หุ้น Micron (MU): อัปเกรดสองครั้งในสองวัน — Wall Street กำลังมองเห็นอะไร

TLDR

• D.A. Davidson ปรับเป้าราคาของ Micron ขึ้นเป็น $1,500 จาก $1,000 โดยอ้างถึงการผสานรวม HBM และข้อตกลงซัพพลายระยะยาว
• Micron ซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้าเพียงกว่า 10 เท่า เทียบกับ Intel ที่ 97 เท่า — นักวิเคราะห์ระบุว่าช่องว่างดังกล่าวไม่มีเหตุผลสนับสนุน
• Mizuho ปรับเป้าขึ้นเป็น $1,150 จาก $800 พร้อมคงการจัดอันดับ Outperform; Micron พุ่งขึ้น 832% ในช่วงปีที่ผ่านมา
• Mizuho คาดการณ์การเติบโตของรายได้ 70% และการเติบโตของ EPS 85% ในปีงบประมาณ 2027 ขับเคลื่อนโดยความต้องการ DRAM, NAND และ HBM
• ราคา HBM อาจปรับขึ้น 70%–100% เมื่อเทียบปีต่อปีในปีปฏิทิน 2027; ลูกค้าที่ไม่ใช่ AI ยังคงขาดแคลนสินค้า 30%–50%

หุ้น Micron Technology (MU) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $910–$928 ในสัปดาห์นี้ ปรับขึ้นกว่า 832% ในช่วงปีที่ผ่านมา เมื่อการอัปเกรดจากนักวิเคราะห์รายใหญ่สองรายทำให้ตลาดกลับมาจับตาดูว่า Micron เป็นการเดิมพันชิป AI ที่ฉลาดกว่า Intel (INTC) หรือไม่

Micron Technology, Inc., MU

Gil Luria นักวิเคราะห์จาก D.A. Davidson ปรับเป้าราคาของ Micron ขึ้นเป็น $1,500 จาก $1,000 การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นในวันพฤหัสบดี โดยชี้ไปที่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดชิปหน่วยความจำที่เขาเชื่อว่าตลาดในวงกว้างยังไม่ได้ตีมูลค่าไว้อย่างเต็มที่

หุ้น Micron ปรับตัวลงประมาณ 1.9% ในการซื้อขายก่อนตลาดที่ $910.79 ณ เวลาที่ออกบันทึก แต่ภาพระยะยาวที่ Luria วาดไว้นั้นเป็นไปในทิศทางบวก

ทั้ง Micron และ Intel ต่างปรับตัวขึ้นมากกว่าสามเท่าในปีนี้ โดยอาศัยกระแสเซิร์ฟเวอร์ AI แต่ Luria โต้แย้งว่า Micron ยังมีที่ว่างสำหรับการเติบโตอีก

เป้าราคา $1,500 ของเขาอิงจาก 15 เท่าของการคาดการณ์กำไรของ Micron ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นตัวคูณที่เขามองว่าสมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาถึงตำแหน่งของบริษัทในห่วงโซ่อุปทาน AI

ช่องว่างการประเมินมูลค่าเทียบกับ Intel

ในขณะนี้ Micron ซื้อขายที่กว่า 10 เท่าของกำไรล่วงหน้า ส่วน Intel ซื้อขายที่กว่า 97 เท่า แม้ Luria จะระบุว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลงใกล้เคียง 40 เท่าหาก Intel สามารถควบคุมการขาดทุนจากการผลิตชิปได้

ไม่ว่าจะอย่างไร Luria กล่าวว่าช่องว่างระหว่างการประเมินมูลค่าทั้งสองไม่มีเหตุผลรองรับเมื่อมองที่พลวัตการแข่งขัน

Intel เผชิญตลาดที่ไม่มีโรงงานของตนเองเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งคู่แข่งสามารถปรับเปลี่ยนการผลิตได้อย่างรวดเร็ว ในทางตรงกันข้าม Micron, SK Hynix และ Samsung ครองตลาด DRAM และ HBM เกือบทั้งหมดร่วมกัน

นั่นคือคูเมืองป้องกัน และตลาดอาจยังไม่ได้ตีมูลค่าไว้อย่างเต็มที่ที่ P/E ล่วงหน้า 10 เท่า

กรณีกระทิงของ Mizuho สำหรับปีงบประมาณ 2027

Mizuho เข้ามาก่อนหนึ่งวันพร้อมการอัปเกรดของตนเอง โดยปรับเป้าราคาของ Micron ขึ้นเป็น $1,150 จาก $800 พร้อมคงการจัดอันดับ Outperform ไว้

บริษัทคาดการณ์รายได้ปีงบประมาณ 2027 เติบโต 70% เมื่อเทียบปีต่อปี และ EPS เติบโต 85% ขับเคลื่อนโดยปัจจัยหนุนจาก DRAM และ NAND

การประมาณการ EPS ปีงบประมาณ 2028 ของ Mizuho อยู่สูงกว่าฉันทามติของ Wall Street ถึง 41% ขับเคลื่อนโดยซัพพลายที่ตึงตัวและอำนาจการตั้งราคาที่คาดว่าจะยังคงอยู่ต่อเนื่อง

HBM เป็นส่วนสำคัญของเรื่องราวนี้ Mizuho คาดว่า HBM จะคิดเป็น 23% ของรายได้ปีงบประมาณ 2028 ของ Micron และคาดการณ์ว่าราคา HBM อาจปรับขึ้น 70% ถึง 100% เมื่อเทียบปีต่อปีในปีปฏิทิน 2027

Agentic AI — ระบบ AI ที่ทำงานอย่างอิสระ — คาดว่าจะขับเคลื่อนความต้องการ DRAM เพิ่มเติมเมื่อขยายตัวเข้าสู่ปี 2027

Mizuho ยังระบุด้วยว่าลูกค้าที่ไม่ใช่ AI ยังคงขาดแคลนสินค้า 30% ถึง 50% ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนความต้องการที่มีศักยภาพอีกทางหนึ่งที่ไม่เกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายของ hyperscaler

อัตราส่วน PEG ของหุ้นอยู่ที่เพียง 0.1 และรายได้เพิ่มขึ้น 85.55% แล้วในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมาก่อนการประกาศเหล่านี้

Micron ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $916.80 ณ เวลาที่ Mizuho ออกบันทึก โดย InvestingPro ระบุว่าหุ้นดังกล่าวมีมูลค่าสูงเกินไปในปัจจุบันเมื่อเทียบกับการประมาณมูลค่าที่เหมาะสม

บทความ Micron (MU) Stock: Two Upgrades in Two Days — Here's What Wall Street Is Seeing ปรากฏครั้งแรกบน CoinCentral