टोकन कब्रिस्तान: 99.99% क्रिप्टो टोकन अंततः शून्य हो जाएंगे।

मूल पाठ: Zeneca

संकलित: Big Claws | PANews Lobster

स्रोत के आधार पर, क्रिप्टोकरेंसी की वर्तमान संख्या 3.7 करोड़ से 12 करोड़ के बीच है। सटीक आंकड़ा सांख्यिकीय विधियों और डेटा स्रोतों पर निर्भर करता है, लेकिन इस पैमाने पर विवरणों में उलझना विशेष रूप से सार्थक नहीं है। आप इसे जैसे भी देखें, यह एक खगोलीय संख्या है।

पिछले वर्ष में, मैंने बार-बार कुछ प्रमुख परिसंपत्तियों पर होल्डिंग केंद्रित करने के महत्व पर जोर दिया है। आज, मैं कुछ डेटा और शोध साझा करना चाहूंगा जो इस दृष्टिकोण और रणनीति का समर्थन करता है।

चलिए सीधे मुद्दे पर आते हैं।

वास्तव में कितने टोकन हैं?

उत्तर आपके डेटा स्रोत और सांख्यिकीय विधियों पर निर्भर करता है; विभिन्न प्लेटफ़ॉर्म विभिन्न सांख्यिकीय डेटा प्रस्तुत करते हैं।

• CoinMarketCap: क्रॉस-चेन इंडेक्स्ड टोकन की संख्या 3.7 करोड़ से अधिक है।

• Dune Analytics: मुख्य चेन पर अद्वितीय टोकन ट्रैक करता है, लगभग 7.45 करोड़।

• Tangem: जनवरी 2026 के ऑन-चेन डेटा का हवाला देते हुए, मुख्य नेटवर्क पर 12 करोड़ से अधिक [आइटम/सेवाएं] हैं।

अंतर "टोकन" की परिभाषा से उत्पन्न होता है: क्या सभी तैनात स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स की गणना की जानी चाहिए? क्या केवल उन्हीं की गणना की जानी चाहिए जिनमें कम से कम एक लेनदेन हो? या केवल उन्हीं की गणना की जानी चाहिए जो अभी भी सक्रिय रूप से ट्रेडिंग कर रहे हैं? प्रत्येक फ़िल्टरिंग मानदंड विभिन्न संख्याएं उत्पन्न करेगा।

हालांकि, सभी स्रोत तीन बिंदुओं पर अत्यधिक सुसंगत हैं:

• विकास दर आश्चर्यजनक है

• अधिकांश टोकन मृत हैं या मृत्यु के करीब हैं।

• वास्तविक मूल्य बहुत कम संख्या में टोकन में केंद्रित है।

विफलता दर 99.99% के करीब है।

ऑनलाइन प्रसारित एक आंकड़ा दावा करता है कि 53.2% क्रिप्टोकरेंसी टोकन विफल हो गए हैं, जनवरी 2026 में CoinGecko द्वारा प्रकाशित एक अध्ययन का हवाला देते हुए। जबकि अध्ययन स्वयं ठोस है, मेरा मानना है कि इसमें कई खामियां हैं:

• यह केवल लगभग 2 करोड़ टोकन की गणना करता है जो Gecko Terminal में प्रवेश किए और लेनदेन रिकॉर्ड थे, बड़ी संख्या में टोकन को छोड़कर जो बनाए गए थे लेकिन कभी लॉन्च भी नहीं किए गए और बाद में गायब हो गए।

• यह "कोई गतिविधि नहीं" को विफलता के रूप में परिभाषित करता है; लेकिन मेरी राय में, 99% मूल्य गिरावट के साथ अत्यंत कम गतिविधि भी एक विफलता है।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, बनाए गए टोकन की वास्तविक संख्या इससे कहीं अधिक है, और विफलता दर भी इससे कहीं अधिक है।

