अमेरिका में क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स की शुरुआत होगी क्योंकि CFTC कांग्रेस से आगे बढ़ रहा है

संयुक्त राज्य अमेरिका क्रिप्टो बाजारों के लिए व्यापक नियमों से जूझते हुए घरेलू क्रिप्टो-परपेचुअल फ्यूचर्स ट्रेडिंग की अनुमति देने की तैयारी कर रहा है। यह कदम दर्शाता है कि कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) अब कोई भी कार्रवाई करने से पहले सांसदों द्वारा बड़े क्रिप्टो कानून को धूल से वापस लाने का इंतजार नहीं कर रहा है। 

CFTC चेयरमैन माइकल सेलिग ने मिल्केन इंस्टीट्यूट की कॉन्फ्रेंस ऑन द फ्यूचर ऑफ फाइनेंस में बोलते हुए कहा कि एजेंसी संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टोकरेंसी के लिए "सच्चे परपेचुअल फ्यूचर्स" को लागू करने पर केंद्रित है। 

ये अनुबंध व्यापारियों को बिना समाप्ति तिथि के क्रिप्टो परिसंपत्तियों की भविष्य की कीमत पर दांव लगाने में सक्षम बनाते हैं। पारंपरिक फ्यूचर्स अनुबंधों के विपरीत, जो एक निर्धारित तिथि पर समाप्त हो जाते हैं, परपेचुअल फ्यूचर्स को अनिश्चित काल तक रखा जा सकता है बशर्ते व्यापारियों के पास उन्हें बनाए रखने के लिए पर्याप्त मार्जिन (या संपार्श्विक) हो। 

सेलिग ने कहा कि अमेरिका ने एशिया, यूरोप और बहामास स्थित प्लेटफार्मों के लिए महत्वपूर्ण व्यापारिक गतिविधि खो दी है। इनमें से कई ऑफशोर एक्सचेंज पहले से ही परपेचुअल फ्यूचर्स की पेशकश करते हैं और ग्रह पर सबसे अधिक कारोबार वाले क्रिप्टो उत्पादों में विकसित हो गए हैं।

सेलिग ने वाशिंगटन से कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका को घर पर उस तरलता की आवश्यकता थी और घरेलू स्तर पर फर्मों को ढहने और नुकसान पहुंचाने से रोकने के लिए उचित निवेशक सुरक्षा आवश्यक थी।

उन्होंने कहा कि उनकी उम्मीद है कि CFTC "अगले महीने या उसके आसपास" परपेचुअल फ्यूचर्स के लिए एक कार्यसाधक ढांचा पेश करेगा। हालांकि अमेरिका में कई लंबी अवधि के क्रिप्टो फ्यूचर्स उत्पादों का कारोबार होता है, लेकिन वे सच्चे परपेचुअल अनुबंधों के रूप में संरचित नहीं हैं। 

परपेचुअल फ्यूचर्स को व्यापक रूप से सुलभ बनाने के लिए-विशेष रूप से खुदरा व्यापारियों के लिए-CFTC को अपने कुछ नियमों को बदलना होगा।

नियामक जोखिमों को तौलते हुए खुदरा मांग विकास को बढ़ावा देती है

क्योंकि उन्हें अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी के स्वामित्व की आवश्यकता नहीं होती है, परपेचुअल फ्यूचर्स खुदरा निवेशकों के लिए विशेष रूप से उपयुक्त रहे हैं और मूल्य परिवर्तनों पर अटकलों की अनुमति देते हैं। 

व्यापारी अपने दांव के आकार को बढ़ाने के लिए लीवरेज का उपयोग कर सकते हैं और पैसे उधार ले सकते हैं। साथ ही, यह लाभ का विस्तार करता है लेकिन नुकसान को भी बढ़ाता है। जब तक व्यापारी आवश्यक मार्जिन बनाए रखते हैं, एक स्थिति अनिश्चित काल तक खुली रहेगी। 

इस तरह के लचीलेपन ने वैश्विक क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम के लिए परपेचुअल फ्यूचर्स को महत्व दिया है। लेकिन वे उत्पाद भी अक्सर क्रिप्टो बाजारों में तेज मूल्य आंदोलनों से जुड़े होते हैं। 

भारी लीवरेज के कारण कीमतों में अचानक बदलाव होने पर बड़ी स्थितियां जल्दी से समाप्त हो जाती हैं। इससे कैस्केडिंग बिक्री हो सकती है, जबरन बिक्री का प्रभाव पैदा हो सकता है, और बाजार में उथल-पुथल बढ़ सकती है। परपेचुअल फ्यूचर्स के समर्थकों का कहना है कि उनके वैध उपयोग हैं, जैसे मूल्य खोज और जोखिम प्रबंधन। 

हालांकि, आलोचक कम अनुभवी निवेशकों के लिए जोखिमों के बारे में चेतावनी देते हैं।

CFTC का यह प्रयास तब आया है जब कांग्रेस व्यापक डिजिटल परिसंपत्ति कानून पर बहस जारी रखे हुए है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के दूसरे प्रशासन के तहत, क्रिप्टो विनियमन एक नीतिगत प्राथमिकता बन गई है। जुलाई में, ट्रम्प ने स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए पहले संघीय नियामक ढांचे पर कानून में हस्ताक्षर किए, जो उद्योग के लिए एक मील का पत्थर है।

फिर भी, एक बड़ा बाजार संरचना विधेयक - जो स्पष्ट करेगा कि विभिन्न प्रकार की क्रिप्टो परिसंपत्तियों को कैसे विनियमित किया जाता है - अमेरिकी सीनेट में चर्चा के अधीन है। प्रगति धीमी हो गई है क्योंकि क्रिप्टो उद्योग और बैंकिंग लॉबी कुछ प्रावधानों पर असहमत हैं, जिसमें स्टेबलकॉइन बैलेंस से जुड़े पुरस्कारों को कैसे माना जाना चाहिए।

CFTC संयुक्त प्रोजेक्ट क्रिप्टो के माध्यम से अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ भी सहयोग कर रहा है।

सेलिग ने लंबे समय से तर्क दिया है कि अमेरिका में परपेचुअल फ्यूचर्स के लिए एक स्पष्ट मार्ग प्रदान करने में विफल रहना एक गलती थी। उन्होंने कहा कि पहले की कार्रवाई के बिना, बाजार स्वाभाविक रूप से ऑफशोर विकसित हुए थे, और यदि अब स्पष्ट, कार्यसाधक नियम लागू किए जाते हैं, तो यह व्यापारिक गतिविधि को अमेरिकी निगरानी के तहत वापस लाने में मदद करेगा।

CFTC डेरिवेटिव बाजारों में अपने स्पष्ट अधिकार वाली अग्रिम पंक्तियों की ओर अपना मार्च जारी रखने के इरादे से प्रतीत होता है, एक विधायिका के सामने जो अभी भी अधिक दूरगामी क्रिप्टो कानून पर सक्रिय रूप से बातचीत कर रही है। 

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