Hyperliquid แซง Dogecoin ขึ้นสู่อันดับ 9 ในตลาด Crypto

โทเคน HYPE ของ Hyperliquid แซงหน้า Dogecoin ในด้านมูลค่าตลาดบน CoinMarketCap อย่างเฉียดฉิว การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจาก HYPE พุ่งทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่เหนือ $64 เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคม ขณะที่ Dogecoin ยังคงอยู่ใกล้ $0.10

ส่วนต่างยังคงบางมาก และการจัดอันดับยังคงอ่อนไหวต่อฟีดราคาและวิธีการคำนวณอุปทานหมุนเวียน ข้อมูลจาก CoinMarketCap แสดงให้เห็นว่า Hyperliquid มีมูลค่าตลาดประมาณ 16.03 พันล้านดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงที่ 1.11 พันล้านดอลลาร์ FDV ใกล้ 60.08 พันล้านดอลลาร์ และอุปทานหมุนเวียน 254.07 ล้าน HYPE ในขณะที่ Dogecoin ถูกระบุว่ามีมูลค่าตลาดแบบเรียลไทม์ประมาณ 15.87 พันล้านดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงราว 591.7 ล้านดอลลาร์ และอุปทานหมุนเวียน 154.38 พันล้าน DOGE

Hyperliquid แซงหน้า Dogecoin ได้อย่างไร

สิ่งนี้ทำให้การพลิกอันดับไม่ใช่การน็อกเอาต์ที่ชัดเจน แต่เป็นการแซงในตลาดสด อย่างไรก็ตาม ภาพที่เห็นนั้นยากที่จะเพิกเฉย Dogecoin ถูกมองมานานในฐานะมาตรวัดความทนทานของสินทรัพย์มีม โดยอยู่รอดมาหลายรอบตลาดด้วยแบรนด์ ชุมชน และความสนใจที่เกิดขึ้นซ้ำๆ การขึ้นมาของ Hyperliquid สะท้อนถึงความชอบของตลาดที่แตกต่างออกไป ได้แก่ โทเคนที่ผูกกับแพลตฟอร์มที่มีการใช้งานที่มองเห็นได้ การสร้างค่าธรรมเนียม และกรอบการสะสมมูลค่าโดยตรง

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการปรับอันดับของ HYPE คือกิจกรรมการซื้อขายของ Hyperliquid และโครงสร้างการซื้อคืนที่เข้มข้น โดย 99% ของค่าธรรมเนียมจะเข้า Assistance Fund เพื่อซื้อโทเคน HYPE สำหรับ Hyperliquid Perps (ไม่รวม builder fees) และให้สัดส่วน 99% เช่นเดียวกันสำหรับ spot order book (ไม่รวม unit protocol fees) งบรายได้ของบริษัทระบุว่า Hyperliquid มีรายได้โปรโตคอลรวมที่ 214.95 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2026 และ 104.88 ล้านดอลลาร์จนถึงขณะนี้ในไตรมาส 2 ปี 2026

วงจรค่าธรรมเนียมนั้นเป็นศูนย์กลางของวิธีที่เทรดเดอร์มองกรอบของ HYPE การร่วงขึ้นของโทเคนไม่ได้เป็นเพียงการเดิมพันกับปริมาณการซื้อขายของ Exchange เท่านั้น แต่ยังเป็นการเดิมพันว่าปริมาณเหล่านั้นจะยังคงแปลงเป็นอุปสงค์ในตลาดเปิดอย่างต่อเนื่อง

โทเคนยังได้รับประโยชน์จากโมเมนตัมของผลิตภัณฑ์สถาบัน โดย 21Shares เปิดตัว 21Shares Hyperliquid ETF ภายใต้ ticker THYP บน Nasdaq เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม ซึ่งให้ exposure กับ HYPE แบบ spot พร้อมผลตอบแทนการ staking ที่เป็นไปได้ และ Bitwise ตามมาด้วย Bitwise Hyperliquid ETF ภายใต้ ticker BHYP ซึ่งเริ่มซื้อขายบน NYSE เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม

ข้อมูลจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิสะสม 74.91 ล้านดอลลาร์ภายในรอบการซื้อขายวันที่ 22 พฤษภาคม ด้วยสินทรัพย์สุทธิรวม 89.20 ล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายรายวัน 84.13 ล้านดอลลาร์ รอบการซื้อขายล่าสุดที่สมบูรณ์เพิ่มเงินไหลเข้าสุทธิ 10.9538 ล้านดอลลาร์ ทั้งหมดเข้า BHYP ส่งผลให้เงินไหลเข้าสะสมทางประวัติศาสตร์ของ Bitwise อยู่ที่ 35.9567 ล้านดอลลาร์ สำหรับสัปดาห์การซื้อขายวันที่ 18–22 พฤษภาคม HYPE spot ETF ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิ 72.38 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าอุปสงค์สะสมส่วนใหญ่มาถึงหลังการเปิดตัวมากกว่าที่จะเกิดขึ้นในวันแรกของการ listing

การเปรียบเทียบกับ Dogecoin ยิ่งชัดเจนขึ้นเพราะเรื่องราว ETF ของ DOGE เก่ากว่า แต่โปรไฟล์เงินไหลเข้ากลับไม่แข็งแกร่งเท่า ETF spot Dogecoin ตัวแรกในสหรัฐฯ คือ GDOG ของ Grayscale เปิดตัวเมื่อวันที่ 24 พฤศจิกายน 2025 ตามมาด้วย BWOW ของ Bitwise เมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน และ TDOG ของ 21Shares เปิดตัวในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม DOGE spot ETF ของ SoSoValue แสดงเงินไหลเข้าสุทธิสะสมเพียง 11.78 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 21 พฤษภาคม ด้วยสินทรัพย์สุทธิรวม 14.85 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าที่ซื้อขายในรอบนั้นเพียง 199,820 ดอลลาร์

สิ่งนี้ทำให้ความแตกต่างกับ HYPE เห็นได้ชัด: DOGE ยังคงเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ทางวัฒนธรรมที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดในโลกคริปโต แต่อุปสงค์ ETF ของมันกลับค่อนข้างเงียบเหงา ในขณะที่การขึ้นของ HYPE ผูกโยงกับรายได้ของ Exchange กิจกรรม derivatives การซื้อคืน และการสร้าง institutional wrapper ที่รวดเร็วกว่า

ด้วย HYPE ที่อยู่เหนือ Dogecoin แล้ว เป้าหมายสำคัญถัดไปคือ TRON ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 8 ด้านมูลค่าตลาด โดยอิงจากมูลค่าตลาดของ TRON ที่ประมาณ 34.71 พันล้านดอลลาร์ และอุปทานหมุนเวียน HYPE ของ Hyperliquid ที่ 254.07 ล้านโทเคน HYPE จะต้องซื้อขายที่ราว $136 เพื่อให้ทัดเทียมกับมูลค่าของ TRON

ณ เวลาที่เขียน HYPE ซื้อขายอยู่ที่ $63.572