Memento Research ने 2025 में 118 टोकन जनरेशन इवेंट्स (TGEs) को ट्रैक किया। ये आमतौर पर वेंचर कैपिटल समर्थन, टीमों और रोडमैप वाले प्रोजेक्ट हैं, और जो औपचारिक TGE प्रक्रिया से गुजरे हैं (बजाय यादृच्छिक रूप से जारी मेमकॉइन के)। इनमें से, 84.7% टोकन वर्तमान में अपनी प्रारंभिक पेशकश मूल्य से नीचे ट्रेड कर रहे हैं—एक आंकड़ा जिसे मैं अभी भी कम मानता हूं।

मध्य टोकन गिरावट 71% थी। सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली परियोजनाएं सैकड़ों मिलियन या यहां तक कि अरबों डॉलर के पूर्ण रूप से पतला मूल्यांकन (FDV) के साथ लॉन्च हुईं, बाद में 85%-93% गिर गईं। यदि क्रिप्टो बाजार में सबसे अधिक संसाधन वाली परियोजनाओं के परिणामस्वरूप 85% खरीदारों को नुकसान हुआ, तो आपको क्या लगता है कि अन्य 7.45 करोड़ टोकन का क्या होगा?

मैं आपको बताता हूं: Dune Analytics द्वारा ट्रैक किए गए 7.45 करोड़ टोकन में से, लगभग 500 की मार्केट कैप $1 करोड़ से अधिक है, जो 0.0007% है।

क्रिप्टोकरेंसी की विफलता एक श्रेणी तक सीमित नहीं है, बल्कि एक पूर्ण पतन है। जैसा कि मैंने पहले कहा: एक अच्छा प्रारंभिक बिंदु यह मानना है कि प्रत्येक टोकन शून्य की ओर जा रहा है, और फिर अत्यंत दुर्लभ अपवादों की तलाश करें।

• Meme Coin विफलता: 99.67% Pump.fu टोकन कभी "ग्रेजुएट" नहीं होते (यानी, $90,000 की मार्केट कैप तक कभी नहीं पहुंचते)।

• ICO विफलताएं: 2017 में 80% ICO घोटाले थे, और 2020 तक, लगभग 90% जीवित टोकन अपने जारी मूल्य से नीचे गिर गए थे।

• TGE विफल: ऊपर Memento Research डेटा देखें।

• Airdrop विफल: अधिकांश एयरड्रॉप किए गए टोकन वितरण के घंटों के भीतर बेच दिए गए और कभी ठीक नहीं हुए।

• VC प्रोजेक्ट विफलताएं: उच्च FDV, कम परिसंचरण जारी करना 2025 की एक पहचान आपदा बन गया है।

• निर्माता टोकन विफलताएं: सेलिब्रिटी टोकन, राजनेताओं से इंटरनेट सेलिब्रिटी तक, आमतौर पर दिनों के भीतर 90% से अधिक गिर जाते हैं।

• AI-संचालित टोकन विफलताएं: 2024-2025 में AI कथाओं द्वारा सैकड़ों टोकन उत्पन्न हुए, जिनमें से अधिकांश अपने चरम से 80% से अधिक गिर गए हैं।

• गेम टोकन विफलताएं: 2021-2022 Play-to-Earn उन्माद ने दर्जनों टोकन बनाए, जिनमें से अधिकांश अब एक पैसे से भी कम मूल्य के हैं।

• L1 विफलता: याद है जब Fantom $3 था? Luna कब $100 था?

• L2 विफलताएं: अधिकांश L2 टोकन ने ETH से कम प्रदर्शन किया, और ETH ने स्वयं भी BTC से कम प्रदर्शन किया।

• गुप्त जारी विफल, निष्पक्ष लॉन्च विफल, गवर्नेंस टोकन विफल, यूटिलिटी टोकन विफल।

यह पैटर्न हर श्रेणी, हर जारी तंत्र, हर कथा और हर बाजार चक्र पर लागू होता है। लगभग सभी टोकन शून्य की ओर जाते हैं। अपवाद अत्यंत दुर्लभ हैं: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB, और कुछ अन्य परियोजनाएं।

यही इस बाजार की वास्तविकता है।

इतने सारे सिक्के क्यों हैं?

