंतिम स्थिति बनी रहती है।

वह क्षमता प्रश्न एक बेसलाइन के खिलाफ बैठता है जहां CFTC ने FY2024 में $17.1 बिलियन से अधिक की मौद्रिक राहत और 58 नए प्रवर्तन कार्यों की रिपोर्ट की।

वे आंकड़े प्रवर्तन पैमाने को दिखाते हैं जो नियमित स्पॉट-मार्केट परीक्षाओं और पंजीकृत संस्थाओं के बड़े सेट के लिए चल रही निगरानी स्थापित करने के समान नहीं है, और त्वरित पंजीकरण का नया निर्माण इस बात पर दांव बढ़ाता है कि क्या संसाधन और थ्रूपुट बिल के संकुचित रैंप से मेल खा सकते हैं।

समानांतर में, SEC ने प्रमुख क्रिप्टो स्थानों के साथ हाई-प्रोफाइल "पंजीकरण/स्थिति" लड़ाइयों को कम जोर दिया (अक्सर लिगेसी केसों को खारिज करते हुए) जबकि खुदरा-नुकसान / धोखाधड़ी मामलों का पीछा करना जारी रखा। 2024 में, SEC ने 33 क्रिप्टो-संबंधित प्रवर्तन कार्रवाइयां लाईं, 2023 से 30% कम। पिछले साल (2025), यह संख्या और भी गिर गई, केवल कुछ ही SEC रिलीज़ क्रिप्टो से संबंधित थीं।

यह टोकन के लिए एक प्रवर्तन पृष्ठभूमि रखता है जो विवाद में बने हुए हैं कि क्या वे प्रतिभूति कानूनों के तहत आते हैं, भले ही एग्रीकल्चर टेक्स्ट एक कमोडिटी-जैसे स्पॉट फ्रेमवर्क की ओर धकेलता है जो अब स्पष्ट रूप से meme coins को शामिल करता है जब तक बाद में बाहर नहीं किया जाता।

बाजार की स्थिति ने नीति और मैक्रो रीप्राइसिंग के प्रति संवेदनशीलता भी दिखाई है, जो वैधानिक भाषा अंतिम रूप से पहले भी समिति कैलेंडर जोखिम के प्रभाव को बढ़ा सकती है।

CoinShares ने अपनी 12 जनवरी की रिपोर्ट में साप्ताहिक आउटफ्लो में $454 मिलियन की रिपोर्ट की, मुख्य रूप से मैक्रो डेटा के बाद मार्च फेडरल रिजर्व दर कटौती की फीकी उम्मीदों से बदलाव को जोड़ते हुए।

एक सप्ताह बाद, CoinShares ने साप्ताहिक इनफ्लो में $2.17 बिलियन की रिपोर्ट की, अक्टूबर 2025 के बाद से इसका सबसे बड़ा। इसने नोट किया कि भू-राजनीतिक तनाव, टैरिफ खतरों, और नीति अनिश्चितता के बीच सप्ताह के अंत में भावना कमजोर हुई, bitcoin उत्पादों में $1.55 बिलियन और ether उत्पादों में $496 मिलियन के साथ।

स्टेबलकॉइन, AML, और अगला मार्कर

कानून निर्माताओं के लिए, stablecoin-लिंक्ड लिक्विडिटी और AML अखंडता दबाव बिंदु बने हुए हैं जो प्रभावित कर सकते हैं कि एक बार संघीय नियम ड्राफ्ट टेक्स्ट से अनुपालन कार्यक्रमों में जाने पर ट्रेडिंग, कस्टडी, और सेटलमेंट कहां केंद्रित होती है।

एग्रीकल्चर प्रयास के पहले के चर्चा-ड्राफ्ट दृष्टिकोण में स्पष्ट DeFi और AML शीर्षक शामिल थे, लेकिन अपडेटेड टेक्स्ट के उच्च-संकेत जोड़ कहीं और हैं, विशेष रूप से विस्तारित परिभाषात्मक वास्तुकला (meme coins सहित) और सॉफ्टवेयर डेवलपर सुरक्षा, AML दबाव को अन्य पर्यवेक्षी और वैधानिक लीवर के माध्यम से लड़ने के लिए छोड़ते हुए।

वे परिणाम इस बात पर निर्भर करते हैं कि दायित्व सीधे क़ानून में लिखे गए हैं या बाद के नियम निर्माण के लिए सौंपे गए हैं। अंतर्राष्ट्रीय नीति फ्रेमिंग सख्त गार्डरेल की दिशा में धक्का देना जारी रखती है।

बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स ने तर्क दिया है कि stablecoins ध्वनि धन के रूप में "कम पड़ते हैं" और विनियमन के बिना जोखिम पैदा कर सकते हैं। इसने सेटलमेंट और टोकनाइज़ेशन के लिए एक "टोकनाइज्ड यूनिफाइड लेजर" अवधारणा को भी बढ़ावा दिया है, जो समय के साथ विनियमित वित्तीय बुनियादी ढांचे के साथ अधिक औपचारिक एकीकरण का सुझाव देता है।

सीनेट एग्रीकल्चर की टेक्स्ट रिलीज़ समय सीमा अब पारित हो गई है और इसका मार्कअप 27 जनवरी के लिए निर्धारित है, US क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर के लिए अगला औपचारिक मार्कर यह है कि क्या पोस्ट किया गया बिल समिति को साफ कर सकता है और एक काम करने योग्य द्विदलीय लेन को फिर से खोल सकता है, या क्या बुकर के पहले के द्विदलीय मुद्रा के साथ टूटना सॉफ्टवेयर डेवलपर सुरक्षा और अंतरिम पंजीकरण तंत्र को एक लंबी क्रॉस-कमिटी बातचीत में सौदेबाजी की चिप्स के रूप में छोड़ देता है।

बाजार का अगला रीड-थ्रू भी इस पर निर्भर करेगा कि किसी भी जारी किए गए टेक्स्ट को बुकर के पहले के द्विदलीय ड्राफ्ट रिलीज़ के सापेक्ष कैसे स्थित किया गया है।

The post One government crypto alliance just imploded, leaving these high-stakes developer protections in limbo appeared first on CryptoSlate.