IREN की (IREN) नवीनतम कमाई ने एक बदलाव के दौर में कंपनी की तस्वीर पेश की, जिसके शेयर वर्तमान में उस बदलाव की कीमत चुका रहे हैं। कंपनी ने उम्मीद से कमज़ोर राजस्व और कमाई की रिपोर्ट की क्योंकि बिटकॉइन BTC$68,713.65 माइनिंग ने अपनी तेज़ी से विस्तारित हो रही AI क्लाउड महत्वाकांक्षाओं को पीछे की सीट दे दी।

2024 की हाल्विंग के बाद रिकॉर्ड-निम्न मार्जिन से कुचले गए, बिटकॉइन माइनर्स खुद को डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर खिलाड़ियों के रूप में फिर से स्थापित कर रहे हैं, बिजली-भूखी माइनिंग साइटों को AI-तैयार डेटा सेंटर में बदल रहे हैं, अधिक स्थिर, दीर्घकालिक राजस्व की तलाश में।

पिछले वर्ष के सबसे अच्छे प्रदर्शन करने वाले स्टॉक में से एक, न केवल क्रिप्टो में, बल्कि पूरे बाज़ार के लिए, IREN नवंबर में $77 के पास रिकॉर्ड उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद से थोड़ा धरातल पर लौट आया है। गुरुवार की बाज़ार दुर्घटना के बीच लगभग 20% नीचे, शुक्रवार को शेयर $39.77 पर स्थिर हैं।

IREN ने अपने Microsoft अनुबंध से जुड़े $3.6 बिलियन का GPU वित्तपोषण सुरक्षित किया है, साथ ही $1.9 बिलियन का ग्राहक अग्रिम भुगतान, वह फंडिंग जो प्रबंधन का कहना है कि अपने AI व्यवसाय को बढ़ाते समय GPU-संबंधित पूंजी व्यय का लगभग 95% कवर करेगी, एक विकास जिसे JPMorgan विश्लेषकों रेजिनाल्ड स्मिथ और चार्ल्स पियर्स ने उत्साहजनक बताया।

IREN का वित्तीय द्वितीय-तिमाही राजस्व क्रमिक रूप से गिर गया क्योंकि कम औसत हैशरेट, कम माइन किए गए सिक्के और बिटकॉइन कीमतों में तिमाही-दर-तिमाही गिरावट ने परिणामों पर भार डाला, वॉल स्ट्रीट बैंक के अनुसार।

माइनिंग से खिंचाव को क्लाउड सेवाओं में तेज़ वृद्धि द्वारा आंशिक रूप से संतुलित किया गया, जहाँ राजस्व पिछली तिमाही से दोगुना से अधिक होकर $17 मिलियन हो गया। यह आंकड़ा JPMorgan के $14 मिलियन अनुमान से ऊपर आया लेकिन स्ट्रीट के $28 मिलियन पूर्वानुमान से काफी कम रहा। प्रबंधन ने कहा कि वर्तमान में ऊर्जावान सभी GPU पूरी तरह से अनुबंधित हैं, एक संकेत जिसे बैंक ने उत्साहजनक बताया क्योंकि कंपनी AI इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर बढ़ रही है।

लागत नियंत्रण ने भी तिमाही को सहारा देने में मदद की। कैश SG&A तेज़ी से घटकर $43 मिलियन हो गया, जबकि कम औसत हैशरेट पर बिजली लागत में कमी आई। परिणामस्वरूप, समायोजित EBITDA $75 मिलियन तक पहुंच गया, बैंक के अनुमान को पार करते हुए, कम परिचालन और ऊर्जा खर्चों द्वारा संचालित। बैंक का स्टॉक पर अंडरवेट रेटिंग है।

निवेश बैंक B. Riley ने IREN पर अपना मूल्य लक्ष्य $74 से बढ़ाकर $83 कर दिया और अपनी खरीद रेटिंग को दोहराते हुए तर्क दिया कि हाल की गिरावट ने एक आकर्षक प्रवेश बिंदु बनाया है।

यह अपग्रेड एक नरम वित्तीय द्वितीय तिमाही के बावजूद आता है, जिसके दौरान $75.3 मिलियन का समायोजित EBITDA उम्मीदों से चूक गया। B. Riley ने कहा कि कमाई की कमी IREN की अपनी AI पिवट पर प्रगति से छाई हुई है, जिसमें इसके Microsoft सौदे से जुड़े $3.6 बिलियन का कम-लागत GPU वित्तपोषण, $1.9 बिलियन का अग्रिम भुगतान जो GPU capex का लगभग 95% कवर करता है, और अब 4.5 गीगावाट (GW) से अधिक की विस्तारित बिजली पोर्टफोलियो शामिल है।

Compass Point विश्लेषक माइकल डोनोवन ने IREN पर खरीद रेटिंग और $105 के मूल्य लक्ष्य को दोहराया, यह कहते हुए कि नवीनतम कमाई एक कंपनी को बेहतर ढंग से विकास के लिए तैयार दिखाती है, भले ही हाल के परिणाम कमज़ोर थे। उन्होंने कहा कि IREN के पास अब अधिक सुरक्षित बिजली है और अपने विस्तार को फंड करने की एक स्पष्ट योजना है, जो एक नरम तिमाही से अधिक महत्वपूर्ण है।

डोनोवन ने चौथी तिमाही को परिवर्तन की अवधि के रूप में वर्णित किया। राजस्व घटकर $184.7 मिलियन हो गया क्योंकि कंपनी ने कम बिटकॉइन माइन किया जबकि अपनी सुविधाओं को पुरानी बिटकॉइन-केंद्रित मशीनों से कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लिए उपयोग की जाने वाली नई चिप्स में स्थानांतरित किया। फिर भी, राजस्व का मिश्रण बेहतर हुआ क्योंकि AI-संबंधित सेवाओं ने व्यवसाय का एक बड़ा हिस्सा बनाना शुरू कर दिया।

उन्होंने IREN की Microsoft परियोजना से जुड़े $3.6 बिलियन के वित्तपोषण पैकेज को एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर बताया। फंडिंग मूल रूप से योजनाबद्ध से बड़ी है और इस प्रकार संरचित है कि निर्माण आगे बढ़ने और राजस्व अनुबंध शुरू होने पर पैसा निकाला जाता है।

डोनोवन को उम्मीद है कि IREN 2026 की दूसरी तिमाही के अंत की ओर Microsoft से राजस्व को मान्यता देना शुरू करेगी, उसके बाद चरणों में राजस्व बढ़ेगा। 2026 के अंत तक, वह व्यवसाय के लिए लगभग $3.4 बिलियन का वार्षिक राजस्व उत्पन्न करने का रास्ता देखते हैं।

अधिक पढ़ें: कमज़ोर कमाई IREN, Amazon को घसीटती है; प्री-मार्केट में बिटकॉइन स्टॉक में उछाल