संक्षिप्त उत्तर: टोकन बनाना कभी इतना आसान या सस्ता नहीं रहा।

Pump.fun जनवरी 2024 में Solana पर लॉन्च हुआ, जो किसी को भी 60 सेकंड में टोकन बनाने की अनुमति देता है—कोई प्रोग्रामिंग की आवश्यकता नहीं और लगभग शून्य शुल्क के साथ। एक नाम चुनें, एक तस्वीर अपलोड करें, क्रिएट पर क्लिक करें, और आप हो गए। अब आपके पास एक क्रिप्टोकरेंसी है।

फरवरी 2026 में प्रकाशित एक शोध पत्र ने Pump.fun से एक महीने के डेटा का विश्लेषण किया: सितंबर 2025 में, 243,123 विभिन्न वॉलेट पतों ने कुल 655,770 टोकन बनाए, जिनमें से केवल 4,338 "ग्रेजुएट" हुए और विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हुए, 0.63% की ग्रेजुएशन दर।

2025 के मध्य तक, Pump.fun ने 80% से अधिक Solana टोकन तैनात किए थे, जबकि Solana सभी चेन पर अब तक बनाए गए सभी टोकन का लगभग 64-70% हिस्सा था।

दूसरे शब्दों में, एक एकल प्लेटफ़ॉर्म, एक एकल ब्लॉकचेन पर तैनात, क्रिप्टो बाजार में कुल टोकन निर्माण के अधिकांश के लिए जिम्मेदार है। और उन टोकन में से 99.37% $90,000 की मार्केट कैप तक पहुंचने से पहले विफल हो जाते हैं।

वास्तव में पैसा कहां है?

यह आपके पोर्टफोलियो का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा है।

Bitcoin क्रिप्टो बाजार में हर डॉलर के लगभग 56 सेंट के लिए जिम्मेदार है। Ethereum और stablecoins के साथ मिलाकर, यह 79% का प्रतिनिधित्व करता है। शीर्ष 10 टोकन मिलकर कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का लगभग 90% हिस्सा हैं। शेष लगभग $230 बिलियन लाखों अन्य टोकन के बीच वितरित है।

शीर्ष 100 के बाहर टोकन के लिए औसत आंकड़े चिंताजनक हैं: भले ही $230 बिलियन को लगभग 17,000 ट्रैक किए गए टोकन के बीच समान रूप से वितरित किया गया हो, औसत मार्केट कैप केवल लगभग $1.3 करोड़ होगा। यह औसत सैकड़ों मध्य-कैप टोकन द्वारा काफी बढ़ा हुआ है, जिससे मध्य बहुत, बहुत कम है। लाखों टोकन की मार्केट कैप प्रभावी रूप से शून्य है।

उत्तरजीविता फ़नल

एक तस्वीर हजार शब्दों के बराबर होती है; यह अनिवार्य रूप से इस पत्र की संपूर्ण सामग्री को समाहित करती है:

[उत्तरजीविता फ़नल आरेख]

समय बीतने के साथ, यह ध्रुवीकरण केवल और अधिक चरम होता जाएगा।

व्यावहारिक निहितार्थ

बाजार एक शक्ति-कानून वितरण का पालन करता है।

शीर्ष दस क्रिप्टोकरेंसी कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का 90% से अधिक धारण करती हैं। Bitcoin और Ethereum धारण करने का मतलब है कि आप मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वजन द्वारा सबसे महत्वपूर्ण संपत्तियां धारण करते हैं। यह पैटर्न कई वर्षों से सही साबित हुआ है।

टोकन निर्माण ≠ मूल्य निर्माण

लाखों टोकन मौजूद हैं, लेकिन विशाल बहुमत निर्माताओं के लिए पैसा बनाने के लिए बनाए गए हैं, न कि खरीदारों के लिए।

घास का ढेर बड़ा और बड़ा होता गया, लेकिन सुइयों की संख्या में वृद्धि नहीं हुई।

वास्तविक दुनिया के अनुप्रयोगों के साथ वैध परियोजनाओं को खोजना हर महीने कठिन होता जा रहा है। सिग्नल-टू-नॉइज़ अनुपात पहले से कहीं बदतर है। अधिक टोकन का मतलब अधिक अवसर नहीं है; बल्कि इसके विपरीत—इसका मतलब अधिक शोर और पकड़ने में कठिन अवसर है।

उत्तरजीविता पूर्वाग्रह हर जगह है

आपने केवल Meme Coin के बारे में सुना, जो मूल्य में 1000 गुना बढ़ा, लेकिन आपने उसी महीने में जारी 655,000 टोकन के बारे में नहीं सुना जो शून्य पर चले गए। सफलता की कहानियों ने X के (Twitter) न्यूज़ फ़ीड को भर दिया, जबकि विफलताएं पूरी तरह से चुप रहीं।

तरलता वास्तविक फ़िल्टर है

CoinGecko लगभग 17,000 टोकन ट्रैक करता है, जिनमें से 415 Binance पर सूचीबद्ध हैं। "अस्तित्व" और "पर्याप्त तरलता" के बीच का अंतर विशाल है।

अंत में, मैं कहना चाहूंगा...

टोकन की वर्तमान संख्या 3.7 करोड़ और 12 करोड़ के बीच है; सटीक संख्या महत्वपूर्ण नहीं है। जो मायने रखता है वह वितरण पैटर्न है।

99.99% से अधिक टोकन वास्तव में विफल हो गए हैं।

बनाए गए सभी टोकन में से, लगभग 500 की मार्केट कैप $1 करोड़ से अधिक है। 99.37% PumpFun टोकन "ग्रेजुएट" होने में विफल रहे। 2025 में जारी 85% TGE परियोजनाओं ने अपनी प्रारंभिक कीमत से नीचे कारोबार किया।

सभी स्रोतों से डेटा अत्यधिक सुसंगत है।

मैं यह आपको क्रिप्टो बाजार से डराने के लिए नहीं लिख रहा हूं, बल्कि आपको इस संदर्भ को समझने और अपनी पूंजी और ध्यान को कैसे आवंटित करें, इस बारे में समझदार निर्णय लेने में मदद करने के लिए लिख रहा हूं। क्रिप्टो बाजार में अभी भी अवसर मौजूद हैं, लेकिन वे कुछ चुनिंदा संपत्तियों और प्रोटोकॉल में निवास करते हैं, न कि लाखों टोकन में जो अनजान खरीदारों से धन निकालने के लिए बनाए गए हैं।

मैंने हमेशा जो कहा है वह यह है कि लगभग सभी के लिए, सबसे अच्छी रणनीति एक निश्चित राशि (DCA) के साथ नियमित रूप से Bitcoin खरीदना है, शायद कुछ अन्य टोकन, और फिर प्रतीक्षा करना।

जबकि altcoins कुछ चरणों में महत्वपूर्ण रूप से बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं, अधिकांश लोग घास के ढेर में सुई की तलाश करते समय पैसे खो देंगे, इसलिए मुख्यधारा की संपत्तियों के साथ बने रहना बेहतर है।

उम्मीद है, यह डेटा इस स्थिति का समर्थन करेगा और शायद एक पाठक को यह एहसास करने में मदद करेगा कि खजाने की खोज उनके लिए नहीं है।

अंत में, भले ही आप वास्तव में उन रत्नों या उस सुई को खोजना चाहते हों, यह डेटा कम से कम इस विचार को मजबूत करना चाहिए कि आपको आम तौर पर केवल अपने पोर्टफोलियो के एक छोटे प्रतिशत का उपयोग इस कार्य के लिए करना चाहिए, और इसके बजाय अपने अधिकांश (80% से अधिक) फंड BTC, ETH, SOL, और HYPE जैसी संपत्तियों में लगाना चाहिए। यदि आप मेरी तरह साहसी हैं, तो आप ZEC और TAO भी जोड़ सकते हैं।